wealth_iqs

Месяц на международном рынке как разные классы активов пережили август Часть 1 Кирилл Комаров CFA директор по аналитике Wealth IQ Макро Статистика была устойчивой данные по инфляции в США выходили на уровне ожиданий без каких либо негативных сюрпризов траектория чуть выше целевого уровня ФРС но не настолько чтобы вызывать тревогу Данные по розничным продажам и потребительской уверенности тоже выглядели позитивно Признаки слабости подает лишь рынок труда Вероятность снижения ставки на сентябрьском заседании регулятора выросла и сейчас составляет уже около 90 Курс доллара DXY в августе ослаб на 2 2 В еврозоне мы наблюдали стабильную картину базовый показатель инфляции держится на низких уровнях Индексы деловой активности постепенно улучшаются но довольно медленно Евро укрепился на 2 4 к доллару Китай выдает смешанные сигналы потребительская инфляция растет в то время как цены производителей снижаются Юань укрепился на 1 к доллару Акции В августе 2025 года американский фондовый рынок продолжил устанавливать рекорды Растущие ожидания по снижению ставки в сентябре и сильные результаты NVIDIA поддержали рынок сохранив веру в ИИ как драйвер роста прибыли компаний США В результате индекс S P 500 прибавил около 2 за месяц Nasdaq вырос на 0 9 Сильную динамику показал Russell 2000 увеличившись на 7 Все это сопровождалось снижением волатильности американского рынка VIX упал на локальные минимумы на 8 за месяц Август благоволил компаниям стоимости они прибавили 3 4 в то время как компании роста всего 0 8 Европейские рынки в августе демонстрировали неплохой рост индекс STOXX 600 прибавил 1 на фоне признаков восстановления деловой активности Чуть сильнее показали себя акции Великобритании слабо акции Франции на фоне риска отставки премьер министра Китайский рынок вновь оказался в плюсе MSCI China прибавил 4 2 на фоне продолжения переговоров с США и роста риск аппетита на развивающихся рынках Рынок Бразилии отскочил на 10 после падения в июле так как риск тарифов реализовался В фокус инвесторов в вошли выборы президента в 2026 году Согласно последним опросам они могут пройти в режиме жесткой конкуренции Индийский рынок в августе снова был в минусе на 1 5 на фоне противостояния тарифной политике США и нежелания страны отказываться от поставок нефти из России Акции Японии за месяц прибавили 4 на фоне ожиданий укрепления иены и притоков иностранных инвестиций Облигации Кривая гособлигаций США в августе показала снижение на фоне роста ожиданий по снижению ставки Доходности по 20 летним казначейским облигациям США почти не поменялись Десятилетние снизились на 13 б п пятилетние на 28 б п двухлетние на 34 б п На этом фоне TLT ETF ориентированный на долгосрочные 20 лет казначейские облигации показал нулевую динамику Лучший по динамике цен сегмент госкривой семь десять лет IEF ETF показавший в августе 1 6 Высокодоходные облигации в августе принесли в среднем 1 1 3 доходности в зависимости от срочности но эффект изменения спредов здесь был почти нулевой Они остались практически такими же узкими как в июле показав совсем небольшое расширение в пределах 3 п п 3 к размеру всего спреда в процентах Облигации развивающихся рынков в твердой валюте в августе принесли 1 8 доходности на фоне спроса на рискованные активы и стремления инвесторов диверсифицировать риски США В следующем посте расскажем что происходило в августе с товарными рынками и криптовалютой Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией рынки wealth iqs

Переговоры Трампа и Путина и перспективы рынка акций. Запись эфира с Кириллом Комаровым на РБК Вчера директор по аналитике Wealth IQ, CFA Кирилл Комаров стал гостем программы «Рынки. Итоги» на РБК с Максимом Орловским. В центре обсуждения — ключевые события, влияющие на рынки: Как предстоящая встреча президентов США и РФ Дональда Трампа и Владимира Путина на Аляске может отразиться на фондовых площадках. Что показала последняя отчетность ВК и «Диасофта». Перспективы топовых российских эмитентов. Смотрите запись на YouTube и в ВК. #рынки #новости

