IgorShimko

Силовики возбудили уголовное дело из за манипулирования рынком акций в телеграм каналах РынкиДеньгиВласть РДВ Волк с Мосбиржи и Сигналы РЦБ сообщили РБК в ФСБ Канал РБК в MAX Приложение РБК для iOS и Android

Генеральный директор FabricaONE AI Максим Тадевосян в эфире программы РЫНКИ на РБК прокомментировал годовую отчетность рассказал о качественных изменениях в компании новом периметре и бизнес модели одного окна а также планах на IPO целимся на весну но смотрим на рынок финальное решение ожидается в ближайшие неделю две Полную версию программы с комментарием аналитика NZT Rusfond смотрите на YouTube ВК Дзен FIAI FIAI говорит FIAI invest

АПРИ объявил о подготовке нового размещения биржевых облигаций серии БО 002Р 14 Компания рассчитывает привлечь от 2 млрд руб продолжая активную долговую экспансию после январского размещения Сбор заявок намечен на 31 марта начало размещения на 3 апреля 2026 года Срок обращения бумаг составит 5 лет купон фиксированный с ориентиром до 25 годовых доходность до 28 08 Выплаты предусмотрены ежемесячно с амортизацией долга на завершающем этапе обращения по 12 5 начиная с 39 го купонного периода раз в 3 месяца Средства планируется направить на пополнение оборотного капитала и запуск новых проектов включая строительство санаторно гостиничных комплексов на Кавказских Минеральных Водах и развитие площадки в Ростовской области с совокупным потенциалом около 550 тыс кв м Новый выпуск следует рассматривать в контексте высокой активности эмитента на рынке заимствований В январе 2026 года АПРИ уже разместил облигации серии БО 002Р 13 на 2 7 млрд руб при этом спрос инвесторов почти втрое превысил первоначальный объем Фактически компания закрепилась в сегменте высокодоходных облигаций с купонами около 24 25 годовых предлагая инвесторам приличную премию за риск и одновременно формируя устойчивый канал фондирования Кстати заценили и выпуск АВО с компанией где Илья Винокуров расспрашивал о нашем любимом в девелоперах запасе стройготовности стратегии продаж и развитии проектов и конечно о долговой нагрузке Читать обзор на нашем сайте по ссылке APRI АПРИ nztrusfond official NZTRusfond Купить подписку на премиум аналитику

ИнфляционныеОжидания изменились незначительно В марте оценка инфляции которую граждане ожидают через год составила 13 4 после 13 1 в феврале Показатель немного повысился в основном за счет оценок респондентов располагающих сбережениями Индекс потребительских настроений почти не изменился Ценовые ожидания предприятий также остались практически на прежнем уровне Подробнее в комментарии Инфляционные ожидания и потребительские настроения

Ренессанс Страхование рост премий и сильный инвестиционный доход Российский страховой рынок продолжает расти быстрее экономики а ключевым драйвером становится сегмент страхования жизни Для страховщиков это особенно важно так как такие продукты формируют длинную базу доходов и устойчивый денежный поток на годы вперед По итогам 2025 года страховые премии Ренессанс Страхования выросли на 25 8 Основной вклад в динамику внес сегмент life премии накопительного страхования жизни выросли на 53 6 В сегменте non life динамика более умеренная премии увеличились на 2 при этом автострахование показало рост даже на фоне падения продаж новых автомобилей Дополнительным драйвером прибыли стал инвестиционный портфель Портфель за год вырос на 22 а высокая ставка позволила значительно увеличить доходность активов Процентный доход от финансовых активов вырос более чем на 70 а переоценка портфеля стала положительной после отрицательного результата годом ранее Мнение NZT Главный драйвер бизнеса сегмент страхования жизни который формирует долгосрочную базу доходов Из за снижения процентных ставок процентная доходность портфеля будет снижаться однако компания рассчитывает компенсировать это расширением life бизнеса и ростом активов на 15 за год а в 2027 году менеджмент ждет ускорение темпов роста прибыли Полный обзор читайте по ссылке на нашем сайте Ренессанс RENI Страхование nztrusfond official NZTRusfond Купить подписку на премиум аналитику

