Германию ждут непростые времена: ведущие научно-исследовательские институты страны сошлись во мнении, что в 2025 году рост ВВП вместо прогнозируемых 0,8% составит лишь 0,1%. Среди причин стагнации: возросшая международная конкуренция, особенно со стороны Китая, «структурная слабость» немецкой экономики в том числе дефицит кадров , дорогие энергоносители и, конечно, торговая политика Трампа, которая добавляет неопределённости. Один из наиболее пострадавших секторов — это автопром. Так, прибыль Volkswagen, крупнейшего автопроизводителя Европы, упала почти на 40% г/г по итогам 1 квартала. И это только цветочки, ведь с 3 апреля вступили в силу 25%-ные пошлины Трампа на ввоз автомобилей, которые не попали под вчерашнюю амнистию. И Audi, дочерняя компания VW, уже приостановила импорт автомобилей в США. Другой пример — Bosch: компания объявила о закрытии двух заводов в Германии, на которых работают свыше 500 человек, из-за экономического кризиса в стране. После 2026 года продукцию этих предприятий будут производить на других заводах, например, в Венгрии. Так что перед новым коалиционным правительством Германии стоит крайне непростая задача — спасти крупнейшую экономику Европы от кризиса.
Трамп в очередной раз перевернул игру: президент США повысил пошлины на товары из Китая до 125%. При этом масштабные тарифы в отношении других стран были отложены на 3 месяца — в это время ставка будет на уровне 10%. Сам Трамп объяснил своё решение чрезмерной обеспокоенностью американцев, которые «начали паниковать», а также «довольно мрачной» ситуацией на рынке. Однако ряд экспертов связывают это с активной продажей Японией своих вложений в американский госдолг. Пауза была позитивно воспринята рынками. Ключевые индексы США накануне пережили лучший день за последние годы по темпам роста: S&P 500 +9,51%, Dow Jones +7,87%, а Nasdaq и вовсе +12,16%. Ралли сегодня подхватили и Азия с Европой: индекс Токийской биржи Nikkei 225 в плюсе на 9,13%, корейский KOSPI +6,6%, 9,25% прибавил TSEC Тайваня, а ключевые европейские индексы в среднем растут на 5%, в том числе МосБиржа +4,15% . Но не обошлось без ложки дёгтя: нефть Brent, едва отыграв падение последних дней, вновь ушла в красную зону -2,79% . Рынок продолжает беспокоить перспектива снижения спроса на энергоносители, а также прогнозы о практически полном сокращении поставок нефти из США в КНР. А это крупнейшие импортёр и экспортёр сырой нефти соответственно.
Юань обесценился до 17-летнего минимума на фоне торговой войны. На внутреннем рынке курс рухнул до 7,34 юаней за доллар — это антирекорд с 2007 года. При этом Reuters сообщает, что китайский регулятор попросил крупные банки сократить закупки долларов для снижения давления на юань. Источники СМИ подчеркивают, что ЦБ Китая не планирует целенаправленно девальвировать валюту, поскольку не хочет потерять доверие инвесторов. Тем временем Трамп, как и в 2019 году, обвинил Китай в манипуляции с валютой и нечестной игре. Однако даже в торговой войне — все средства хороши. Сейчас пошлины США составляют 104% и будут держаться до того момента, пока КНР не заключит сделку, Китай же в ответ повысил тарифы до 84%. И хотя разница составляет 20 п.п., фактически в обоих случаях мы имеем заградительный уровень пошлин. И о какой-то рациональной торговле в такой ситуации не может быть и речи. Кажется, что в этом противостоянии в дело вступят посредники: обе страны в силу огромного товарооборота не смогут оборвать связи, и выход пока здесь один — организация поставок через соседние страны, не находящиеся под торговыми ограничениями. Этот механизм в свое время отработали Россия и Иран из-за санкций.
