xtxixty

Недельная инфляция отдохнули и хватит Индекс цен с 23 по 29 сентября вырос на 0 13 н н i соответствует 0 14 с к 7 SAAR ii годовая инфляция по нашим оценкам осталась на уровне 8 0 г г iii целевая инфляции за исключением 2022 г за последние 7 лет для этой недели составляет 0 07 средняя 0 13 н н iv ближе к верхней границе наших ожиданий в 0 07 0 14 н н Меры базовой инфляции с прошлой недели ускорились i медианная инфляция до 0 09 с 0 04 н н с к ii инфляция без плодоовощей до 0 12 с 0 08 н н с к iii доля товаров индексы цен с с к на которые растут выросла до 88 с 58 а доля товаров индексы цен на которые растут быстрее цели до 62 с 31 Индексы цен почти на все категории растут исключение только одежда мясо стройматериалы наибольший вклад дали индексы цен на Бензин обновил максимум с сентября 2023 г 0 03 пп Плодоовощи 0 03 пп Наш прогноз на сентябрь 0 4 м м 8 1 г г соответствует 7 8 SAAR а скользящее среднее за 3 месяца около 6 7 SAAR с к с сезонной коррекцией xtxixty

Росстат ИПЦ с 23 по 29 сентября вырос на 0 13 н н за исключением 2022 г xtxixty

Макро week ahead Чего ждать на этой неделе В понедельник ожидается внесение бюджетного пакета в Госдуму В дополнение к появившимся на прошлой неделе отдельным параметрам доступными станут полные документы и проектировки В среду Росстат опубликует доклад о социально экономическом положении По нашим оценкам в реальном выражении розничная торговля в августе могла прибавить около 2 2 г г а зарплаты в июле вырасти примерно на 4 8 г г Также ведомство отчитается об инфляции с 23 по 29 сентября ждем 0 07 0 14 н н и расскажет о ВВП по использованию в 2к25 В пятницу Минфин объявит объем валютных операций с 7 октября и расскажет что было с нефтегазовыми доходами в сентябре С 5 сентября по 6 октября чистые продажи валюты с учетом нерегулярных операций равны 10 3 млрд руб в день Новости прошлой недели Минфин предложил повысить НДС на 2 пп до 22 Вопреки интуиции несмотря на краткосрочный дополнительный вклад в уровень цен средне и долгосрочно мера является дезинфляционной т к вычитает из покупательной способности граждан и при прочих равных снижает потребительский спрос в реальном выражении Обновленный макропрогноз Минэкономразвития лежащий в основе бюджетных проектировок стал консервативнее в части экономического роста и заметно ближе к прогнозу ЦБ Соответственно оценки структурных первичных дефицитов у ЦБ и Минфина на 2026 28 гг с большой вероятностью будут близки В августе кредитование продолжило заметно оживляться Суммарный прирост требований банковского сектора к экономике составил 2 6 трлн руб В дополнение к корпоративному кредитованию оживился и кредит домохозяйствам прирост требований в этой категории был максимальным с августа прошлого года Курсы ЦБ USDRUB и CNYRUB на конец недели 83 6 и 11 7 индекс Мосбиржи за неделю снизился на 0 8 xtxixty

Недельная инфляция топливо для роста Индекс цен с 16 по 22 сентября вырос на 0 08 н н i соответствует 0 10 с к 6 SAAR ii годовая инфляция по нашим оценкам осталась на уровне 8 0 г г iii целевая инфляция за исключением 2022 г за последние 7 лет для этой недели составляет 0 04 средняя 0 07 н н iv в середине наших ожиданий в 0 05 0 12 н н Меры базовой инфляции с прошлой недели изменились разнонаправленно i медианная инфляция ускорилась до 0 04 с 0 03 н н с к ii инфляция без плодоовощей замедлилась до 0 08 с 0 10 н н с к iii доля товаров индексы цен с с к на которые растут снизилась до 58 с 65 а доля товаров индексы цен на которые растут быстрее цели до 31 с 35 Недельный рост индексов цен на бензин максимален с сентября 2023 г 0 6 н н вклад в недельную корзину 0 02пп На этом фоне растут тарифы на проезд на общественном транспорте Вторую неделю подряд индексы цен на плодоовощи дают положительный вклад 0 3 н н с к Наш прогноз на сентябрь 0 4 м м 8 1 г г соответствует 7 8 SAAR а скользящее среднее за 3 месяца около 6 7 SAAR с к с сезонной коррекцией xtxixty