↗ Доллар укрепился, Китай всех обогнал, S&P 500 снова устанавливал рекорды — как прошел месяц на глобальных рынках. Часть 1 Макроэкономика Макростатистика в США выходила на уровне ожиданий, без каких-либо негативных сюрпризов. ФРС сохранила ставку на уровне 4,25–4,5% годовых. Курс доллара в июле укрепился на 3,2% — во многом как реакция на это событие. В еврозоне в прошлом месяце было стабильно: базовый показатель инфляции держался на прежних уровнях, в сфере услуг наблюдалось охлаждение. Индексы деловой активности постепенно улучшаются. Китай в июле выдавал смешанные сигналы: рост ВВП во втором квартале превзошел ожидания, однако индекс деловой активности продолжил снижаться. Акции S&P 500 снова устанавливал рекорды, чему способствовал целый ряд позитивных факторов, в частности снизилась геополитическая напряженность. Сезон корпоративной отчетности проходил уверенно: банки показали рост комиссионных доходов и снижение резервов под убытки, большая часть техгигантов Meta , Microsoft, Alphabet, Apple отчитались значительно лучше ожиданий. В результате индекс S&P 500 за месяц прибавил около 2,2%, Nasdaq вырос на 2,4%. Европейские рынки в июле тоже демонстрировали рост: индекс STOXX 600 на фоне признаков восстановления деловой активности вырос на 1%. Китайский рынок обогнал всех. MSCI China прибавил 4,8% на фоне продолжения переговоров с США и заявлений о новых мерах поддержки технологического сектора со стороны Пекина. Признана экстремистской организацией и запрещена в РФ. #рынки

Доброе утро! На этой неделе — встреча Трампа и Путина, данные по ВВП РФ за II квартал 2025 года и инфляции за июль в России и США Россия: встреча Трампа и Путина, данные по ВВП и инфляции, корпоративная отчетность Ключевым событием недели станет встреча президентов США и РФ Дональда Трампа и Владимира Путина на Аляске 15 августа. Достижение прорыва в мирном урегулировании конфликта на Украине может привести к дальнейшему росту российского рынка. В среду Росстат сообщит оценку ВВП за второй квартал 2025 года, а также представит данные по инфляции за июль и за неделю с окончанием 11 августа. «Сбер» на этой неделе опубликует свои результаты по РПБУ за июль. Финансовые результаты за второй квартал и/или первое полугодие 2025 года представят X5, VK, «Интер РАО», Headhunter, Совкомбанк, «АЛРОСА». США: данные по инфляции и корпоративная отчетность Во вторник ожидаются данные по инфляции в США за июль, в пятницу — статистика по продажам в ретейле за прошлый месяц. Инвесторы продолжат искать в этих показателях признаки влияния тарифов Трампа на экономику. Дедлайн по очередным тарифам Трампа против Китая истекает во вторник. Рынок ожидает продления срока, но сюрпризы исключить нельзя. Тем временем азиатские индексы утром в понедельник растут, фьючерс на японский Nikkei на фоне хорошей отчетности компаний пытается установить новый рекорд. Сезон отчетности в США продолжается, наиболее заметные релизы ожидаем от Cisco и Applied Materials. #НеделяНачинается

«Скорее всего, курс будет оставаться в диапазоне 79-82 рублей за доллар США» — прокомментировали для «Делового квартала» ситуацию с курсом российской валюты Август традиционно проверяет рубль на прочность. Главное бизнес-издание в Екатеринбурге «Деловой квартал» попросило экспертов дать прогнозы по динамике валютных курсов и проанализировать инструменты для сбережений. Банкир Wealth IQ в Екатеринбурге Юлия Мариныч поделилась своим мнением: «Скорее всего, курс будет оставаться в диапазоне 79-82 рублей за доллар США. Один месяц — довольно короткий временной промежуток для прогнозов, особенно по рублю, поэтому надежность подобных прогнозов является низкой. Тем не менее на горизонте нескольких месяцев общая картина складывается не в пользу российской валюты. Негативное влияние на рубль могут оказать несколько факторов: вероятное дальнейшее снижение ключевой ставки, снижение валютной выручки нефтеэкспортеров, восстановление импорта, высокий дефицит бюджета, усиление санкционного давления. Таким образом, под действием перечисленных факторов курс может вырасти до 90-95 рублей за доллар США к концу 2025 года». Полную версию вместе с комментариями коллег из «Финама» и Цифра банка читайте по ссылке. #валюта

