tengenomika

Moody s повысило рейтинги Банка ЦентрКредит до инвестиционного уровня Международное рейтинговое агентство Moody s повысило долгосрочные рейтинги депозитов Банка ЦентрКредит БЦК в национальной и иностранной валюте с Ba1 до Baa3 что соответствует инвестиционному уровню Прогноз изменен с позитивного на стабильный Одновременно Moody s повысило рейтинг банковских депозитов БЦК по национальной шкале с A3 kz до A1 kz Это исторический момент как для нашего банка так и для страны с точки зрения повышения инвестиционной привлекательности и репутации нашего региона Для наших действующих и будущих партнеров присвоение рейтинга инвестиционного уровня является позитивным сигналом прокомментировал Руслан Владимиров Президент АО Банк ЦентрКредит По данным агентства повышение обусловлено улучшением качества активов прибыльности и платежеспособности банка На конец первого полугодия 2025 года уровень ликвидных активов БЦК превысил 40 от материальных активов Стабильный прогноз отражает ожидания Moody s что банк сможет эффективно управлять кредитными рисками и сохранит ключевые показатели прибыльность капитализацию качество активов и ликвидность на устойчивом уровне Лицензия 1 2 25 195 34 от 03 02 2020 г выданная АРРФР РК партнерскийматериал TENGENOMIKA

Мониторинг рост ВВП Казахстана составил 6 5 По данным Бюро национальной статистики экономика Казахстана сохранила высокие темпы роста 6 5 за восемь месяцев 2025 года Основные источники прироста сосредоточены в промышленности торговле и секторе связи Промышленность Общий рост составил 7 6 В обрабатывающем секторе прирост достиг 6 5 Ключевые отрасли демонстрируют следующую динамику машиностроение 15 1 производство продуктов питания 10 1 нефтепереработка 7 6 химическая промышленность 7 5 металлургия 1 1 Торговля Сектор вырос на 8 9 при этом 66 6 объема приходится на оптовую торговлю Наибольшие темпы роста зафиксированы в Шымкенте 21 3 Восточно Казахстанской области 5 7 и Жетысуской области 0 6 Строительство Производство увеличилось на 18 1 Транспорт и складирование Объем услуг вырос на 21 5 Сельское хозяйство Рост составил 3 4 Казахстан демонстрирует устойчивый рост однако текущая динамика основана преимущественно на экстенсивных факторах расширении объемов торговли строительства и транспорта Для перехода к качественному росту обеспечивающему долгосрочную устойчивость необходим акцент на производительности технологическом обновлении и структурной диверсификации экономики Только движение от количественного увеличения к повышению эффективности и созданию конкурентных производств позволит экономике страны выйти на новый уровень развития Мониторинг TENGENOMIKA

ГЦБ на KASE август 2025 доходности вверх кривая почти плоская В августе рынок государственных ценных бумаг оставался преимущественно первичным объем торгов составил 791 2 млрд тенге 1 5 млрд что на 7 5 ниже июля Из них 671 7 млрд тенге пришлось на размещения 85 общего объема а 119 6 млрд на вторичный рынок В среднем в день проходило 18 сделок на 37 7 млрд тенге при этом средний чек сделки на вторичке был всего 0 6 млрд тенге Первичный рынок Размещения шли в диапазоне 16 85 17 00 по МЕОКАМ и МЕУКАМ с высоким спросом на короткие и среднесрочные бумаги Длиннейший выпуск MUM300 на 13 9 лет прошел по ставке 16 75 Характерным событием стала массовая эмиссия облигации МИО 16 выпусков 10 летних облигаций МИО с купоном 18 90 77 1 млрд тенге суммарно В структуре спроса лидировали институционалы и банки а доля нерезидентов составила 13 6 Вторичный рынок Ликвидность умеренная 119 6 млрд тенге в основном за счет операций прочих юрлиц 56 4 и банков 20 7 Нерезиденты обеспечили 16 9 оборота Доходности По всей кривой фиксировался параллельный рост короткие бумаги прибавили 40 б п до 16 73 среднесрочные 36 б п 17 10 длинные 41 б п 16 74 Кривая практически выровнялась на уровне 16 9 с небольшим горбом в 1 5 летнем сегменте Что важно для инвестора Сегмент 1 5 лет выглядит наиболее сбалансированным по сочетанию доходности и дюрации Облигаций МИО дают премию к купону 18 90 но требуют учета специфической ликвидности На вторичке объемы сохраняются но сделки мелкие и выборочные это ограничивает гибкость при выходе и ребалансировке портфелей Рынок госбумаг в августе продемонстрировал синхронный рост доходностей сигнализируя о необходимости дополнительной премии за риск в условиях текущей денежно кредитной политики Для инвесторов выбор между более короткими бумагами с быстрой оборачиваемостью и длинными с повышенным купоном становится ключевым инструментом управления портфелем Финансы TENGENOMIKA

