S&P Global Ratings подтверждает кредитные рейтинги Казахстана с позитивным прогнозом

S P Global Ratings подтвердило долгосрочные суверенные кредитные рейтинги Казахстана на уровне ВВВ и краткосрочные суверенные кредитные рейтинги Казахстана на уровне А 3 и сохранило позитивный прогноз по долгосрочным рейтингам На долю углеводородного сектора приходится почти 20 ВВП Казахстана более 30 государственных доходов и более половины экспорта Риск для безопасности является значительным поскольку экспорт в основном осуществляется через российские порты о чем свидетельствуют нападения на трубопровод КТК в феврале 2025 года и нефтяной терминал КТК в ноябре 2025 года Тем не менее мы ожидаем что добыча нефти лишь незначительно снизится в течение 2026 года примерно на 4 поскольку объекты были восстановлены относительно быстро Наш базовый сценарий предполагает что любые дальнейшие сбои в экспорте нефти будут кратковременными даже несмотря на то что в случае дальнейших атак может возникнуть волатильность Хотя мы ожидаем что в 2026 году экономический рост замедлится из за снижения добычи нефти и потребительской активности на фоне повышения налогов и ужесточения условий кредитования в среднесрочной перспективе он должен остаться на уровне около 4 или выше Инфляция остается постоянной проблемой Реальный рост ВВП вероятно замедлится примерно до 4 в 2026 2028 годах по сравнению с прогнозируемыми 6 5 в 2025 году Казахстан построит несколько атомных электростанций АЭС для решения долгосрочных проблем в области электроэнергетики Однако расходы остаются значительными и составляют от 14 до 15 миллиардов долларов на станцию а информация о плане финансирования остается ограниченной Уровни добычи нефти по прежнему вызывают опасения по поводу соблюдения лимитов добычи ОПЕК Прогнозируемая добыча нефти в 2026 году на уровне примерно 1 93 млн баррелей в сутки значительно превышает текущую квоту Казахстана в 1 532 млн баррелей в сутки без учета каких либо корректировок на отклонения в течение 2025 года Мы понимаем что это перепроизводство по крайней мере частично объясняется ограниченными возможностями правительства заставить международные компании которые добывают много нефти на внутреннем рынке сократить свою добычу

S P Global Ratings сохранило позитивный прогноз по долгосрочным рейтингам Казахстана Международное рейтинговое агентство S P Global Ratings подтвердило долгосрочный суверенный рейтинг Казахстана на уровне BBB и краткосрочный рейтинг на уровне A 3 сохранив позитивный прогноз по долгосрочным рейтингам Эксперты агентства ожидают что правительство в среднесрочной перспективе продолжит курс на устойчивую фискальную консолидацию за счет расширения налоговой базы и ужесточения контроля над государственными расходами при одновременном сохранении значительных ликвидных резервов государства В предстоящие три года правительство не планирует изъятия из Нацфонда в виде целевых трансфертов и облигационных займов гарантированный трансферт из Нацфонда зафиксирован на уровне 2 77 трлн тг ежегодно почти двукратное сокращение Согласно прогнозу S P в 2026 ожидается замедление темпов роста ВВП Казахстана до 4 1 вследствие снижения добычи нефти на 4 ослабления фискальных стимулов и сокращения потребительской активности на фоне повышения налогов и ужесточения кредитной политики В среднесрочной перспективе в 2028 2029 рост ВВП прогнозируется агентством S P на уровне около 4 или выше Сохраняются риски связанные с геополитической напряженностью чувствительностью бюджета и экспорта к ценам на нефть Инфляция по оценкам S P сложится на уровне 11 к концу 2026 а обменный курс на уровне 540 тг за 1 Повышение рейтинга S P возможно при укреплении фискальных резервов и росте ненефтяных доходов прогноз может быть снижен при ослаблении налогово бюджетных мер или при ухудшении внешней ликвидности Банковский сектор Казахстана демонстрирует высокую устойчивость к геополитическим и макроэкономическим вызовам Текущие профили фондирования характеризуются достаточным уровнем капитализации прочными позициями ликвидности и преобладанием стабильных клиентских депозитов поддержанные усилением надзора со стороны регулятора S P ожидает замедление темпов роста потребительского кредитования Прогнозы S P в отношении ключевых макроэкономических показателей Казахстана характеризуются умеренно позитивной динамикой на ближайшие годы Согласно Агентству экономика Казахстана продолжит расти в ближайшие несколько лет хотя и более медленными темпами Ослабление фискальных стимулов и ожидаемое снижение добычи нефти в 2026 замедлят рост Ужесточение условий потребительского кредитования и высокие процентные ставки будут продолжать оказывать давление на спрос частного сектора При этом правительство рассчитывает поддержать инвестиционную активность за счет квазифискальных стимулов со стороны НИХ Байтерек Тем не менее S P считает что это лишь частично компенсирует сдерживающие рост факторы S P прогнозируют снижение цены на нефть до 60 за баррель в 2026 и 65 в 2027 2029 по сравнению с примерно 69 в 2025 Также отмечается зависимость Казахстана от российской трубопроводной инфраструктуры что является уязвимым фактором для роста экономики В S P отмечают что прогнозный объем нефтедобычи 1 93 млн барр сутки значительно превышает текущую квоту Казахстана в рамках ОПЕК 1 532 млн барр сутки По мнению S P это частично объясняется ограниченными возможностями правительства по регулированию операционной деятельности международных компаний Снижение цен на нефть окажет негативное влияние на бюджетные показатели в 2026 году Это наряду со снижением добычи и экспорта нефти ограничит возможности правительства по фискальной консолидации несмотря на сокращение общего дефицита госбюджета S P указывает что в среднесрочной перспективе темпы роста ВВП будут постепенно замедляться до 4 0 в 2028 2029 по мере сокращения бюджетных стимулов В S P также прогнозируют постепенное замедление темпов роста цен к 2028 2029 несмотря на то что текущий уровень инфляции существенно превышает целевой ориентир Национального Банка Агентство прогнозирует снижение годовой инфляции к концу 2026 до 11

