le_dauphinois

На встрече с министром финансов Скоттом Бессентом и представителями минфина и федеральной резервной системы на прошлой неделе в Вашингтоне глава центрального банка ОАЭ Халед Мохаммед Балама предложил организовать канал валютных обменов сообщили официальные лица Эмиратцы подчеркнули что пока им удавалось избегать худших экономических последствий конфликта но финансовая поддержка еще может потребоваться заявили осведомленные источники ОАЭ пока не обращались с официальным запросом об открытии канала валютных свопов который предоставил бы их центральному банку доступ к долларам для поддержки собственной валюты и пополнения резервов в случае кризиса ликвидности По словам американских чиновников на переговорах в последние дни это предложение подавалось как предварительное При этом эмиратцы подчеркивали что именно решение президента Трампа напасть на Иран втянуло их страну в разрушительный конфликт последствия которого по видимому еще дадут о себе знать По словам источников представители Эмиратов сообщили американским коллегам что если ОАЭ будет не хватать долларов им придется использовать юани или валюты других стран для продажи нефти и проведения иных операций В этом сценарии таится угроза доллару который безраздельно царит среди мировых валют отчасти благодаря исключительной роли в нефтяных сделках Центральный банк ОАЭ на запросы о комментариях не ответил Представитель ФРС от комментариев отказался Как правило валютными обменами руководит ФРС но ее отделение по политическим вопросам Федеральный комитет по открытым рынкам из 12 человек едва ли одобрит такую линию для ОАЭ Обычно такие механизмы запускаются для смягчения серьезного давления на фондовом рынке которое грозит сказаться на экономике США У ФРС также заключены постоянные соглашения с центральными банками Великобритании Канады Японии Швейцарии и Европейского союза В периоды острой напряженности последний раз это произошло в 2020 году она организовывала каналы валютных обменов для девяти других центральных банков в том числе Мексики Южной Кореи и Бразилии Однако у ОАЭ меньше связей с рынками США чем у традиционных партнеров по свопам За последнюю неделю страны Персидского залива также привлекли от инвесторов долговые обязательства на миллиарды долларов что подчеркивает их стремление иметь на руках наличные на фоне серьезнейшего потрясения в поставках нефти за всю историю Абу Даби столица ОАЭ и богатейший из семи эмиратов в начале этого месяца привлек около 4 миллиардов долларов в рамках частных сделок организованных банками включая Goldman Sachs По словам источников эмират взял заем под повышенный процент чтобы избежать длительного процесса заключения сделки Ранее в этом месяце Бахрейн также открыл канал валютных обменов с ОАЭ на сумму около 5 миллиардов долларов для упрочения финансовой стабильности Министры финансов и главы центральных банков собравшиеся в Вашингтоне заявили что не предвидят легкого или быстрого восстановления экономики региона Отладка базовой логистики связанной с возвращением танкеров и их графиком после нынешнего хаоса может занять время до конца июня сказал министр финансов Саудовской Аравии Мохаммед Аль Джадаан на заседании в четверг Всякому кто рассчитывает на скорое восстановление даже если военные действия полностью прекратятся лучше поумерить ожидания

