gosplandcookies

Турецкий фактор: как Анкара помогла России сократить нефтяной дисконт Дисконт на российскую нефть Urals для Индии упал до минимума с начала 2022 года — всего \$2,25 за баррель, тогда как ещё месяц назад он составлял \$2,7. Причина — Турция вернулась на рынок: крупнейший НПЗ страны Tupras возобновил закупки Urals, создавая дополнительную конкуренцию за российскую нефть, сообщают трейдеры. В результате индийским покупателям пришлось поднимать ставки, чтобы не потерять объёмы. Одновременно усилился мировой спрос на сырьё на фоне роста маржи переработки. Несмотря на всё, Индия сохраняет статус главного морского покупателя российской нефти — в мае импорт достиг 3,68 млн б/с, максимум за 10 месяцев. Турция тоже не отстаёт: поставки выросли на 60 тыс. б/с, достигнув четырёхмесячного пика.

«Кубышка» тает: Сургутнефтегаз потерял 700 млрд рублей за квартал Ликвидные активы «Сургутнефтегаза» сократились на 700 млрд рублей за первый квартал 2025 года, достигнув 5,7 трлн рублей. Это самое заметное снижение с начала 2022 года. Основная причина — укрепление рубля, на фоне которого рублевый эквивалент валютных депозитов компании существенно просел. Компания традиционно хранит значительную часть средств в валюте, и её финансовые показатели сильно зависят от курса рубля к доллару. В первом квартале нацвалюта укрепилась, что вызвало резкую переоценку долларовых активов. В результате одна из крупнейших финансовых «подушек» в российском корпоративном секторе заметно похудела. Это не просто бухгалтерская формальность, а реальный индикатор давления на корпоративные резервы в условиях крепкого рубля.

Июльские поставки российской нефти марки Urals в Индию продаются с минимальной скидкой — всего $2,25 за баррель к Brent. Это самый низкий дисконт с начала конфликта на Украине в 2022 году. Для сравнения, месяцем ранее скидки достигали $2,70–3,10. Причина — сокращение объемов спотовых продаж и рост конкуренции за сырье. Ситуация вынуждает индийские НПЗ, не имеющие долгосрочных контрактов с российскими компаниями, выходить на тендеры и искать альтернативные поставки. Доступность Urals на споте снижается: крупные игроки, как индийская Reliance и турецкая Tupras, уже заняли выгодные позиции. Увеличение перерабатывающих марж в мире дополнительно подогревает спрос на российскую нефть. В результате майский импорт Urals в Индию достиг 10-месячного максимума.

Рубль — чемпион года: почему российская валюта растет на фоне кризиса Несмотря на войну, санкции, падающие цены на нефть и слабую экономику, российский рубль стал лучшей валютой мира в 2025 году. По данным Bank of America, с начала года рубль укрепился более чем на 40%. Это резкий разворот после двух лет падения. Однако рост связан не с доверием инвесторов, а с жесткими мерами ЦБ, контролем капитала и снижением спроса на иностранную валюту. Центробанк удерживает ключевую ставку на уровне 20%, ограничивая кредитование и импорт. Это снижает спрос на доллары и юани. Крупные экспортеры — особенно в нефтегазовом секторе — по-прежнему обязаны продавать валютную выручку на внутреннем рынке. За январь—апрель они продали $42,5 млрд — на 6% больше, чем в предыдущие четыре месяца. Снижение денежной массы также поддерживает курс рубля, как и спекуляции на тему возможного мирного соглашения с Украиной после победы Дональда Трампа на выборах. Но насколько устойчив этот курс? Укрепление рубля подрывает доходы бюджета, особенно на фоне падающих цен на нефть. При текущем курсе экспортная выручка снижается, а с ней и налоговые поступления. Минфин уже увеличивает заимствования и активнее расходует средства из ФНБ. Аналитики предупреждают: если наступит перемирие и будет снят валютный контроль, рубль может резко ослабнуть. В таком случае ЦБ будет вынужден быстро снижать ставку, а рубль — вернуться к реальности.