S P Global Ratings подтвердил долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Казахстана BBB сохранив позитивный прогноз Позитивный прогноз отражает ожидания S P относительно продолжения фискальной консолидации в ближайшие годы а также сохранения значительных ликвидных активов государства По оценке S P новый среднесрочный бюджет предусматривает постепенное сокращение бюджетного дефицита и возобновление накопления активов в Национальном фонде S P отмечает сильные инвестиционные результаты Национального фонда в 2025 Кроме того более жёсткие правила использования Нацфонда позволят сохранить значительные объёмы ликвидных активов По состоянию на конец 2025 объем валютных активов Нацфонда составил около 63 9 млрд В 2026 2028 S P ожидает что темпы роста экономики несколько замедлятся но останутся устойчивыми на уровне около 4 в среднесрочной перспективе Это связано с сокращением фискального стимулирования и снижением добычи нефти в 2026 По мнению S P основы денежно кредитной политики становятся все более эффективными Аналитики S P отмечают замедление инфляции в конце 2025 и ожидают ее дальнейшее снижение до 2028 2029 вследствие проводимой денежно кредитной политики Нацбанка и сокращения бюджетного дефицита S P также подчеркивает усиление координации между правительством и Нацбанком по вопросам реализации денежно кредитной политики макропруденциальных и фискальных инструментов Напомним в августе 2025 S P Global Ratings пересмотрело прогноз по суверенным кредитным рейтингам Республики Казахстан со Стабильного на Позитивный и подтвердило долгосрочные и краткосрочные суверенные кредитные рейтинги на уровне BBB А 3 Мы также можем пересмотреть прогноз или даже понизить суверенные рейтинги в случае резкого и продолжительного снижения нефтяных доходов в том числе если трубопровод Каспийского трубопроводного консорциума КТК будет выведен из строя в течение длительного времени сообщало агентство Чёрный лебедь рак и щука S P рейтинг

S P GLOBAL ПОДТВЕРДИЛ ДОЛГОСРОЧНЫЙ РЕЙТИНГ КАЗАХСТАНА НА УРОВНЕ BBB Прогноз позитивный Международное рейтинговое агентство S P Global подтвердило долгосрочный рейтинг Казахстана на уровне BBB и краткосрочный рейтинг A 3 с прогнозом позитивный Читать подробнее the tenge kz articles podtverdil dolgosrochnii reiting kazakhstana Сообщается что позитивный прогноз отражает ожидания от Правительства Казахстана по дальнейшей бюджетной консолидации в течение следующих 2 3 лет при сохранении значительных резервов ликвидных активов Ужесточение налоговой политики и более широкая база поступлений от ненефтяных доходов должны способствовать этим усилиям рейтинги FINANCEkaz

По курсу тенге S P ожидает стабилизацию на уровне 540 тг за доллар к концу 2026 Агентство S P оценивает уровень государственного долга РК как умеренный прогнозируя его стабилизацию в среднесрочной перспективе за счет внедрения новых бюджетных правил Чистая внешняя кредиторская позиция Казахстана сохраняет высокую устойчивость Данный статус обеспечивается значительным объемом консолидированных международных резервов активы Национального фонда и резервы НБК и умеренным размером внешнего долга Агентство отмечает что пересмотр прогноза в сторону понижения возможен в случае отказа от мер по диверсификации налоговой базы и недостаточной эффективности бюджетных правил а также падения нефтяных доходов ослабления внешней ликвидности на фоне устойчивого снижения профицита текущего счета Чёрный лебедь рак и щука рейтинг