Свежие данные по экономическому росту показывают Германия утратила часть своей конкурентоспособности Промышленность продолжает сдавать позиции экспорт и инвестиции сокращаются Зато государственный сектор растет без остановки По данным Федерального статистического ведомства в прошлом году валовой внутренний продукт с поправкой на цены прибавил лишь 0 2 десятую часть от того к чему стремится ХДС Да немецкая экономика смогла прервать двухлетний спад В два предыдущих года реальный валовой внутренний продукт ВВП уменьшался на 0 5 2024 и на 0 9 2023 Однако о подъеме который вывел бы страну на более высокий и устойчивый экономический рост говорить по прежнему рано Небольшое увеличение ВВП объясняется исключительно ростом потребительских расходов частных домохозяйств и государства Инвестиции же без которых невозможно закрепить более стабильный тренд роста сократились уже в четвертый раз подряд Экспорт тоже вновь пошел на спад Одновременно статистика показывает что Германия все заметнее смещается в сторону государственной экономики Пока публичный сектор все активнее перераспределяет ресурсы промышленность продолжает скатываться вниз Наиболее отчетливо это видно по инвестициям В прошлом году компании снизили расходы на машины и оборудование на 3 3 это уже четвертое сокращение подряд На обновление автопарка они потратили на 0 1 меньше В целом инвестиции в оборудование уменьшились на 2 3 Насколько сильным окажется импульс от бюджетной политики пока неясно Эксперты опасаются что он будет слабее ожиданий Компании разочарованы тем что из за разногласий в федеральном правительстве так и не удалось реализовать обещанные масштабные экономические реформы считает главный экономист Коммерцбанка Йорг Кремер Это сдерживает готовность бизнеса инвестировать Экспансионистская бюджетная политика по его словам не попадает на плодородную почву Во всех ключевых сегментах немецкого экспорта автомобили машиностроение и химическая продукция наблюдалось снижение Высокие энергозатраты более сильный евро и повышенные импортные пошлины США ухудшили ценовую конкурентоспособность немецких экспортеров пишут статистики К этому добавляется усиливающаяся конкуренция со стороны китайских компаний они всё чаще выступают конкурентами для немецкой промышленности и всё реже покупателями немецкой готовой промышленной продукции отмечает ведомство Статистика внешней торговли это подтверждает Пока немецкий экспорт в Китай в прошлом году сократился на 11 9 импорт оттуда вырос на 8 0 Из за высоких американских пошлин китайские поставщики перенаправили часть экспорта в Европу Поставки Германии в США в прошлом году тоже снизились минус 7 8 Стабилизирующим фактором оказались поставки в страны ЕС за первые 10 месяцев 2025 года они увеличились на 3 5

В целом же в 2026 году инфляционные риски не будут столь выраженными для мировой экономики как в прошлом году Более существенный экономический риск будет связан с пузырем искусственного интеллекта По мере того как экономическое влияние искусственного интеллекта ИИ становится всё более очевидным инвестиции растут однако аналитики предупреждают о сохраняющейся неопределенности относительно монетизации ИИ Утверждается что внезапного сокращения инвестиций в ИИ и вытекающего из этого негативного влияния на строительство и инвестиции которые внесли примерно один процентный пункт в экономический рост США в 2025 году будет достаточно чтобы погрузить американский рынок труда в настоящую рецессию Многие экономисты прогнозируют что ИИ окажет значительное положительное влияние на производительность и это приведет к снижению инфляции При этом также отмечается что в краткосрочной перспективе крупные инвестиции в инфраструктуру ИИ могут вытеснить другие виды экономической деятельности Как сообщает отчет Международного института финансов Глобальный монитор долга общий мировой долг в третьем квартале 2025 года вырос почти до 346 триллионов долларов В первые три квартала прошлого года общий мировой долг увеличился более чем на 26 4 триллиона долларов Отношение общего долга к мировому валовому внутреннему продукту ВВП за этот период составило 310 В значительной степени за счет государственных заимствований задолженности как в развитых так и в развивающихся странах достигли новых рекордных показателей В то время как в некоторых развитых странах высокий уровень долга по отношению к национальному доходу свидетельствует о серьезном долговом кризисе в развивающихся странах высокие процентные ставки растущие расходы по кредитам и чистый отток капитала создают серьезные трудности с погашением долгов Рост долга по прежнему приходится главным образом на США и Китай при этом большая часть общего увеличения относится к развитым странам где накопление долга резко возросло в силу смягчения политики крупных центральных банков Тем временем Европа остается уязвимой перед лицом долгов и бюджетных дефицитов По мере усиления давления связанного с увеличением прежде всего оборонных расходов особенно во Франции эти проблемы обострятся еще больше

Аятоллы полностью отключили интернет и телефонную связь в Иране после обращения к населению наследного принца Реза Пехлеви Он призвал народ выйти на улицы 8 и 9 января в 20 00 по местному времени До этого интернет замедляли но не отключали Иранские силовики в свою очередь объявили что силы безопасности будут использовать беспилотники для идентификации участников протестов которые продолжаются в Иране с 28 декабря За призывы к свержению существующего строя и восстановлению династии Пехлеви протестующим грозит смертная казнь Тем не менее эти лозунги звучат всё чаще хотя особой популярностью принц который поддержал израильские атаки на Иран в стране не пользуется Однако других знаковых фигур у протестующих нет все потенциальные лидеры либо в тюрьмах либо убиты либо в эмиграции Несмотря на отключение глобального интернета в Иране продолжает работать тысячи терминалов Starlink которые население приобретало на черном рынке Это является для властей серьезной проблемой Отслеживать и блокировать трафик идущий через спутники с помощью традиционных методов они не могут А любое полное отключение интернета становится для Starlink лучшей рекламой

