moneyandpolarfox

Власти корректируют налоговую реформу В правительстве решили не вводить НДС на российское ПО с 2026 г Это решение почти принято и будет закреплено ко второму чтению налогового законопроекта Причина IT отрасль критически важна для технологической независимости и цифровизации экономики У разработчиков ПО почти нет расходов с НДС для вычета основные затраты зарплаты поэтому налог пришлось бы платить полностью из своих средств ИТ ассоциации предупреждали что мера приведет к росту долгов банкротствам и оттоку специалистов а потери бюджета могут превысить ожидаемые доходы При этом повышение страховых взносов для IT компаний с 7 6 до 15 с 2026 г сохранится Власти обсуждают смягчение условий перехода малого бизнеса с УСН на уплату НДС Вместо резкого снижения порога выручки для уплаты НДС с 60 млн до 10 млн в год предлагают поэтапное снижение например 30 20 15 млн или 20 10 млн лестница порогов Также рассматривают сохранение пониженных страховых взносов 15 вместо 30 для приоритетных отраслей МСП включая здравоохранение и образование а также для бизнеса в Крайнем Севере и приграничных регионах Для новых плательщиков НДС с 2026 г может ввести адаптационный период например год без штрафов за нарушение сроков подачи деклараций Решение пока обсуждается Бизнес пытается достучаться до правительства а власти все же идут на корректировку налоговой реформы Как говорится и рыбку съесть и косточкой не подавиться Сейчас Россия стоит перед проблемой невозможного треугольника нельзя одновременно иметь низкие налоги высокие социальные расходы и технологическую независимость Последняя требует не просто импортозамещения а создания собственных цепочек добавленной стоимости а значит больших капитальных расходов Для этого маневра нужны прозрачная конкуренция инвестиции в человеческий капитал трансфер технологий из ОПК в гражданские отрасли и поддержка стартапов Но чтобы это запустить нужно перекачивать ресурсы из потребительского сектора в приоритетный контур госзадач Поэтому Налоговый бюджет 2026 2028 делает ставку на будущее за счет повышения налоговой нагрузки для всех остальных

Выпуск нефтепродуктов сокращается второй месяц подряд Производство нефтепродуктов в РФ в августе 2025 г снизилось на 4 2 в сравнении с предыдущим месяцем а в сентябре 2025 г еще на 5 Речь идет о сводном показателе Росстата который отражает динамику выпуска всех видов нефтепродуктов в том числе автомобильного бензина дизеля мазута авиакеросина нафты сырья для нефтехимии битума и нефтяного кокса Этот показатель публикуется без абсолютным значений В общем тоннаже выпускаемых нефтепродуктов доля автобензина составляет менее 25 Так по данным ЦДУ ТЭК производство основных видов нефтепродуктов в 2023 г достигло 191 7 млн тонн из них на долю бензина приходилось 43 9 млн тонн Скорее всего выпуск бензина сокращается двузначными темпами с учетом внеплановых ремонтов на НПЗ в европейской части России Однако точные данные будут известны только после раскрытия данных Росстата Родионов

