Стагнация в промышленности: январское снижение производства и влияние санкций

ЦМАКП в обзоре «О динамике промышленного производства в январе 2025 года»: «Переход к стагнации фактически состоялся. Согласно данным Росстата, резкое снижение выпуска в январе -3,2%, здесь и далее – к предыдущему месяцу, сезонность устранена перекрыло как скачок в декабре +2,4% , так и большую часть прироста в предшествующие два месяца. В результате, объём выпуска вернулся примерно на уровень начала осени. Относительно соответствующего периода предшествующего года СППГ индекс в январе составил лишь 102,2%. Январская коррекция объёмов производства была ожидаемой. Как мы отмечали ранее, промышленный «разогрев» в конце прошлого года преимущественно отражал закрытие заказов в отраслях, связанных с ОПК. В январе выпуск здесь вернулся к уровням, характерным для III кв. 2024 г. В гражданских же секторах стагнация наблюдается практически с середины 2023 г. В настоящее время действуют факторы «охлаждения» конъюнктуры основной – быстрое ужесточение денежно-кредитной политики, дополнительный – усиление внешнеторговых санкционных ограничений . Ключевой на сегодня открытый вопрос – закрепится ли околостагнационная динамика или снижение выпуска продолжится». В марте скорее всего производству немного поможет укрепление рубля, т.е. удешевление импорта оборудования и технологий . Но и здесь продолжают действовать санкционные ограничения, так что весь желаемый предприятиями импорт всё равно не купить.

Российская промышленность сползает в стагнацию. Спад промышленного производства в РФ в январе текущего года оказался настолько глубоким, что отбросил российскую промышленность в начало осени 2024 г., оценили эксперты близкого к властям страны аналитического центра ЦМАКП. После декабрьского скачка, когда выпуск к предыдущему месяцу вырос на 2,4% с поправкой на сезонность , последовал провал: в январе он составил 3,2%. В гражданских секторах стагнация, по оценке ЦМАКП, наблюдается с середины 2023 г., а последние месяцы забуксовали и военные. Промышленный «разогрев» в конце прошлого года в основном отражал закрытие заказов в отраслях, связанных с ВПК, – в январе выпуск здесь вернулся к уровням III квартала 2024 г., пишет ЦМАКП. Осенью его аналитики предполагали, что «скорее, мы имеем дело с колебаниями вокруг уровня, достигнутого еще в весенние месяцы», а теперь констатируют: «Переход к стагнации фактически состоялся».

РЕЗЕРВЫ РОСТА ИСЧЕРПАНЫ На 3,2% снизилось промпроизводство в январе 2025 года относительно декабря 2024-го –промышленное производство откатилось к уровням выпуска начала осени 2024 года, отмечают в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования ЦМАКП . По оценкам Владимира Сальникова из ЦМАКП, сейчас не осталось ни одного растущего сегмента, кроме химии. Между тем, конъюнктурный опрос компаний, проведенный в феврале Институтом народнохозяйственного прогнозирования ИНП РАН , снижение оптимизма прекратилось, а сводный индекс вырос на 3%, при этом прогнозы продаж увеличились на 11 п.п. после снижения на 17 п.п. в апреле-декабре 2024 года. В ЦМАКП рассматривают как оптимистичный сценарий отсутствие сильного снижения промпроизводства, «росту промышленности взяться неоткуда», говорят в Центре.

Гражданская промышленность снова в стагнации В декабре мы разбирали, что большая часть роста промышленности сосредоточена в военном секторе. С тех пор в ноябре-декабре мы увидели взлет объемов производства с последующим резким январским снижением. Что в итоге происходит за пределами ВПК? Как видно на графике, весь рост 4 квартала оказался временным. Гражданская промышленность вернулась к уровню весны 2023 года. То есть стагнация в промышленности за пределами военного сектора продолжается почти два года. Но дальше может быть хуже. 1 Пик эффекта от жесткой денежно-кредитной политики еще впереди — это 2 квартал 2025 года. 2 В этом году добавится жесткая фискальная политика из-за повышения налогов и сокращение дефицита бюджета. 3 Факторы производства исчерпаны — свободных мощностей и рабочей силы практически нет. 4 Временный негативный фактор — укрепление рубля, так как продавать продукцию на экспорт сложнее при крепкой национальной валюте. В результате вместо стагнации последних лет есть шанс увидеть снижение объемов производства в гражданской промышленности в ближайшие кварталы. #промышленность bitkogan

Чат, который думает за тебя

ЦМАКП констатирует: стагнация в промышленности практически состоялась. Декабрьский скачок производства перекрыт снижением в январе с лихвой. И это с учётом военного производства - в гражданских отраслях стагнация наблюдается с середины 2023 года. Нынешнее укрепление рубля могло бы помочь, удешевив импорт оборудования и технологий, но этому мешают санкции. Теперь вопрос только в том, будет ли промышленность и далее стагнировать или же снижение продолжится. Во втором случае мы получим полноценную рецессию со всеми вытекающими последствиями, от роста безработицы до снижения доходов. Инфляция при этом может продолжить расти, так как она и сейчас вызвана недостатком предложения, а не избытком спроса

Российская экономика охладилась перешла к стагнации, пришли к выводу аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. Резкое падения объема производства по сути обнулило достижения двух предыдущих месяцев. «Ключевой на сегодня открытый вопрос – закрепится ли околостагнационная динамика или снижение выпуска продолжится», — говорится в исследовании.

Российская экономика охладилась, перешла к стагнации, пришли к выводу аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования ЦМАКТ . Резкое падения объема производства по сути вернуло промышленность в осень 2024г. Замедляются в основном те отрасли, которые ориентированы на внутренний гражданский спрос и на экспорт. Причинами стагнации ЦМАКП называет ужесточение денежно-кредитной политики и санкций Думаю, что в этом году эффекты от высокой ключевой ставки проявят себя в полной мере. Сейчас мы находимся предположительно в фазе такого управляемого охлаждения экономики, в поисках баланса между сдерживанием инфляции и обеспечением экономического роста. АЛЕКСЕЙ МОЛОДЫХ Подписаться

В России началась стагнация производства. Об этом говорится в свежем отчете Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования ЦМАКП . По данным Росстата, в январе выпуск промышленной продукции снизился на 3,2% к декабрю с учетом сезонных факторов . На фоне спада производство инфляция ускоряется – ее темпы уже превысили 10%. Это может привести к стагфляции – сочетанию экономического застоя, роста цен и безработицы. Подробнее в карточках

Эксперты ЦМАКП, видимо, решили порадовать нас новостью: в России официально стартовала стагнация производства. Их февральский отчет начинается с оптимистичного заявления: «переход к стагнации фактически состоялся». Судя по данным Росстата, в январе промышленность умудрилась просесть на 3,2% по сравнению с декабрем если, конечно, вычесть сезонные радости . А тем временем инфляция, как на скачках, галопом рвется к двузначным цифрам, подбрасывая в экономику риски стагфляции. Снижение производства на фоне щедрых денежных вливаний — это, конечно, «проинфляционный фактор», или, проще говоря, рецепт для дальнейшего роста цен. Правительство, как обычно, в поисках волшебной палочки. Скорее всего, снова запустят программы кредитования для строителей и бизнеса — чтобы народ порадовался и хоть на время забыл о проблемах. Правда, такие меры вряд ли исправят фундаментальные слабости экономики, зато создадут иллюзию активности. Ну а что еще делать, когда реальные реформы — это слишком сложно и рискованно, да атмосфера в мире не позволяет создавать правдоподобные стратегические планы.