Фридрих Мерц много обещал своим гражданам Уже летом немцы должны были почувствовать что экономика снова идет в гору заявил он вступая в должность в мае Затем он объявил осень реформ К концу года теперь можно сделать вывод ни одно ни другое в полной мере так и не произошло После двух лет падения экономической активности валовой внутренний продукт ВВП Германии в 2025 году всё же вновь вырос Но рост оказался умеренным Международный валютный фонд МВФ ожидает увеличения на 0 2 с поправкой на инфляцию Пока другие экономики например США или Китай после пандемии довольно быстро вернулись к траектории роста немецкая экономика остается примерно на уровне 2019 года После двух лет падения экономической активности валовой внутренний продукт ВВП Германии в 2025 году всё же вновь вырос Но рост оказался умеренным Международный валютный фонд МВФ ожидает увеличения на 0 2 с поправкой на инфляцию Пока другие экономики например США или Китай после пандемии довольно быстро вернулись к траектории роста немецкая экономика остается примерно на уровне 2019 года Федеральный союз немецкой промышленности BDI прогнозирует на 2025 год снижение выпуска в обрабатывающей промышленности на 2 по сравнению с предыдущим годом Для индустрии это был бы уже четвертый год рецессии подряд В итоге немецкая промышленность продолжает терять свой вес тогда как в других европейских странах промышленный сектор растет По данным Института немецкой экономики в первые три квартала года экспорт в США снизился почти на 8 по сравнению с тем же периодом годом ранее а в Китай более чем на 12 Правда рост поставок в европейские страны например в Польшу Швейцарию и Испанию частично компенсировал этот эффект Но в среднесрочной перспективе перед экспортно ориентированной Германией встает проблема на важнейших рынках где экономика растет быстрее всего она продает все меньше товаров Еще до начала работы черно красной коалиции она обеспечила себе финансовую подушку безопасности создав специальный резервный фонд В ближайшие годы в инфраструктуру планируется направить инвестиции на 500 миллиардов евро в обход долгового тормоза В федеральном бюджете на 2025 год государственный долг вырос на 140 миллиардов евро он стал самым высоким за всю историю Федеративной Республики Больше денег могло бы дать шанс на ускорение экономического роста Но частные инвестиции в 2025 году снова сокращались а государственные лишь частично пошли туда куда их обещали направить Чуть меньше половины новых средств попало в дополнительные инфраструктурные проекты Остальное политика использовала для финансирования расходов которые и так были заложены в бюджете Экономисты называют это перекладыванием средств и предупреждают что эффект от специального фонда растворяется Есть ли тенденции которые позволяют с оптимизмом смотреть в новый год Да В 2025 году выросли инвестиции в исследования и разработки а число стартапов увеличилось по сравнению с предыдущими годами Кроме того многие руководители концернов хвалят усилия нового Министерства цифровизации и модернизации государства оно пытается подрезать бюрократию В опросе Института немецкой экономики 19 из 46 отраслевых объединений ожидают что в следующем году производство в их сфере будет развиваться положительно Большинства нет но это все же чуть больше чем девять объединений которые прогнозируют новое сокращение

