silenceandmoney

Итоги торгов за неделю и результаты с 31 декабря 2024 по 4 апреля 2025. Задача рубрики: наглядно показать динамику активов. Новость про американские тарифы встряхнула глобальные рынки, повлияла на сырьевые котировки, пройдет в оценке последствий и поиске новых уровней следующая неделя. Рубль пока спокоен, но падение цены Brent на 11,3% повышает риски для бюджета. Слабо прошел очередной аукцион Минфина, не сдается инфляция. Облигационные индексы возвращаются к уровням середины февраля. Индекс МосБиржи опустился ниже 2800 пунктов, ушел в минус с начала года, выглядит лучше американских S&P 500 и NASDAQ. Посыпались серебро, платина и палладий. Серебро растеряло всё преимущество относительно золота и приближается к нулю с начала года. Любопытна динамика рынков на следующей неделе. Подробнее: Итоги недели: американские тарифы встряхнули рынки [04.04.2025] #итогиторгов

Мысли вслух. Минфин опубликовал данные по нефтегазовым доходам за март: собрали 1,1 трлн руб., на уровне модельной оценки. Ждем похожий объем в апреле. Прошли вниз границу выхода на план по году: Минфин собрал меньше, продают валюту. Не располагают к выполнению годового плана котировки нефти и рубля. Разберу подробнее нефтегаз в общей заметке по бюджету, когда опубликуют все цифры за март. Веселее с данными Росказны: опубликовали статистику за февраль. Импортный НДС подскочил в 1,8 раз в рублях или в 1,9 раз в долларовом эквиваленте по среднемесячному курсу. Сравнил с помесячной динамикой импорта по оценке Банка России: импорт товаров в феврале снизился с $22,1 млрд до $19,1 млрд. Импорт снизился... импортный НДС вырос. Оценка помесячного импортного НДС к объему импорта: 13-19%. В такой логике объем импорта в феврале получается на уровне $32-43 млрд, значительно выше данных Банка России. Пока делюсь наблюдением, не очень понятна причина: близко к оценке по НДС был импорт в феврале 2024 года, сильно отличался в меньшую сторону в феврале 2023 года. Появляются новые вопросы к балансу спроса и предложения по валюте, динамике курса. Понаблюдаю за ситуацией + рассчитываю на коллег, которые дадут свои оценки и комментарии. #валюта #рубль

Занимательные цифры. Недельная инфляция ускорилась с +6,5% до +11% в пересчете на год. Еще не тренд, но пока не получается закрепиться на уровне 0,1%/неделю или ниже. Причина в огуречном факторе, который долго тянул общую цифру вниз: стабильно растут без новых рекордов остальные плодоовощи, слабо меняется число дорожающих позиций и средняя оценка без учета весов, стабилен результат за вычетом плодоовощей, -4,9% против -5% на прошлой неделе. Оценка марта по недельным данным: +0,55% против +0,39% в марте 2024 года и +0,37% в марте 2023 года. Снова проскочили: динамика похожа на 2024 года, но идем повыше. Не удивлюсь ускорению в апреле до +0,7%. Инфляция г/г ускорилась до 10,24% после 10,11% на прошлой неделе по оценке Минэкономразвития. Уровни напоминают 2004 год, если исключить шоки 2014-2015, 2008-2009 и 2022 года. Могут поддержать потребительский спрос пауза в укреплении рубля, снижение ставок по вкладам и слабая динамика акций и облигаций. До заседания Банка России 25 апреля выйдут 3 отчета Росстата по недельной инфляции, инфляционные ожидания, макростатистика. Посмотрим, что скажут цифры и что решит регулятор, если динамика инфляции не изменится: будет ускорять движение к цели за счет роста ключа или подождет до июня... Подробнее: Инфляция с 25 по 31 марта 2025: огурцы больше не молодцы #инфляция