Рынок ценных бумаг Казахстана рост капитализации Казахстанский рынок ценных бумаг на 1 августа 2025 года продемонстрировал уверенный рост капитализации акций которая достигла 37 7 трлн тенге За месяц она увеличилась на 10 8 благодаря росту котировок крупнейших эмитентов из индекса KASE КазМунайГаз 19 4 ForteBank 58 5 и Народный банк Казахстана 7 8 Индекс KASE прибавил 6 6 и закрепился на уровне 6 413 66 пунктов Этот рост отражает доверие инвесторов и повышенный интерес к фондовому рынку хотя он пока концентрирован вокруг ограниченного числа бумаг Динамика торгов показывает неоднородность объем сделок с акциями составил 28 3 млрд тенге 4 за месяц а в секторе KASE Global рост достиг 45 7 до 13 6 млрд тенге Это связано с активностью по иностранным бумагам Tesla Intel AMD Такой тренд демонстрирует расширение горизонтов казахстанских инвесторов но также подчеркивает зависимость локального рынка от глобальных брендов На долговом сегменте ситуация разнонаправленная корпоративный долг вырос до 14 0 трлн тенге 1 9 но объем торгов корпоративными облигациями снизился на 37 2 до 370 7 млрд тенге Особенно заметно сокращение на первичном рынке минус 41 6 Государственные бумаги напротив усилили позиции общий объем торгов ГЦБ вырос на 11 6 до 854 9 млрд тенге что связано с активным размещением Минфина и привлечением средств акиматов Рынок коллективных инвестиций также укрепился активы ПИФов увеличились до 377 7 млрд тенге 2 8 главным образом за счет переоценки валютных активов При этом 83 6 вложений составляют ценные бумаги что подтверждает доверие к фондовым инструментам Институциональная структура рынка продолжает расширяться 42 брокера и дилера 11 банков кастодианов 21 управляющий инвестиционным портфелем Количество лицевых счетов инвесторов достигло 4 3 млн что на 2 3 больше за месяц Рост в сегменте омнибус счетов 2 7 свидетельствует о вовлечении массового розничного инвестора Эффективность рынка сегодня строится на балансе роста и устойчивости Акции локальных эмитентов и иностранные инструменты обеспечивают драйверы однако корпоративный долг демонстрирует снижение активности Это говорит о том что участники ищут более предсказуемые и ликвидные инструменты а инвесторы становятся чувствительнее к рискам Для повышения эффективности необходимо углублять ликвидность корпоративного сегмента расширять инструменты для долгосрочных вложений и стимулировать участие розничных инвесторов через финансовую грамотность Только тогда рынок сможет выполнять свою главную функцию быть надежным каналом перераспределения капитала усиливая устойчивость экономики и повышая качество жизни населения Финансы TENGENOMIKA