Лейбл Made in Germany Сделано в Германии все больше теряет свою былую популярность Германия которая после 2000 х годов на протяжении долгого времени оставалась ведущей мировой экономикой по объемам экспорта так называемым экспортным чемпионом продолжает страдать от упадка Симптомов тому несколько С 2023 года снижается не только валовой внутренний продукт ВВП характеризующий экономическую мощь страны и по прогнозам он сократится и в этом году Снижается и конкурентоспособность продукции немецких предприятий Результат очередное сокращение экспортного профицита Эта тенденция усилилась в первые семь месяцев текущего года как сообщило Федеральное статистическое ведомство Destatis С января по июль стоимость немецкого экспорта превысила импорт на 32 7 миллиарда евро заявило в пятницу ведомство в Висбадене Однако по сравнению с прошлым также неблагополучным годом внешнеторговый баланс заметно ухудшился на 21 2 Главная причина по данным ведомства динамика товарооборота и обмена услугами с двумя ключевыми торговыми партнерами США и Китаем Так объем немецкого экспорта в США крупнейшего торгового партнера Германии снизился на 5 3 и составил 89 9 миллиарда евро В то же время импорт оттуда вырос на 2 2 до 55 3 миллиарда евро что привело к сокращению долгое время устойчивого положительного сальдо торговли с союзником по НАТО Во внешней торговле с индустриальной сверхдержавой Китаем у Германии уже много лет фиксируется значительный дефицит В последние месяцы он еще увеличился С января по июль импорт из КНР превысил немецкий экспорт на 47 7 миллиарда евро Проще говоря объем востребованных в Китае немецких товаров продолжает снижаться это прямой показатель падения конкурентоспособности немецкой экспортной экономики Однако проблемы бывшего чемпиона не ограничиваются США и Китаем Похожие тенденции наблюдаются и в торговле с другими странами Так экспортный профицит заметно сократился в отношениях с Мексикой Италией и Канадой сообщило агентство dpa в пятницу Одновременно по данным Destatis резко вырос пассивный торговый баланс с Вьетнамом где все активнее размещаются заказы крупных международных концернов в условиях глобальной конкуренции а также с Венгрией и Чехией куда немецкие компании активно выносят производственные процессы И вина за это лежит не только на нынешнем правительстве Еще с 2017 года немецкая экспортная экономика теряет свою долю на мировых рынках как показало исследование Немецкого федерального банка опубликованное в середине июля Причем это снижение происходит быстрее чем в других индустриальных странах особенно с 2021 года Наиболее отчетливо это заметно в наиболее экономически динамичном регионе мира Восточной и Юго Восточной Азии Там товары с маркой Made in Germany все меньше пользуются спросом

В Швейцарии активизировался поиск виновных после того, как США неожиданно объявили о введении 39-процентной тарифной ставки в отношении альпийской страны в ее национальный праздник. Президента Швейцарии Карин Келлер-Зуттер обвинили в сильном просчете в торговой сделке, которую, как она думала, ей удастся заключить с администрацией Трампа. Другие критики обрушились на фармацевтическую индустрию страны за то, что она вызвала гнев американского президента. "Ножи наготове", — сказал бывший швейцарский дипломат. В четверг Келлер-Зуттер провела катастрофический телефонный разговор с Трампом, как сообщили несколько приближенных к ситуации людей. За 30-минутным разговором стояло более трех месяцев и сотен часов переговоров, по итогам которых швейцарские официальные лица полагали, что они на верном пути к заключению соглашения о 10-процентной тарифной ставке, аналогичного британскому. Вместо этого Трамп объявил о 39-процентной ставке, одной из самых высоких в мире, в пятницу, когда Швейцария отмечала свой национальный праздник. "Разговор прошел неудачно в том смысле, что с самой первой минуты Трамп дал понять, что 10% недостаточно, и все, на чем он мог сосредоточиться, — это то, что Швейцария крадет деньги у США", — сказал один из источников. "Келлер-Зуттер было нечего сказать". Грир в пятницу назвал "преувеличением" уверенность Берна в том, что он подготовил текст, который только ожидал подписи Трампа. "Ничто не согласовано, пока не согласовано все", — сказал он агентству Bloomberg. Результатом стал шокирующий 39-процентный тариф. Он был не только одним из самых высоких в мире, но и заметно превышает 31-процентные пошлины для Швейцарии, который Трамп объявил в апреле — в день, который он провозгласил "днем освобождения" Америки. Для сравнения, в большинстве других стран 1 августа тарифы были снижены по сравнению с апрелем.

К облегчению десятков миллионов владельцев цифровых активов в США, Трамп положил конец войне против криптовалют, которую вела администрация Байдена. В ноябре мы находились в переломном моменте, и победа Трампа стала четким сигналом миру о том, что американцы отвергают управляемый спад и подавление инноваций. С точки зрения блокчейна, это было обновление системы для Америки. Руководствуясь отношением президента, администрация сейчас выполняет обещание Трампа сделать Соединенные Штаты "криптовалютным центром мира". В течение первой недели своего пребывания в должности президент поручил своей администрации приложить все усилия правительства для укрепления лидерства США в области цифровых финансовых технологий. Федеральные регуляторы быстро отменили нормативные рекомендации, направленные на подрыв криптовалютной индустрии. Администрация также положила конец правоприменительным мерам, направленным против криптовалютных компаний просто за сам факт их существования, и переориентировала правоприменение на надлежащий анализ индивидуального поведения. Стейблкоины представляют собой сдвиг парадигмы в цифровых финансах. Теперь у доллара США есть собственная платежная система в Интернете, которая является быстрой, простой и экономичной для пользователей по всему миру. Эта революционная технология может расширить доступ к долларовой экономике для миллиардов людей по всему миру и привести к резкому росту спроса на казначейские векселя США, которые обеспечивают стабильность стейблкоинов. Технологии блокчейна могут коренным образом изменить функционирование финансовых рынков. Токенизация, посредством которой активы "реального мира" представлены в блокчейнах, может повысить эффективность широкого спектра финансовых услуг и способствовать формированию капитала.

