tengenomika

Какие регионы Казахстана больше всего кредитуются итоги полугодия За первое полугодие 2025 года общий объем кредитов банковского сектора населению достиг 22 6 трлн тенге тогда как депозитов физических лиц 20 6 трлн тенге Соотношение кредитов к депозитам составляет 1 1 то есть в среднем по стране выдано больше займов чем привлечено сбережений Однако по регионам картина резко отличается Абсолютным лидером стал город Шымкент где на каждый тенге сбережений приходится два тенге кредитов Почти такой же разрыв в области Жетысу Соотношение 2 5 и Туркестанской Соотношение 2 4 областях Это может указывать на активное кредитование при слабой депозитной базе Наоборот в Северо Казахстанской области Костанае и Алматы объем сбережений превышает кредитование то есть соотношение меньше 1 Топ 3 по активности кредитования Жетысу 2 5 Туркестанская 2 4 Шымкент 2 0 Топ 3 по сберегательности СКО 0 7 Алматы 0 8 Костанайская 0 8 С начала года кредитный портфель по стране вырос на 8 5 а депозиты на 5 2 Быстрее всего росли кредиты в Жетысуской области 12 9 с начала года и Алматинской области 12 2 а сбережения в Туркестанской 21 1 При этом в Алматы несмотря на крупнейший вкладочный пул кредиты развиваются сдержанно Все это подчеркивает насколько разной остается финансовая картина в регионах страны TENGENOMIKA

Итоги валютных торгов за период с 18 августа по 22 августа 2025 года Неделя прошла умеренно спокойно без резких всплесков Курс тенге последовательно укреплялся от 540 0 в понедельник до 537 34 в пятницу Максимум недели пришелся на понедельник на уровне 540 0 минимум зафиксирован в пятницу на уровне 537 34 амплитуда составила 2 7 тенге Средний за неделю курс сложился на отметке 538 4 что отражает преобладание умеренного спроса на национальную валюту при сохранении сбалансированного рынка Торговая активность была низкой в начале и снижалась к концу недели Среднедневной объем по пяти сессиям составил 202 3 миллиона долларов США Минимальный объем наблюдался в пятницу на уровне 137 0 миллиона максимальный во вторник на уровне 361 6 миллиона Такая конфигурация указывает на точечные выходы на рынок в середине недели при осторожном поведении участников на фоне сезонных платежных календарей Дополнительным фактором укрепления тенге могла стать налоговая неделя Согласно Налоговому кодексу Глава 48 статья 424 пункт 1 до 15 августа юридические лица должны подать декларацию по НДС а оплата налога должна быть произведена до 25 августа НК Глава 48 статья 425 пункт 1 Эти обязательства повышают потребность компаний в тенге и стимулируют конвертацию валютной выручки Фоном остается более умеренное присутствие регулятора в августе благодаря снижению объемов продаж валюты из Национального фонда и отсутствию покупок валюты за счет средств ЕНПФ что поддерживает рыночную нейтральность операций Сегодня средневзвешенный курс по итогам торгов составил 537 34 тенге за доллар США и будет применяться при расчетах с завтрашнего дня и до конца понедельника то есть с 23 по 25 августа включительно TENGENOMIKA

Национальный Банк Казахстана опубликовал результаты макроэкономического опроса Эксперты улучшили прогнозы по ценам на нефть на 2025 2027 годы ожидается стабильность на уровне 69 5 долл США за баррель Ранее прогноз составлял 69 и 68 5 долл США Это создает основу для более позитивных ожиданий по росту экономики Так по мнению участников опроса в 2025 году ВВП Казахстана увеличится на 5 2 ранее 5 1 в 2026 году на 4 7 ранее 4 6 На 2027 год напротив ожидания стали сдержаннее 4 4 Инфляция и денежно кредитная политика Прогнозы по инфляции пересмотрены вверх 11 3 в 2025 году ранее 11 0 и 9 5 в 2026 году ранее 9 0 Лишь к 2027 году ожидается замедление до 6 5 С учетом этих оценок базовая ставка по мнению экспертов останется высокой до конца 2025 года 16 5 а затем начнет снижаться до 14 3 в 2026 году и 11 3 в 2027 году Внешняя торговля и курс тенге Участники опроса предполагают умеренное расширение экспорта и импорта отражающее постепенное оживление спроса в 2025 году экспорт 90 1 млрд долл США и импорт 75 1 млрд долл США в 2026 году 90 1 и 76 1 соответственно в 2027 году 92 6 и 77 2 соответственно По курсу тенге ожидания достаточно сдержанные на 2026 2027 годы прогноз находится в районе 541 5 и 562 5 тенге за доллар США соответственно Прогнозы экспертов фиксируют два ключевых ожидания сохранение высоких инфляционных рисков в среднесрочной перспективе и осторожный оптимизм в отношении экономического роста на фоне стабильных нефтяных цен который составит 4 5 на горизонте пяти лет TENGENOMIKA