Картина нарисованная ЦМАКП в записке О динамике промышленного производства в сентябре и III квартале 2025 г отличается от острожных формулировок Росстата Согласно ЦМАКП Промышленность находится не в состоянии слабой стагнации а на грани перехода к устойчивому снижению Это подтверждается цепочкой месячных падений по оценке ЦМАКП спад продолжается уже четвертый месяц подряд со средним темпом 0 3 в месяц Оценки ЦМАКП основанные на более узкой но качественной корзине товаров и собственной методике устранения сезонности систематически показывают более слабую динамику чем данные Росстата Самый важный вывод мизерный рост промышленности обеспечен исключительно сектором выполнения задач Индекс промышленности за вычетом отраслей с доминированием правительственного сектора составляет всего 98 9 а в гражданских обрабатывающих отраслях за вычетом еще и нефтепереработки 98 2 Это означает что гражданская промышленность находится в состоянии полномасштабной рецессии уже как минимум год Отчет ЦМАКП демонстрирует раскол экономики на два контура живущих по разным законам Контур 1 Правительственный приоритетный сектор o До недавнего времени там был бурный рост Однако в сентябре зафиксирована резкая коррекция вниз в производстве прочих транспортных средств включая авиацию на 9 9 к августу Это может быть признаком исчерпания экстенсивных резервов роста или временными логистическими сбоями Контур 2 Потребительская экономика Глубокий затяжной спад o Наиболее сложная ситуация в отраслях связанных с инвестициями Машины и оборудование Спад продолжается Стройматериалы Падение длится 11 месяцев куммулятивный спад составил 16 Выпуск находится чуть выше минимумов 2020 года Это говорит о депрессии в строительном комплексе Железнодорожное машиностроение Спад 16 месяцев подряд производство сократилось почти вдвое Это прямое следствие обвала инвестиций в основной капитал на железнодорожном транспорте на 26 5 по грузовым и на 47 6 по пассажирским перевозкам o Кризис потребительского спроса Автомобилестроение Обвал ускорился до 5 4 в сентябре Производство грузовиков за квартал сократилось на четверть Это указывает на свертывание не только потребительской но и логистической активности малого и среднего бизнеса Ширпотреб Устойчивое падение в производстве одежды мебели напитков Население и бизнес экономят на всем Среди общего спада есть несколько исключений но их устойчивость вызывает вопросы Добыча углеводородов Небольшой рост 0 4 в сентябре на фоне оживления нефтяного экспорта Однако это слабое утешение на фоне общей отрицательной динамики за 9 месяцев Пищевая промышленность Рост на 1 0 в сентябре но он обеспечен в основном переработкой более высокого урожая плодов и масличных культур ЦМАКП прямо указывает что на дальнейший рост в масложировой отрасли вероятно рассчитывать не приходится из за неважного урожая Металлургия Наметилось слабое восстановление 0 6 в сентябре после спада Однако это касается в основном цветной металлургии ориентированной на экспорт Черная металлургия зависящая от внутреннего инвестиционного спроса продолжает быстрый спад 1 0 в месяц в III квартале Таким образом РФ промышленность находится не в состоянии стагнации а в фазе структурной рецессии гражданского сектора которая маскируется статистической и экстенсивным ростом правительственного сектора Базовый сценарий на ближайшие кварталы 1 Вероятно что общий индекс промышленного производства уйдет в отрицательную зону т к резервы для дальнейшего наращивания производства в правительственном секторе могут быть исчерпаны что уже показывает коррекция в сентябре 2 Разрыв между двумя контурами экономики будет увеличиваться 3 Продолжающееся сокращение в производстве инвестиционных товаров станки оборудование стройматериалы предвещает долгосрочное снижение потенциала роста экономики в целом

Промышленность за три квартала 2025 года о чем рассказал Росстат Внешне все более менее индекс 100 7 за 9 месяцев это почти ноль Но если раньше мы видели синхронные движения отраслей в фазе роста или спада то сейчас экономику буквально потащило в разные стороны и общий индекс лишь фиксирует равнодействующую этих разнонаправленных сил Рост сконцентрирован в узких но важных секторах o Фармацевтика 21 2 в сентябре Это результат правительственного вмешательства госзаказ ускоренная регистрация приоритетное финансирование Рост на 20 процентов это показатель не столько рыночного спроса сколько выполнения плана o Авиа и судостроение 31 7 за 9 месяцев Рост почти на треть это исполнение госзаказа на годы вперед Это могло бы быть мощным драйвером но никакого мультипликативного эффекта мы не видим Отрасль живет в своем отдельном от остальной экономики контуре o Электроника и оптика 18 4 Рост двузначный но важно задаться вопросом а что именно мы производим понятно что и скорее всего речь идет о сборке готовых изделий из импортных комплектующих в обход ограничений o Производство табачных изделий 10 7 Парадоксальный рост Это классический кризисный товар спрос на который растет на фоне снижения реальных доходов населения Это не драйвер развития а индикатор социального самочувствия o Добыча металлических руд 2 2 Стабильный но скромный рост Он обусловлен необходимостью обеспечить сырьем металлургию Это не рост вызванный инвестиционным бумом а реакция на текущий спрос Так что рост обеспечивается не рыночными сигналами а прямыми указаниями госзаказ и вынужденной адаптацией Это островковая экономика внутри большой промышленности Спад носит более системный характер Мы видим падение в отраслях которые являются кровеносной системой экономики o Автомобилестроение 25 1 Отрасль которая десятилетиями была символом потребительского бума сегодня главный аутсайдер Причины системны разрыв логистических цепочек недоступность критических компонентов чипы электроника резкий рост цен и обвал покупательной способности o Машиностроение общего назначения 15 0 Еще более тревожный сигнал чем падение автопрома Если машины это товар конечного спроса то станки и оборудование это инвестиции Падение на 15 означает что бизнес прекратил инвестировать в основные фонды Он не расширяет мощности а лишь поддерживает текущий уровень o Стройматериалы 8 6 и металлургия 1 7 Падение производства стройматериалов однозначно указывает на свертывание масштабного строительства как коммерческого так и отчасти государственного Металлургия наша кузница теряет обороты из за снижения спроса как внутри страны так и возможно из за проблем с экспортом o Мебель 8 2 одежда 2 2 напитки 4 1 Устойчивое падение в этих отраслях это прямое отражение снижения реальных доходов населения и потребительской уверенности Люди экономят на всем что не является товаром первой необходимости Мы наблюдаем синхронное сокращение по трем ключевым направлениям инвестиции машины строительство металл стройматериалы и потребление авто мебель одежда Это классическая картина рецессии спроса

