proeconomics

Теперь точно можно сказать, что российская промышленность скатывается в рецессию. Опубликованные сегодня данные за март показали падение производственного PMI в России с 50,2 до 48,2 п., до минимума с апреля 2022 года значения индекса выше 50 п. свидетельствуют о росте деловой активности, ниже - об её сокращении . Ухудшение настроений бизнеса связано в первую очередь с ослаблением спроса, объёмы новых заказов в производстве снижались максимальными за последние почти три года темпами. Большинство предприятий ожидает смягчения ДКП Центробанка. Но это пустые ожидания. ЦБ может символически снизить ставку на 1-2 п.п., и это существенно не повлияет на стоимость кредита. Нормализация возможна лишь при ставке хотя бы 10-12%, а этого при инфляции в 10-11% ждать ещё долго. Ориентиром же для нормализации будет служить заключение перемирия на Украине и начала поэтапного снятия санкций с России.

По какой причине администрация Трампа вводит тарифы против продукции из ЕС. Ответ – на диаграмме, уровень действующих тарифов на ряд американских продовольственных товаров. По некоторым продуктам ЕС ввёл фактически эмбарго на сельхозпродукцию из США. Например, ЕС ещё в 1988 году установил запрет на ввоз из США мяса скота, при выращивании которого использовались гормоны роста. Но в США до 95% говядины производятся с применением гормональных методов. По данным ВТО, с 1999 года действовало более 300 антидемпинговых мер в защиту ЕС, в первую очередь, в отношении продовольственных и промышленных товаров. Кстати, сама ВТО в 2020 году официально разрешила Евросоюзу ввести пошлины на товары американского экспорта общей стоимостью до $4 млрд в год в ответ на незаконное субсидирование Штатами авиастроительного концерна Boeing.

Российские потребители последние пару месяцев возмущаются: рубль укрепился к основным валютам на 12-20%, а мы так и не видим снижения цен на импортные товары! Но вот нашёл пример, когда укрепление рубля привело к снижению цен на импортный товар. Это – фрукт киви. По данным АБ-Центра на конец марта 2025 года, за последний месяц киви подешевел на 8,9%. Аналитики АБ-Центра главной причиной снижения цен на него называют как раз укрепление рубля: «Обычно в марте киви дорожает, но в этом году наблюдается обратная тенденция. Основная причина - укрепление рубля». Тем не менее, год к году удорожание киви составляет 29% - импортёры пока не откатили цены на него к разумной динамике, и ценам есть ещё куда падать.

ЦМАКП: Небольшой прирост промышленности в феврале +0,4% к январю, с поправкой на сезонность и календарь был обеспечен температурным фактором относительной нормализацией температуры, приведшей к росту выработки тепла и электроэнергии , а также увеличением производства в секторах с доминирующим присутствием ОПК. За вычетом действия этих двух факторов выпуск в феврале относительно января снизился бы на 0,4-0,5%.

Китай сталкивается с «трудовым шоком», потеряв не менее 7,4 млн рабочих мест только в трудоёмких производственных отраслях в период с 2011 по 2023 год из-за автоматизации и миграции предприятий в производственные центры с более низкой заработной платой, такие как Вьетнам и Индонезия. С другой стороны, для страны с депопуляцией сокращение рабочих мест и рост автоматизации и роботизации производства – не проблема. С 2022 года началась депопуляция Китая, которая будет только ускоряться. В прошлом году убыль уже превысила 4 млн человек. Ещё в 2000 году медианный возраст китайцев был 29 лет, сегодня – 39,5 лет, а к 2050 году, по среднему варианту прогноза ООН, он превысит 50 лет. СКР на женщину в Китае упал до 1, а Пекине и Шанхае – до 0,6-0,7 ребёнка на женщину. Пик трудоспособного населения пришелся на 2011-2015 годы, когда оно превышало 1 миллиард человек. В 2024 года число трудоспособных в Китае составило 863 млн человек, или почти на 150 млн человек меньше, чем десять лет назад.