Банк России объяснил цену дешевых денег 1 2 Банк России опубликовал аналитическую записку посвященную последствиям чрезмерно мягкой денежно кредитной политики Документ фактически выступает теоретическим и модельным обоснованием текущего курса регулятора на жесткие денежно кредитные условия Исследование показывает попытка ускорить экономический рост через преждевременное снижение ставок способна дать краткосрочный эффект но в долгосрочной перспективе приводит к потерям ВВП и рискам инфляционной дестабилизации Ключевой тезис исследования состоит в том что чрезмерное смягчение политики может временно стимулировать спрос и ускорить рост экономики однако этот эффект быстро сменяется более серьезными негативными последствиями По расчетам авторов первоначальный рост спроса создает перегрев экономики В кратком периоде ВВП действительно может расти быстрее потенциальных темпов однако затем инфляционное давление усиливается а макроэкономическая стабильность ухудшается В результате экономика сталкивается с более серьезными потерями производства и необходимости последующего жесткого ужесточения политики Иными словами краткосрочный стимул оборачивается долгосрочными издержками Отдельное внимание в записке уделяется инфляционным ожиданиям Если экономические агенты начинают сомневаться в способности центрального банка удерживать инфляцию вблизи цели ожидания перестают быть якорными и начинают формироваться на основе прошлой динамики цен В крайних случаях они могут стать гиперадаптивными когда домохозяйства и компании закладывают в свои решения еще более высокую будущую инфляцию чем текущая Такой механизм способен запустить самоподдерживающуюся инфляционную спираль В исследовании подробно рассматривается феномен так называемой ошибки денежно кредитной политики ситуации когда ЦБ поддерживает ставки ниже уровня необходимого для стабилизации инфляции Причинами таких ошибок могут стать неверная оценка макроэкономической ситуации запаздывание реакции на инфляцию политическое давление на регулятора Мировой опыт показывает что сочетание мягкой политики и фискального давления нередко приводило к эпизодам гиперинфляции Авторы построили сценарную модель позволяющую оценить последствия различных траекторий ключевой ставки В одном из сценариев ставка резко снижается и удерживается на уровне около 3 В другом ставка формально повышается вместе с инфляцией но реальная ставка остается около нуля Оба сценария приводят к схожему результату ускорению инфляции росту неопределенности снижению доверия к политике центрального банка замедлению потенциального роста экономики Хотя в первом периоде наблюдается ускорение роста ВВП на более длинном горизонте экономика несет заметные потери относительно сценария стабильной ценовой динамики Отдельный вывод исследования касается влияния инфляции на долгосрочный экономический рост Чем сильнее инфляция отклоняется от цели тем выше неопределенность в экономике Растут транзакционные издержки ухудшается планирование инвестиций снижается эффективность использования факторов производства В результате инфляционная нестабильность начинает напрямую снижать потенциальный рост экономики Фактически аналитическая записка выполняет роль методологического обоснования текущей линии регулятора устойчивый экономический рост невозможен без ценовой стабильности попытки стимулировать экономику через мягкую политику создают лишь кратковременный эффект в долгосрочной перспективе единственная устойчиво работающая стратегия это поддержание жестких условий до закрепления низкой инфляции Продолжение во второй части ЦБ ДКП igorshimko Youtube Аналитика NZT Rusfond Управляемый мной авторский фонд на Финуслугах с Альфа Капитал

Строительный рынок регионы становятся новым драйвером Российский рынок жилищного строительства постепенно выходит из фазы бурного роста последних лет После завершения массовой льготной ипотеки спрос стал более чувствительным к ставкам а рынок начинает переходить в более сбалансированное состояние При этом общая динамика сильно различается по регионам именно региональные рынки сегодня становятся главным ориентиром для оценки перспектив отрасли Крупные региональные центры такие как Челябинск и Екатеринбург Пермь и УФА выступают своеобразным эталоном текущего состояния рынка Здесь сохраняется устойчивый спрос на жилье за счет роста населения агломераций миграции из небольших городов и продолжающегося обновления жилищного фонда При этом уровень цен остается заметно ниже столичных значений что поддерживает доступность жилья даже в условиях более высоких ставок На 2026 год рынок вероятно войдет в фазу умеренного роста Спрос будет поддерживаться демографией и потребностью в улучшении жилищных условий однако темпы запуска новых проектов могут стать более осторожными Девелоперы будут делать акцент на финансовой устойчивости и скорости продаж а не на максимальном расширении объемов строительства Мнение NZT Региональные рынки сегодня формируют новый центр роста отрасли Челябинск Екатеринбург Пермь и Уфа демонстрируют устойчивый спрос и более сбалансированную структуру рынка по сравнению со столичными агломерациями В таких условиях девелоперы работающие в этих регионах и обладающие устойчивой бизнес моделью могут выглядеть более стабильными на горизонте ближайших лет Полный обзор читайте по ссылке на нашем сайте стройка АПРИ APRI nztrusfond official NZTRusfond Купить подписку на премиум аналитику