Рынок акций растет на геополитических новостях. Чего ждать инвесторам? Кирилл Комаров, CFA, директор по аналитике Wealth IQ Вчерашний вечер был богат на геополитические новости и вызвал резкий рост рынка акций. Причины понятны: санкции США против Индии оказались слабее, чем могли бы быть тарифы подняли до 50%, а не до 100% . Дипломатический диалог США и России продолжается, несмотря на санкции. Была даже обозначена возможность встречи Дональда Трампа и Владимира Путина в самое ближайшее время. Как на все это реагировать после резкого роста индексов? На наш взгляд, пока не стоит бежать сломя голову покупать акции. Нужно держать в уме уроки первой половины года и помнить про циклы эйфории и разочарования инвесторов. Вряд ли вчерашний день означает, что стороны переговоров пойдут на резкие уступки. Переговоры будут продолжаться и займут время. Рынок акций РФ остается дешевым, но практически не получает притоков, так как большая часть денег инвесторов сейчас идет в ОФЗ и облигации. С большой вероятностью мы снова увидим индексы акций ниже текущих отметок, когда вчерашняя эйфория сойдет на нет. Если индекс Мосбиржи уйдет ниже 2750 пунктов, это будет сигналом к формированию длинных позиций. #акции

На прошлой неделе рубль сначала резко ослаб, а затем отыграл большую часть потерь. Что это было и чего ждать дальше? Александр Алексеевский, CFA, инвестиционный аналитик Wealth IQ В начале прошлой недели курс доллара к рублю вырос более чем на 4% по сравнению с предыдущей пятницей, но уже к выходным отыграл все потери. На рубль могли повлиять как итоги заседания Банка России, так и заявления Дональда Трампа о сокращении сроков ультиматума по Украине до десяти дней. 1 О снижении ключевой ставки Ранее Банк России подчеркивал: рубль в этом году поддерживали высокие реальные ставки в РФ на фоне более низких ставок за рубежом. Сейчас Центробанк постепенно снижает ключевую ставку. На последнем заседании она была сразу уменьшена на 2 процентных пункта — до 18% годовых. Также регулятор улучшил свои прогнозы по ставке на 2025 и 2026 годы. Судя по всему, до конца этого года нас ждут еще несколько снижений. 2 Об ультиматуме Трампа Сокращение сроков ультиматума со стороны президента США Дональда Трампа может привести к новым санкциям против России и ее торговых партнеров. Пока неясно, насколько жесткими будут эти меры. Однако часть инвесторов — скорее всего, в основном частные лица — могли начать скупать валюту, опасаясь ослабления рубля на фоне возможных ограничений. Тем не менее курс доллара к рублю быстро вернулся к прежним уровням, что подтверждает: рост был во многом эмоциональным и спекулятивным. Кроме того, Минфин продолжает продавать валюту в рамках бюджетного правила и, возможно, воспользовался выгодным курсом — именно это могло стать главным фактором стабилизации. Что мы ждем от курса рубля до конца 2025 года? В перспективе нескольких месяцев картина для рубля остается скорее негативной. Давление на курс могут оказать сразу несколько факторов: возможное дальнейшее снижение ключевой ставки, падение валютной выручки от экспорта нефти, рост импорта, дефицит бюджета и усиление санкционного давления. С учетом этих рисков мы все еще предполагаем, что курс доллара к концу 2025 года может подняться до 90-95 рублей. #макроэкономика #валюта