Казахстан обогнал Россию и Китай по ВВП на душу населения Международный валютный фонд опубликовал данные, согласно которым Казахстан в 2025 году впервые вышел на первое место среди стран постсоветского пространства по уровню ВВП на душу населения в текущих ценах. Этот показатель достиг исторического максимума – 14,77 тыс. долларов. Это не только выше, чем у ближайших соседей по рейтингу – России 14,26 тыс. долларов и Туркменистана 13,34 тыс. долларов , но и выше, чем у Китая, где ВВП на душу населения составляет 13,69 тыс. долларов. Для сравнения, в Грузии этот показатель равен 9,57 тыс. долларов, в Армении – 8,86 тыс., в Молдове – 8,26 тыс., в Беларуси – 7,88 тыс., в Азербайджане – 7,6 тыс., в Украине – 6,26 тыс., в Узбекистане – 3,51 тыс., в Кыргызстане – 2,75 тыс., а в Таджикистане – 1,43 тыс. долларов. Выше в этом списке находятся лишь прибалтийские страны – Латвия, Литва и Эстония, где показатели составляют 24,37 тыс., 30,84 тыс. и 32 тыс. долларов соответственно. Для мирового контекста можно отметить: ВВП на душу населения в Турции – 16,71 тыс. долларов, в Индии – 2,88 тыс., в Японии – 33,96 тыс., а в США – 89,11 тыс. долларов. Рост обеспечен богатой ресурсной базой, экспортом энергоносителей, развитием переработки, улучшением бизнес-климата, модернизацией инфраструктуры и активной социальной политикой. Выгодное положение между Европой и Азией и участие в международных проектах усиливают транзитный потенциал и позиции страны на глобальных рынках. TENGENOMIKA

Итоги валютных торгов: 11-15 августа 2025 Неделя на валютном рынке прошла без резких колебаний. Максимум курса доллара США был зафиксирован в понедельник - 542,7 тенге, минимум - в среду и четверг на отметке 538,0 тенге. Средний курс за неделю составил 540,4 тенге, что отражает сбалансированное соотношение спроса и предложения. Объемы торгов постепенно росли к концу недели: при среднедневном значении 259,2 млн долларов США, минимальный объем пришелся на понедельник 173,4 млн , а максимальный - на пятницу 347,6 млн . Такая динамика указывает на накопление заявок и повышение активности к концу периода. Поддержкой тенге стала налоговая неделя: до 15 августа юрлица должны были подать декларации по ИПН и НДС, что традиционно стимулирует конвертацию валютной выручки в тенге. Регулятор в августе присутствует на рынке умеренно: продажи валюты из Нацфонда оцениваются в $400-500 млн против $700 млн в июле, покупки за счет средств ЕНПФ не планируются. Это снижает влияние на краткосрочную динамику курса. Сегодня средневзвешенный курс по итогам торгов составил 540,87 тенге за доллар США и будет применяться с 16 по 18 августа включительно. Рынок сохраняет устойчивость, а курсовая динамика отражает текущий баланс интересов участников при минимальном вмешательстве регулятора. TENGENOMIKA

