proeconomics

На 12-летнем отрезке мы видим, что динамика продаж вторичного жилья в Москве в I кв. 2025 года шла на среднем, обычном уровне. Число сделок в I кв. 2025 года 34 тыс. единиц жилья примерно соответствует I кв. 2019 года 35 тыс. . Т.е. ещё раз убеждаемся, что заградительные ставки по ипотеке 27-30% не влияют на динамику продаж на вторичном рынке – так уж он у нас устроен 80-85% сделок – т.н. «альтернатива», когда в сделке участвуют деньги от продажи предыдущего жилья . график – «Миэль»

В Музее Победы открылась экспозиция «Дважды победители» - о работе топливно-энергетического комплекса во время Великой Отечественной войны. На открытии выставки министр энергетики Сергей Цивилев говорил о «поколении дважды победителей»: «Сначала они боролись за каждую электростанцию, за каждый километр линии электропередач, понимая, что от их работы зависит снабжение фронта. Затем, после Победы, эти же люди восстанавливали разрушенную энергосистему страны, совершив второй подвиг – трудовой. Их труд - не менее ценный вклад в Победу, чем подвиг армии». Результаты этого подвига мы видим и сегодня. Министр энергетики перекинул «мостик» из прошлого в настоящее: «Сегодня, глядя на цифровые подстанции и умные сети, мы должны помнить, то фундамент энергосистемы закладывали именно они – герои-энергетики. Их опыт, стойкость, изобретательность в экстремальных условиях стали бесценным наследием для всех последующих поколений специалистов. И лучшая дань памяти героям прошлого – наша работа в целях укрепления энергетической безопасности России». Сегодня серьёзнейшим вызовом для российской энергетики стало резкое ухудшение геополитической обстановки, введение санкций. Но 80 лет назад условия работы энергетиков были ещё тяжелее, что не помешало им внести огромный вклад в Победу. Тот опыт стойкости и креативности работников энергокомплекса пригодится сегодняшним их потомкам. Экспозиция «Дважды победители» в Музее Победы очень богатая – со множеством впервые показанных документов, фотографий, макетов сооружений тех лет. Много интерактива, что особенно понравится детям, и кого-то из них это побудит учиться на энергетика.

Уже несколько лет Сбер, несмотря на санкции показывает, что можно устойчиво расти на внутреннем рынке за счет оптимизации процессов, внедрении ИИ и грамотного распределения прибыли в развитие новых сфер, например туристической. Компания опубликовала отчетность по МСФО за первый квартал 2025 года и показала рост чистой прибыли на 9,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 436,1 млрд руб. Это абсолютный квартальный рекорд в истории банка, а результат выше консенсус-прогноза 420 млрд руб. – ПЭ . Несмотря на высокую ключевую ставку, кредитный портфель Сбера продолжает расти. За квартал он увеличился на 0,5% в реальном выражении, составив 45,4 трлн руб. Это связано в том числе со спросом на кредиты со стороны крупных компаний. Что касается розницы — Сбер увеличил размер дисконта на ставку по базовым ипотечным программам для зарплатных клиентов банка, последнее повышение дисконта произошло в середине апреля. Учитывая количество зарплатных клиентов Сбера, это существенная выгода для миллионов людей. А еще компания запустила семейную ипотеку на вторичное жилье, чтобы как можно больше семей улучшили условия жизни с помощью банка. Сберегательная активность клиентов остаётся высокой: объём средств физических лиц увеличился на 3,3% до 28,4 трлн руб., корпоративных клиентов — на 2,3%, до 16,9 трлн руб. Наблюдательный совет банка также рекомендовал направить на выплату дивидендов рекордную сумму — 786,9 млрд руб. 34,84 руб. на акцию . В этом году общее собрание акционеров состоится 30 июня в дистанционном формате на котором можно будет проголосовать заочно.

Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов: Текущее инфляционное давление продолжает снижаться, хотя и остается достаточно высоким. В этих условиях Совет директоров ЦБ РФ вполне ожидаемо принял решение сохранить значение ключевой ставки на уровне 21%. Жёсткая денежно-кредитная политика постепенно ведёт к снижению инфляционного давления. Если не случится непредвиденных внешних шоков - то через месяц-два вполне вероятно прохождение пика инфляции и начала цикла снижения ключевой ставки. Сейчас же необходимо дождаться устойчивого снижения инфляции. А пока его не наблюдается, текущая ставка остаётся неизменной. Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев: Регулятор сделал ставку на охлаждение спроса. Это непростое решение в условиях стагнации в ряде отраслей экономики, падения цен на нефть и торговых войн. Бизнес не может привлекать денежные средства в таких же объёмах, как раньше, и переживает достаточно болезненный период. Особенно сильно это коснётся корпоративных заемщиков, выпускающих облигации. Мы уже видим некоторые технические дефолты с начала года. Если жёсткая риторика сохранится, то от технических дефолтов мы можем перейти к реальным дефолтам достаточно крупных эмитентов, которые не смогут реструктурировать долг и исполнять свои обязательства по текущим займам. Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов: Сохранение ключевой ставки Центрального банка на прежнем уровне свидетельствует о том, что пока нет чёткой ясности о том, как будет развиваться российская экономика в ближайшем будущем. С одной стороны, мы чувствуем её охлаждение и, соответственно, замедление темпов роста, но в то же время есть и определённые позитивные ожидания от сохранения позитивной динамики развития без впадания в кризис и каких-то иных негативных проявлений. Кроме того, сама инфляция остаётся на напряженном уровне критических значений, когда при каких-либо внешних негативных факторах она может увеличиться. В то же время дополнительных темпов её роста после значимых показателей в 2024 году тоже относительно немного. Поэтому сохранение ставки на уровне 21% вполне естественно для того, чтобы осмотреться, как будет происходить движение экономики в будущем.

