Токсичная конвертируемость: разные курсы рубля и углубляющаяся неполноценность

Токсичная конвертируемость: де-факто в России уже действуют разные курсы рубля, хотя разница между ними пока незначительна #обозрение За три недели, прошедшие с прекращения торгов долларом и евро на Московской бирже, проявились две главные особенности новой конфигурации валютного рынка: возросшая волатильность и фактическое расщепление курса. Самый выгодный курс — при покупке безналичных долларов и евро у банков под санкциями, которые позволяют держать валюту на счете, но не выполняют переводы ни за границу, ни по России. В России появился специфический «внутренний доллар». Менее выгодный — при покупке наличных. Еще дороже валюта обходится импортерам и другим клиентам, которые намерены вывести ее из страны. Привязанные к валюте стейблкоины стоят примерно столько же. Центробанк утверждает, что переход к внебиржевому курсу соответствует мировой практике. Но это не вполне так. Эффективность внебиржевого рынка определяется тем, что его участники имеют свободный доступ к международному рынку. В России же большинство крупных игроков от него практически отрезаны и поэтому располагают ограниченными средствами. Роль «якоря» на валютном рынке в определенной мере теперь играет юань, который продолжает торговаться на бирже. Но и торги юанем постепенно перетекают на внебиржевой рынок — крупные китайские банки уходят с Мосбиржи, опасаясь вторичных санкций. В целом рубль совершил еще один шаг в сторону от конвертируемости. Обменивать рубли на доллары и использовать их по своему усмотрению возможно, но набор таких возможностей сокращается. Главный вопрос состоит в том, продолжится ли дальнейшее расщепление курса по иранскому сценарию, где за годы действия международных санкций сложилась почти официальная система с несколькими курсами. В ближайшем будущем разница курсов может оставаться незначительной, создавая иллюзию единого курса. Однако в будущем, при возникновении тех или иных макроэкономических вызовов, курсы могут существенно разойтись, обнажив то, что является фактом уже сегодня: разрыв с мировыми резервными валютами, которые российские власти именуют «токсичными», — это шаг в направлении углубляющейся неполноценности рубля. Подробнее > Не открывается ссылка? Читайте здесь Главные материалы недели — в нашей email-рассылке

В Центробанке не увидели появления множественных курсов рубля В России они не сформировались, хотя возможна «фрагментация» по разным внебиржевым сделкам, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина. Мы понимаем озабоченность рынка по поводу прозрачности курса. В ближайшее время опубликуем подробную методологию расчёта, принципиальных изменений вносить не собираемся, — заявила Набиуллина на брифинге в ходе Финансового конгресса. Вспоминают страны либо наш собственной опыт, когда было множество курсов — официальный, рыночный. Такой множественности нет, — подчеркнула председатель Банка России. Подпишись на «Говорит Москва»

Валютный рынок Московской биржи, некогда один из крупнейших в Восточной Европе, с годовым оборотом более 300 триллионов рублей, деградировал до «обменного пункта» с единственной доступной валютой. После американских санкций против биржи ее ключевых расчетных структур — Национального клирингового центра и Национального расчетного депозитария — китайский юань занял 99,6% биржевого рынка валюты, констатировал Центробанк в июльском «Обзоре рисков финансовых рынков». До начала войны на юань приходилось лишь 3,5% валютных сделок на Мосбирже, в начале 2024 года эта доля выросла до половины. Теперь же кроме китайской валюты на главной торговой площадке РФ де-факто нет практически ничего. Оставшиеся 0,4% рынка занимают немногочисленные «дружественные» валюты. Среди них — белорусский рубль и казахстанские тенге, курсы которых Мосбиржа поместила на главную страницу своего сайта. Также продолжаются торги турецкой лирой, которую два года назад рассматривали как замену «токсичным» долларам и евро, однако их масштаб стремительно сжимается. Если в прошлом году лирой торговали на рекордные 50 млрд рублей в месяц более 2 млрд рублей в день , то теперь обороты обвалились почти в 100 раз — до 20-30 млн рублей ежедневно.

Эксперты специально для ТОП-5 новостей рынков Валютный рынок Валютный рынок Мосбиржи, некогда один из крупнейших в Восточной Европе, с годовым оборотом более 300 триллионов рублей, существенно деградировал. После американских санкций китайский юань занял 99,6% биржевого рынка валюты, а раньше занимал лишь 3,5% валютных сделок на Мосбирже. Д – диверсификация. Сырьевой рынок Десятки танкеров, которые прежде перевозили российскую нефть, теперь простаивают пустыми в разных местах после введения санкций США. Они находятся в Балтийском и Черном море, неподалеку от Владивостока, в китайских ремонтных верфях, у берегов Южной Кореи, даже в Суэцком канале. Под санкции с прошлого октября попали 53 танкера. Фондовый рынок МТС увеличивает чистую прибыль в три раза. Итоги первого квартала 2024 года для компании очень позитивны. Продажи мобильных телефонов и аксессуаров, рекламный сегмент и банковский бизнес уверенно растут. Правда, прибыль все равно увеличилась так резко из-за продажи бизнеса в Армении и переоценки по валюте и ценным бумагам. А рост выручки притормозил. Фондовый рынок IMOEX на дивидендных гэпах слетал ниже 3000. Показал технический отскок по рынку. Но едва ли достиг дна, слишком быстро пошел в рост на низких объемах по многим бумагам. Криптовалютный рынок Европейский Центробанк планирует модернизировать финансовую систему ЕС путем интеграции в нее токена, обеспеченного евро CBDC . Он будет использоваться как средство платежа наравне с фиатным деньгами. В то же время регулятор ЕС выступает против легализации биткоина и эфира, заявив, что эти цифровые валюты нельзя применять при оплате товаров и услуг в еврозоне. Где-то мы это уже слышали. Кажется, так же относится к криптовалютам российский Центробанк.

