bcs_ultima

Курсы доллара США разошлись у нас и в мире Рубль испытывает геополитический оптимизм а курсы инвалют дешевеют доллар углубляется под 81 евро уже ниже 93 а юань у 11 2 Краткосрочно идет сжатие риск премии в нацвалюте но среднесрочные факторы предполагают более высокие курсы инвалют На глобальном валютном рынке доллар напротив давит иные валюты на фоне резкого падения вероятности снижения ключевой ставки ФРС Индекс доллара США DXY уже выше 100 п а шанс на секвестр ДКП ниже 35 На товарном рынке нефть Brent проливается к 62 5 из за снижения геополитической риск премии в барреле в золоте деактивация защитной функции унция у 4050 а волатильный газ после скачка над 4 6 вновь под 4 5 но перспективы интересные Подробнее

Путеводитель по классам активов на декабрь Охлаждение ставки подогреет новогоднее ралли Предновогоднее ралли радовало инвесторов в российские акции в девяти случаях за прошедшие 10 лет В этом году очевидным драйвером станет ожидаемое снижение ключевой ставки до 16 а геополитика может усилить эффект Подробнее об этих и других событиях а также формировании портфеля на декабрь в нашем новом путеводителе В первой половине ноября сложились неплохие недельные данные по инфляции Тем не менее риски геополитики пока остаются на арене как мы и предупреждали в путеводителе на ноябрь К середине декабря лучшими классами активов станут акции и облигации Индекс МосБиржи может расти вплоть до 3000 п при прочих равных останется в диапазоне 2500 2800 п Облигации тоже готовы к ралли до конца года выплаты от купонов и погашений по всем типам облигаций превысят 1 трлн руб Предпочитаем длинные ОФЗ а также облигации 2 го и 3 го эшелона кредитный рейтинг А и ниже Денежный рынок тактически интересен в начале декабря золото снижает риски девальвации недвижимость способна только на сдержанный рост В деталях структура портфеля по классам активов

Экономика РФ парадоксы устойчивости и суровые реалии Жаркие дискуссии о том рухнула ли экономика или показала устойчивость часто упускают суть Реальность это экономика в условиях ЧП Она не рухнула но ради выживания прошла через глубокие структурные изменения и изоляцию Давайте по полочкам 1 Парадокс макростабильности всё хорошо но всё плохо Рост ВВП По официальным данным экономика растет Но двигатель этого роста один госрасходы в основном на оборонку Потребительский спрос и частные инвестиции в упадке Низкая безработица 3 Исторический минимум Но причина мобилизация отток людей и бум в ВПК Это не признак здоровья рынка труда Стабильный рубль Курс держится благодаря жесткому валютному контролю Реальная стоимость рубля слабая Ключевая ставка 16 ЦБ душит инфляцию дорогими деньгами Побочный эффект кредиты недоступны для бизнеса что душит рост Вывод по пункту 1 Формальные показатели неплохи но скрывают перегрев зависимость от государства и отсутствие качественного роста 2 Большая перестройка мобилизация и изоляция Главный драйвер государство Бюджетные деньги решают всё Экономика становится все более этатизированной Разворот на Восток Китай Индия Турция новые главные партнеры Это дорого сложно и увеличивает издержки Импортозамещение Вынужденная мера Есть локальные успехи IT еда но в высоких технологиях чипы станки прогресс слаб из за нехватки компетенций и оборудования 3 Инфляция и народ кому живется хорошо Инфляция 7 8 главная головная боль Ее двигают госрасходы девальвация дефицит кадров и рост издержек Реальные доходы Рост есть но точечный в секторах связанных с госзаказом ВПК строительство Большинство населения чувствует давление растущих цен 4 Санкции фон который определяет всё Санкции не просто фактор а новая реальность Они ограничивают доступ к технологиям капиталу и инвестициям Риск вторичных санкций отпугивает почти всех крупных иностранцев А что инвесторам Высокий риск высокая доходность Возможности есть но требуют железных нервов и специфического подхода Фондовый рынок Мосбиржа Возможность Голубые фишки торгуются с гигантскими скидками Дивидендная доходность до 15 Риски Валютный контроль политика сложности с выводом денег новые санкции Товары и сырье Возможность РФ все еще крупный экспортер нефти газа металлов Можно играть через фьючерсы или компании посредники Риски Репутационные потери ценовые потолки санкции на поставки Фондовый рынок Облигации Высокие ставки дают доходность 12 18 годовых в рублях Главный риск инфляция и возможное снижение ставок ЦБ Акции Дивидендные аристократы из госсектора могут давать стабильный поток денег Недвижимость Возможность Замедление строительства на фоне высоких ставок может создать дефицит и рост цен в будущем Риски Низкая ликвидность зависимость от госпрограмм ипотека падение реальных доходов населения Альтернативы Бизнес Ниши освободившиеся после ухода иностранцев Высокие риски но и высокая маржинальность при удаче Итоговый список рисков для всех Геополитика Эскалация конфликта новые санкции Макроэкономика Инфляция валютные качели Право Непредсказуемость законов рост госконтроля Структура Утечка мозгов технологическое отставание Ликвидность Проблемы с выводом капитала Финальный вывод Для иностранца Россия сегодня это спекулятивный актив высочайшего риска Покупка на вырост в надежде на далекую нормализацию Доля в портфеле минимальна Для россиянина это реальность в которой надо искать доходность Консервативно ОФЗ и корп облигации Умеренно Дивидендные голубые фишки Агрессивно Малый бизнес альтернативные активы Любые вложения сейчас требуют глубокого понимания локальной специфики диверсификации и готовности к рискам Персональныйброкер