Сбер мощно растет оба месяца 2026 года Опубликованы результаты по РПБУ за февраль Банк сохраняет высокие темпы роста прибыли и рентабельности на фоне умеренного расширения кредитования Чистая прибыль 162 8 млрд руб 21 1 г г ROE 25 2 За 2 месяца 2026 года прибыль составила 324 6 млрд руб 21 4 г г при ROE 24 1 Розничный кредитный портфель 19 1 трлн руб 0 4 за месяц ипотека 12 7 трлн руб 0 8 м м выдачи 210 млрд руб потребкредиты 3 3 трлн руб 0 4 м м кредитные карты 2 5 трлн руб 0 7 м м автокредиты 0 7 трлн руб 0 9 м м Корпоративный портфель 30 4 трлн руб 0 8 м м Средства клиентов физлица 33 4 трлн руб 2 1 м м юрлица 13 3 трлн руб 6 6 м м всего 46 7 трлн руб 3 4 м м Чистый процентный доход февраль 264 9 млрд руб 9 9 г г За 2 месяца 556 4 млрд руб 17 7 г г Комиссионные доходы февраль 51 9 млрд руб 9 9 г г За 2 месяца 103 6 млрд руб 3 7 г г Расходы на резервы 50 млрд руб стоимость риска 0 9 в феврале и 1 3 за 2 месяца Cost to income 24 6 операционные расходы 90 5 млрд руб 15 г г Просрочка 2 7 за месяц показатель снизился на 0 03 п п Капитал общий 8 0 трлн руб Н1 0 13 8 Н1 1 11 5 Н1 2 11 8 Клиентская база розничные клиенты 110 3 млн активные пользователи экосистемы 87 0 млн MAU СберБанк Онлайн 84 6 млн DAU 43 4 млн Мнение NZT Из негатива видим только снижение чистого комиссионного дохода на 3 7 за первые 2 месяца года по остальным параметрам солидный рост Также отметим серьезно снизившуюся в феврале стоимость риска За последний месяц акции подросли на 4 5 процента с начала года на 5 9 А бизнес вырос на 21 4 При этом все ближе летняя выплата дивидендов а чистая прибыль оба месяца ставит рекорды в феврале вообще месячный максимум за всю историю Но всем всё равно рынок бьётся в горячке от нефтегаза SBER SBERP Сбербанк Сбер nztrusfond official NZTRusfond Купить подписку на премиум аналитику

