tengenomika

Итоги валютных торгов за период с 22 сентября по 26 сентября 2025 года Неделя прошла без резких импульсов при умеренной волатильности Максимум курса пришелся на вторник на уровне 545 0 тенге за доллар США минимум был зафиксирован в четверг на отметке 541 7 тенге Амплитуда колебаний составила 3 3 тенге Средний за неделю курс сложился на уровне 543 3 что указывает на баланс спроса и предложения при плавных внутри недельных перемещениях В середине недели курс снижался к 541 7 к пятнице наблюдалось восстановление до 544 3 Торговая активность оставалась повышенной Среднедневной объем составил 305 7 миллиона долларов США Минимальный объем отмечен в среду на уровне 213 6 миллиона максимальный в понедельник на уровне 340 3 миллиона Профиль объемов показывает устойчивый интерес участников к операциям на споте при отсутствии перекосов ликвидности На фоне рабочей поездки Президента Казахстана в США с 21 по 24 сентября информационный фон был насыщенным Международная повестка и переговоры с американским бизнесом могли краткосрочно увеличить хеджирование валютных рисков со стороны компаний и инвесторов что обычно поддерживает спрос на доллар Одновременно ожидания по притоку инвестиций и расширению сотрудничества формируют нейтрализующий эффект через укрепление доверия к казахстанским активам поэтому реакция курса оставалась умеренной и в пределах статистической волатильности недели Сегодня средневзвешенный курс по итогам торгов составил 544 3 тенге за доллар США и он будет применяться при расчетах с завтрашнего дня и до конца понедельника Финансы TENGENOMIKA

Мониторинг пенсионные активы По состоянию на 1 сентября 2025 года пенсионные активы ЕНПФ составили 24 5 трлн тенге увеличившись на 9 1 с начала года Рост обеспечен как поступлением обязательных взносов так и результатами инвестиционной деятельности начисленный инвестиционный доход за восемь месяцев достиг 1 3 трлн тенге а за последние 12 месяцев 2 74 трлн тенге при этом доходность за данный период составила 12 6 при инфляции 12 2 Доходность Средневзвешенная доходность к погашению по долговым инструментам портфеля составила 11 6 годовых По инструментам в тенге доходность выше 14 по инструментам в иностранной валюте около 4 6 В августе 2025 года размещения ГЦБ РК проходили со ставками близкими к 17 годовых облигации квазигоссектора и банков также давали доходность в пределах 15 19 Структура вложений Государственные ценные бумаги Минфина РК 42 6 портфеля 10 4 трлн тенге доходность к погашению 14 2 Облигации квазигосударственных организаций 8 9 портфеля 2 17 трлн тенге Облигации банков второго уровня 2 8 портфеля 681 млрд тенге Облигации международных финансовых организаций 1 2 портфеля 293 млрд тенге Акции и депозитарные расписки казахстанских компаний 1 8 портфеля 432 млрд тенге Индексное управление и внешние управляющие 39 портфеля 9 55 трлн тенге Доходность по этому сегменту в 2025 году колебалась от 8 до 14 в зависимости от стратегии ГЦБ иностранных государств 2 3 портфеля 573 млрд тенге Депозиты в НБРК 2 1 портфеля 524 млрд тенге Валютная структура Инструменты в тенге 57 3 портфеля 14 трлн тенге Инструменты в долларах США 42 7 10 4 трлн тенге Другие валюты менее 0 01 В целом структура портфеля сочетает внутренние инструменты с относительно высокой доходностью и зарубежные активы обеспечивающие диверсификацию Доходность пенсионных активов в годовом выражении находится на уровне инфляции или немного выше что подтверждает их функцию сохранения покупательной способности накоплений Для вкладчиков важно понимать оценка эффективности корректна именно в долгосрочном горизонте а краткосрочные колебания не отражают общей картины Дополнительное направление развития связано с участием частных управляющих компаний Этот сегмент дает возможность более гибко подходить к стратегиям и может стать инструментом для тех кто ориентирован на активное управление и долгосрочный рост Наблюдаем за цифрами Финансы TENGENOMIKA