Глобальный индекс цен на продовольствие ФАО в июле По данным ООН, в июле 2025 года индекс продовольственных цен ФАО ИПЦФ составил 130,1 пункта: на 1,6% 0,5% выше по сравнению с июнем июнь - 128,0 пункта , на 7,6% выше показателя прошлого года, 18,8% ниже пикового значения марта 2022 года. Как отмечает ФАО, по итогам июля повышение значения Индекса продовольственных цен произошли за счет роста цен на мясо и растительные масла. Среднее значение Индекса цен на растительные масла ФАО в июле достигло максимального за последние три года уровня и составило 166,8 пункта, что на 11,1 пункта 7,1% выше по сравнению с прошлым месяцем. Такой рост объясняется главным образом повышением котировок пальмового, соевого и подсолнечного масел на фоне незначительного снижения цен на рапсовое масло. Среднее значение Индекса цен на мясо ФАО достигло нового рекордного уровня и составило 127,3 пункта, что на 1,5 пункта 1,2% выше июньского показателя и на 7,3 пункта 6,0% выше, чем в июле 2024 года. Зафиксированный рост был в основном обусловлен повышением цен на говядину и баранину, а также небольшим увеличением котировок мяса птицы, в то время как цены на свинину снизились. Индекс продовольственных цен ФАО ИПЦФ отражает ежемесячное движение международных цен корзины продовольственных товаров. Он формируется на основе средних значений индексов цен на пять товарных групп, скорректированных с учетом средней доли каждой такой группы в объеме экспорта в период 2014–2016 годов. TENGENOMIKA

Нацбанк усиливает требования к минимальным резервам: поэтапный рост нормативов для стабилизации инфляции Правление Национального Банка Республики Казахстан 25 июля 2025 года утвердило постановление о внесении изменений в нормативы минимальных резервных требований МРТ . Корректировка направлена на усиление антиинфляционной политики и повышение эффективности инструментов денежно-кредитного регулирования. Ключевые изменения Текущие уровни МРТ в Казахстане - одни из самых низких в регионе: - 1,3% по обязательствам в тенге - 2,5% по обязательствам в иностранной валюте Сравнение с другими странами ЕАЭС, Центральной Азии и Кавказа: - 4-4,5% по обязательствам в национальной валюте - около 15% по обязательствам в иностранной валюте Новые целевые нормативы: - по тенговым обязательствам: 3,5% и 5% - по валютным обязательствам: 10% и 15% Повышение будет происходить поэтапно в течение года, чтобы снизить нагрузку на банки и дать им время для адаптации. Цели реформы Снижение избыточного роста денежной массы Повышение эффективности трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики Сдерживание инфляции и достижение целевого уровня 5% Пошаговое повышение минимальных резервных требований - это сигнал перехода Нацбанка к более структурным мерам стабилизации цен. Сравнение с нормативами соседних стран показывает, что текущие уровни в Казахстане были аномально низкими, что усиливало кредитную экспансию и подпитывало инфляцию. Новая шкала МРТ не только приближает нас к региональным стандартам, но и укрепляет дисциплину банковского сектора, уменьшая избыточную ликвидность. С точки зрения отраслевой эффективности, такой шаг формирует более предсказуемую монетарную среду и закладывает фундамент для долгосрочного снижения инфляции. Если этот инструмент будет дополнен адресной поддержкой производственных и экспортных секторов, то ужесточение резервных нормативов сможет работать не на замедление экономики, а на ее качественный рост - через фильтрацию «быстрых» и низкоэффективных кредитов в пользу более продуктивных инвестиций. TENGENOMIKA

Мониторинг: цены на СЗПТ На 5 августа 2025 года цены на социально-значимые продовольственные товары СЗПТ выросли на 9,5% в годовом выражении. Для сравнения на 1 июля показатель был равен 9,3%. При этом с начала года прирост цен составил 8,0%. За неделю цены выросли на 0,1%. Таким образом инфляция СЗПТ продолжает расти. Что подорожало с начала года: лук: +59,6% морковь: +53,7% капуста: +28,5% картофель: +26,9% Рекордсменом года остается репчатый лук: +63,8 % к августу 2024 года. Капуста остается на втором месте+56,6%. Подешевели за год: рис: -16,2% гречка: -6,6% мука: -4,0% рожки: -2,6% Снижение цен за неделю: картофель: -7,0% морковь: -4,2% лук: -5,5% капуста: -0,7% Где годовой рост цен ощущается острее всего: Актобе: +15,2%, лук +82,6% Семей: +14,2%, лук +107,8% Жезказган: +14,1%, капуста +61,6% самая дорогая в стране - 299 тг/кг Рекорды по отдельным товарам: мука - Актау: 307 тг/кг хлеб - Алматы: 273 тг/кг масло подсолнечное - Жезказган: 928 тг/л говядина - Актау: 3 338 тг/кг сахар – Усть-Каменогорск: 482 тг/кг яйца - Алматы: 597 тг/десяток Рост цен на социально-значимые продукты за первую неделю августа остается умеренным и в целом соответствует сезонной динамике. Цены на овощи сезонно снижаются, при этом дорожают яйца, мясо кур и говядина. В целом динамика указывает на сохранение инфляционных рисков в сфере продовольственной безопасности. #цифры TENGENOMIKA

