eurobonds

CPI US. 8M24. Годовая инфляция в инфляция в США 2.5%, как и ожидалось, базовая 3.2% также совпала с прогнозом. Длинные корпоративные облигации немного корректируются вниз на полфигуры, 30-летние UST без изменений с доходностью уже ниже 4% на уровне 3.9%. Вероятность снижения ставки ФРС на 0.25% выросла до 85%, на 0.5% снизилась практически до 0%.

NKY.8M24. Сегодня рекордное паление японского индекса в абсолютном значении, в относительном падение достигало 13%, хуже было только в 1987 году, тогда обвал составил 14.9%. Текущее падение связывают с ростом йены и ухудшение экономических показателей США, плюс заявление США о том, что нападение Ирана на Израиль неизбежно, так же подлили масло в огонь.

ФРС сохранила базовую ставку в целевом диапазоне 5.25%-5.5% • ждет большей уверенности в снижении инфляции • уровень безработицы «вырос, но остается низким» • данные свидетельствуют о том, что рынок труда сильный, а не перегретый • если экономика останется стабильной, ставки будут сохранены по мере необходимости • снижение ставки может быть рассмотрено на сентябрьском заседании • комитет все ближе подходит к снижению ставок • можно представить себе сценарии от нуля до нескольких сокращений в этом году

ЦБ РФ ожидаемо повысил ключевую ставку на 200 б.п. до 18% • повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2024г до 16.9-17.4% с 15.0-16.0% • повысил прогноз по инфляции на 2024г до 6.5-7.0% с 4.3-4.8% • повысил прогноз по росту розничного кредитования в 2024г до 10-15% с 7-12% • средняя ключевая ставка в 2027г ожидается на уровне 7.5-8.5% • повысил прогноз по росту ВВП РФ в 2024г до 3.5-4.0% с 2.5%-3.5% • сохранил прогноз по цене на нефть марки Brent в 2024г на уровне $85/барр.. в 2025г - $80. в 2026г повысил до $75 • чтобы инфляция вновь начала снижаться. требуется дополнительное ужесточение дкп. а для возвращения ее к цели - существенно более жесткие ДКУ. чем предполагалось ранее • средняя ключевая ставка до конца 2024г ожидается в диапазоне 18.0-19.4% • понизил прогноз по росту ВВП РФ в 2025г до 0.5-1.5% с 1.0-2.0%. в 2026г понизил до 1.0-2.0% с 1.5-2.5% • повысил прогноз по профициту счета текущих операций РФ на 2024г до $72B с $50B • повысил прогноз по экспорту на 2024г до $426B c $425B. понизил по импорту - до $291B с $304B • повысил прогноз по профициту торгового баланса РФ в 2024г до $135B со $121B P.S. Это теперь мне будут 20% платить без риска, и даже на кнопки не пришлось нажимать. Оказывается в Bloomberg до сих пор есть график RGBI.

На фоне договорённости о списании части долга суверенные евробонды Украины растут на 4 фигуры и достигли локальных максимумов за два года.

Ukraine Eurobonds.7M24. Украина договорилась с частью держателей суверенных евробондов о списании 37% долга или $8.67B.

ФРС сохранила базовую ставку в диапазоне 5.25-5.5%, как и ожидалось • ожидает базовую ставку на уровне 5.1% к концу 2024 и 4.1% - к концу 2025 • подтвердила прогноз роста ВВП США на 2024 г на уровне 2.1%, на 2025 - на уровне 2% • повысила прогноз инфляции в США на 2024 до 2.6% с 2.4%, на 2025г - до 2.3% с 2.2% • инфляция в США существенно замедлилась, но все еще слишком высока • ожидает одного снижения ставки в 2024, повысила прогнозы инфляции на 2024-2025

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16% • допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании • годовая инфляция вернется к цели в 2025 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем • кредитная активность остается высокой как в розничном, так и в корпоративном сегменте • предлагаемая комбинация налоговых изменений при параллельном росте расходов, вероятнее всего, нейтральна для инфляции • на среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции еще больше сместился в сторону проинфляционных • безработица в России, по данным Росстата, в апреле 2024 года вновь снизилась - до 2,6% с 2,7% в марте, в очередной раз обновив исторический минимум за весь период наблюдений показателя с 1991 года. • целевой прогноз по росту ВВП РФ в 2024г в 2,8% пока сохраняем, хотя есть и более оптимистичные оценки Индекс RGBI, после фатального падения, отскочил на ожиданиях сохранения ключевой ставки. По длинным ОФЗ доходность уже выше 15%, где-то на этих уровня часть портфеля можно формировать в длинных бумагах.

YANDEX. Компания объявила о выкупе своих акций, приобретенных за пределами MOEX и SPB по цене ₽1251.8 за акции, то есть за 30% от текущей цены.

ФРС сохранила базовую ставку в диапазоне 5.25-5.5 %, как и ожидалось • отмечает отсутствие прогресса в снижении инфляции до целевой 2% • снижает темпы сокращения баланса по трежерям с $60B до $25B в месяц, ипотечные облигации сохранит на том же уровне $35B P.S. первое снижение ставки будет в марте, говорили они