Занимательные цифры. Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 25 по 31 марта 2025 года. Инфляция: +0,2% за неделю или +11% в пересчете на год против +0,12% за неделю или +6,5% в прошлом отчете. Рост цен с начала года: +2,61% против +2,41% неделей ранее. Подвел огурец, который перестал копать дно и подорожал на 0,4%. Результат без плодоовощей: +4,9% в пересчете на год против +5% на прошлой неделе, в рамках волатильности. Бесплатным приложением получили инфляцию за месяц по недельным данным: +0,55% в сравнении с +0,39% в марте 2024 года и +0,37% в марте 2023 года. Сезонная корректировка была около нуля в прошлые годы, можно считать сглаженной оценкой. Ждем финальную цифру от Росстата 11 апреля. Инфляция г/г по данным Минэка: +10,24% против +10,11% неделей ранее. Подробнее завтра в дайджесте. Явно нет поводов для оптимизма, давить педаль в пол и погружаться снова... возможно, но для активного заныривания тоже не видно команды. Посмотрим, что выберет рынок. #инфляция

Итоги размещения ОФЗ. Минфин разместил 1 выпуск ОФЗ: ОФЗ: 26247 с купоном 12,25% годовых. Спокойное размещение: спрос получше, не пришлось распыляться на несколько выпусков. Привлекли 33,2 млрд руб. при спросе 71,4 млрд руб. в сравнении с 43,3 млрд руб. и 63,7 млрд руб. на прошлом аукционе, спрос стабилизируется. Без фанатизма прошел аукцион по ОФЗ 26247, удовлетворили 46,4% заявок. Цена отсечения: 83,8% или 15,61% годовых, на 0,41% выше уровня закрытия вечерней сессии. Не очень показательно, списываю на геополитические флуктуации и низкую ликвидность вечерней сессии: котировки восстанавливались утром до старта аукциона. Средневзвешенная цена: 83,8468% или 15,6% годовых. Крупные участники ставили неконкурентные заявки, но в ограниченном объеме относительно общего размера спроса. Минфин привлек 33,2 млрд руб. при плане 1,3 трлн руб. на 2 квартал, осталось 1,3 трлн руб. и 12 аукционов: 105,6 млрд руб./аукцион. Впереди традиционный отчет Росстата по недельной инфляции, увидим предварительную оценку по месяцу. Подробнее: Итоги размещения ОФЗ 2 апреля: вялый клёв #офз

Минфин планирует разместить 1 выпуск ОФЗ: 26247 с купоном 12,25% годовых в рамках доступных остатков. Расчеты на следующий рабочий день, код расчетов: B01. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ. Регламент: 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26247. 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26247. Минфин решил не распылять силы, предлагает рынку высококупнный ОФЗ 26247. Можно не торопиться: на 2 аукциона больше во 2 квартале, слабо проходили последние размещения, пора поддержать аппетит рынка и ограничить предложение. Повысили план на 2 квартал: 1,3 трлн руб. Поднимают планку: перевыполнили план 1 трлн руб. в 1 квартале, привлекли 1,4 трлн руб. Продали больше длинных выпусков, отстали на 0,2 трлн руб. по бумагам сроком до 10 лет. Значения RUSFAR и RUONIA: 21,65% годовых и 21,45% годовых. Профицит ликвидности банковского держится на уровне 1,3 трлн руб. Проседал до 0,8 трлн руб. в понедельник, что могло быть связано с налогами: Банк России провел короткий аукцион РЕПО в пятницу, выдал рынку до 31 марта 1,5 трлн руб. при спросе 2,6 трлн руб. Подробнее: Аукционы Минфина 2 апреля: с новым планом во 2 квартал #офз

Занимательные цифры. Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 18 по 24 марта 2025 года. Инфляция: +0,12% за неделю или +6,5% в пересчете на год против +0,06% за неделю или +3,2% в прошлом отчете. Рост цен с начала года: +2,41% против +2,28% неделей ранее. Огурец замедлил падение, инфляция подтянулась. Набежало +0,35% с начала марта в сравнении с +0,39% за весь март 2024 года, рискуем перебежать. Инфляция г/г по данным Минэка: 10,11% против 10,08% на прошлой неделе, держимся выше 10%. Подробнее завтра в дайджесте. #инфляция

