Разнонаправленная динамика на сырьевых рынках: сталь под давлением, золото обновляет рекорды

На сырьевых рынках сложилась разнонаправленная динамика пока сталь остается под давлением цены на золото и медь обновляют рекорды Сталь находится в сложной ситуации из за слабого спроса в Китае и высокого китайского экспорта который давит на мировые цены Для российских производителей проблемы усугубляются ограниченным внутренним спросом на фоне высокой ключевой ставки Медь движется к дефициту из за перебоев с поставками концентрата после ряда аварий на крупнейших месторождениях Алюминий напротив рискует столкнуться с профицитом уже в 2026 году из за запуска новых мощностей в Индонезии Золото обновило исторические максимумы благодаря беспрецедентным закупкам центробанков развивающихся стран геополитической неопределенности и притоку средств в биржевые фонды РБК разбирался как эти тренды отразятся на прибыли российских металлургов и золотодобытчиков и что их ждет в 2026 году Фото Shutterstock РБК в Telegram и MAX

В ноябре рынки сырья расходились в динамике сталь продолжает торговаться вблизи локальных минимумов тогда как медь и золото получили поддержку на фоне растущего дефицита и притока капитала Китай продолжает оказывать давление на баланс в черных металлах Индия усиливать влияние в угле и удобрениях а США неожиданно меняют правила игры в глобальной торговле В этом обзоре главные факторы месяца которые будут определять движение сырьевых и металлургических компаний в начале 2026 года Подробнее в обзоре

Сырьевые рынки Экспорт На сырьевых рынках формируется разнонаправленная динамика которая определяет условия для российских производителей в ближайшие месяцы Стальная отрасль остается под давлением из за слабого спроса в Китае и роста китайского экспорта который снижает мировые котировки Внутренний рынок также не дает ощутимого импульса Высокая ключевая ставка ограничивает инвестиционную активность и снижает потребность в металлоконструкциях что усиливает ценовое давление и усложняет планирование загрузки мощностей Медь движется в обратную сторону Перебои с поставками концентрата после аварий на ведущих рудниках создают риск структурного дефицита Этот фактор поднимает цены и усиливает значение производителей способных обеспечить стабильность поставок Для России такая ситуация формирует возможности в сегментах связанных с энергетическим переходом и расширением инфраструктуры хранения данных где потребление меди растет Алюминий приближается к возможному профициту в 2026 году Запуск новых мощностей в Индонезии изменит баланс рынка и создаст давление на экспортные цены Для российских производителей важным станет сохранение долгосрочных контрактов и ориентация на рынки где ценится предсказуемость поставок Золото обновляет исторические максимумы Причиной становятся рекордные закупки центробанков развивающихся стран и геополитическая неопределенность Интерес к металлу укрепляет финансовую устойчивость стран имеющих значительные золотые резервы что усиливает значение этого актива в национальной стратегии управления рисками Динамика рынков формирует многослойную картину в которой каждый металл движется по собственной траектории и требует отдельного управления рисками и дисбалансами в рамках российской экономической повестки