eurobonds

Нацбанк Казахстана повысил базовую ставку до 16,5% для борьбы с инфляцией. • Годовая инфляция ускорилась до 9,4% в феврале, основной вклад - рост цен на услуги. • Месячная инфляция значительно возросла и превышает исторические показатели. • Основные причины роста инфляции: внутренний спрос и потребительское кредитование +33,5% г/г , внешние факторы, включая ускорение инфляции в России и высокие мировые цены на продовольствие. • Инфляционные ожидания населения увеличились до 13,7%. • Прогноз инфляции: 2025 год: 10-12%, 2026 год: 9-11%, 2027 год: 5,5-7,5% ожидается эффект от налоговой реформы и сдерживающей политики . • Прогнозируемая цена на нефть $70 за баррель. • Монетарная политика Нацбанка ужесточается из-за инфляционных и геополитических рисков.

Национальный банк Украины поднял ставку на 1% до 15.5%, вступит в силу с 7 марта, гривна, понемногу, продолжает укрепляться.

ECB. 1M25. ЕЦБ снизил ключевую ставку на 0.25 до 2.65% и ожидает роста инфляции из роста расходов на оборону, но рынки по-прежнему ждут еще двух снижений ставки на 0.25. Рост доходности суверенных Германии стал максимальным с 1990 года и продолжают расти, обновляя многолетние максимумы.

США и Украина не смогли подписать соглашение по природным ресурсам. Bloomberg: Планы по подписанию важнейшего соглашения о поставках полезных ископаемых между США и Украиной были отменены после того, как встреча Дональда Трампа с Владимиром Зеленский быстро переросла в ожесточенную перепалку из-за сомнений украинского лидера в том, что усилия президента США по достижению соглашения с Россией принесут прочный мир. Зеленский покинул Белый дом после публичной ссоры, а запланированная церемония подписания и пресс­конференция были отменены. Американские чиновники заявили, что сделка по минералам, которую Трамп назвал необходимым шагом в качестве ответной меры на поддержку Америки, когда он пытался заключить сделку с российским Владимиром Путиным, не была подписана до отъезда Зеленского. «Он проявил неуважение к Соединенным Штатам Америки в их заветном Овальном кабинете. Он сможет вернуться, когда будет готов к миру», — написал Трамп в сообщении в социальных сетях незадолго до отъезда Зеленского. Украинский лидер разозлил Трампа и вице-президента США Дж. Д. Вэнса, заявив, что не верит в то, что запланированная сделка сможет в достаточной степени сдержать дальнейшую российскую агрессию. «Путин никогда не остановится и пойдет все дальше и дальше», — сказал Зеленский, добавив, что российский лидер «ненавидит украинцев» и хотел уничтожить страну. «Мы можем это сделать, но этого недостаточно», — добавил он о сделке.

Украина согласна на условия сделки с США по добыче полезных ископаемых: FT Bloomberg: Украинские чиновники согласовали с Вашингтоном условия сделки с США по добыче полезных ископаемых и готовы подписать соглашение, сообщает Financial Times. Пресс-секретарь Белого дома Каролин Ливитт, отвечая на вопрос о сделке, сказала, что у нее нет существенных новостей, но президент Трамп ожидает, что президент Украины Зеленский подпишет соглашение. Ливитт выступала перед журналистами в Белом доме.

New High Yield Bonds. 08W25 First Quantum Minerals – канадская компания занимается разведкой и добычей меди и золота разместила 9-летний евробонд под 8% в объеме $1B Dominican Republic – Доминиканская республика разместила 30-летние евробонды под 7.15% объемом $1B Julius Baer Group – Швейцарский банк разместил вечный суборд под 7.5% объемом $400M для увеличения капитала 1-уровня, триггер списания 5.125% при текущем значении достаточности капитала 1-уровня 16.3% Republic Of Gabon – республика Габон разместила 4-летние суверенные евробонды с купоном 9.5%, цена размещения составила 91.21%, текущая доходность 11.6%

БАНК РОССИИ ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 21% • по-прежнему ждет возвращения инфляции к цели в 4% в 2026г • денежно-кредитные условия остаются жесткими под влиянием проводимой ДКП • повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2025г до 19-22% с 17-20% • повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2025г до 19-22% с 17-20% • повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2026г до 13-14% с 12-13%, на 2027г сохранил на уровне 7,5-8,5% • повысил прогноз по росту ВВП в 2025г до 1,0-2,0% с 0,5-1,5%, в 2026г понизил до 0,5-1,5% с 1,0-2,0% • понизил прогноз по профициту счета текущих операций на 2025г до $48B с $51B • понизил прогноз по росту ипотеки на 2025г до 3-8% с 8-13% • понизил прогноз по росту розничного кредитования на 2026г до 5-10% с 7-12% ранее Индекс RGBI вырос на 5 фигур за последнюю неделю, доходность длинных ОФЗ всего 16%, похоже рынок окончательно поверил, что ставки теперь будут только снижать.

US CPI. 01M25. Инфляция в США за январь 3.0%, что выше прогнозов, ожидалось 2.9%, базовая инфляция 3.3%, ожидалось 3.1%. Если так смотреть, изменения в инфляции то копеечные, но вот тренд, и так по всему миру, что не оставляет шансов на снижение ставки в марте.

Trade Balance US. 3Q24. Трамп ввел пошлины в размере 25% против Канады и Мексики, 10% против Китая, в ответ Канада так же ввела пошлины против США в размере 25%. На эти три страны приходится 55% торгового баланса США, на них же приходятся и самые большие дефициты, за исключением Вьетнама, с ним дефицит немного больше, чем с Канадой. На фондовых рынках обвал, а вот трежеря немного растут. Вызовут ли пошлины всплеск инфляции скоро узнаем, но то, что американцы потребляли как не в себя в 4Q24 это уже факт, они и вытянули ВВП, без них он бы рухнул сразу до -0.5%.

US GDP. ВВП США за 4Q вырос на 2.3%, ожидалось 2.8%, а вот реальные расходы наоборот выросли до 4.2%, ожидалось всего 2.4%. До полноценной стагфляции осталось получить рост безработицы, там пока без изменений.