xtxixty

Недельная инфляция в январе прирост ИПЦ как за всё 2п25 Индекс цен с 13 по 19 января вырос на 0 45 н н i соответствует 0 26 с к 15 SAAR ii годовая инфляция по нашим оценкам составляет 6 5 г г iii целевая инфляция за исключением 2022 г за последние 7 лет для этой недели составляет 0 16 средняя 0 15 н н iv выше наших ожиданий в 0 08 0 16 н н Меры базовой инфляции с прошлой недели замедлились i медианная инфляция до 0 24 с 0 4 н н с к ii инфляция без плодоовощей до 0 21 с 0 42 н н с к iii доля товаров индексы цен с с к на которые растут снизилась до 88 с 96 а доля товаров индексы цен на которые растут быстрее цели до 73 с 85 Рекордный рост ИПЦ в январе похоже продолжается ЖКХ в январе еще не выросли на планируемые 1 7 а иномарки продолжают дорожать За январь получается 1 7 2 м м 6 1 6 4 г г соответствует 18 20 SAAR а скользящее среднее за 3 месяца около 8 SAAR с к с сезонной коррекцией xtxixty

Росстат ИПЦ с 13 по 19 января вырос на 0 45 н н за исключением 2022 г xtxixty

Как ЦБ оценил декабрьскую инфляцию Ответ в таблице Показатели устойчивой инфляции с к г в декабре преимущественно возросли В среднем за 4к25 их приросты сложились в диапазоне 4 6 с к г и находились вблизи значений 2 3к25 или немного выше Важным фактором ускорения роста цен на многие товары с устойчивой ценовой динамикой являются вторичные эффекты из за повышения НДС и снижения порога доходов для применения упрощенной системы налогообложения Рост инфляционных ожиданий стимулировал людей делать покупки заранее особенно товаров длительного пользования что оказывало давление на цены xtxixty

Напомним ожидаемый Минфином бюджетный импульс составлял меньше 2 ВВП Федеральный бюджет оказался исполнен с меньшим структурным первичным дефицитом чем ожидалось осенью исполнение федерального бюджета не должно менять оценку того что фискальный импульс в итоге окажется меньше 2 ВВП с учетом региональных бюджетов и фондов Дополнительно факторы формирования ликвидности вели себя в декабре так что эта оценка вряд ли сильно будет смещена наверх xtxixty

Как изменится объем валютных операций в январе С 16 января по 5 февраля чистые продажи валюты будут равны 17 4 млрд руб в день Из чего они складываются i продажи валюты на 15 5 млрд руб в день Минфин ожидает что в январе нефтегазовые доходы будут ниже базового уровня на 231 9 млрд руб ii покупки валюты на 2 7 млрд руб в день нефтегазовые доходы в декабре были на 39 8 млрд руб выше ожиданий Минфина iii продажи валюты в объеме 4 6 млрд руб в день в рамках нерегулярных операций вне бюджетного правила С 12 по 15 января чистые продажи были равны 10 2 млрд руб в день а до этого с 5 декабря чистые продажи валюты составляли 14 5 млрд руб в день xtxixty

Недельная инфляция мало в декабре много в январе Индекс цен с 1 по 12 января вырос на 1 26 н н i соответствует 0 45 с к 25 SAAR ii годовая инфляция по нашим оценкам составляет 6 4 г г iii целевая инфляция за исключением 2022 г за последние 7 лет для этой недели составляет 0 40 средняя 0 43 н н iv значительно выше наших ожиданий в 0 42 0 54 н н Меры базовой инфляции выросли i медианная инфляция до 0 4 с 0 05 н н с к ii инфляция без плодоовощей до 0 42 с 0 08 н н с к iii доля товаров индексы цен с с к на которые растут выросла до 96 с 81 а доля товаров индексы цен на которые растут быстрее цели до 85 с 38 Наш прогноз на январь 1 4 м м 6 0 г г 14 SAAR а скользящее среднее за 3 месяца около 6 SAAR с к с сезонной коррекцией и поправкой на количество дней также в недельную потребительскую корзину добавились туристические услуги поездки на Черное море и в ОАЭ недельный ИПЦ в 2026 г может стать волатильнее по аналогии с включением авиабилетов и поездок в Турцию xtxixty

Росстат ИПЦ с 1 по 12 января вырос на 1 26 н н за исключением 2022 г xtxixty

Что с нерегулярными операциями в 1п26 Продажи валюты в рамках нерегулярных операций заметно снизятся С 12 января по 30 июня 2026 г ЦБ будет продавать 4 6 млрд руб в день в эквиваленте против текущих 8 9 млрд руб в день Вместе со снижением продаж снижается и эффективная цена отсечения по нашим оценкам примерно до 64 долл барр с текущих 70 долл барр Продажи 1п26 зеркалирование инвестиций из ФНБ в 2п25 общим объемом 540 8 млрд руб чистые инвестиции из ФНБ в декабре составили около 139 млрд руб а по итогам всего 2025 г примерно 1 1 трлн руб Зеркалирование использования ФНБ на расходы сверх бюджетного правила обнуляется т к в текущем году ФНБ на эти цели не использовался Напомним со следующего года Минфин планирует заметно уменьшить объем инвестиций из ФНБ в 2п26 объем продаж валюты в рамках нерегулярных операций с большой вероятностью уменьшится дополнительно примерно на 2 млрд руб в день Цена отсечения по бюджетному правилу в 2026 г будет равна 59 долл барр вместо прежних 60 долл барр а нерегулярные операции по зеркалированию использования ФНБ увеличивают предложение валюты эффективно повышая цену отсечения На трехлетку 2026 28 на инвестиции из ФНБ заложена сумма в 1 трлн руб на 3 года тогда как в 2022 25 гг чистые инвестиции составляли около 1 трлн руб в год xtxixty

Недельная инфляция эталон Индекс цен с 16 по 22 декабря вырос на 0 20 н н i соответствует 0 08 с к 4 SAAR ii годовая инфляция по нашим оценкам составляет 6 0 г г iii целевая инфляция за исключением 2022 г за последние 7 лет для этой недели составляет 0 20 средняя 0 23 н н iv выше наших ожиданий в 0 08 0 15 н н Меры базовой инфляции изменились разнонаправленно i медианная инфляция снизилась до 0 05 с 0 07 н н с к ii инфляция без плодоовощей выросла до 0 08 с 0 03 н н с к iii доля товаров индексы цен с с к на которые растут выросла до 81 с 65 а доля товаров индексы цен на которые растут быстрее цели осталась на уровне на 38 Резко ускорился рост индексов цен на отечественные авто 1 5 н н на фоне ожиданий дилеров повышения цен в январе При инфляции 5 7 5 8 г г по итогам года текущие темпы в декабре сложатся в диапазоне 2 3 SAAR скользящее среднее за 3 месяца 3 4 SAAR с к с сезонной коррекцией xtxixty

Росстат ИПЦ с 16 по 22 декабря вырос на 0 20 н н за исключением 2022 г xtxixty