Занимательные цифры. Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 11 по 17 марта 2025 года. Инфляция: +0,06% за неделю или +3,2% в пересчете на год против +0,11% за неделю или +5,9% в прошлом отчете. Очередное торможение, все ближе к цели. Рост цен с начала года: +2,28% против +2,22% неделей ранее. Инфляция г/г по данным Минэка: 10,08% против 10,11% на прошлой неделе. Инфляционные ожидания продолжили снижаться: 12,9% в марте против 13,7% в феврале. Без изменений наблюдаемая инфляция: 16,5%, выросла у граждан без сбережений. Подробнее завтра в дайджесте. Есть повод изменить сигнал Банку России: как минимум до нейтрального. P.S. Покопаюсь с огурцами: рухнули на 11%. Оценка без плодоовощей: +8,1% в пересчете на год, близко к уровню прошлой недели. #инфляция

Итоги размещения ОФЗ. Минфин разместил 2 выпуска ОФЗ: ОФЗ: 26238 с купоном 7,1% годовых и 26246 с купоном 12% годовых. Объемы упали, рынок осторожничает перед заседанием Банка России, рознича проявляет чудеса оптимизма. Привлекли 97,9 млрд руб. при спросе 161,4 млрд руб. с учетом ДРПА в сравнении с 245,5 млрд руб. и 350,5 млрд руб. на прошлом аукционе, оптимизм затухает. Затихает интерес к длине, Минфин собрал по ОФЗ 26238 47,4 млрд руб. при спросе 87,1 млрд руб., удовлетворили 54,4% заявок. Еще 8,9 млрд руб. принес ДРПА по средневзвесу. Цена отсечения 56,277% или 14,47% годовых, дисконт относительно закрытия 18 марта: 0,1%, не получилось продать дорого. Средневзвешенная цена: 56,3105% или 14,47% годовых. Слабеет спрос на высококупнники: разместили 41,6 млрд руб. при спросе 74,4 млрд руб., удовлетворили 55,9% заявок. Цена отсечения 56,277% или 14,47% годовых. Средневзвешенная цена рядом: 56,3105% или 14,47% годовых. Премия по цене относительно закрытия 18 марта: 0,07%. Спрос ниже, но взяли близко к рынку. Минфин привлек 1,4 трлн руб. при квартальном плане 1 трлн руб. Остался 1 аукцион, могут добить до 1,6+ трлн руб., если Банка России выдаст порцию позитива. Посмотрим, чем порадует Росстат в недельной статистике: огуречный хет-трик или картофельное фиаско. Распределение по сделкам и графики в заметке. Подробнее: Итоги размещения ОФЗ 19 марта: на трибунах становится тише #офз

Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ: 26238 с купоном 7,1% годовых и 26246 с купоном 12% годовых в рамках доступных остатков. Расчеты на следующий рабочий день, код расчетов: B01. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ. Регламент: 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26238. 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26238. 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26246. 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26246. Нет вопросов к высококупонному выпуску, интереснее с ОФЗ 26238: Минфин дает рынку поучаствовать в длине перед заседанием Банка России. Результат аукциона по ОФЗ 26238 покажет уровень оптимизма, ожидания по ключу и риторике 21 марта. Минфин привлек 1,3 трлн руб. при плане 1 трлн руб. на 1 квартал. Осталось 2 аукциона. Посмотрим, получится ли довести объем до 1,8 трлн руб. В рынке осталось 100 млрд руб. от декабрьских 1,4 трлн руб. Банка России: 2 неделя без аукционов РЕПО, последние деньги вернут на следующей неделе. Значения RUSFAR и RUONIA: 21,5% годовых и 21,41% годовых. Профицит ликвидности банковского сектора остается без изменений: 1,1 трлн руб. Подробнее: Аукционы Минфина 19 марта: новая проверка для оптимистов #офз