silenceandmoney

Занимательные цифры. Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 29 июля по 4 августа 2025 года. Инфляция: -0,13% за неделю или -6,6% в пересчете на год против -0,05% за неделю или -2,6% в прошлом отчете. Ускорили падение плодоовощи: -4,62% против -4,11% на прошлой неделе по данным Минэка. Встали услуги, вяло растут остальные продукты, на месте непроды только бензин прибавил +0,3%. Результат с начала года: +4,4% против +4,5% неделей ранее. Отматываем дальше вниз. Предварительная оценка июльской инфляции по недельным данным: +0,65% против +1,14% в июле 2024 года, когда тоже отработал эффект индексации ЖКХ. Ждём итоговой цифры Росстата 13 августа. Инфляция г/г по данным Минэка +8,8% против +9% неделей ранее. Пока всё выглядит вполне спокойно и даже слегка оптимистично с учётом целевой динамики для августа -0,38%. Выходим на +5,2% в пересчёте на год по средней за 3 месяца. Детали завтра в дайджесте. #инфляция

Занимательные цифры. Вышла статистика по нефтегазу, получилось без сюрпризов: Бюджет получил 0,8 трлн руб. вместе с квартальным НДД, по нижней границе модельной оценки. Оценка поступлений августа: 0,5-0,6 трлн руб. Собрали 5,5 трлн руб. за 7 месяцев при годовом плане 8,3 трлн руб. Идём близко при текущих котировках рубля и нефти без учёта санкционных историй, можем даже немного перевполнить. Табличка с оценками в помощь, осторожнее с прямой экстраполяцией . Продажа валюты и золота Минфином на 6,2 млрд руб... по-моему это не те крылья бабочки, которые вызывают ураган при недельных оборотах около 1+ трлн руб. по валюте в старые времена. Конечно, рынок стал тоньше, но вряд ли так сильно. P.S. Забыл про табличку #бюджет #инфляция #рубль

Занимательные цифры. Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 22 по 28 июля 2025 года. Опять -0,05. Инфляция: -0,05% за неделю или -2,6% в пересчете на год против -0,05% за неделю или -2,6% в прошлом отчете. Просто праздник какой-то . И снова плодоовощи, которые подешевели на 4,11% по данным Минэка. Лидировала по скорости погружения свёкла, -10%. Оценка недельной инфляции при нулевой динамике плодоовощей: +0,07%, тоже немного. В символическом минусе непроды за вычетом бензина, разогнались с +0,08% до +0,15% услуги. Результат с начала года: +4,5% против +4,6% неделей ранее. Пошли в обратную сторону. Инфляция г/г по данным Минэка +9% против +9,2% неделей ранее. Детали завтра в дайджесте. #инфляция

Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ: ОФЗ: 26246 с купоном 12% годовых и 26228 с купоном 7,65% годовых. Расчеты на следующий рабочий день. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ. Регламент: 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26246. 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26246. 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26228. 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26228. Снова стандартная пара: длинный высококупонный ОФЗ 26246 с купоном 12% годовых и дюрацией 5,8 лет + более короткий ОФЗ 26228 с купоном 7,65% годовых и дюрацией 3,8 лет. Зачем-то поставили лимит по ОФЗ 26246: 328,3 млрд руб., и так в размере неразмещённого остатка. Бумаги вяло отреагировали на объявление аукциона. Удивил недельный аукцион РЕПО Банка России: выдали 2,2 трлн руб. при спросе 4 трлн руб. против 0,7 трлн руб. неделей ранее. Период усреднения ФОР или что-то ещё... Минфин привлек 573,5 млрд руб. при плане 1,5 трлн руб. на 3 квартал: осталось 0,9 трлн руб. и 9 аукционов, 102,9 млрд руб./аукцион. Значения RUSFAR и RUONIA: 18,65% годовых и 18,48% годовых. Профицит ликвидности банковского сектора: 1,4 трлн руб. в сравнении с 1,2 трлн руб. неделей ранее. Первый полноценный тест на оптимизм после заседания Банка России совпал с концом месяца, когда банкам может потребоваться дополнительная ликвидность. Посмотрим на спрос и результаты аукциона. Подробнее: Аукционы Минфина 30 июля: проверка спроса после ключа #офз