Freedom Broker проведет вебинар о криптовалютных ETF 25 сентября в 20 30 по времени Астаны GMT 5 состоится вебинар Freedom Broker посвящённый новым возможностям инвестирования в криптовалюту Приглашенный эксперт Ержан Мусин генеральный директор управляющей инвестиционной компании Fonte Capital Ltd Регистрация и подробности доступны по ссылке on air ffin kz crypto etf Участники смогут узнать как инвесторы и трейдеры могут использовать криптовалютные ETF в своих портфелях какие существуют способы безопасного инвестирования в цифровые активы на регулируемой бирже какие преимущества дает работа с профессиональной поддержкой партнерскийматериал TENGENOMIKA

Поездка Токаева в США инвестиции и новые возможности для экономики Казахстана Рабочий визит президента Касым Жомарта Токаева в Нью Йорк стал одним из самых заметных экономических событий осени В его рамках Казахстан и США подписали 11 соглашений и меморандумов на общую сумму 5 2 млрд Сделки охватывают ключевые для страны отрасли транспорт энергетику логистику и IT Среди подписантов крупнейшие игроки как с казахстанской так и с американской стороны Казахтелеком КТЖ Самрук Казына КазМунайГаз Amazon Kuiper ExxonMobil Chevron IFC Lummus Technology Wabtec и другие Особое внимание привлек контракт на 4 млрд по закупке железнодорожного оборудования у американской компании Wabtec Президент США Дональд Трамп назвал его крупнейшей сделкой в истории в этой сфере и подчеркнул её значение для поддержки американской промышленности Для Казахстана же это означает обновление и модернизацию железнодорожного парка важный шаг для развития транспортного коридора между Европой и Азией США остаются крупнейшим инвестором в экономику Казахстана с начала независимости в страну вложено свыше 100 млрд работают более 630 американских компаний Новые соглашения подтверждают что интерес к сотрудничеству не ослабевает а наоборот расширяется в сферы новой экономики цифровые технологии и зелёная энергетика Экономический эффект визита может проявиться в нескольких измерениях приток прямых иностранных инвестиций укрепит позиции Казахстана как ключевого партнёра США в Центральной Азии даст толчок модернизации инфраструктуры и повысит устойчивость энергетического сектора Для внутреннего рынка это также означает новые рабочие места и рост налоговых поступлений Финансы TENGENOMIKA

ОЭСР глобальная экономика держится но рост замедлится Организация экономического сотрудничества и развития пересмотрела прогноз мировой ВВП в 2025 году вырастет на 3 2 против 3 3 в 2024 м Это выше июльских ожиданий 0 3 п п главным образом за счет США и Китая Индия и Индонезия также усилили динамику Европа показала лишь символичное оживление Что поддержало рост в 1П25 Устойчивость развивающихся стран производство и торговля росли за счет запасного финансирования перед тарифными мерами В США рост обеспечили инвестиции в искусственный интеллект В Китае фискальная поддержка перевесила негатив от слабого рынка недвижимости и торговых барьеров Прогнозы по странам США 1 8 в 2025 1 5 в 2026 против 2 8 в 2024 Китай 4 9 в 2025 4 4 в 2026 Индия 6 7 в 2025 6 2 в 2026 Еврозона 1 2 в 2025 1 0 в 2026 Инфляция G20 2025 год 3 4 против 3 6 в ранних оценках 2026 год 2 9 против 3 2 США 2 7 в 2025 3 0 в 2026 Индия 2 9 в 2025 3 9 в 2026 Еврозона 2 1 в 2025 1 9 в 2026 Мировая экономика движется по тонкой грани рост пока удерживается за счет временных факторов но накопленные тарифные фискальные и инфляционные риски создают угрозу более резкого замедления в 2026 году GlobalEconomy TENGENOMIKA