Спираль торговой войны закручивается всё сильнее: США повысили пошлину на импорт всех товаров из Китая ещё на 50 п.п. — до 104%. К такому решению Трампа подтолкнула «неправильная», по его мнению, реакция Пекина на пошлины. При этом, по оценке экспертов Goldman Sachs, введённые пошлины не окажут существенного влияния на экономику Китая: первоначальный тариф снизит его ВВП всего на 1,5 п.п., а дополнительный — на 0,9. Однако Пекин решил не оставлять это без ответа и поднимает тарифы на товары из США до 84%. Нефть не выдерживает накала страстей — её цена впервые с февраля 2021 года ниже $59/барр. -4,77% за день . Инвесторы опасаются, что из-за нарастания торговых противоречий вкупе с увеличением добычи ОПЕК+ спрос на энергоресурсы снизится, а на рынках будет избыток предложения. От неопределённости страдает и автопром. В портах США скапливаются тысячи импортных автомобилей — производители задерживают поставки, выжидая смягчения пошлин. Однако это может спасти лишь ненадолго, что делать дальше — европейские автопроизводители, у которых на США приходится более 20% экспорта, пока не понимают. Кстати, такое повышение пошлин играет не на пользу и Маску. США и Китай — производственные и потребительские центры Tesla, вот он и обратился к Трампу с призывом смягчить тарифы. Но, судя по словам президента о ежедневной прибыли в $2 млрд от пошлин, он решил не слушать советов Маска. Тем временем ключевые американские индексы не разделяют оптимизма Трампа: накануне S&P 500 упал на 1,57%, Nasdaq — на 2,15%, Dow Jones — на 0,84%. Из азиатских рынков сегодня сильнее всего пострадали Япония -3,93% и Тайвань -5,79% . Европа в красной зоне: DAX снижается на 3,82%, CAC — на 3,92%, а британский FTSE — на 3,57%. МосБиржа также летит вниз: IMOEX дешевеет на 5,01%.
Выступление Эльвиры Набиуллиной в Госдуме. Главное: Россия сейчас находится в самой трудной части пути по снижению инфляции Надо перекрывать кислород черным кредиторам, потому что при ужесточении правил для микрофинансовых организаций люди могут чаще прибегать к их услугам Нужно разорвать цепочки, когда микрофинансовые организации загоняют людей в долговую спираль, выдавая займ на покрытие предыдущего займа Предложение ЦБ по борьбе с «микрозаймовой спиралью»: ограничить потолок переплат с нынешних 130% до 100%, ввести принцип «один дорогостоящий заём в одни руки» и трехдневный период охлаждения между займами К началу 2025 года было разблокировано около половины активов российских граждан и компаний 570 млрд руб. , которые попали под блокировку в 2022 году Тестирование цифрового рубля к концу года охватит до нескольких десятков тысяч человек Российский экспорт за три года снизился примерно 14%, импорт остался на прежнем уровне. В этих условиях без высокой ключевой ставки рубль оказался бы слабее, чем сейчас Бизнес сэкономил порядка 60 млрд руб., используя СБП ЦБ будет аккуратно подходить к вопросу снижения ключевой ставки, нужно убедиться, что замедление цен устойчиво Схемы с заниженными ставками по ипотеке остаются, ЦБ РФ за этим следит и будет принимать меры. Прoдaжи жилья в РФ oстaются нa приемлемoм урoвне, пoзвoляющем зaстрoйщикaм зaпускaть нoвые прoекты
Рынки США повторили азиатский сценарий и ушли в минус, а инвесторы за несколько часов пережили настоящие американские горки. Начав с падения, американская биржа оживилась после новости о 90-дневной приостановке пошлин, а капитализация компаний даже выросла на $2,5 трлн. Но закрепить отскок не удалось — новость оказалась фейком, рынок вновь погрузился в красную зону, а инвесторы потеряли порядка $3 трлн с дневного максимума. На данный момент индекс S&P 500 падает на 0,39%, Dow Jones в минусе на 1,03%, а Nasdaq — на 0,36%. И это на фоне новых угроз Трампа: если Пекин не отменит последние 34%-ные тарифы, президент США уже через два дня готов ввести дополнительную пошлину в 50% на импорт из Китая. Нефть тем временем немного подросла, но до сих пор ниже $65/барр. -1,71% за день . Аналогичная ситуация у индекса МосБиржи — небольшой отскок с дневных минимумов, но падение по итогам дня -1,87% . Непростые времена настали и в Европе. Акции упали до минимальных значений за последние 16 месяцев. По итогам дня немецкий индекс DAX обвалился на 4,13%, индекс Лондонской биржи FTSE — на 4,38%, аналогичная ситуация и во Франции CAC в минусе на 4,78% . Но что же будет впереди, ведь ЕС собирается ответить на пошлины Трампа в случае провала на переговорах, и первый пакет контрмер должен вступить в силу 15 апреля. А Audi уже приостанавливает отгрузку автомобилей в США из-за пошлин Трампа.