Занимательные цифры. Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 15 по 21 июля 2025 года. Инфляция: -0,05% за неделю или -2,6% в пересчете на год против +0,02% за неделю или +1% в прошлом отчете. Открываем шампанское ? Не буду торопиться . Потому что... плодоовощ: бодро посыпались капуста, свёкла, морковь и огурцы. Грубая оценка даёт цифру выше 5% в пересчёте на год за вычетом плодоовощной компоненты. Попробую плотнее поработать с расчётами: есть вариант с цифрой побольше: 10+% в пересчёте на год. Рвётся в небо бензин: +0,34% за неделю, тоже не сильно оптимистичный показатель. Результат с начала года: +4,6% против +4,6% неделей ранее. Формально на месте, гранд-мерси персонажам Джанни Родари. Инфляция г/г по данным Минэка +9,2% против +9,3% неделей ранее. Детали завтра в дайджесте + соберу в кучку мысли относительно пятничного заседания. Не удивлюсь, если мнения рынка разделятся: от оголтелого оптимизма до осторожного консерватизма. #инфляция

Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ: ОФЗ: 26247 с купоном 12,25% годовых и 26221 с купоном 7,7% годовых. Расчеты на следующий рабочий день. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ. Регламент: 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26247. 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26247. 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26221. 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26221. До безобразия скучно: классика, высококупонный ОФЗ 26247 и более короткий ОФЗ 26221. Забавно посмотреть на реакцию рынка, если бы Минфин добавил флоатер или линкер в меню: паника, растерянность или не заметят? Подзавяли объём и спрос на недельном аукционе РЕПО Банка России: 0,7 трлн руб. против 0,7 трлн руб. неделей ранее. Минфин привлек 443,4 млрд руб. при плане 1,5 трлн руб. на 3 квартал: осталось 1,1 трлн руб. и 10 аукционов, 105,7 млрд руб./аукцион, держимся в графике. Значения RUSFAR и RUONIA: 18,96% годовых и 19,1% годовых. Профицит ликвидности банковского сектора: 1,2 трлн руб. в сравнении с 1,1 трлн руб. неделей ранее. Не сказать, что рынок рвёт и мечет: показали скромную динамику индексы ОФЗ с даты последнего аукциона, притормаживает RGBI. Ставки сделаны, осталось дождаться итогов заседания Банка России. Подробнее: Аукционы Минфина 23 июля: последние ставки на результат заседания пятницы P.S. Колупаюсь с Легендой, рассчитываю выпустить в течение 2-3 часов. #офз

Итоги торгов за неделю и результаты с 31 декабря 2024 по 18 июля 2025. Доллар застрял ниже отметки 80 руб./$, остаются в минусе ставки по РЕПО с КСУ в юане. Затянулся болотный период на валютном рынке. Не исключаю эффекта от новых санкций через 1-2 месяца. Эйфория накрывает рынок облигаций: индекс RGBI тестирует 118 пунктов, опускаются ниже 14% годовых доходности ОФЗ. Перегревается первичный рынок корпоративного долга, купоны снижают с запасом на движение ключа. Повод для Банка России охладить горячие головы 25 июля, но генеральная линия пока не меняется: инфляция не может поднять голову, настораживают только высокие инфляционные ожидания. Восстанавливаются после дивидендных отсечек акции, спешит вверх индекс строительных компаний на ожиданиях быстрого снижения ставок. Пытается стабилизироваться у дна рынок недвижимости по данным московского Росреестра: отскакивает вторичка и первичка в июне, остаётся в глубоком минусе относительно 2024 и 2023 года. Графики и цифры в заметке. Подробнее: Итоги недели: оптимисты торопятся покупать [18.07.2025] #итогиторгов

