moi_misli_vslukh

ЦБ РФ впервые включил BTC в список инструментов российского финрынка в своем обзоре Кто-то в лесу сдох похоже.

КИТАЙ СНИЗИТ ПОШЛИНЫ НА США ДО 10% СО 125% НА 90 ДНЕЙ США СНИЗЯТ ПОШЛИНЫ НА КИТАЙ ДО 30% СО 145% 10% базовая ставка + 20% взаимные ВСТУПАЕТ В СИЛУ С 14 МАЯ НА 90 ДНЕЙ US and China Agree to Major Reductions in Tariffs for 90 Days Ну и теперь к самим торговым переговорам. Китайцы совершенно логичным образом выбрали из двух зол меньшую. Про реиндустриализацию США, как про гранд-идею, по большому счету, пока что можно забыть на эти самые 90 дней, поскольку одно дело - заградительные пошлины на импорт и импортозамещение на этом фоне как наши 2022-2024 , в том числе на фоне будущих монетарных/фискальных стимулов и другое - подорожавший, но по-прежнему доступный импорт, который на фоне стимулов приведет к инфляции, но роста внутреннего производства почти не вызовет. Причем действует снижение пошлин до 14 августа. Привет все суеверия про август и кризисы. Там же где-то и вопрос потолка госдолга стоит, хотя скорее в июле. По большому счету, многое на новый виток монетарных и фискальных стимулов завязано - кому сколько достанется, т.е. куда эти стимулы пойдут, останутся внутри или выльются наружу. Посмотрим, куда качнутся качели к концу лета.

Погодите, а как же повышение добычи ОПЕК+? Уже забыли? Наверное, дело еще и в запасах... НЕФТЬ - ЗАПАСЫ EIA: CRUDE = -2.032M ожид -1.7М / ранее -2.696M нефть - запасы API: CRUDE = -4.49M ожид -2.5М / ранее -3.76M ...спросе и предложении: Американская нефтегазовая компания Diamondback Energy Inc. понизила прогноз добычи нефти на текущий год, заявив, что производство на сланцевых месторождениях США, вероятно, достигло пика и будет сокращаться в ближайшие месяцы на фоне падения цен на нефть. ... Даже крупные игроки нефтяного рынка могут столкнуться с необходимостью сокращения проектов, если цены закрепятся на уровне $50 за баррель, считает гендиректор ConocoPhillips Райан Лэнс. Хотя ConocoPhillips пока не вносит коррективы в свою стратегию, долгосрочное падение котировок потребует пересмотра планов. Если ситуация сохранится, компании придется рассматривать альтернативные решения, подчеркнул он.

Бессент, министр финансов США: "Правительство США никогда не объявит дефолт — мы повысим потолок госдолга ." youtube.com $36.65 трлн Что-то немного напрягает. Просто исходя из статистики обещаний и их исполнения.

Крупнейшие банки начали частично снижать доходность по вкладам после того как ЦБ сохранил ключевую ставку на рекордном уровне в 21% годовых. По состоянию на 5 мая средняя ставка по трехмесячному вкладу в топ-20 банках опустилась до 19,75%, по полугодовому – до 19,55%, по годовому вкладу – до 18,64%. Как тут давеча сказал коллега Себаров в чатике angry bonds, “Ставки должны упасть сами по себе. А за ними уже и ЦБ.”. Хотелось бы верить, коллега, хотелось бы верить. Коллега Буратино, тем временнм, на прошлой неделе написал интересную мысль про ПМЭФ и возможный посыл от Темнейшего про ставку в сторону ЦБ и намек на снижение ставки на внеочередном заседании. Запомним эти твиты и в скором времени проверим.

