Снижение нефтегазовых доходов бюджета требует новых фискальных мер

Вот интересно. Нефтегазовые доходы бюджета год к году в июле упали на 27%. ННГ заместить в таком объеме выпадающий объем, естественно, не могут. Приходится занимать - ну там понятно все и так. Фискальная нагрузка тоже выросла, но есть обоснованные опасения, что прирост поступлений будет только в первые год-два после реформы - по статистике закрытия предприятий тоже все видно. Минфин-то занимать не выдохнется никогда - Силуанову нравится сам процесс. Но что делать дальше? Инструментов финансирования дефицита три, не считая инфляции - займы, налоги и девальвация. Причем в России она будет контролируемой - крупных игроков все равно нет. Будет пародия на Китай очередная. Но почему-то все равно идет посыл, что у нас рыночный курс. Так вот все-таки понять бы - на сколько вперед думают ребята, которые сейчас у руля этого блока? Даже текущие последствия их работы уже говорят, что риски там не просчитывает практически никто, настолько это хаотично, нелепо и панически выглядит. А ведь преддефолтные сигналы уже есть - Минфин переносит софинансирование ПДС с июля на сентябрь. И это - ну полнейшее фиаско, за которое должны быть гнать метлой под копчик.

НЕФТЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ БЮДЖЕТА: ПРОДОЛЖАЮЩИЙСЯ ОБВАЛ Данные Минфина за июль зафиксировали продолжение обвала НГД: 787 млрд -27.1% гг . Без НДД 302 млрд , которые платятся раз в квартал, объём НГД - 485 млрд – это меньше, чем было в июне, когда НГД просто рухнули Недобор НГД компенсируется распродажей из ФНБ на 1 июля в ФНБ было 4.1 трлн ликвидных активов . В августе Минфин продаст валюты из ФНБ на 6.2 млрд 0.30 млрд руб в день Всего продажи из ФНБ с учетом всех операций составят 9.24 млрд в день было 9.76 млрд . При таких темпах ликвидные резервы ФНБ будут распроданы за год и 9 месяцев. Цена Urals в июле была $60.37 Пару недель назад мы прогнозировали дефицит бюджета в июле в 650 млрд, а за 7М25 – 4.3 трлн. Наш прогноз НГД почти что совпал с фактом. Расходы, судя по данным Эл.бюджета, так и не пришли в норму. Мы подтверждаем наш прогноз-25: дефицит - 8 трлн - более чем вдвое выше запланированных 3.8 трлн. Профинансирован он будет ОФЗ, выкупят банки. ПРОИНФЛЯЦИОННО! И может развернуть КС вверх

Бюджет РФ пытаются латать, но нужен стратегический подход Все замечают: в последнее время прямо вал сообщений в СМИ о том, что вводятся те или иные штрафы. Причём смакуются подробности даже тех денежных наказаний, которые уже давно введены. Зачем такая информационная накачка происходит — непонятно. А главное: пополнить бюджет существенно через какое-то взимание денег там-сям не получится. Это же касается и сборов на таможне, где иногда пересчитывают таможенную стоимость в сторону повышения почти на 10%. В ФТС говорят, что импортёры стремятся занизить стоимость, иногда аж «в десятки раз». Но под каток попадают и добросовестные импортеры, которые вынуждены биться в попытках обосновать реальную стоимость товара. Ну, уж не знаем, насколько именно «в десятки раз», и для какого процента импортёров это имеет место. Понятно, что таможня хочет больше собрать в бюджет, а импортёры оптимизировать свои расходы. Но нужно искать баланс, а главное: Минфин, администрирующий в итоге процесс пополнения государственной казны, должен выработать стратегический подход ко всему этому и посылать соответствующие сигналы. Да, аналитики пишут о большом дефиците бюджета РФ. Но за I полугодие — это около 2% ВВП. После июня июль показал рекордный всплеск расходов над доходами. Однако, стоит ли паниковать? Нет, и вот почему. 1. У многих стран в мире дефицит бюджета за I полугодие 2025 года выше, чем у России. 2. Во второй половине года ожидается снижение ключевой ставки ЦБ РФ и, соответственно, ослабление рубля — значит, будет больше поступлений в госказну от экспортёров. 3. Снижение «ключа» — удешевление стоимости государственных заимствований. Почему Минфин РФ активно не продвигает вложения в ОФЗ среди физлиц, у которых только в банках уже более 60 трлн руб. — большой вопрос. За I полугодие ведомство заняло лишь около 2,9 трлн руб. на открытом рынке. Суммарный госдолг к ВВП составляет невероятно малую долю для большинства стран мира. Зачем держаться этого «достижения» — непонятно. 4. Нужно срочно увеличивать внутренний спрос. Ключевой налог для бюджета — это НДС, и он в реальном выражении стремительно сокращается. Потребление нужно повышать.

НЕФЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ БЮДЖЕТА: ПРОДОЛЖАЮЩИЙСЯ ОБВАЛ Данные Минфина за июль зафиксировали продолжение обвала НГД: 787 млрд -27.1% гг . Без НДД 302 млрд , которые платятся раз в квартал, объём НГД - 485 млрд – это меньше, чем было в июне, когда НГД просто рухнули Недобор НГД компенсируется распродажей из ФНБ на 1 июля в ФНБ было 4.1 трлн ликвидных активов . В августе Минфин продаст валюты из ФНБ на 6.2 млрд 0.30 млрд руб в день Всего продажи из ФНБ с учетом всех операций составят 9.24 млрд в день было 9.76 млрд . При таких темпах ликвидные резервы ФНБ будут распроданы за год и 9 месяцев. Цена Urals в июле была $60.37 Пару недель назад мы прогнозировали дефицит бюджета в июле в 650 млрд, а за 7М25 – 4.3 трлн. Наш прогноз НГД почти что совпал с фактом. Расходы, судя по данным Эл.бюджета, так и не пришли в норму. Мы подтверждаем наш прогноз-25: дефицит - 8 трлн - более чем вдвое выше запланированных 3.8 трлн. Профинансирован он будет ОФЗ, выкупят банки. ПРОИНФЛЯЦИОННО! И может развернуть КС вверх

Падение нефтегазовых доходов бюджета на 27% за год ведёт к необходимости поиска доп.источников пополнения казны: с учётом сохранения мировой напряжённости ожидается, что «кассовый разрыв» казны будет восполнен ростом трат всех граждан за счёт усиления сбора налогов и штрафов — других фискальных сценариев Система пока не рассматривает. Урезать расходы не планируется: напротив, регионы требуют финансовой помощи, что сохраняет давление на бюджет — при этом невозвратные кредиты дружественными государствам за счёт налогоплательщиков являются одной из усиливающих дефицит казны мер. вот о чём молчат экономисты

Волна новостей о риске роста дефицита бюджета вплоть до ₽9 трлн. — это сигнал ухода нац.экономики в «пике» из-за падения доходов казны от экспорта и ещё большего ужесточения сбора выпавших нефтегазовых доходов за счёт граждан и бизнеса: не случайно ускорилось удорожание бензина, постепенно усиливающее инфляцию и траты граждан. В базовом сценарии ожидается, что сокращение нефтегазовых доходов будет продолжительным, а корректировки бюджета на 2026-ой минимальными — увеличивать доходы бюджета планируется через скрытую инфляцию и рост неналоговой нагрузки: считается, что «запас прочности» у граждан и бизнеса для новых сборов имеется. вот о чём молчат экономисты

​ Тиражируемые в СМИ новости о росте дефицита бюджета уже до ₽4,8 трлн. по сути обещают нам с вами осенний пересмотр казны в сторону подъёма её доходов за наш с вами счёт: Системе необходимо заместить падающую из-за международных изменений нефтегазовые прибыль казны — и единственным долгосрочным источником её прибыли остаются «внутренние резервы» в лице граждан и бизнеса. Что это значит для вас: пересмотр параметров казны осенью гарантирует ещё больший рост фискального давления на наши с вами кошельки — судя по тренду, не одним лишь ужесточением сбора штрафов и налогов, но также и ослаблением рубля для ускорения роста доходов казны в реальном выражении. Всерьёз сокращать траты Система не планирует, рассчитывая на «запас прочности» благосостояния граждан. вот о чём молчат экономисты

Падение нефтегазовых доходов бюджета на 27% за год ведёт к необходимости поиска доп.источников пополнения казны: с учётом сохранения мировой напряжённости ожидается, что «кассовый разрыв» казны будет восполнен ростом трат всех граждан за счёт усиления сбора налогов и штрафов — других фискальных сценариев Система пока не рассматривает. Урезать расходы не планируется: напротив, регионы требуют финансовой помощи, что сохраняет давление на бюджет — при этом невозвратные кредиты дружественными государствам за счёт налогоплательщиков являются одной из усиливающих дефицит казны мер. вот о чём молчат экономисты

За новостями о дальнейшем удорожании бензина, несмотря на попытку замедлить его запретом на экспорт, скрыт не афишируемый публично расчёт на рост доходов казны от топливных акцизов — даже несмотря на ускорение роста цен на все товары и услуги. Стоит ждать дальнейшего постепенного роста цен на топливо, от затрат на которое граждане не отказываются, сокращая траты даже на товары первой необходимости: риски локальных дефицитов топлива также остаются весьма достаточными. вот о чём молчат экономисты

​ Тиражируемые в СМИ новости о росте дефицита бюджета уже до ₽4,8 трлн. по сути обещают нам с вами осенний пересмотр казны в сторону подъёма её доходов за наш с вами счёт: Системе необходимо заместитьпадающую из-за международныхизмененийнефтегазовые прибыль казны — и единственным долгосрочным источником её прибыли остаются «внутренние резервы» в лице граждан и бизнеса. Что это значит для вас: пересмотр параметров казны осеньюгарантирует ещё больший рост фискального давления на наши с вами кошельки — судя по тренду, не одним лишь ужесточением сбора штрафов и налогов, но также и ослаблением рубля для ускорения роста доходов казны в реальном выражении. Всерьёз сокращать траты Система не планирует, рассчитывая на «запас прочности» благосостояния граждан. вот о чём молчат экономисты