Покупатели устают от люкса? Заметки Миссис Икс Владельцы брендов Gucci, Dior, Louis Vuitton сообщили о падении продаж одежды и аксессуаров: в первой половине 2025 года выручка холдинга Kering упала на 15% год к году, LVMH — на 7% соответственно. Среди причин — экономическая нестабильность, «усталость от люкса» и тренд на осознанное потребление, прочитала я вчера в . Сам факт падения продаж меня не удивляет, а вот причины я вижу в другом. Не в банальной «экономической нестабильности и усталости от люкса», а в запросе на «быть собой». В последние годы коллекции, которые представляют большинство именитых брендов, нарушают границы человека, не позволяют ему быть собой. Подобные подходы работают, когда тебе 13-18 лет, но подходят ли они зрелым, взрослым, состоявшимся людям, тем, кто привык контролировать, а не быть под контролем? Не поэтому ли падают продажи дорогих брендов? Чем дороже продукт, тем тоньше должны быть он сам, его продажа и сервис. Всё вокруг должно давать человеку возможность контроля и право выбора. Бренды же нарушают границы во всем: – яркие краски, – ароматы, сбивающие с ног, – навязчивый фон, – активный дизайн помещений, – вызывающие детали в одежде. Даже не заходя в магазин, ты чувствуешь, что твои границы нарушены — бренд решил, каким ты должен быть. А люди хотят возвращаться туда, где они были собой, а не придуманным кем-то персонажем. За этой индустрией интересно наблюдать — за взлетами и падениями, изменениями стратегии и тем, как это отражается на цифрах компаний: выручке, стоимости акций. Посмотрим, что придумают ведущие бренды и кто лучше справится с ситуацией #Миссис_Икс

↗ Дневник стратегии. Неделя снижения ставки Кирилл Терещенко, руководитель направления по развитию инвестиционных продуктов На прошлой неделе индекс Мосбиржи немного скорректировался: минус 0,4%. Снижение ключевой ставки сразу на 200 б. п. не стало неожиданностью: рынок заложил это решение в цены заранее. Поэтому реакция была скорее технической — фиксация и небольшая переоценка риска. Портфель просел чуть сильнее рынка, на 1,2%, но уже в понедельник стал отыгрывать: плюс 0,5% в моменте. Что поменяли в портфеле? В понедельник на открытии основной сессии мы сделали плановую ребалансировку. Добавили немного в CBOM, RTKM и VKCO. По MDMG, наоборот, частично зафиксировали прибыль. Что дальше? Смотрим на рынок умеренно оптимистично. Смягчающаяся денежно-кредитная политика — это плюс для акций. В ближайшие пару недель в рынок может вернуться часть средств, полученных инвесторами через дивиденды, что может придать дополнительный импульс. #advisory

Комментарий по сегодняшнему заседанию ЦБ РФ Александр Алексеевский, CFA, инвестиционный аналитик Wealth IQ Сегодня было опорное заседание, поэтому Банк России обновил среднесрочный прогноз. Ключевые изменения: инфляция в декабре 2025 года — 6-7% годовых ранее — 7-8% ; ключевая ставка в среднем за 2025 год — 18,8-19,6% ранее — 19,5-21,5% , за 2026 год — 12-13% ранее — 13-15% . Прогноз по темпам роста ВВП за 2025 год остался без изменений — 1-2%. Исходя из нижней границы прогноза по средней ключевой ставке, на конец года она может составить 14-15%, по верхней границе — остаться на уровне 18%. Что касается сегодняшнего решения по ставке, то глава Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что замедление инфляции происходит более выраженно и быстрее ожиданий регулятора, в том числе в устойчивых компонентах. Это стало одним из ключевых факторов снижения ставки. В то же время сигнал регулятора остался нейтральным, что предполагает как дальнейшее снижение ставки, так и повышение или паузы. Глава регулятора подчеркнула, что дальнейшие решения необходимо принимать осторожно. Мы по-прежнему ожидаем, что к концу года ключевая ставка останется на уровне 15–16% годовых. Но если инфляция продолжит замедляться, этот прогноз может быть пересмотрен в сторону снижения. #макроэкономика