ШВЕЙЦАРИЯ - ПОТРЕБИНФЛЯЦИЯ CPI апр м/м = 0% ожид +0.2% / ранее 0% г/г = 0% ожид +0.3% / ранее +0.3% Инфляция в Швейцарии упала до нуля, ЦБ обдумывает дальнейшее снижение ставок —————————- в январе 2025г глава ЦБ Швейцарии заявил, что не исключает возможности возврата к отрицательным ставкам Nomura ожидает, что ЦБ Швейцарии вернется к отрицательным ставкам в сентябре Какой сюрприз нет ! Еще раз повторю три тезиса: 1. При текущих жестких кредитных и экономических условиях для импортера, который ввел пошлины, эти пошлины не являются инфляционными, поскольку нет возможности и желания наращивать денежну массу. Поэтому, на примере США, мы скорее всего увидим, что одни товары дорожают, а другие товары и услуги дешевеют. У потребителя количество денег доход ограничен, как и возможность и желание залезать в долги для сохранения уровня потребления. У компаний тоже самое, только добавляется слово «инвестировать». 2. Для того, чтобы началось замещение подорожавшего импорта экономические условия/настроения должны стать позитивными, а кредитные условия капец какими мягкими. Например, с отрицательными номинальными ставками ЦБ. В принципе, госсубсидии по процентам, которые ставки кредитования сделают приемлемыми или дотации на капзатраты тоже могут помочь, но номинальные отрицательные ставки лучше, потому что еще и потребителям позволяют наращивать потребление. Но и этого может не хватить и придется активно вкладываться в инфраструктуру, которая, как известно, нужна, но ее массовое строительство является сугубо проинфляционным фактором, потому что она крайне капиталоемкая и требует большого роста кредита. 3. Для экспортеров и не участвующих в торговых войнах эффект пошлин со стороны импортера имеет дефляционный характер из-за того, что а средневзвешенный экспортный паритет цен снижается и б возникает некоторый избыток предложений.

Китай начал "отмывать" свой экспорт перенаправляя свои товары в США через третьи страны, избегая пошлин Трампа — FT Оперативно сработали, месяца хватило. Осталось дождаться, когда амеры выяснят, через какие страны идет экспорт и, как уже угрожали Мексике, будут заставлять эти страны против китайского импорта пошлины ввести. Как мне кажется, скорее безрезультатно. На мой взгляд, нюанс в том, что только заруба с Тайванем позволит как-то аргументированно в первую очередь внутри США начать жестить против третьих стран в ответ на взаимодействие с китайцами. Ну и не только пошлинами, а и всяческими заморозками китайских активов, санкциями и всем прочим. Иначе без повода статус отморозков перерастет в статус конченых отморозков достаточно быстро. Но, если честно, в зарубу слабо верится. Хотя это и гарантированный способ дорушить глобальную финсистему. Ну, если это кому-то нужно.

Что меня, в связи с заявлениями Баффетта про доллар и копящуюся кубышку у Berkshire в 350 млрд. долл. немного смущает, так это то, почему он на них не покупает золото или хотя бы акции золотодобывающих компаний. Компании конечно могут быть в определенной степени переоценены, а нормальных, подходящих по размеру таргетов для приобретения может просто не быть. Но непреодолимых проблем с тем, чтобы набрать физического золота на такую сумму за последние 5 лет не было. Хотя, конечно, тогда бы позиция Berkshire по золоту была бы сравнима с запасами топ мировых ЦБ, но это все-таки лучше, чем держать такие деньги в американских казначейских бумагах, приносящих доходность, которая за те же 5 лет не догнала инфляцию. Короче говоря, загадка. Но отгадка может быть в том, что выписанный компанией самой себе инвестиционный мандат таких инвестиций не разрешает. Вряд ли, исходя из заявлений, он не предполагает возможность заработать в золоте положительную доходность. Особенно учитывая долгосрочный подход к инвестированию.

США – ВВП 1КВ 2025Г -предв = -0.3% КВ/КВ ОЖИД +0.2% / РАНЕЕ +2.4% Ну, с учетом данных по дефициту бюджета за 1 квартал 2025 года, который прилично сократился, падение ВВП было очевидным. Поскольку только нарастающий дефицит бюджета в % от ВВП удерживал его от падения.

В продолжение двух предыдущих репостов. КНР апр Composite PMI = 50.2 ранее 51.4 Manufacturing PMI = 49 ранее 50.5 Services PMI = 50.4 ранее 50.8 Caixin Manufacturing PMI апр = 50.4 ранее 51.2 Промышленная активность в Китае в апреле упала до почти до минимума за 2 года из-за торговых пошлин — CNBC Судя по графику выше все, что ниже 50 - сокращение последние 4 года китайская промышленность находится в упадке. Логичный вопрос - откуда взяться 5%-ному росту ВВП, который они показывают UPD.: ой не говорите про услуги, там индекс PMI за последние 3 года тоже ноль-плюс ?