okoloCB

ЦБ против рассрочек: новая угроза на рынке жилья ЦБ выпустил предупреждение, что массовое распространение рассрочек от застройщиков грозит и покупателям, и самим застройщикам, и всей финансовой системе. Согласно данным регулятора, в первом квартале 2025 года доля сделок с рассрочкой достигла 40% на первичном рынке. Для сравнения: ещё недавно этот показатель не превышал 10–20%. Рассрочка от застройщика стала неформальной альтернативой ипотеке, но без механизмов защиты. Граждане, купившие жильё таким способом, не могут рассчитывать на кредитные каникулы, меры господдержки или реструктуризацию долга. В рассрочке средства идут напрямую застройщику, и в случае его банкротства покупатель теряет деньги, становясь обычным кредитором. По сути, это потребительский займ без надзора, без оценки платёжеспособности и без финансового буфера. ЦБ отмечает: около 5 тысяч человек уже пострадали в результате банкротства застройщиков. Объем накопленной задолженности по рассрочкам достиг 1 трлн рублей — и всё это вне банковского регулирования. Около ЦБ

Мосбиржа запускает торги биткоином Московская биржа решила не оставаться в стороне от криптовалютной темы и сегодня запускает собственный индекс биткоина. По оценкам, около ₽10 трлн инвестировано россиянами в крипту. Именно эта сумма вызывает интерес биржи, потому. Часть этих средств могла бы быть репатриирована в российскую экономику и позволит Мосбирже дополнительно заработать на комиссиях. Для подсчета индекса Московская биржа будет брать не обычные цены на биткоин, а на свопы и бессрочные фьючерсы по паре BTCUSDT, которые торгуются на крупных криптобиржах Bitget, OKX, Bybit и Binance. Иными словами, они ориентируются на данные тех же площадок и тех же инструментов, по которым активно работают профессиональные трейдеры и любители крипты. Весовые коэффициенты бирж будут пересматриваться каждый квартал, опираясь на объёмы торгов, а в 12:30 по Москве индекс будет появляться в ленте новостей Мосбиржи. Еще один шаг к регулированию крипты, который не отменяет криптовалюту, но и не пускает ее в свободное плавание. Около ЦБ

Лучшая инициатива для поддержки демографии В Республике Татарстан предложили инициативу, которая поддержит демографию лучше маткапитала или семейной ипотеки. Уполномоченная по правам ребенка в республике предложила ввести ссуду для приобретения недвижимости, которая будет погашаться на 25% за каждого ребенка в семье. Таким образом, наличие четверых детей полностью решает жилищный вопрос для любой семьи независимо от уровня доходов. Такое предложение уже высказывалось в правительстве и в одном из прошлых постов мы очень поверхностно прикинули, что для бюджета такая субсидия обойдется в несколько десятков триллионов рублей. Но если оценить вклад демографии в экономику, то эта «инвестиция» будет вполне оправданной: среднедушевой ВВП в России около 1.4 миллиона рублей. За 40 лет активной рабочей деятельности вклад в экономику страны составит более 50 миллионов рублей. Семья с 4 детьми вкладывает в экономику около ₽0.3 млрд. И это полностью перекрывает ссуду на покупку недвижимости и объясняет зачем стране рост демографии. Главная проблема в том, что в бюджете нет лишних нескольких десятков триллионов рублей. Около ЦБ

Почему закрытие депозитов приведет к росту инфляции В комментариях ко вчерашнему посту выразили очень правильную мысль о том, что как только ставку снимут, все сразу побегут снимать деньги с вкладов и разгонят инфляцию еще сильнее. В теории тезис совершенно правильный: рост денежного агрегата М1 приводит к повышению спроса и, как следствие, росту цен. Но есть механизмы, чтобы этого избежать. Ставка не должна снижаться резко и результат каждого снижения должен контролироваться регулятором. Именно так и происходит всегда, если только снижение ставка не вынужденная мера, как в случае с пандемией. Снижению ставки должно предшествовать снижение инфляции и, что еще важнее, снижение инфляционных ожиданий. Население бежит опустошать полки в том случае, когда понимает, что их деньги стихийно обесцениваются. В мировой истории многих таких случаев. В России 90-х годов происходило то же самое. Когда получаешь зарплату, покупаешь абсолютно ненужный тебе чайный сервиз только потому, что через две недели на эти же деньги сможешь купить только одну чашку. Резюмируем. Регулятор отслеживает динамику инфляции и инфляционных ожиданий. И если инфляция начнет расти при снижении ставки, то снижение замедлят, приостановят или даже начнут повышение. Поверьте, в ЦБ сидят знающие люди и они разбираются в экономике. Это не первый кризис в истории страны. Около ЦБ