Министр финансов США Скотт Бессент заявил на закрытой встрече инвесторов во вторник, что тарифное противостояние с Китаем не может быть продолжительным для обеих сторон и что двум крупнейшим экономикам мира придется искать пути деэскалации. Эта деэскалация наступит в самом ближайшем будущем, заявил Бессент во время мероприятия, организованного JPMorgan Chase & Co. в Вашингтоне, закрытом для общественности и СМИ. По словам людей, присутствовавших на заседании, он охарактеризовал сложившуюся ситуацию как торговое эмбарго. Бессент сказал, что целью США не было отделиться от Китая и что нынешний статус-кво в виде 145%-ных тарифов на китайские товары со стороны США и 125%-ных тарифов на американские товары со стороны Китая не может продолжаться долго. Он выразил оптимизм по поводу того, что напряженность может снизиться в ближайшие месяцы. Это принесет облегчение рынкам. При этом для заключения более крупной сделки потребуется больше времени. Глава казначейства сообщил присутствующим, что всеобъемлющее соглашение между двумя странами может быть заключено через два-три года. Он также повторил свое утверждение о том, что Китай подавляет свою потребительскую экономику и поддерживает производство за счет США. Бессет заявил, что любое соглашение потребует восстановления баланса в торговле, а это позволит США увеличить производство. Бессент выступил в кулуарах весенних заседаний Международного валютного фонда и Всемирного банка, на которых собираются министры финансов и руководители центральных банков со всего мира, чтобы оценить последствия торговой войны Трампа. В среду утром Бессент планирует выступить на мероприятии, организуемом Институтом международных финансов. В посте на платформе X он сообщил, что поделится своими “мыслями о состоянии мировой финансовой системы” во время основного доклада и последующих бесед.

Согласно коллективному прогнозу, публикуемому дважды в год, рост ВВП Германии в 2025 году составит лишь 0,1% против сентябрьского прогноза в 0,8%. При этом в 2026 год эксперты ожидают рост на 1,3%. "Геополитическая напряженность и протекционистская торговая политика США усугубляют и без того сложную экономическую ситуацию в Германии. Кроме того, немецкие компании столкнулись с усилившейся международной конкуренцией, в особенности со стороны Китая", — заявил Торстен Шмидт, руководитель отдела конъюнктурного анализа в Институте экономических исследований Лейбница RWI . Бизнес-модель Германии оказалась под ударом по нескольким направлениям, в частности, в связи с ростом цен на энергоносители из-за российско-украинского конфликта и нападок президента США на свободную торговлю. Шмидт также отметил "структурные слабости", включая нехватку квалифицированной рабочей силы и чрезмерную бюрократию. В прогнозе учитываются действующие американские пошлины на импорт алюминия, стали и автомобилей, но не упоминаются новые меры, анонсированные Трампом 2 апреля, введение которых было временно отложено. 9 апреля консервативный блок ХДС/ХСС и социал-демократическая партия Германии СДПГ заключили коалиционное соглашение после парламентских выборов, прошедших в феврале, стремясь возобновить рост [экономики] за счет инвестиций в устаревающую инфраструктуру страны, снижения корпоративных налогов, цен на электроэнергию и сокращения расходов на бюрократию. Экономисты дали неоднозначную оценку этим планам. Снижение административного бремени было воспринято положительно, однако критике подверглось игнорирование проблемы высоких налогов на рабочую силу. Эксперты из исследовательских институтов отметили, что механизм использования расширенных бюджетных возможностей пока не определен, а значительных дополнительных ассигнований в текущем году не ожидается. В 2026 году ожидаются расходы в размере 24 миллиардов евро 26,5 миллиарда долларов , что увеличит объем производства примерно на полпроцента.