Защита прав потребителей финансовых услуг фокус на стабильность и финансовую грамотность На 1 августа 2025 года деятельность по защите прав потребителей финансовых услуг в Казахстане остается значимым направлением регулирования В июле Агентством по регулированию и развитию финансового рынка было рассмотрено 14 536 обращений физических и юридических лиц Это на 2 8 меньше чем в июне но объем остается высоким что отражает устойчивый интерес и необходимость в защите прав клиентов Большая часть обращений традиционно связана с банковским сектором 49 9 от общего числа Вторую по значимости долю занимают организации осуществляющие микрофинансовую деятельность 31 7 На коллекторские агентства приходится 7 0 на страховые организации 1 6 на прочие финансовые субъекты 9 6 Такая структура указывает на то что внимание потребителей чаще всего сосредоточено на взаимодействии с банками и МФО В июле Агентство использовало различные меры надзорного реагирования вынесло 7 рекомендательных мер 3 письменных предписания и наложило 9 административных взысканий на общую сумму 5 4 млн тенге Основной объем взысканий пришелся на микрофинансовые организации 3 1 млн тенге что подтверждает необходимость постоянного контроля в этом сегменте Банковский сектор получил штрафы на 1 6 млн тенге коллекторские агентства на 0 3 млн тенге страховые компании на 0 4 млн тенге Отдельное значение имеет реализация Программы рефинансирования ипотечных займов направленной на снижение долговой нагрузки и сохранение жилья заемщиков Она охватывает три направления сохранение единственного жилья заемщиков получивших ипотечные займы в 2004 2009 годах рефинансировано 33 тыс займов на сумму 208 6 млрд тенге конвертация и рефинансирование валютных ипотечных займов выданных до 2016 года переработано 15 9 тыс займов на сумму 114 млрд тенге дополнительные меры поддержки для социально уязвимых категорий заемщиков оказана помощь 10 6 тыс человек на сумму 97 7 млрд тенге Продление сроков действия программы до конца 2025 года позволяет охватить больше заемщиков и снизить социальные риски связанные с долговой нагрузкой Такая работа подчеркивает значимость системного подхода реагирование на обращения клиентов сочетается с долгосрочными инициативами по снижению рисков и защите жилья граждан Вместе с тем очевидна и другая задача рост финансовой грамотности населения Чем лучше люди понимают условия кредитов риски займов и свои права тем меньше вероятность конфликтных ситуаций Таким образом защита прав потребителей и повышение финансовой культуры должны идти параллельно формируя основу для устойчивого развития финансовой системы и доверия к ней Финансы TENGENOMIKA

Мониторинг резкий скачок цен в августе на рынке жилья Казахстана По данным БНС АСПР РК август 2025 года стал месяцем ускоренного роста на рынке недвижимости Все сегменты от первичного и вторичного жилья до аренды показали рост цен как в месячном так и в годовом выражении Перепродажа благоустроенного жилья 1 2 м м 8 8 г г Средняя цена 558 5 тыс тенге за кв м Продажа нового жилья 1 9 м м 11 3 г г Средняя цена 538 5 тыс тенге за кв м Аренда благоустроенного жилья 1 7 м м 8 5 г г Средняя цена 4 6 тыс тенге за кв м В региональном разрезе наибольший рост цен на первичное жилье зафиксирован в Астане 3 9 Актау 3 7 и Уральске 3 1 Вторичное жилье подорожало сильнее всего в Усть Каменогорске 5 1 Шымкенте 3 7 и Уральске 3 2 Аренда резко выросла в Туркестане 6 3 Астане 3 1 и Караганде 2 9 Если рассмотреть накопленный рост цен с января 2023 по август 2025 то картина выглядит так Первичное жилье 15 4 Вторичное жилье 7 8 Аренда 16 2 Потребительская инфляция 28 9 Августовский всплеск аренды объясняется сезонностью начало учебного года и приток студентов в крупные города закономерно подталкивают спрос Но рост цен на покупку жилья менее типичен для конца лета Это сигнал о том что рынок оживился и спрос усилился Для инвестора это важный индикатор недвижимость по прежнему остается защитным активом позволяющим сохранить капитал Однако динамика показывает что реальная доходность жилья отстает от инфляции Если арендные ставки 16 2 более конкурентны чем прирост цен на первичное и особенно вторичное жилье 7 8 то стратегически рынок становится привлекательнее именно как источник пассивного дохода через сдачу в аренду нежели как инструмент спекулятивного роста стоимости В условиях высокой инфляции инвестиции в недвижимость работают скорее как механизм сохранения чем приумножения капитала Для эффективного инвестора главный расчет сегодня баланс между покупкой жилья под сдачу и альтернативными инструментами где доходность выше Мониторинг TENGENOMIKA