Трамп vs Маск В четверг президент США и основатель SpaceX и Tesla немного повздорили, развернув в X и Truth Social личную баталию, грозя друг другу политическими и экономическими контрмерами. Маск критиковал бюджетную политику Трампа, Трамп пообещал лишить его компаний федеральных контрактов и субсидий. Чем угрожает Маск • Публично заявил, что «без меня Трамп бы проиграл в 2024», назвав это «неблагодарностью». • Заговорил о создании «Новой политической партии Америки» для «среднего класса» — идея набрала более 80 % положительных голосов в опросе на X. • Грозил остановкой корабля Dragon от SpaceX, используемого NASA — но позже отказался от этой угрозы. • Намекнул на наличие доказательств об участии Трампа в скандальных «вечеринках» Эпштейна. Чем угрожает Трамп • Аннулировать государственные контракты и субсидии для Tesla, SpaceX и Starlink, как «легкий способ сэкономить». • Вспомнил про иммиграционный статус Маска и даже его возможное употребление наркотиков. • Пообещал лишить Маска доступа к секретной информации в рамках правительственных контрактов. • Намекнул на возможность исполнительных указов для расправы с политическими оппонентами. Пока все это материализовалось в потере десятков миллиардов долларов капитализации компаний Маска. Инвесторы на всякий случай зафиксировали прибыль и поскидывали акции на рынок. В этом конфликте сила однозначно на стороне Трампа. Никакая демократия и американская свобода не остановит политическую власть в уничтожении неугодного бизнеса, даже несмотря на все сложности согласования решений в конгрессе и любых других ветвях власти США. Но надо понимать, что SpaceX Маска — монополист на американском рынке и крупнейший в мире частный космический бизнес. Без SpaceX американская NASA будет вынуждена откатиться назад в вопросе освоения космоса. А эту гонку проигрывать нельзя, потому что в ней уже достаточно много игроков. Маск, не просто эксцентричный бизнесмен, это богатейший человек в мире, а значит за ним стоит очень много серьезных людей и тоже с большим количеством денег. Считаем, что в итоге конфликт будет исчерпан и переместится в более приватную плоскость. Но наблюдать за событиями было интересно. Около ЦБ

О чем еще заявил регулятор Вчера ЦБ объявил о снижении ключевой ставки до 20% годовых. Это первый шаг в сторону смягчения денежно-кредитной политики, но регулятор подчеркнул — жёсткие условия сохранятся надолго. О чем еще заявил регулятор: • Инфляция замедляется, но неравномерно. В апреле годовой рост цен сократился. Особенно заметно снижение в непродовольственных товарах, где цены почти не выросли или даже снизились. В продуктах и услугах инфляция остаётся высокой, особенно в мясе и ЖКХ. • Инфляционные ожидания всё ещё высоки. Население по-прежнему ожидает инфляцию на уровне 13–14%, что связано с ростом цен на ежедневные покупки. Ожидания бизнеса, напротив, умеренно снижаются. • Экономика постепенно замедляется. Рост потребительского спроса и инвестиций становится более умеренным. Некоторые отрасли, включая строительство, начинают «остывать». • Снижение напряжённости на рынке труда. Уменьшается дефицит кадров в IT и промышленности, падает количество вакансий и зарплатных предложений. Однако влияние этого на инфляцию пока неясно. • Жёсткие условия сохраняются. Несмотря на снижение ставок по кредитам, реальные процентные ставки остаются высокими. Кредитование сдержано, особенно в розничном сегменте. • Рубль поддерживается. Высокие ставки и бюджетное правило способствуют притоку средств в рублёвые активы и стабильности валютного рынка. Чего ждать дальше? ЦБ будет осторожно снижать ставку, допуская паузы. Если инфляция перестанет снижаться или начнёт расти, ставка может быть повышена. Главная цель — вернуть инфляцию к 4%. Около ЦБ

S&P задефолтил Украину S&P официально признало очевидное: Украина не выплатила 2 июня $670 млн по ВВП-варрантам и вряд ли выплатит в течение льготного периода. Дефолт уже наступил. Речь идёт о ценных бумагах, чья доходность привязана к росту ВВП Украины. Ещё в мае Минфин Украины предупредил: денег нет и не будет, пока не договоримся о реструктуризации. Мораторий на выплаты действует. Украина предложила держателям бумаг обменять их на более простые суверенные облигации. Но договориться не получилось. Теперь — формальный дефолт по варрантам. Суверенный рейтинг в иностранной валюте остаётся на уровне выборочный дефолт. Гривневые обязательства пока ещё держатся на уровне CCC+/C. Но и это не звучит как музыка доверия. Предсказуемый исход. Около ЦБ