Мониторинг: пенсионные накопления К 1 июня 2025 года пенсионные накопления казахстанцев составили 22,9 трлн тенге. Из них более 4,6 трлн тенге уже находятся во внешнем управлении. Доходность за пять месяцев умеренная, а чистый инвестдоход -152 млрд тенге, что вызвало волну критики. Но давайте по фактам: ЕНПФ - не венчурный фонд, он консервативный по своей сути. Ключевая задача ЕНПФ - сохранять, а не максимизировать. Поэтому структура активов предсказуемо консервативна: 44% - государственные бумаги РК 15% - суверенные облигации иностранных государств 14% - бумаги казахстанских компаний 20% - внешнее доверительное управление Хотите больше доходности? Инструменты уже есть - по состоянию на июнь: в добровольном пенсионном сегменте уже 62,3 млрд тенге в частных управляющих компаниях. Это не массовая история - пока. Но это путь к персонализации накоплений: можно выбирать стратегию, можно оценивать доходность, можно менять управляющего. Об их доходности я уже ранее писал - материал по ссылке. Система накоплений в Казахстане стабильна и масштабна. Надо помнить, что пенсионные активы представляют собой долгосрочные инвестиции, оценивать их эффективность управления можно только за годовой и более периоды. Но что важно - в ней уже есть выбор, деньги и инфраструктура. Проблема не в том, что ничего не работает. Проблема в том, что многие просто не пользуются тем, что уже разрешено. #цифры TENGENOMIKA

Итоги июля: тенге уступает доллару В июле курс USD/KZT продемонстрировал резкое ослабление тенге. Если 1 июля средневзвешенный курс составлял 519,64 тенге, то к концу месяца он достиг 546,36 тенге. Таким образом, тенге подешевел на 26,7 тенге, или на 5,1% за месяц, что стало самым заметным движением с начала года. Переломным моментом стал период после 15 июля, когда курс начал уверенно пробивать новые уровни – сначала 525, затем 530 и 540 тенге. 30 июля он достигал отметки 550 тенге за доллар, а с начала года тенге ослаб на 4,7%. При этом характер торгов указывал на устойчивый спрос на доллар – в подавляющем большинстве дней участники рынка проводили нетто-покупку валюты. Несмотря на отдельные эпизоды продаж, тренд остался восходящим для курса доллара. Среднедневной объем операций составил $260,4 млн, с минимальным значением 8 июля – $179,7 млн и максимальным значением 30 июля – $443,8 млн. Реакция Национального Банка не заставила себя ждать. В условиях «крайне низкой ликвидности на валютном рынке» и признаков усиленного спекулятивного давления, регулятор вышел с интервенциями - 30 июля проведены интервенции в обьеме 125,6 млн долларов. В целом, по его заявлению, текущее ослабление не соответствует фундаментальным условиям, так как: нефть стабильно выше $70 за баррель, доллар США глобально слабеет. Комментарий Нацбанка: «Текущее ослабление тенге не отражает фундаментальные факторы и указывает на недооцененность национальной валюты. Мы готовы оперативно принимать меры для стабилизации курса и обеспечения нормального функционирования валютного рынка» В августе планируемые объемы продаж валюты также озвучены: от 400 до 500 млн долларов для выделения трансфертов из Нацфонда в рамках зеркалирования ожидается продажа валюты в эквиваленте 290 млрд тенге закуп валюты за счет пенсионных активов ЕНПФ не планируется Июль стал месяцем спекулятивного давления и нервозности на рынке. Но теперь - игроки не одни. На арене снова появился Национальный Банк. Наблюдаем за рынком. TENGENOMIKA