ЦМАКП прогнозирует возможный всплеск инфляции в России из-за накоплений населения

ЦМАКП в лице Дмитрия Белоусова видит те же угрозы по отложенной инфляции, о которых я недавно писал: «В условиях высоких процентных ставок накопили «навес сбережений» – но как его конвертировать в инвестиции? Потому что скачок потребительского спроса раскачает инфляцию… Накопительные схемы приобретения жилья, автомобилей? фининвестиции?» Из доклада ЦМАКП «Сценарии и прогнозы развития ИКТ отрасли в России», 10 декабря 2024 года 17 декабря я писал: «В ситуации с Россией, с гипотетической нормализацией ситуации в стране – это когда значительная часть накопленных 100 трлн руб. физлиц и юрлиц на депозитах хлынут для компенсации недопотребления за время «военного кейнсианства» особенно на импортную продукцию из ныне «недружественных стран» - на станки, оборудование, гражданские самолёты, легковые автомобили, зарубежный туризм и т.п. ». Добавляя к мнению Белоусова: конвертация в инвестиции при нормализации ситуации в стране как раз очень возможна – когда российский бизнес снова получит доступ к оборудованию и технологиям ныне «недружественных стран», а российские граждане – к потребительским товарам и услугам из этих стран. Десятки триллионов рублей с их счетов в банках конвертируются в десятки и сотни миллиардов долларов и евро, и встанет новая проблема – всплеска инфляции.

ЦМАКП в лице Дмитрия Белоусова видит те же угрозы по отложенной инфляции, о которых я недавно писал: «В условиях высоких процентных ставок накопили «навес сбережений» – но как его конвертировать в инвестиции? Потому что скачок потребительского спроса раскачает инфляцию… Накопительные схемы приобретения жилья, автомобилей? фининвестиции?» Из доклада ЦМАКП «Сценарии и прогнозы развития ИКТ отрасли в России», 10 декабря 2024 года 17 декабря я писал: «В ситуации с Россией, с гипотетической нормализацией ситуации в стране – это когда значительная часть накопленных 100 трлн руб. физлиц и юрлиц на депозитах хлынут для компенсации недопотребления за время «военного кейнсианства» особенно на импортную продукцию из ныне «недружественных стран» - на станки, оборудование, гражданские самолёты, легковые автомобили, зарубежный туризм и т.п. ». Добавляя к мнению Белоусова: конвертация в инвестиции при нормализации ситуации в стране как раз очень возможна – когда российский бизнес снова получит доступ к оборудованию и технологиям ныне «недружественных стран», а российские граждане – к потребительским товарам и услугам из этих стран. Десятки триллионов рублей с их счетов в банках конвертируются в десятки и сотни миллиардов долларов и евро, и встанет новая проблема – всплеска инфляции. Proeconomics

Перед очередным повышением ЦБ ключевой ставки сразу несколько экспертных компаний опубликовали свои выводы о негативном влиянии жесткой денежно-кредитной политики. Так, например, ЦМАКП выяснил, что радикальное ужесточение процентной политики очень слабо влияет на инфляцию. Экономисты отмечают, что по ряду продуктовых групп процентная политика «даже содействует ускоренному росту цен из-за «эффектов переноса»». При этом, как подчеркивают в ЦМАКП, ужесточение процентной политики «сильно и системно влияет на предложение товаров и услуг, настраивающееся под испытывающий системный шок спрос». Аналитики предполагают, что можно ожидать дополнительного инфляционного импульса из-за начавшегося ослабления рубля, на которое в нынешних условиях процентная ставка практически не влияет. В свою очередь рейтинговое агентство АКРА рассчитав свой индекс финансового стресса для России, выяснило, что он приблизился к годовым максимумам. 17 декабря значение индекса достигало 2,184 пункта. Это максимум с февраля 2024 года, тогда значение индекса находилось на отметке 2,269 пункта. По данным на 18 декабря значение индекса немного снизилось — до 2,157 пункта. Согласно методике АКРА, граница перехода системы в состояние кризиса — 2,5 пункта. «Значимый прирост индекса сложно объяснить шумом или случайными колебаниями показателей, как вряд ли его полностью можно приписать и влиянию ноябрьских санкций. Значение, судя по всему, имели и выросшая потребность банков в исполнении нормативов, и рост асимметрии информации о качестве заемщиков, а также, вероятно, рост неопределенности в фундаментальных ценах финансовых активов», — считают в АКРА. Один из факторов усиления стресса — волатильность курса рубля.

Ужесточение ключевой ставки слабо влияет на инфляцию Аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования ЦМАКП пришли к выводу, что радикальное ужесточение процентной политики мало влияет на инфляцию, что подтверждено в отчете «Анализ макроэкономических тенденций» за ноябрь. Они отметили, что в некоторых товарных группах это может даже способствовать росту цен из-за эффекта переноса. Ужесточение процентной политики, по их мнению, существенно воздействует на предложение товаров и услуг, адаптирующееся к растущему спросу. Ожидается, что ослабление рубля также создает дополнительный инфляционный импульс, на который процентная ставка оказывает минимальное влияние. Декабрьская инфляция значительно ускорилась, и действия Банка России по её сдерживанию вызывают обратный эффект. Это связано как с передачей процентной ставки на монопольных рынках, так и с девальвацией рубля, а также с накоплением денежных запасов некоторыми компаниями в преддверии возможных поглощений в 2025 году. Хотя высокая рентабельность бизнеса ослабляет проблему долговой нагрузки для многих отраслей, она всё еще остра для транспортного машиностроения, строительства, коммерческих услуг, деревообработки и сферы общепита. Растущие процентные ставки могут привести к рискам банкротств в этих секторах. В первой половине декабря аналитики ЦМАКП отметили, что влияние повышения ключевой ставки на инфляцию значительно превышает эффект от роста зарплат. В корпоративном секторе оно оценивается в 4,5-5,5 процентных пункта, тогда как влияние зарплат составляет 3,5-4,5 процентных пункта. Деньги всему голова