Культурные планы на неделю 20 ноября 26 ноября Выставки Москва Шедевры искусства Казахстана Новая Третьяковка до 23 ноября Санкт Петербург Архип Куинджи Иллюзия света Русский музей до 30 марта Новосибирск Михаил Родионов Рисунки и литографии Новосибирский государственный художественный музей до 8 февраля Театральные спектакли Москва Август Графство Осейдж Театр им Вл Маяковского 21 ноября 19 00 Санкт Петербург Ревизор Театр эстрады им Аркадия Райкина 24 ноября 19 00 Новосибирск Золушка НОВАТ 22 ноября 13 00 и 18 00 Музыкальные концерты Москва Орган и свечи От Классики до Неоклассики Музей Пушкина 20 ноября 19 00 Санкт Петербург Виртуозы Москвы Филармония им Шостаковича 22 ноября 20 00 Новосибирск Саундтреки Эйнауди Двойной концерт при свечах Оркестр CAGMO ДК железнодорожников 24 ноября 19 00 Культурная среда

Курс рубля до конца ноября Рубль с начала месяца в небольшом минусе но к концу осени вероятно ускорение курсов инвалют вверх Выход из затяжного боковика должен быть быстрым Есть краткосрочные технические сопротивления среднесрочные ориентиры и факторы валютной переоценки На товарном рынке нефть Brent дешевле 64 золото в шаге от 4000 газ NG у 4 35 Слабость сырьевых активов может оказать дополнительное давление на курс сырьевой нацвалюты В деталях

Подборка финансовых новостей РФ за неделю В октябре облигационные паевые инвестиционные фонды ПИФы столкнулись с сильнейшим в истории оттоком средств составившим 12 4 млрд руб Слишком медленное по мнению инвесторов снижение ключевой ставки Банком России спровоцировало продажу паев Российская нефть столкнулась с самым резким ростом дисконтов за последний год скидки на Urals в портах на Балтике и Черном море достигли почти 20 за баррель За период с 6 по 10 ноября 2025 года в стране была зафиксирована инфляция на уровне 0 09 Годовая инфляция замедлилась с 7 89 до 7 73 В ЦБ допустили как снижение ключевой ставки до конца года так и ее сохранение На декабрьском заседании будет представлена вся совокупность факторов Минцифры будет штрафовать критическую инфраструктуру за непереход на отечественное ПО Министерство предупредило что введет оборотные штрафы для тех кто решит отсидеться в тылу ожидая возвращения зарубежных вендоров Госдума отменила НДС на выплату процентов по вкладам в драгметаллах Мера направлена на предоставление равных экономических условий на рынке и повышение привлекательности таких вкладов СМИ РФ