В ожидании знаменательного события Почти два года, как ключевая ставка только растет. И вот сегодня возможен разворот событий. По крайней мере среди экспертов рассматривают два варианта: сохранение большая часть экспертов и снижение на 1-2% меньшая часть . В пользу снижения следующие факторы: • замедление инфляции • укрепление рубля • снижение ожиданий по инфляции • замедление роста экономика и необходимость ее стимулировать • просьбы бизнеса сжалиться и сделать кредиты доступными Все это, в совокупности со смягчением риторики со стороны самого ЦБ, подсказывает, что ставку действительно могут снизить. Срочно открывать вклады под выгодные проценты поздно: банки заранее начали снижать ставки по вкладам. Потому что «если не сегодня, то в следующий раз уж точно». Мы относимся к сторонникам робкого оптимизма и предполагаем, что ставку снизят до 20%. Но при этом отдаем себе отчет, что путь к адекватным 6-8% годовых будет длительным и крайне осторожным. А как получится, узнаем уже скоро. Около ЦБ

Трамп хочет добавить свободы потолку госдолга Трамп сообщил, что предел госдолга США нужно отменить, чтобы избежать экономической катастрофы в стране. С пределом госдолга все понятно — этот тот самый потолок, который регулярно поднимают на своих плечах атланты из демократической и республиканской партий США, дабы избежать дефолта и спасти Америку. Но вот о какой экономической катастрофе говорит Трамп — предельно неясно. Разложим по полочкам. Потолок государственного долга — это установленный законом лимит на сумму, которую федеральное правительство США может заимствовать для выполнения уже утвержденных расходов. Он не контролирует новые траты, а ограничивает возможность оплачивать уже принятые обязательства. Если Конгресс не повышает этот лимит вовремя, правительство рискует объявить дефолт — то есть не сможет выполнять свои финансовые обязательства, что может привести к экономическому кризису. Отмена этого лимита приведет к тому, что США продолжат наращивать государственный долг без ограничений, а из этого в теории следуют серьёзные последствия как для США, так и для всей мировой экономики: • По мере увеличения долга инвесторы могут начать сомневаться в способности США обслуживать свои обязательства. Уже сейчас процентные расходы по долгу превышают $1 трлн в год. • Для покрытия растущих долгов правительство может прибегнуть к «печатанию денег», что увеличит денежную массу и приведёт к инфляции. • Если инвесторы массово начнут избавляться от американских облигаций, это может вызвать обвал финансовых рынков по всему миру. • Доллар США является мировой резервной валютой, а американские облигации — основой для многих финансовых систем. Потеря доверия к ним может вызвать глобальную финансовую нестабильность, падение валют развивающихся стран и снижение мирового экономического роста . И это если бегло пройтись по самой поверхности. Но справедливости ради стоит отметить, что и без отмены потолка, госдолг бы все равно увеличивался. Прецедентов, когда США дефолтились из-за этого не было. Просто Трамп хочет облегчить жизнь государственному аппарату, убрав лишние совещания. Около ЦБ

Материнский капитал с акцентом на молодость: новая инициатива из Госдумы В Госдуме предложили увеличить сумму материнского капитала на 1 млн рублей. Но не для всех. Льгота предлагается исключительно тем, кто родит первого ребенка до 24 лет. Аргументация знакомая: государству нужны дети, желательно раньше. Сейчас средний возраст первородящих женщин в России — 28–29 лет. Предлагается развернуть демографический маятник назад — к модели раннего родительства, где первый ребенок у женщины появляется до окончания вуза. По мнению инициатора законопроекта: чем раньше родишь первого, тем выше шанс родить второго и третьего. Заодно меньше рисков при беременности, больше времени на воспитание и, теоретически, выше итоговая рождаемость. Но есть нюансы. Например, средняя стоимость квадратного места в стране превышает ₽100.000, а значит дополнительного миллиона хватит на совсем небольшую комнату. А в крупных городах — на половину комнаты. Инициатива хорошая в том плане, что лучше с дополнительным миллионом, чем без него. Но для демографического бума этого будет явно недостаточно. Можно рассмотреть разные кейсы несправедливости, например: у матери появился первый ребенок в 25 лет, второй — в 27 лет. Семья получит маткапитал ₽893.000. А в 24 года можно получить сразу почти ₽2.000.000 и нет никаких гарантий, что возникнет желание завести еще детей. К тому же статистика показывает, что в возрасте до 24 лет выходят замуж менее 200.000 россиянок, а в возрасте 25-34 — около 400.000. И это еще не говорим про риск рождения ради дополнительных денег, риск прекращения получения образования и другие. Пока похоже, что для инициативы выбрана не та целевая аудитория. Около ЦБ