Занимательные цифры. Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 8 по 14 июля 2025 года. Инфляция: +0,02% за неделю или +1% в пересчете на год против +0,79% за неделю или +50,7% в прошлом отчете и недельной оценки +0-0,2% без учёта ЖКХ. Вернулись к нулю: рано переживать за ОФЗ, хотя... помогли плодоовощи, если смотреть на разбивку Минэка. Повод для дискуссии в комментариях. Результат с начала года: +4,6% против +4,6% неделей ранее. Инфляция г/г по данным Минэка +9,3% против +9,5% неделей ранее. Снова тормозим после индексации тарифов. Детали завтра в дайджесте, если достучусь до сайта Росстата: спасибо Минэку за информацию. #инфляция

Мысли вслух. Рассуждения по мотивам опроса-викторины. Индес RGBI закрыл вторник выше 116,35, доходность к погашению 14,43% годовых. Значение немного выше 116,03 15 марта 2024 года, когда доходность составляла 13,21% годовых. Вышел на уровень 21 мая 2024 года, если смотреть по доходности: 14,45% годовых при значении индекса 111,13. Обе даты приходятся на период, когда ключ держался на отметке 16% годовых. Оптимизм охлаждался с начала 2024 года на фоне зимнего всплеска инфляции, RGBI последователно сползал с начала года, надежды сохранялись до апреля-мая, после стал заметен весенний разгон цен + не радовал комментариями Банк России. Получается следующая картина, если сравнивать доходности индекса: вышли на уровни конца мая, когда ключ оставался на отметке 16%, угасал оптимизм относительно скорой нормализации инфляции. Рынок готовился к росту ставки на 1-2%. Предположу, что ключ 17-18% частично был в ценах. Сейчас ситуация обратная: оптимизм при ключе 20%, ждут снижение ключа на 1-2%, отчаянные оптимисты размышляют про шаг в 3%. Можно предположить, что в цене снова ключ на уровне 17-18%. Оптимизм не выглядит беспочвенным в такой логике. Сложнее с дальнейшим движением: рост к уровню 117-118 и выше ближе к ожиданиям 16% по ключу. Пока не даёт повода для грусти макростатистика, но рынок снова может переусердствовать . #облигации #ключ

Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ: 26245 с купоном 12% годовых и 26238 с купоном 7,1% годовых. Расчеты на следующий рабочий день. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ. Регламент: 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26245. 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26245. 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26238. 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26238. Очередная классическая пара: высококупонный ОФЗ 26245 с дюрацией 5,6 лет и длинный ОФЗ 26238 с дюрацией 7,6 лет. Бумаги присели после анонса аукциона, постепенно отыгрывают коррекцию. Сократились объём и спрос на аукционе РЕПО Банка России: 0,7 трлн руб. при спросе 0,7 трлн руб. на неделю против 1 трлн руб. и 1,2 трлн руб. неделей ранее. Забавно, если учитывать сокращение профицита ликвидности. Минфин привлек 243,3 млрд руб. в 3 квартале при плане 1,5 трлн руб. Осталось 1,3 трлн руб. и 11 аукционов: 114,2 млрд руб./аукцион. Значения RUSFAR и RUONIA: 19,05% годовых и 19,22% годовых. Профицит ликвидности банковского сектора: 0,9 трлн руб., сократился с 1,2 трлн руб. неделей ранее. Гасится 16 июля ОФЗ 26234 на 496 млрд руб.: сокращение ликвидности против погашения ОФЗ. Посмотрим, возьмёт верх осторожность или оптимизм с учётом динамики RGBI во вторник: будет дисконт или продадут объём по рынку. Допускаю, что инвесторы выдыхают после геополитики, доосознают данные по июньской инфляции. Пока больше мыслей нет: очередное тестирование оптимизма увидим завтра. Подробнее: Аукционы Минфина 16 июля: проверка на оптимизм #офз