Банковский сектор Казахстана рост кредитования и устойчивость на фоне структурных изменений По состоянию на 1 августа 2025 года банковский сектор Казахстана представлен 22 банками второго уровня из которых 14 с иностранным участием включая 10 дочерних Активы достигли 65 1 трлн тенге увеличившись за июль на 0 4 246 млрд тенге и на 5 7 с начала года Основным драйвером выступил рост ссудного портфеля до 39 8 трлн тенге 1 9 за месяц Высоколиквидные активы составляют 29 4 активов 19 1 трлн тенге обеспечивая достаточный запас прочности для исполнения обязательств Кредитная динамика Кредиты экономике выросли на 2 2 за месяц и на 10 0 с начала года достигнув 37 1 трлн тенге Национальная валюта сохраняет доминирование 91 5 однако рост валютных кредитов 8 4 обусловлен переоценкой из за укрепления доллара на 4 1 Кредиты бизнесу увеличились на 2 7 до 14 1 трлн тенге из них МСБ на 2 9 до 6 2 трлн крупный бизнес на 2 4 до 5 2 трлн Особое внимание заслуживает рост займов ИП 19 6 с начала года Отраслевая структура отражает акцент на реальный сектор промышленность 5 8 строительство 10 2 транспорт 14 2 информационные услуги 23 9 Выдача новых бизнес займов за январь июль составила 10 5 трлн тенге что на 8 5 выше уровня 2024 года Кредиты населению достигли 23 0 трлн тенге 11 2 с начала года Основной рост пришёлся на потребительские займы 13 8 что указывает на высокую роль внутреннего спроса Ипотека также продолжает расти портфель составил 6 4 трлн тенге при этом выдача новых ипотек за 7 месяцев увеличилась на 23 5 год к году Качество активов и ставки Доля проблемных кредитов NPL90 остается низкой 3 5 от портфеля при высоком покрытии провизиями 64 9 При этом рост проблемной задолженности в сегменте населения с 4 3 до 4 5 сигнализирует о потенциальных рисках перегрева Ставки вознаграждения остаются высокими для бизнеса 21 8 в среднем для населения 20 2 Особенно высоки ставки для ИП 31 5 Финансирование и устойчивость Обязательства банков составили 55 6 трлн тенге 5 6 с начала года при этом депозиты резидентов 42 4 трлн тенге Долларизация немного выросла до 22 2 главным образом за счет переоценки валютных депозитов Депозиты физлиц показывают уверенный рост 1 6 за месяц что свидетельствует о доверии населения к системе Собственный капитал достиг 9 5 трлн тенге 6 8 с начала года а коэффициенты достаточности капитала к1 19 4 к2 20 8 значительно превышают нормативы Чистая прибыль банков за январь июль составила 1 64 трлн тенге 18 2 год к году рентабельность активов выросла до 5 0 капитала до 34 6 Банковский сектор Казахстана демонстрирует сбалансированный рост активы и кредитование увеличиваются качество портфеля остается высоким а прибыльность и капитализация создают запас устойчивости При этом сохраняются структурные вызовы рост потребительского кредитования и ипотек требует внимания для предотвращения перегрева а увеличение долларизации отражает чувствительность к валютным колебаниям В целом сектор эффективно выполняет функцию финансового посредничества поддерживая инвестиции бизнеса и спрос населения и одновременно сохраняет высокий уровень устойчивости что усиливает роль банков как ключевого драйвера экономической активности страны Финансы TENGENOMIKA

Высокий инвестиционный доход помог нарастить средства Нацфонда По состоянию на 1 сентября 2025 года объем поступлений в Национальный фонд составил 5 2 трлн тенге что на 190 9 млрд тенге меньше чем годом ранее Основную часть обеспечили налоговые поступления 2 7 трлн тенге сократившиеся на 122 1 млрд тенге или 4 3 Инвестиционные доходы фонда за первое полугодие достигли 2 5 трлн тенге сохранив ключевую роль в приросте активов В разрезе налогов картина разнонаправленная доход от доли РК по СРП 799 5 млрд тенге 9 4 КПН 794 9 млрд тенге 13 8 НДПИ 779 6 млрд тенге 32 4 рентный налог на экспорт 243 млрд тенге 19 2 С начала года из Нацфонда было изъято 3 9 трлн тенге из которых 2 трлн тенге направлены на гарантированный трансферт в бюджет а 1 8 трлн тенге на целевой трансферт В результате нетто приток составил 1 4 трлн тенге что увеличило активы фонда с 34 7 трлн тенге до 36 1 трлн тенге Однако без учета инвестиционного дохода фиксируется отрицательный баланс минус 1 1 трлн тенге Поступления в Нацфонд превысили изъятия что укрепляет его позиции даже на фоне снижения нефтяных цен и торговой неопределенности Это подчеркивает значимость диверсификации источников поступлений и роли инвестиционного дохода как компенсатора волатильности сырьевых налогов Финансы TENGENOMIKA