Рубрика если бы я был журналистом на завтрашней пресс конференции по ключевой ставке 3 вопроса для Банк России 1 В сентябре инфляционные ожидания ИО населения снизились до 12 6 и остались неизменными в октябре Банк России подчёркивает что ИО остаются значительно выше тех уровней которые наблюдались при инфляции вблизи 4 При этом в период устойчиво низкой инфляции 2017 2019 годы ИО были стабильно на 4 6 п п выше инфляции Не опускались ниже 7 8 Итак каков диапазон ИО населения который соответствует достижению целевого уровня инфляции 1 2

Развитие столицы за три года в Москве планируется построить свыше 1000 городских объектов На это выделили почти 3 трлн рублей или 47 расходной части городского бюджета 1 2 трлн рублей пойдут на реализацию проектов Адресной инвестиционной программы города 1 8 трлн рублей на мероприятия развития капитальный ремонт приобретение оборудования подвижного состава комплексное развитие районов реализацию Программы реновации АИП сохраняет преемственность и приоритеты инвестиционной политики Москвы Главная задача программы создание качественной социальной инфраструктуры В ближайшие три года планируем завершить строительство реконструкцию реставрацию 444 объектов В их числе 195 зданий образовательных учреждений 52 объекта здравоохранения 42 объекта культуры 150 объектов спорта 5 объектов социальной защиты населения Подписаться на МАХ

Совет директоров Банка России с учетом текущих экономических условий может взять паузу по вопросу дальнейшего снижения ключевой ставки Об этом УрБК сказал экономист автор Телеграм канала Деньги и песец Дмитрий Прокофьев Конфигурация текущих макроданных позволяет ЦБ действовать в любом направлении в зависимости от своих приоритетов и приоритетов правительства Инфляционные ожидания снижаются очень медленно если ориентироваться на них то ни о каком снижении говорить нельзя Что же касается собственно инфляции то за последние 3 месяца годовой темп инфляции SAAR сезонно очищенный годовой темп условный расчет роста цен за год если текущий месячный темп сохранится составил 6 4 против 4 4 во втором квартале Половину этого ускорения обеспечили бензин и ЖКХ С другой стороны инфляция услуг балансирует в диапазоне 8 10 SAAR по устойчивым компонентам что втрое выше целевого показателя ЦБ и не показывает признаков улучшения сказал Дмитрий Прокофьев Экономист отметил что безработица формально остается на исторических минимумах Это позволит Банку России говорить что всплеск спроса на труд трансформируется в инфляцию через спираль зарплаты цены когда рост зарплат подстегивает рост цен что в свою очередь требует новой индексации доходов Одновременно с этим наблюдается оживление кредитования что однако характерно для второй половины года При этом объемы кредитования растут за счет льготной ипотеки и автокредитования У ЦБ нет задачи поддерживать темпы роста экономики развивается сейчас только правительственный сектор которому нужны ресурсы А для того чтобы эти ресурсы стали доступнее все что лежит за пределами правительственного сектора должно замедлиться При этом контролируемое замедление формально не переросло в рецессию а качество кредитного портфеля банков пока не демонстрирует признаков серьезного ухудшения Поэтому у регулятора нет какой то особой мотивации смягчать ДКП зато есть пространство для сохранения жесткой политики заключил Дмитрий Прокофьев urbc ru