Росстат ИПЦ с 16 по 22 сентября вырос на 0 08 н н за исключением 2022 г xtxixty

Региональная инфляция в августе после ЖКХ Пики ЖКХ позади в целом по России по оценкам ЦБ августовские текущие темпы инфляции соответствовали 4 1 SAAR В большинстве регионов 51 они остались выше целевых 4 Ниже цели инфляция была в 34 субъектах в 9 из них текущие темпы оказались отрицательными Максимальными были текущие темпы в i Приморском крае 13 1 SAAR здесь дело в росте туристического потока в регион ii Тамбовской области 12 8 SAAR где вырос спрос на подержанные иномарки iii Чечне 11 6 топливо подорожало больше чем в целом по России На минимуме инфляция оказалась в i Ставропольском крае 6 3 SAAR здесь удешевление плодоовощей сильнее обычной сезонности сдвиг сезонности в транспорте и корректировки тарифов мобильной связи из за ее ограничений проявились особенно ярко ii Ямало Ненецком автономном округе 2 7 SAAR некоторые операторы связи уменьшили абонентскую плату для привлечения и удержания клиентов iii Омской области 2 7 SAAR где активно дешевели плодоовощи транспорт и туризм SAAR с поправкой на сезонность в пересчете на год xtxixty

Недельная инфляция сентябрь не август Индекс цен с 9 по 15 сентября вырос на 0 04 н н i соответствует 0 11 с к 6 SAAR ii годовая инфляция по нашим оценкам составила 8 1 г г iii средняя и целевая инфляции за исключением 2022 г за последние 7 лет для этой недели составляют 0 01 iv ниже наших ожиданий в 0 08 0 15 н н Меры базовой инфляции после скачка на прошлой неделе замедлились i медианная инфляция до 0 03 с 0 08 н н с к ii инфляция без плодоовощей до 0 10 с 0 19 н н с к iii доля товаров индексы цен с с к на которые растут снизилась до 65 с 84 а доля товаров индексы цен на которые растут быстрее цели до 35 с 65 Развернулись по нашим оценкам индексы цен на плодоовощи 0 4 н н с к 0 6 н н Это может способствовать осеннему росту ИПЦ выше цели зеркально летней картине Вторую неделю подряд на фоне динамики курса рубля растут индексы цен на иномарки после снижения в августе Индексы цен на бензин 0 4 н н вклад в недельную корзину 0 02пп продолжают расти повышенными темпами Наш прогноз на сентябрь 0 4 м м 8 1 г г Если этот прогноз окажется верным то по нашим оценкам текущие темпы инфляции в сентябре сложатся близкими к 7 8 SAAR а скользящее среднее за 3 месяца около 6 7 SAAR с к с сезонной коррекцией xtxixty

Росстат ИПЦ с 9 по 15 сентября вырос на 0 04 н н за исключением 2022 г xtxixty

Банк России снизил ключевую ставку на 100 бп до 17 00 Сигнал Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий xtxixty

Недельная инфляция уже не дефляция Индекс цен с 2 по 8 сентября вырос на 0 10 н н i соответствует 0 14 с к 8 SAAR ii годовая инфляция по нашим оценкам составила 8 1 г г iii средняя инфляция за исключением 2022 г за последние 7 лет для этой недели составляет 0 02 целевая 0 01 н н iv выше наших ожиданий в 0 04 0 03 н н Меры базовой инфляции с прошлой недели ускорились i медианная инфляция до 0 08 с 0 03 н н с к ii инфляция без плодоовощей до 0 19 с 0 06 н н с к iii доля товаров индексы цен с с к на которые растут выросла до 84 с 78 а доля товаров индексы цен на которые растут быстрее цели до 65 с 38 Вновь резко ускорился рост индексов цен на бензин 0 5 н н вклад в недельную корзину 0 03пп ситуацию по регионам РФ пока стабилизировать не удалось а Петербургская биржа ужесточила условия торгов для предотвращения резкого роста цен Рост индексов цен на непродовольственные товары максимален с января этого года на фоне ослабления рубля Отрицательный вклад плодовощей снизился до 0 04 пп с к и продолжит существенно уменьшаться в ближайшие недели Даже с учетом волатильности недельных оценок истинный рост ИПЦ за неделю с вероятностью 70 не меньше 5 SAAR Наш прогноз на сентябрь 0 35 м м 8 0 г г с к с сезонной коррекцией xtxixty