Итоги валютных торгов за период с 2 сентября по 5 сентября 2025 года Понедельник был выходным в честь Дня Конституции Республики Казахстан и поэтому торги начались во вторник Неделя прошла умеренно спокойно без резких импульсов Максимум курса пришелся на среду на уровне 540 2 тенге за доллар США а минимум зафиксирован в пятницу на уровне 537 9 тенге амплитуда составила 2 3 тенге Средний за неделю курс сложился на отметке 539 5 что отражает баланс спроса и предложения при умеренной активности участников Динамика объемов была разнонаправленной с учетом четырех торговых сессий Среднедневной объем составил 225 5 миллиона долларов США Минимальный объем наблюдался в четверг на уровне 162 1 миллиона максимальный в пятницу на уровне 267 0 миллиона После удлиненных выходных рынок восстанавливал обороты к концу недели что и привело к пику активности в пятницу Сегодня средневзвешенный курс по итогам торгов составил 537 9 тенге за доллар США и он будет применяться при расчетах с завтрашнего дня и до конца понедельника Рынок в первой неделе сентября проявил устойчивость колебания остались в узком диапазоне а баланс между спросом и предложением позволил удерживать курс вблизи равновесного уровня Это подтверждает что ликвидность на текущей неделе достаточна а поведение участников не создает системных рисков С позиции эффективности можно отметить что валютный рынок демонстрирует способность к саморегуляции активность постепенно восстанавливается после паузы при этом движение курса остается предсказуемым Такая динамика снижает вероятность ценовых шоков и обеспечивает бизнесу и домохозяйствам более стабильные условия для расчетов и планирования Финансы TENGENOMIKA

Мониторинг промышленная инфляция вновь перешла к росту По данным БНС в августе индекс цен предприятий производителей промышленной продукции в РК составил 101 3 к июлю т г и 110 3 к августу 2024 года что указывает на ускорение производственной инфляции в промышленности При этом стоит подчеркнуть что именно в Казахстане месячный рост цен остается минимальным тогда как в странах СНГ он достиг 2 6 а за их пределами 3 8 Наибольший рост зафиксирован в следующих секторах экономики Добыча сырья для химии и удобрений 71 5 за год 6 3 за месяц Производство драгоценных металлов 47 1 2 9 за месяц Компьютеры электронное и оптическое оборудование 17 7 3 5 за месяц По отдельным видам промышленной продукции больше всего за год подорожали Подсолнечное масло рафинированное 30 9 4 8 за месяц Подсолнечное масло нерафинированное 25 7 3 1 за месяц Пропан и бутан сжиженные 21 6 5 5 за месяц Электроэнергия 21 4 0 9 за месяц В региональном разрезе наибольший рост цен на первичном рынке промышленной продукции зафиксирован традиционно в Акмолинской 33 1 Абайской 25 3 и Восточно Казахстанской 24 7 областях Тогда как в Мангистауской 8 0 Атырауской 5 0 и Кызылординской 1 1 областях цены оказались дешевле чем в прошлому году Августовский рост промышленной инфляции подтверждает наличие ценового давления в сырьевых и энергетических сегментах однако сам факт более низких месячных темпов по сравнению со странами СНГ и другими рынками указывает на относительную устойчивость внутренней ценовой системы Казахстанская промышленность сумела сдержать распространение внешних шоков сохраняя более умеренные темпы удорожания продукции С точки зрения эффективности цен важно учитывать что текущая динамика отражает неравномерность рост концентрируется в сырье энергетике и отдельных продовольственных сегментах тогда как в ряде регионов наблюдается даже снижение стоимости продукции Это создает потенциал для выравнивания и повышения конкурентоспособности при условии своевременной адаптации ценовой политики предприятий и развития механизмов хеджирования издержек В долгосрочной перспективе устойчивость промышленной инфляции будет зависеть от способности компаний снижать зависимость от волатильных сырьевых факторов и переходить к более технологичным и продуктивным моделям производства Мониторинг TENGENOMIKA