Национальный банк экосистема цифровых активов Национальный Банк Казахстана объявил о запуске первого стейблкоина в тенге KZTE Проект реализован в рамках стратегии по формированию национальной экосистемы цифровых активов Эта экосистема охватывает инновационные инструменты и рынок криптовалют которые должны повысить прозрачность и конкурентоспособность экономики KZTE стал важным шагом в этом направлении Стейблкоин позволит объединить традиционную финансовую инфраструктуру и цифровые решения Уже сегодня он может использоваться для расчетов и интеграции в платежные сервисы создавая новые возможности для бизнеса и граждан Таким образом запуск KZTE символизирует переход Казахстана к новой финансовой архитектуре где цифровые активы становятся частью повседневной экономики Технологии TENGENOMIKA

Казахстанская мука экспортные иллюзии и реальность За январь июль 2025 года Казахстан экспортировал 969 тыс тонн муки 1 7 г г на сумму 248 4 млн долларов География поставок традиционно узкая 99 9 объемов уходят в 7 стран Афганистан государства Центральной Азии Китай и Россию Попытки выхода на новые рынки Молдову Грузию ОАЭ Израиль ощутимых результатов не принесли Более наглядно о потерянных рынках читайте в материале у Ернара Серик Импорт муки в США растет 326 2 млн долларов в 2024 году против 200 млн в 2020 м Основные поставщики Канада 55 Италия 13 Индия 10 и Мексика 8 На этом фоне в отечественных СМИ появилось сообщение о прорыве первых поставках казахстанской муки в США Факт действительно был в апреле ушло 48 тонн на сумму 30 тыс долларов Интересно какая роль в этом организации поддерживающей экспорт Возможно кому то к концу года нужно показывать результаты своей работы Но это всего 0 01 нашего экспорта и лишь 0 02 американского импорта При таких объемах называть это экспансией скорее маркетинговый прием чем реальное достижение Теоретически потенциал есть средняя импортная цена муки в США составляет 911 долл т тогда как казахстанская экспортная цена 250 300 долл т Однако с учетом логистики пошлин и упаковки ценовое преимущество исчезает Таким образом говорить о выходе на рынок США как о стратегическом успехе преждевременно Если поставки не станут регулярными и заметными по объемам то эта история останется лишь разовым кейсом который выгоднее подать как победу чем признать ограниченность наших экспортных возможностей Для Казахстана ключевая задача не разовые сенсации а системная диверсификация рынков которая позволит снизить зависимость от узкой группы стран и укрепить позиции в долгосрочной перспективе РеальностьГдеТоРядом TENGENOMIKA

Итоги валютных торгов за период с 15 сентября по 19 сентября 2025 года Неделя прошла умеренно спокойно Минимум курса пришелся на вторник на уровне 539 5 тенге за доллар США максимум был в четверг на отметке 541 3 тенге Амплитуда составила 1 8 тенге средний курс за неделю сложился на уровне 540 8 что указывает на сдержанную волатильность и баланс спроса и предложения Ликвидность оставалась умеренной Среднедневной объем составил 216 0 миллиона долларов США Минимальный объем был в понедельник на уровне 125 2 миллионов максимальный во вторник на уровне 309 0 миллионов Крупные заявки сосредоточились в первой половине недели к концу недели активность выровнялась Фактор внешнего фона был значим На неделе ФРС США снизила ставку на фоне роста безработицы Регулятор действует в рамках двойного мандата где помимо ценовой стабильности учитывается занятость Индекс доллара DXY сначала просел с 97 3 до 96 63 затем восстановился до 97 78 Это движение отражается и в нашем рынке Во вторник на локальном снижении DXY тенге укрепился до 539 5 по мере восстановления индекса курс вернулся в область 541 Чувствительность пары к глобальному доллару сохраняется при этом внутренние факторы продолжают сглаживать колебания Сегодня средневзвешенный курс по итогам торгов составил 541 2 тенге за доллар США и он будет применяться при расчетах с завтрашнего дня и до конца понедельника Финансы TENGENOMIKA