Прогнозисты хорошие прогнозы плохие или наоборот Крайне не завидую тем коллегам кто по должностным обязанностям вынужден публично говорить какое же решение примет Банк России в эту пятницу Консенсус стоит между 16 и 17 не считая радикалов с ожиданиями 15 5 Сейчас выбирать между 16 17 даже 16 5 это как прогнозировать какой стороной упадет монетка есть аргументы за 16 есть за 17 все хорошие И в такой ситуации нужно зажмуриться и назвать одну цифру Плюс у вас всегда есть два возможных прогноза ключевая ставка которую аналитик считает наиболее соответствующей текущему балансу инфляционных и дезинфляционных рисков ключевая ставка которую по мнению аналитика назовет Банк России с учетом своей чувствительности к сложившемуся балансу инфляционных и дезинфляционных рисков Это могут быть абсолютно разные ставки т к у ЦБ нет реального штрафа за то что он окажется позади кривой behind the curve когда снижение ДКП случается позже чем можно нужно Как не было никакого штрафа за сверхагрессивное снижение в 2022 году и чрезмерно медленную реакцию в 2023 В такой ситуации аналитик стоит перед выбором дать свой вью и послать в рынок и в ЦБ сигнал где сейчас находится экономика и куда она движется но рискнуть ошибиться с прогнозом решения подогнать свой вью под вью Банка России и минимизировать ошибку прогноза но принести минимум новой информации т к ее скорее всего уже дал сам ЦБ Разумеется в первом случае аналитик и ЦБ могут прийти к одному умозаключению а во втором ЦБ может в день заседания сам пойти в разрез с собственной коммуникацией aka переобуться Например в декабре 2024 вся коммуникация ЦБ была про еще один хайк но автономные факторы были не просто за холд см П 5 ужесточение кредитных спредов из за регуляторики позволяло снизить КС на 100б п уже тогда Тут встает большой вопрос что будет вознаграждать рынок сигнал аналитика инвест дома you name it о состоянии экономики рынков или угадывание фактического решения Так как деньги в экономике очень короткие то угадывание кажется чуть более востребованным направлением вы хотите знать когда переложиться из трехмесячного депозита LQDT в полугодовой годовой здесь например попадание в точку ставится выше чем сигнал В итоге мы получаем плохое равновесие 1 аналитики получают очки за краткосрочное угадывание 2 больше концентрируются на препарировании фактических данных которые точно зашумлены разовыми факторами и интерпретацией коммуникации 3 все меньше добавляют к долгосрочному знанию об экономических процессах и трендах 4 сюрпризы в данных возникают все чаще Еще можно просто встать в оппозицию к ЦБ т к предсказать policy failure это прям круто Это конечно не причина а следствие высокого уровня системного риска когда рынки намного больше зависят от телефонных разговоров чем фундаментальных показателей В общем хорошим прогнозам макро мешает unexpectedvalue

Ивану Алексеевичу Бунину 155 лет напомнили neverforgottenbooks Добавлю вот какую историю свою Нобелевскую премию по литературе полученную в 1933 году 700 тысяч франков тогда в пересчете на современные деньги полтора миллиона евро Бунин раздал в прямом смысле слова раздал всем кто просил у него денег Сам же Бунин в последние полтора десятилетия своей жизни во Франции бедствовал и голодал тоже в прямом смысле слова ему не хватало на еду А 1946 году товарищ Сталин захотел вернуть Нобелевского лауреата господина Бунина в Советский Союз На переговоры с Буниным во Францию был послан сам Константин Симонов сталинский фаворит официальный советский писатель миллионер один из исполнителей сталинских культурных поручений Симонов был уполномочен предлагать семидесятишестилетнему Бунину всё Вообще всё что угодно Симонов мог рассказать Бунину как жили приближенные к Сталину культурные работники Максим Горький Алексей Толстой Михаил Шолохов Для них коммунизм уже был построен в пределах отдельно взятых квартир дач курортов ресторанов специальных распределителей Да и сам Симонов жил так же И это всё могло быть у Бунина по мановению сталинской руки Скажи да и у тебя будет дом в Переделкине квартира в центре Москвы отдельная палата в лучшей больнице издания колоссальными тиражами практически неограниченный доступ к деньгам Тебя объявят классиком великой русской литературы школьники будут учить твои рассказы наизусть Просто скажи товарищу Сталину да вернись в Москву и у тебя будет всё в прямом смысле слова Бунин отказался

Прочла интересную статью на канале moneyandpolarfox t me moneyandpolarfox 13822 Про снижение посещаемости студий ногтевого сервиса и взаимосвязи со снижением потребительских способностей населения Скажу так сразу видно что статью писал мужчина Хочу сказать свое мнение как человек непосредственно связанный с бьюти миром и просто потребитель бьюти услуг фокус внимания в бьюти сфере сместился но виной тому не только экономика а скорее естественные для нашей сферы процессы Все больше женщин не хотят тратить свое время на маникюр с покрытием раз в 3 недели Скажу как девушка которая отказалась от гель лака полтора года назад я не стала тратить на свою бьюти рутину меньше денег я просто сместила фокус внимания Оказалось что вокруг меня много девушек с таким же подходом Нам просто это стало неинтересно А посмотрите соцсети все меньше нам попадаются инста дивы с одинаковыми носами и губами в тренде эстетика clean girl натуральность индивидуальность Фокус на здоровое тело кожу волосы Дамы массово вынимают импланты растворяют филлеры отказываются от нарощенных ресниц и ногтей ходят на пилатес отказываются от алкоголя И этот тренд общемировой а не только в нашей стране Теперь женщины тратят деньги на фитнес тренера массажиста нутрициолога При этом средний чек на косметическую продукцию вырос как и цены что доказывает тот факт что женщины не готовы экономить на своей внешности К тому же автор наверняка знает про эффект губной помады в нашей стране этот экономический феномен подтверждается при каждом экономическом дисбалансе разве нет В общем вывод такой снижение спроса на услуги ногтевого сервиса это не показатель снижения трат женщин на бьюти сферу Это кризис конкретно этой отрасли связанный с нормальными процессами переориентации интересов женщин