За три недели, прошедшие с прекращения торгов долларом и евро на Московской бирже, проявились две главные особенности новой конфигурации валютного рынка: возросшая волатильность и фактическое расщепление курса. Самый выгодный курс — при покупке безналичных долларов и евро у банков под санкциями, которые позволяют держать валюту на счете, но не выполняют переводы ни за границу, ни по России. В России появился специфический «внутренний доллар». Менее выгодный — при покупке наличных. Еще дороже валюта обходится импортерам и другим клиентам, которые намерены вывести ее из страны. Привязанные к валюте стейблкоины стоят примерно столько же. Центробанк утверждает, что переход к внебиржевому курсу соответствует мировой практике. Но это не вполне так. Эффективность внебиржевого рынка определяется тем, что его участники имеют свободный доступ к международному рынку. В России же большинство крупных игроков от него практически отрезаны и поэтому располагают ограниченными средствами. Роль «якоря» на валютном рынке в определенной мере теперь играет юань, который продолжает торговаться на бирже. Но и торги юанем постепенно перетекают на внебиржевой рынок — крупные китайские банки уходят с Мосбиржи, опасаясь вторичных санкций. В целом рубль совершил еще один шаг в сторону от конвертируемости. Обменивать рубли на доллары и использовать их по своему усмотрению возможно, но набор таких возможностей сокращается. Главный вопрос состоит в том, продолжится ли дальнейшее расщепление курса по иранскому сценарию, где за годы действия международных санкций сложилась почти официальная система с несколькими курсами. В ближайшем будущем разница курсов может оставаться незначительной, создавая иллюзию единого курса. Однако в будущем, при возникновении тех или иных макроэкономических вызовов, курсы могут существенно разойтись, обнажив то, что является фактом уже сегодня: разрыв с мировыми резервными валютами, которые российские власти именуют «токсичными», — это шаг в направлении углубляющейся неполноценности рубля. Подробнее > Не открывается ссылка? Читайте здесь

Эльвира Набиуллина прокомментировала мнение о появлении множественных курсов рубля. «Вспоминают страны, либо наш собственной опыт, когда было множество курсов — был официальный курс, был рыночный курс, было недоверие к официальному курсу. Такой множественности нет. У нас нет того, что курс каким-то образом устанавливается, ограничивается административно. <…> У нас действительно всегда были отличия курса наличного и безналичного, может быть, не такие большие. И вспомните, в 2022 году весной спреды между наличным и безналичным [курсом] были большие, и наличный стоил дороже. Потом был период, когда наличный, соответственно, стоил даже дешевле. Такие колебания возможны»

В России не сформировалось множественных курсов рубля, заявила Эльвира Набиуллина, хотя «фрагментация» по разным внебиржевым сделкам возможна. с РБК : подписывайтесь на прогнозы и аналитика

ЦБ констатировал тотальную зависимость российского валютного рынка от Китая Валютный рынок Московской биржи, некогда один из крупнейших в Восточной Европе, с годовым оборотом более 300 триллионов рублей, деградировал до «обменного пункта» с единственной доступной валютой. После американских санкций против биржи ее ключевых расчетных структур — Национального клирингового центра и Национального расчетного депозитария — китайский юань занял 99,6% биржевого рынка валюты, констатировал Центробанк в июльском «Обзоре рисков финансовых рынков». До начала войны на юань приходилось лишь 3,5% валютных сделок на Мосбирже, в начале 2024 года эта доля выросла до половины. Теперь же кроме китайской валюты на главной торговой площадке РФ де-факто нет практически ничего. Оставшиеся 0,4% рынка занимают немногочисленные «дружественные» валюты. Среди них — белорусский рубль и казахстанские тенге, курсы которых Мосбиржа поместила на главную страницу своего сайта. Также продолжаются торги турецкой лирой, которую два года назад рассматривали как замену «токсичным» долларам и евро, однако их масштаб стремительно сжимается. Если в прошлом году лирой торговали на рекордные 50 млрд рублей в месяц более 2 млрд рублей в день , то теперь обороты обвалились почти в 100 раз — до 20-30 млн рублей ежедневно. #политика #деньги #экономика #последствиясанкций

ЦБ констатировал тотальную зависимость российского валютного рынка от Китая Валютный рынок Московской биржи, некогда один из крупнейших в Восточной Европе, с годовым оборотом более 300 триллионов рублей, деградировал до «обменного пункта» с единственной доступной валютой. После американских санкций против биржи ее ключевых расчетных структур — Национального клирингового центра и Национального расчетного депозитария — китайский юань занял 99,6% биржевого рынка валюты, констатировал Центробанк в июльском «Обзоре рисков финансовых рынков». До начала войны на юань приходилось лишь 3,5% валютных сделок на Мосбирже, в начале 2024 года эта доля выросла до половины. Теперь же кроме китайской валюты на главной торговой площадке РФ де-факто нет практически ничего. Оставшиеся 0,4% рынка занимают немногочисленные «дружественные» валюты. Среди них — белорусский рубль и казахстанские тенге, курсы которых Мосбиржа поместила на главную страницу своего сайта. Также продолжаются торги турецкой лирой, которую два года назад рассматривали как замену «токсичным» долларам и евро, однако их масштаб стремительно сжимается. Если в прошлом году лирой торговали на рекордные 50 млрд рублей в месяц более 2 млрд рублей в день , то теперь обороты обвалились почти в 100 раз — до 20-30 млн рублей ежедневно.