Монетарный обзор БВУ внутренний газ и розничный драйв К концу августа совокупные пассивы банков достигли 47 7 трлн тенге 16 0 г г Основной рост обеспечили внутренние активы 47 0 трлн тенге 13 1 г г Их годовой прирост составил 5 4 трлн тенге главным образом за счет домохозяйств нарастивших заемный спрос почти на четверть Разница в динамике 16 против 13 объясняется не ускорением внешних активов а скорее статистическим эффектом и сокращением вложений в гособлигации внешняя позиция хоть и плюсовая но не драйвер системы Депозиты вышли на новый максимум 41 2 трлн тенге 18 1 г г Структура длинная переводимые 20 3 остальное почти 80 Рост обеспечен срочными вкладами 21 3 г г высокая ставка фиксирует доходность и дает банкам предсказуемость по фондированию Внешняя позиция все еще положительная 0 73 трлн тенге что в 2 7 раза выше уровня прошлого года Но август принес минус 439 млрд за месяц Это подчеркивает нестабильность внешних потоков они скорее волатильное дополнение чем надежный источник роста Кредитная экспансия смещается в розницу Домохозяйства прибавили 5 3 трлн тенге 24 7 г г бизнес 1 8 трлн 16 1 Требования к правительству сократились на 1 3 трлн 15 4 С начала этого года банки не охотно вкладываются в ГЦБ Ставки по новым кредитам остаются высокими 21 9 для розницы и 19 1 для бизнеса Но спрос продолжает расти ипотека автокредиты и POS рассрочки становятся ответом населения на слабый рост реальных доходов В целом банковская система показывает классическую розничную экспансию Деньги в системе растут быстрее доходов что усиливает уязвимость домохозяйств к шокам доходов и занятости Для экономики это поддержка текущего роста 6 5 реального ВВП за 8 месяцев но и риск перегрева Без координации с бюджетной политикой это может трансформироваться в дополнительное инфляционное давление Финансы TENGENOMIKA

Депозиты рост продолжается но уверенности меньше На конец августа 2025 года общий объем депозитов в депозитных организациях Казахстана достиг 42 8 трлн тенге увеличившись на 403 млрд тенге по сравнению с июлем Это один из самых сильных месячных приростов за год однако за ним скрываются важные структурные изменения которые стоит понимать не только аналитикам но и самим вкладчикам Главный источник прироста вновь физические лица которые увеличили объем сбережений почти на 255 млрд тенге за месяц 1 1 м м Это уже восьмой месяц подряд когда население наращивает депозиты Причем рост наблюдается как в тенге так и в валюте что может говорить об укреплении привычки к сбережениям на фоне сохраняющейся неопределенности Юридические лица наоборот продемонстрировали сдержанность Их совокупные депозиты выросли всего на 148 млрд тенге 0 8 м м несмотря на рост тенговой ликвидности Это может быть связано с завершением налоговых выплат слабым инвестиционным циклом или переоценкой рисков Особого внимания заслуживает динамика валютных вкладов После нескольких месяцев умеренного оттока в августе депозиты в иностранной валюте выросли почти на 74 млрд тенге 0 8 м м в том числе среди юрлиц на 103 млрд тенге 2 1 м м В то же время депозиты в тенге остаются основным якорем Их объем составил 33 3 трлн тенге увеличившись на 330 млрд тенге за месяц 1 0 м м Но по сравнению с июнем и июлем темпы прироста немного замедлились И если бы не активность населения на рынке мог бы наметиться разворот Таким образом август закрепил три главных тренда устойчивость со стороны населения валютная переориентация среди бизнеса и затухающая динамика по тенговым вкладам Все это происходит в условиях сохраняющейся базовой ставки на уровне 16 5 и ожидания ключевых решений в сфере бюджетной и денежной политики на осень Финансы TENGENOMIKA