Мировые инвестиции в нефтедобычу сократятся на 6% в 2025 году, сообщает МЭА. Это первое снижение с пандемийного 2020-го, и, по словам аналитиков агентства, спад окажется самым резким за последние девять лет. Причины — снижение рентабельности отрасли, удешевление сырья и общий спад спроса на фоне торговых войн и замедления мировой экономики. Наиболее чувствительно от происходящего пострадают бюджеты крупнейших экспортёров. Саудовская Аравия нуждается в $90 за баррель для балансировки бюджета, Россия — в $69,7. Однако цена Urals в мае опускалась ниже $50. В результате, как отмечает МВФ, дефицит бюджета РФ может вырасти втрое от плана — до 3,3 трлн рублей. Оптимизм, похоже, сменяется тревогой — даже на «чёрном золоте» уже не разгонишься.

В мае 2025 года добыча нефти в России осталась ниже установленной квоты ОПЕК+. По данным Bloomberg, ссылающимся на осведомлённые источники, суточная добыча составила 8,979 млн баррелей — практически на уровне апреля, но на 19 тысяч баррелей меньше целевого ориентира, согласованного с картелем.

С ростом поставок сжиженного природного газа из США в Европу Запад получает не просто источник энергии, но и инструмент давления на Кремль. Как пишет Виктория Войцицкая, американский СПГ стал стратегическим рычагом, способным лишить Россию критически важного дохода. В 2024 году ЕС закупил у России 54 млрд кубометров газа, включая СПГ, и заплатил за это более €7 млрд. Несмотря на снижение доли трубопроводного газа, поставки СПГ из РФ в ЕС бьют рекорды. На фоне этих цифр США быстро наращивают своё присутствие на европейском газовом рынке. За первые месяцы 2025 года поставки американского СПГ в Европу выросли более чем на 15% по сравнению с прошлым годом, а доля США в импорте ЕС достигла 48%. Вашингтон сегодня способен заменить весь российский объём — Северная Америка обеспечивает до 85% роста глобального СПГ-производства в 2025 году.

Российские угольные компании завершили первый квартал 2025 года с консолидированным убытком в 80 млрд рублей — это худший показатель среди всех отраслей экономики, следует из свежих данных Росстата. Лишь 38% предприятий смогли заработать прибыль, тогда как год назад этот показатель составлял около половины. Если прибыль «успешных» угольщиков сократилась на 13% до 46,4 млрд рублей, то совокупный убыток убыточных компаний взлетел почти втрое — до 126 млрд. Для сравнения, вся отрасль в первом квартале 2024 года была в плюсе на 4,7 млрд. Падение затронуло и добычу полезных ископаемых в целом — прибыль снизилась на 38% год к году. На фоне сжатого экспорта, ценового давления и перегрузки инфраструктуры уголь становится всё менее рентабельным бизнесом.

Франция и Бельгия выступили против инициативы Еврокомиссии о запрете импорта сжиженного природного газа из России, пишет Politico. Оба государства требуют гарантий по поводу юридических и экономических последствий такого шага. По словам министра энергетики Франции Марка Феррачи, Париж предпочитает «стратегию диверсификации», а Бельгия настаивает на оценке рисков до принятия решения. Вопрос о полном запрете импорта российского газа и ядерного топлива планируется рассмотреть в июне. Сейчас 97% СПГ из России получают всего четыре страны — Франция, Бельгия, Испания и Нидерланды, из которых лишь последние поддержали инициативу. Венгрия и Словакия, как ожидается, также выступят против. На фоне замедленного заполнения европейских ПХГ и роста энергетических затрат, в ЕС вновь усиливаются голоса, призывающие к возвращению к российским поставкам — после завершения конфликта.

Индия резко увеличила импорт российских нефтепродуктов — в марте объём закупок достиг рекордных $810 млн, что стало абсолютным максимумом за всю историю двусторонней торговли. По данным индийской таможни, за месяц было ввезено 1,6 млн тонн топлива — почти втрое больше, чем годом ранее. Спрос подогревается не только объёмами, но и ценами: за первый квартал Индия закупила 2 млн тонн на $1,05 млрд — это на четверть больше в денежном выражении, чем за тот же период прошлого года. При этом Россия остаётся крупнейшим поставщиком, опережая Ирак $260 млн , Южную Корею $128 млн и ОАЭ $129 млн . Экспортная география России укрепляется, несмотря на давление Запада — и в этом контексте цифры выглядят как прямой ответ на санкционную стратегию.