Ключевые события недели отчетность дивиденды новые фьючерсы и саммит G20 На российском рынке внимание инвесторов приковано к отчетности и дивидендам С последними на этой неделе определится Роснефть и ФосАгро Мосбиржа запустит несколько новых торговых инструментов самыми долгожданными станут фьючерсы на биткойн и эфириум Как обычно в среду ждем статистики по инфляции и верим в продолжение тренда на ее замедление Важной будет и публикация Банка России об инфляционных ожиданиях населения Подробнее о корпоративных событиях в России и в мире читайте в статье Ключевые события недели

Золото растет пора инвестировать За последние несколько недель золото демонстрирует впечатляющий рост достигнув отметку выше 4000 за унцию такого активного ралли мы не видели последние десять лет Аналитики уверены что впереди нас ждет дальнейшее укрепление позиций драгоценного металла возможно до уровней 4500 5000 Только за первые месяцы 2025 года стоимость золота выросла более чем на 45 Что способствует росту 1 Геополитика неопределенность и международные конфликты делают золото популярным среди инвесторов как тихую гавань для капитала 2 Центральные банки готовятся к снижению ставок золото выигрывает когда доходности падают 3 Диверсификация валютных запасов многие страны постепенно отказываются от долларовых активов пополняя резервы именно золотом Почему важно успеть сейчас Золото уверенно движется вверх но потенциал роста ещё далеко не исчерпан Коррекция цены отличный момент для покупки драгметалла по выгодной цене Терпеливые инвесторы часто упускают возможность приобрести золото дешевле ожидаемого пика Как лучше всего вложиться Покупайте золото в виде монет И вот почему Высокая ликвидность монеты проще и быстрее продать спрос стабильно высокий Удобство хранения небольшой вес и стандартные формы упрощают владение физическим активом Безопасность это физический актив который всегда находится в ваших руках Защита от инфляции проверенный временем инструмент сохранения капитала Если хотите надежно защитить и увеличить ваш капитал в условиях экономической нестабильности лучшее решение сегодня золотые инвестиционные монеты Монеты лучший способ сохранить и приумножить капитал в физической ликвидной форме ООО Компания БКС promo bcs ru disclaimer ultima ultima Нефинансовые услуги оказываются с привлечением компаний партнеров агентом которых является ООО Компания БКС Услуги оказываются в рамках отдельных договорных отношений с соответствующими юридическими лицами ПартнерыБКС

Культурные планы на неделю 13 ноября 19 ноября Выставки Москва Владимир Немухин Игра в абстракцию Новая Третьяковка до 9 марта Санкт Петербург Фрагменты эпох Музей искусства Санкт Петербурга XX XXI веков до 11 января Новосибирск Нити света Новосибирский государственный художественный музей до 30 ноября Театральные спектакли Москва Женитьба Фигаро Театр им Пушкина 13 и 14 ноября 19 00 Санкт Петербург Жизель или Вилисы Михайловский театр 15 ноября 13 00 и 18 00 Новосибирск Князь Игорь НОВАТ 15 ноября 17 00 Музыкальные концерты Москва Шедевры великих композиторов Вивальди Времена года Шуман Концерт Консерватория им Чайковского 13 ноября 19 00 Санкт Петербург Времена года Вивальди и шедевры классики Дом учёных им М Горького 15 ноября 18 00 Новосибирск Вечера с симфоническим оркестром Дом учёных СО РАН 14 ноября 19 00 Культурная среда

Ключевые события недели начало торгов акциями Озона отчетность дивиденды Татнефти и инфляция РФ Неделя богата на корпоративные события Пожалуй ключевым станет начало торгов акциями Озона после завершения редомициляции Также в центре внимания дивидендная история Татнефти а также отчетности Сбербанка Ростелекома Совкомфлота и Совкомбанка Ждем статистику по инфляции в среду недельную а в пятницу месячную Также ряд обзоров опубликует Банк России Подробнее о корпоративных событиях в России и в мире читайте в статье Ключевые события недели