proeconomics

продолжение предыдущего поста Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский: Укрепление рубля действительно может быть частично связано с использованием криптовалют в расчётах, например, с Китаем. Это снижает спрос на доллар и юань, уменьшая давление на валютный рынок. По данным ЦБ, в 2024 году доля недружественных валют в экспорте упала до 20%, а альтернативные расчёты, включая криптовалюты, растут. Если такие расчёты расширятся, рубль может стабилизироваться, но полное устранение предпосылок для девальвации маловероятно — они зависят от цен на сырьё, санкций и дефицита бюджета. Криптовалюты лишь смягчают, но не устраняют эти риски. Доцент кафедры банковского дела и монетарного регулирования Финансового университета, к.э.н Светлана Зубкова: Да, вполне возможно, расчёты между странами постепенно переходят в новый формат, в том числе с использованием цифровых инструментов, причем не только с Китаем, но и с другими странами. Франция, например, также активно тестирует цифровые возможности для альтернативных SWIFT форм международных расчётов, что связано с желанием снижения зависимости от доллара. Однако есть и другие причины роста курса рубля, это политика Банка России по снижению инфляции, а также высокие депозитные ставки в банках. За период с 01.01.2023 по 01.03.2025 объём депозитов корпоративных клиентов вырос почти в два раза с 20,4 трлн руб. до 38 трлн руб., а депозитов физических лиц более, чем в 2 раза, с 20,2 трлн руб. до 41,6 трлн руб., причём основной рост обеспечили именно операции в рублях. К сожалению, Банк России не раскрывает количественные данные по нерезидентам, но можно предположить, что перед ожидаемым снижением ключевой ставки нерезиденты, особенно дружественных стран, активно стали открывать депозиты в рублях, конвертируя валюту, в результате спрос на рубли повысился, что привело к росту курса.

На московском рынке новостроек бизнес-класса никакого кризиса нет. Более того, по итогам I кв. 2025 продажи были лучше, чем год назад, в I кв. 2024. Бизнес-класс – средняя цена квартир кв. м в нём составляет 487 тыс. руб., средняя стоимость единицы жилья составила 27 млн руб. Главная причина – невысокая доля ипотеки в этом сегменте, и потому его не задело ужесточение кредитования. Доля сделок с привлечением ипотечного кредита в I кв. 2025 года составила 34% -22 п.п. за год , по данным «Метриум». Это минимум с 2017 года.

Отраслевой сайт Oilprice называет торговую войну между США и Китаем главной причиной падения цен на нефть. Получается, если эта война надолго, то и невысокие цены на нефть – тоже надолго.

Ещё из КГБ №521, апрель 2025, от Центра развития ВШЭ «Сводный индекс региональной экономической активности в феврале 2025 года упал сразу на 11,8 п.п., что указывает на резкое замедление роста экономической активности».

В марте произошло сокращение экспозиции московского арендного жилья - на 34% по отношению к показателю февраля, по данным «Инком». Количество запросов от нанимателей за этот период увеличилось на 10%. Если рассматривать динамику предложения и спроса в марте-2025 от значений марта-2024, получается следующая картина: +30% и -24% соответственно. «Такую ситуацию можно назвать вполне типичной для рынка аренды; исключением как раз является 2024 год с его перманентным дефицитом и ажиотажным спросом. Сегодня наниматели тоже активны, но у них есть возможности найти подходящие варианты, в том числе в нижней ценовой категории», - заявляют в «Инком». Проще говоря, на рынке аренды квартир произошла нормализация, более или менее уравновешены предложение и спрос.

Отсрочка тарифов Трампа на 90 дней против ряда ведущих стран мира воодушевила фондовые рынки, которые отрастают после нескольких дней драматического падения. Единственное, нефть не воодушевилась, застряв пока в коридоре $62-64 за баррель а российская Urals – около $50-54 за баррель . Новый ценовой коридор? Ну и мрачные ожидания никуда не делись. «Отсрочка тарифов Трампа на 90 дней продлевает неопределённость», как сказали в Morgan Stanley. Теперь любые мелочи могут приводить к возобновлению паники. Главный же фактор пессимизма никуда не делся – возможная торговая война США и Китая.

Трамп объявил 90-дневную паузу на все ответные пошлины, за исключением Китая. Но для Китая он повышает ставку, теперь до 125%. Таким образом, Мировая тарифная война превращается в американо-китайскую войну. Посмотрим, как отреагируют рынки на это. Цены на нефть сразу начали рост – Brent вырос за несколько часов с $58,5 до $65 за баррель. Рост индекса S&P -почти на 8%. В общем, мир не против того, чтобы США ограничились только войной против Китая.

продолжение предыдущего поста Генеральный директор коммуникационного агентства Actor Дмитрий Еловский: Пока эти показатели не выглядят сверхкритическими и вряд ли заставят правительство пойти на экстрамеры. У Минфина имеется в распоряжении рычаг для быстрого снижения дефицита: займы на внутреннем у российских банков - читайте у Центробанка и внешнем тут пока всё сложно рынках. Системно Минфин же пока предлагает вернуться к старому бюджетному правилу. Но тут он натолкнётся на противодействие промышленного и строительного лобби, которые выступают за то, чтобы сверхдоходы от нефти шли на производственные предприятия и инфраструктуру. Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов: О рисках необеспечения сбалансированности федерального бюджета и всей бюджетной системы Российской Федерации эксперты говорили ещё и в прошлом году. Дефицит бюджета, безусловно, допустим, и сейчас он пока находится на относительно безопасном уровне, хотя бывали годы, когда он превышал 3% ВВП, а в 2009-м приближался даже к 6%. Однако сейчас дефицит становится хроническим, и рецепты его финансирования крайне ограничены в условиях новой реальности. Ведь реальный потенциал приватизации небольшой, долговые заимствования в текущих условиях просто опасны, а ликвидная часть Фонда национального благосостояния уже сократилась до минимума. Можно искать решения и неординарными способами, например, через ослабление рубля, но в настоящее время такие действия скорее приведут к росту расходов больше, чем к увеличению доходов от экспортёров. Поэтому более корректным является путь мобилизации доходов, что должно произойти после полноценного запуска прошлогодних решений о повышении основных налогов, а также, что важно, через сокращение расходов. Нужно при этом понимать, что урезая расходы, мы можем потерять те бюджетные стимулы развития экономики, которые сейчас действуют. Поэтому речь в данном случае должна идти о скоординированности бюджетной и монетарной денежно-кредитной политики через ослабление последней и снижение ключевой ставки для оживления экономических отношений.

Китай вводит ответные пошлины против товаров из США в размере 84%. Мировая тарифная война разгорается.

Главное, важное для России, за чем наблюдаем в эти первые дни Мировой тарифной войны – цены на нефть. Сорт Brent сегодня ушел ниже $60 за баррель $59,2 . Это означает, что российский сорт Urals сейчас торгуется по $45-47 за баррель. Бюджет свёрстан исходя из $69,7 за баррель. Главный вопрос: надолго ли низкие цены на нефть. Если на 1-3 месяца – одно дело, российская экономика переживёт их за счёт резервов. Если на год-два – то надо полностью пересматривать всю концепцию политических «выполнение задачи» и экономических планов.