ЦБ оставил ставку 21%. Это означает, что ставки по ипотеке по-прежнему останутся заградительными 27-30% . С другой стороны, рынок вспоминает, как жить с невысокой долей ипотеки в сделках. Если мы посмотрим на этот график, то ещё в 2021 году лишь около 50% всех сделок с новостройками Москвы проходили с помощью ипотеки. Сегодня – примерно та же их доля. А в 2013 году доля ипотеки в сделках вообще была 25%.

к предыдущему посту Как мы видим на графике, в марте на вторичном рынке Москвы средняя стоимость проданной «однушки» даже немного снизилась. Зато произошёл очень резкий взлёт средней цены проданной 3-комнатной квартиры – с 22,8 до 31,4 млн руб. Эти данные могут говорить о том, что на «вторичку» за качественным жильём пришли покупатели с рынка новостроек с «живыми деньгами». Разница в цене новостройки и «вторички» за объект со схожими характеристиками составляет около 30%. Т.е. квартира на «вторичке» за 31 млн руб. – это примерный аналог квартиры в новостройке за 40-45 млн руб. А ещё ведь часто во вторичной квартире есть хороший ремонт, на котором, в отличие от новостроек, можно ещё сэкономить 4-5 млн руб.

ЦМАКП в очередной раз сообщает о наступившей в промышленности стагнации, а в её гражданском секторе – рецессии. «В промышленности наблюдается стагнация. Объём выпуска – после увеличения в конце 2024 г. – в январе резко скорректировался до уровня примерно середины 2024 года и затем стабилизировался. Если же рассмотреть динамику выпуска промышленности без секторов с доминирующим присутствием ОПК, можно говорить о переходе к рецессии. Объём производства гражданской продукции в I кв. 2025 снижался на 0,8% в месяц в т.ч. в марте – на 1,1% к предыдущему месяцу, сезонность устранена . В результате, уровень выпуска достиг наименьших значений с апреля 2023 г.» В положительном диапазоне экономику пока поддерживает рост потребительской экономики, особенно в торговле и сфере услуг. Но судя по тому, как лихо ЦБ сокращает потребительский кредит, удерживая высокую ставку, не за горами наступление рецессии и в этом секторе. И ещё очень важное замечание от ЦМАКП, о нём правительственный think tank в последнее время говорит всё громче: « происходит Сокращение выпуска готовых металлоизделий -5,5% в марте после +8,0% в феврале и -17,1% в январе ; как неоднократно указывалось, подобная неустойчивая динамика отрасли определяется сегментом продукции оборонного назначения; стоит, однако, отметить, что в марте сокращение выпуска имело фронтальный характер – оно наблюдалось по всем основным группам металлоизделий». Проще говоря, ВПК России уходит в серьёзный минус. Это может говорить скорее не об исчерпанности потенциала роста в этом секторе, а, очень вероятно, о стратегической установке властей на переход к мирному процессу по Украине когда продукция ВПК в таком объёме уже не будет востребована . Впрочем, это уже не экономическая, а политическая тема.

Компания под управлением группы Россельхозбанка стала владельцем 50% акций компании Авито. Знаковая сделка. РСХБ тоже захотел строить экосистему. Значит, РХСБ в будущем может «прикручивать» и другие непрофильные активы – вполне возможно, что в сфере онлайн-торговли. Кто в этой сфере из второго эшелона стоит на продажу? Логично под профиль РСХБ было купить и какую-то продуктовую сеть Вкусвил?

Владимир Путин наградил коллектив Норникеля орденом «За доблестный труд». Мотивировка, как и положенно в таких случаях, достаточно официозная: «за большой вклад в развитие металлургической промышленности и достигнутые трудовые успехи». За всей официальной частью кроется стратегическое положение металлургического гиганта в российской экономике он кстати отмечает 90-летний юбилей в этом году . На фоне мировых торговых войн за стратегические металлы между США, Китаем, ЕС становится понятна роль «Норникеля» как крупнейшего в мире производителя никеля и палладия, одного из крупнейших производителей платины, меди, кобальта и родия. А также «зеленых» металлов, необходимых для мировой декарбонизации и энергоперехода к возобновляемой энергетике. Глава «Норникеля», Владимир Потанин поступил скромно: переадресовал поздравление каждому из сотрудиков: «Нам есть чем гордиться. Спасибо вам за профессионализм, ответственное отношение к работе и вклад в развитие российской промышленности».

продолжение предыдущего поста Директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров: Новый законопроект и экспериментальный правовой режим открывают возможность торговать криптоактивами и цифровыми активами с очень жёсткими ограничениями. Скажем прямо, торговать Bitcoin, Etherium, Tether в рамках данных послаблений не получится. Возможно, появится возможность торговать производными активами над данными инструментами, но здесь будет важно оценивать правильное кредитное качество контрагента по таким инструментам. По нашему мнению, данный правовой режим создаётся в первую очередь для использования цифровых валют дружественных стран и это позитивно для экономик нашего региона. Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов: Криптовалюты обычно привлекают либо спекулятивно настроенных инвесторов, либо лиц, заинтересованных в проведении транзакций, которые затруднительно осуществить обычным способом. Последнее стало актуальным из-за санкций. ЦБ РФ традиционно занимает крайне осторожную позицию относительно регулирования криптовалют в России. И само разрешение на создание криптовалютной биржи - явная уступка для целей диверсификации расчётов. Поэтому ожидать накопления значительных активов в криптовалюте не стоит. Скорее всего, будет доминировать использование криптовалют в основном для транзакций. По крайней мере, первое время.