Чёрный понедельник настиг азиатские рынки на фоне пошлин Трампа и ответных мер Пекина. Страны региона опасаются, что особенно пострадают от торговой войны между их ключевыми партнёрами — Китаем и США. Индекс Токийской биржи Nikkei 225 завершил торговый день снижением на 7,83%, обвалившись до уровня октября 2023 года. Шанхайский SSE за сутки упал на 7,34%, индекс Тайваня TSEC — на 9,7%, корейский KOSPI — на 5,57%. А гонконгский Hang Seng и вовсе рухнул на 13,22%. На фоне столь резкого падения на ключевых азиатских биржах даже сработал автоматический выключатель торгов. Начало глобальной торговой войны также ударило по криптоинвесторам: цена BTC в моменте опустилась ниже $75 тыс. — уровень ноября 2024 года. Эфириум падает на 6%: впервые за 2 года его цена ниже $1,5 тыс. По данным Coinglass, за последние сутки порядка 450 тыс. трейдеров на крупнейших криптобиржах потеряли более $1,3 млрд. Непростое время и у нефтяного сектора: Brent впервые за 4 года стоит дешевле $64/барр. Обострение торговых противоречий между США и КНР усиливает опасения рецессии Goldman Sachs повышает её вероятность в США до 45% , а это может привести к снижению спроса на нефть, в то время как ОПЕК+ готовится к увеличению поставок. Падение цен на нефть и общемировая турбулентность не обошли стороной и российский фондовый рынок. Индекс МосБиржи опустился до значений декабря 2024 года -2,88% за день , однако в сравнении с Азией ситуация не выглядит критичной.
Американские пошлины могут стоить французской экономике более 0,5% ВВП. Премьер-министр Франсуа Байру отметил: «Риск потери рабочих мест, равно как и риск замедления экономики и прекращения инвестиций, безусловно, огромен.». Однако ещё больше встревожены американские компании. Одни рассчитывают, что Трамп не будет долго придерживаться своего нынешнего курса, другие хотят договориться с командой президента, поскольку протекционизм наносит ущерб американской экономике. Против пошлин на Европу в текущем виде выступил даже Илон Маск. Миллиардер предложил создать зону свободной торговли США с ЕС. Логика здесь понятна: Tesla слишком заинтересована в европейском авторынке. При этом от пошлин страдают и европейские автопроизводители. Так, британская компания Jaguar Land Rover на месяц приостановит поставки своих авто в США а это второй по величине импортер британских автомобилей после ЕС . Иронично, но, по мнению экспертов, больше всего от американских пошлин пока выиграл Китай. Решение Трампа разрушает единство Запада, открывая его для китайского влияния и товаров. Ведь спрос на товары в любом случает придется удовлетворять.
Китай наносит ответный удар и вводит пошлины в размере 34% на весь импорт из США. Они начнут действовать с 10 апреля, видимо, в КНР решили дать американцам неделю на размышление и запуск переговоров по торговым тарифам Дональда Трампа. Теперь, можно сказать, вторая торговая война официально началась. Итоги событий 2018-2019 года неоднозначны, фактически и Китай, и США потеряли часть экспорта и потенциального экономического роста. Глобальная экономика также недосчиталась около 1%. В торговых войнах нет победителей, вопрос лишь в том, чьи потери будут выше. А тем временем акции Nvidia за месяц уже потеряли более 11% и приблизились к $100 — впервые с августа 2024 года.
Трамп ожидает, что введённые пошлины принесут американской экономике дополнительные $6-7 трлн инвестиций, а в стране и на рынках будет «бурный рост». Тем временем инвесторы придерживаются иного мнения: по итогам вчерашних торгов американский рынок упал до рекордно низкого уровня со времён коронавируса. Компании потеряли $2,5 трлн капитализации, и сильнее всего пострадали те, что зависят от поставок из-за рубежа. Среди них: Apple -9,25% , Nvidia -7,81% , Nike -14,44% . Но при подсчёте убытков ключевых экономик мира и корпораций совершенно упускается из виду небольшое королевство Лесото. Пошлина в 50% на товары из этой африканской страны стала самой высокой в списке Трампа. ВВП Лесото оценивается в $2 млрд, причём более 10% от этой суммы приходится на экспорт алмазов и текстиля в том числе джинсы Levi’s в США. И, по мнению экспертов, такой тариф может убить текстильную промышленность и без того бедного Лесото.
