Высокие налоги не останавливают инвесторов в нефтяных компаниях

Акции нефтяников нравятся инвесторам вопреки высоким налогам Акции нефтяных компаний остаются наиболее привлекательными для инвесторов в российском сырьевом секторе, несмотря на то что налоговая нагрузка на отрасль почти втрое превышает нагрузку на металлургические компании. Об этом говорится в аналитическом обзоре SberCIB, с которым ознакомились «Ведомости». По оценке аналитиков, налоги для нефтяных компаний остаются самыми высокими в сырьевом секторе – государство изымает в бюджет в среднем 76% прибыли компаний. За последние 10 лет нефтяники заплатили 67 трлн рублей налогов, а газовые компании – 22 трлн рублей. Наиболее высокая нагрузка среди нефтяных компаний у «Роснефти» – 79% от доналоговой прибыли EBIT и «Сургутнефтегаза» – 77%, другие компании сектора имеют сопоставимый показатель – 71–73%. Доцент Финансового университета при правительстве РФ Валерий Андрианов отмечает, что инвесторы сохраняют высокий интерес к акциям нефтяников. В качестве примера он напоминает, что число акционеров «Роснефти» за два года выросло почти в 4,5 раза. Но это результат не государственной налоговой политики, а успешной переориентации нефтяной отрасли на новые рынки и преодоления ею санкционных барьеров, а также рекордного снижения операционных издержек, отмечает аналитик.

Нефтегазовая отрасль платит в три раза больше налогов, чем металлургическая Налоги на нефтяников в РФ почти втрое выше, чем на металлургов, сообщается в обзоре SberCIB. SberCIB проанализировал налоговые выплаты всеми сырьевыми предприятиями страны за 10 лет. Оказалось, что из 90 трлн рублей налогов, которые эти компании заплатили, 96% относились к нефтегазовому бизнесу. Нефтедобытчики отдали 67 трлн, а газовики 22 трлн. Отмечается, что государство забирает в казну в среднем 76% прибыли отрасли. Нефтегазовые налоги отвечали за 30% бюджетных доходов. Разбор по компаниям показал, что больше всего фискальной нагрузки у «Роснефти». Она отдает 79% от EBIT. Следом идет «Сургутнефтегаза», который платит 77%, у всех остальных налоги отбирают от 71–73%. Таким образом, получается, что «Роснефть» обеспечивает 36% от совокупных налогов отрасли, «Газпром» только 23%, а ЛУКОЙЛ 16%. Немного пониженные налоги на «Татнефть», «Газпром нефть» и ЛУКОЙЛ в SberCIB объясняют большим вкладом в переработку, которая получает обратные акцизы и демпферные выплаты. Самая маленькая фискальная нагрузка у НОВАТЭКа. Эксперты SberCIB объясняют это тем, что более половины прибыли компании приносит закупка и переработка газового конденсата на НПЗ в Усть-Луге, а также продажа СПГ, при этом для «Ямал СПГ» действуют нулевые ставки НДПИ, экспортной пошлины и налога на имущество.

Государство изымает в бюджет 76% прибыли нефтяников В SberCIB сравнили налоговую нагрузку российских сырьевых компаний из числа эмитентов Мосбиржи. Оказалось, что наибольшую долю доналоговой прибыли государству отдает «Роснефть» — 79%. А наименьшую — «Мечел», менее 10%. В целом налоги нефтяников самые крупные в сырьевом секторе. У них изымают в среднем около 3/4 прибыли. Этих денег хватает, чтобы формировать 30% доходов российского бюджета. За последние 10 лет нефтяные компании заплатили государству 67 трлн, а газовые — 22 трлн рублей налогов, пишут «Ведомости». У прочих сырьевых предприятий нагрузка несоизмеримо ниже. Металлургические и добывающие компании перечисляют в бюджет в среднем 28% доналоговой прибыли, то есть почти втрое меньше, чем нефтяники. Это подталкивает экспертов к выводу, что акции нефтяных компаний остаются для инвесторов более привлекательными, чем бумаги металлургов. Возможностей для заметного роста налогового бремени «Роснефти» и «Лукойла» в SberCIB не видят, а вот для «Норникеля», НЛМК и «Алросы» это более вероятно. Так, при повышении налога на прибыль и продлении экспортных пошлин целевые цены акций металлургических компаний могут снизиться на 15%, подсчитали аналитики.