Участвуя в VI Международном арктическом форуме, губернатор ХМАО-Югры Руслан Кухарук встретился с министром РФ по развитию Дальнего Востока и Арктики Алексеем Чекунковым и рассказал про ресурсные преимущества Белоярского и Березовского районов. В их недрах находится 1,5 млрд тонн нефти и 220 млрд кубометров газа, кварцевое сырье, марганцевые и хромовые руды, титан-циркониевые россыпи. Министр предложил включить их муниципальные центры в состав опорных населенных пунктов Арктики. Это должно подтолкнуть экономику районов к развитию. Также на полях форума губернатор Югры поделился инициативами по повышению инвестиционной привлекательности арктических территорий и по расширению транспортного коридора «Север – Юг», что поможет развить сообщение с выходом к Северному морскому пути. Этот вопрос является одним из важнейших не только для северных регионов, которые получат синергетический эффект от укрепления экономических связей, но и для всей страны. Вопрос логистики, включения регионов в будущие экономические цепочки и связи, имеет огромное значение для освоения и развития континента. Поэтому инициатива, предложенная Русланом Кухаруком полезна не только Югре, которая лишь небольшой своей частью входит в АЗРФ, но и другим регионам Арктики.

Президент Трамп объявил о введении торговых пошлин в 25% на все ввозимые в страну автомобили. Действовать пошлины начнут с 3 апреля. Вчера Bank of America дал прогноз, что индекс S&P 500 может упасть на 12%, если в США наступит рецессия. BoA в числе триггеров рецессии называл в т.ч. и тарифы на автомобили. А президент UBS Group AG в Азиатско-Тихоокеанском регионе Икбал Хан заявил, что Америку ожидает не просто рецессия, а стагфляция – падение экономики при высокой инфляции. Этим США при Трампе будет похожа на США при Картере, т.е. аналог ситуации 1970-х.

В Москве на вторичном рынке жилья уровень продаж в январе-феврале 2025 года был одним из лучших за последние 11 лет. За этот временной период продажи были лучше только два года – в 2019-м и 2022 году. Кроме того, средняя цена продажи лота в феврале 2025 достигла рекорда – 16,8 млн руб. Вторичный рынок исторически обходился почти без ипотеки в сделках или с ипотекой на недолгий срок , потому запретительные ставки не коснулись его. Кроме того, всё больше покупателей перетекают на «вторичку» с рынка новостроек.

Прогноз деловой активности Федерального резервного банка Филадельфии на следующие 6 месяцев резко упал до 16,3 пункта, что является самым низким показателем со времени ковидного кризиса 2020 года. За исключением 2020 года это самый низкий показатель как минимум за 14 лет. Перспективы состояния американской экономики вызывают всё больше вопросов.

продолжение предыдущего поста Промышленный эксперт Леонид Хазанов: Увеличение денег граждан на счетах в банках обусловлено высокой ключевой ставкой, приведшей к росту процентов по вкладам и повысившим их привлекательность. Объём размещаемых средств растет не так быстро вследствие действия всё-той же ключевой ставки, явно охлаждающей экономику России, сложностей с экспортом продукции и импортом необходимых материалов. Из этого следует, что финансовое состояние промышленных предприятий и частных компаний ухудшается, они зарабатывают меньше и теряют рентабельность. Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин: Судя по последней статистике, экономика – пока ещё – не в стагнации. Рост обладает определенной инерцией, а темпы в последние пару лет были набраны неплохие. Динамика средств в банках, конечно, также отражает и повышенное желание предприятий ускоренно расплатиться с долгами, учитывая сверхвысокие процентные ставки. Но финансовое состояние компаний в среднем действительно уже заметно ухудшается на фоне роста издержек, в том числе расходов на зарплаты и процентные платежи, и не лучшей конъюнктуры на внешних и внутреннем рынке для ряда отраслей. Ситуация сильно отличается от отрасли к отрасли и от компании к компании, но по итогам прошлого года сальдированный финансовый результат деятельности компаний оказался почти на 7% ниже, чем за 2023 г. Экономическая динамика в 2025-2026 гг., по всем прогнозам, будет заметно слабее 2023-2024. Неспроста представители ЦБ ещё несколько месяцев назад говорили об ожидаемом росте числа банкротств. Определённый рост проблем с корпоративными заимствованиями закладывается и в прогнозы по банковскому сектору. Так что в перспективе проблем у компаний будет больше.