В России запустили в продажу новогодний подарок, который опережает время

Возвращаясь к прогнозу ЦМАКП – что рано или поздно на страну обрушится новая волна инфляции с растущих депозитов юрлиц и физлиц которые совокупно уже превысили 100 трлн руб., и их дальнейший рост накопления не останавливается . Сейчас ЦБ искусственно сбивает инфляцию, но не её причины – недопотребление западных товаров и услуг населением и предприятиями. На графике от ЦМАКП мы видим, что, по его прогнозу, уже в 2026 году ЦБ почти задавит инфляцию, сведя её близко к таргету в 4%. Отдельно Дмитрий Белоусов из ЦМАКП добавляет: «В максимальном сценарии, благодаря сильному торговому балансу, удаётся удерживать обменный курс рубля и, соответственно, уровень инфляции вблизи таргета ЦБ РФ. Соответственно, проводится довольно мягкая денежно-кредитная политика». Но в 2029-2031 годах нас ждёт новая волна инфляции из того самого «недопотребления». Видимо, прогнозист ещё и предполагает, что именно к этому времени в России начнётся нормализация.

ЦМАКП: ужесточение процентной политики очень слабо влияет на инфляцию Радикальное ужесточение процентной политики очень слабо влияет на инфляцию, считают аналитики ЦМАКП. Экономисты отмечают, что по ряду продуктовых групп процентная политика «даже содействует ускоренному росту цен из-за «эффектов переноса»». При этом, как подчеркивают в ЦМАКП, ужесточение процентной политики «сильно и системно влияет на предложение товаров и услуг, настраивающееся под испытывающий системный шок спрос». Аналитики предполагают, что можно ожидать дополнительного инфляционного импульса из-за начавшегося ослабления рубля, на которое в нынешних условиях процентная ставка практически не влияет. Читайте подробнее на сайте

Повышение ключевой очень слабо влияет на инфляцию — ЦМАКП. Аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования полагают, что ужесточение процентной политики «даже содействует ускоренному росту цен из-за «эффектов переноса», в декабре, например, инфляция в декабре резко ускорилась; «действия Банка России по сдерживанию инфляции оказывают, скорее, обратный эффект», отмечают они. Стоит ждать дополнительного инфляционного импульса из-за начавшегося ослабления рубля, на которое в нынешних условиях процентная ставка практически не влияет.

Будет неудивительно, если в объяснении решения по ключевой ставке окажется, что инфляция, еще вчера наступавшая полным фронтом, вдруг будет отступать, а прущие вперед расходы вдруг замедлятся. Как это уже случилось с резким переходом инфляции от «инфляции предложения» к «инфляции спроса» в основных направлениях ДКП на 2025 и последующие годы.

ЦБ оставил ключ на 21% С одной стороны, надежда, что скоро опять заживём. С другой, видя слабость монетарных властей и что мы уходим в турецкий сценарий, надо готовиться к инфляции и слабости рубля. Если говорить о том, "как нам обустроить Россию", то я верю в то, что, прежде всего, надо бы остановить расходы на оборону и открыть границы/платежи/импорт. Ну, а поскольку это невозможно, то нам, простым смертным, остаётся только бежать от бумажного "деревянного", который продолжит обесцениваться в следующем году, в защитные активы. Астрологи объявляют год вложений в девелоперские проекты. : А ваш прогноз какой? Чего ждать в следующем году при такой политике?

Из сегодняшнего мониторинга ЦМАКП «О динамике инфляции с 3 по 16 декабря 2024 г.»: «Плохая новость на этом фоне состоит в том, что в структуре драйверов инфляции, похоже происходит сдвиг от «перекладывания в цены» процентных ставок к влиянию на цены ослабления рубля. Это изменение структуры факторов инфляции проявляется в расширении «фронта» роста цен – распространении его, например, на непродовольственные товары, где рынок во многом формируется за счёт импорта». Это то, о чём был прошлый пост. Похоже, величина ставки уже не влияет на динамику цен, и тот же фактор ослабления рубля теперь – более весомый. Единственное, что поправил бы мнение ЦМАКП – ослабление рубля влияет и на продовольственные цены конечно, в меньшей мере, чем на непродовольственные товары . К примеру, полная зависимость от импорта кофе, чая и какао шоколада , табака, бананов. Но и в ряде повседневных товаров существенная доля импорта: до 20-25% в сливочном масле, сырах и говядине; в тепличных овощах особенно сейчас зимой , яблоках и грушах; и даже в картошке, которую уже зимой а не как ранее – весной придётся импортировать из того же Египта и Израиля из-за плохого её урожая в России. И в деле исправления ситуации с ослаблением рубля – мяч уже на стороне правительства Минфина , и ЦБ теперь будет с удовольствием наблюдать, как вина за инфляцию перекладывается с него на другого субъекта экономики.