Заметки управляющего Альфа Капитал Консервативная стратегия на МосБирже На фоне обострения геополитической ситуации на Ближнем Востоке рынок оценю сценарий закрепления цен Brent и Light Sweet выше 100 за баррель В такой конфигурации главным риском становится уже не сам уровень цен а физическая доступность нефти на рынке Через Ормузский пролив проходит примерно 20 млн баррелей нефти и нефтепродуктов в сутки что делает его одним из важнейших энергетических коридоров мира Альтернативные маршруты способны пропустить лишь 3 5 5 5 млн баррелей в сутки то есть даже частичная блокировка пролива автоматически переводит рынок в состояние физического дефицита История уже показывала насколько быстро рынок реагирует на подобные события В одном из прошлых эпизодов геополитического обострения премия в цене нефти выросла примерно на 25 всего за 12 дней после чего столь же быстро начала корректироваться Поэтому ключевой фактор для инвесторов не столько сам рост цен сколько длительность горячей фазы конфликта которая может измеряться неделями или несколькими месяцами При этом важно понимать какие объемы нефти потенциально могут выйти на рынок для сглаживания дефицита По итогам 2025 года наблюдаемые мировые запасы увеличились примерно на 477 млн баррелей из которых около 248 млн баррелей находятся в плавучих хранилищах Однако примерно 72 этих запасов связаны с санкционными режимами в т ч Россия а значит их ликвидность и скорость выхода на рынок остаются ограниченными Еще один источник предложения стратегический нефтяной резерв США SPR Его емкость составляет около 714 млн баррелей а техническая скорость высвобождения оценивается примерно в 4 4 млн баррелей в сутки Но даже при оперативном политическом решении эффект такого выпуска обычно ощущается лишь спустя несколько дней и зависит от логистики и качества нефти Дополнительный стабилизирующий механизм координированные интервенции стран Международного энергетического агентства которые формально обязаны держать запасы на уровне не менее 90 дней импорта Отдельная особенность нефтяного рынка структура контрактов Большая часть поставок осуществляется по долгосрочным контрактам но они как правило фиксируют объемы поставок а не цену Формула цены чаще всего привязана к спотовому маркеру Brent или WTI Поэтому рост цен на бирже довольно быстро транслируется в физические поставки При этом сам физический рынок фактически форварден примерно на 45 60 дней то есть изменение цен на споте начинает отражаться в поставках с лагом в несколько недель Логистика также играет ключевую роль Например поставки нефти в Китай из разных регионов занимают существенно разное время Персидский залив около 21 дня Бразилия примерно 37 дней США около 53 дней Эти лаги напрямую влияют на скорость балансировки рынка в случае перебоев поставок Отдельный риск связан не только с нефтью но и с энергетическим комплексом в целом Блокировка Ормузского пролива потенциально может остановить поставки около 15 млн баррелей сырой нефти и примерно 4 5 млн баррелей нефтепродуктов в сутки Одновременно может пострадать экспорт СПГ из Катара который обеспечивает около 20 мирового предложения сжиженного газа В таком сценарии резко возрастает конкуренция за энергоресурсы между Азией и Европой Если говорить о долгосрочной стороне вопроса то мировой спрос на нефть обладает довольно ограниченной эластичностью Краткосрочно рост цены на 10 приводит примерно к снижению мирового потребления на 0 3 В более длинном горизонте исследования показывают диапазон эластичности примерно от 0 26 до 0 83 но эффект проявляется лишь через несколько кварталов или лет Финансовый рынок способен усиливать волатильность например номинальный объем внебиржевых деривативов на сырьевые активы превышает 800 трлн однако ключевые движения все равно определяются физическим балансом спроса и предложения Фонд igorshimko Youtube Аналитика NZT Rusfond Управляемый мной авторский фонд на Финуслугах с Альфа Капитал

Аэрофлот прибыль в сложной среде Авиаперевозчики продолжают работать в условиях высокой себестоимости и ограниченного роста пассажиропотока В такой среде ключевым фактором становится не столько расширение перевозок сколько повышение эффективности загрузки флота и контроль расходов По итогам 2025 года выручка Аэрофлота выросла на 5 3 до 902 млрд руб Пассажиропоток удержан на уровне прошлого года 55 3 млн человек Загрузка кресел достигла 90 2 что является одним из самых высоких уровней в отрасли EBITDA составила 253 7 млрд руб скорректированная EBITDA 185 млрд руб с рентабельностью более 20 Чистая прибыль 105 5 млрд руб при этом скорректированная прибыль без разовых факторов составила 22 6 млрд руб Компания продолжает снижать долговую нагрузку общий долг сократился на 13 4 до 609 млрд руб чистый долг на 10 5 до 535 5 млрд руб Значительная часть обязательств по лизингу переведена в рубли что снижает валютные риски Мнение NZT Аэрофлот подтвердил способность сохранять прибыльность даже в непростой операционной среде Компания выполняет заявленные ориентиры и постепенно снижает долговую нагрузку Ждем рекомендацию по дивидендам при выплате 50 скорректированной прибыли дивиденд может составить около 2 8 руб на акцию что соответствует доходности около 5 Полный обзор читайте по ссылке на нашем сайте Аэрофлот AFLT nztrusfond official NZTRusfond Купить подписку на премиум аналитику