corpbonds

Обзор Индекса бизнес климата за январь 2025 Вышел первый обзор этого года с расширенными квартальными данными. Напомню, что в прошлом обзоре мы увидели явные признаки охлаждения экономики и в целом дезинфляционные данные. Смотрим, что показывают данные ЦБ, собранные в интервале 1-20 января. Основные позиции в обзоре: Общий индикатор бизнес-климата снижается 3й месяц подряд. В этот раз с 4,3 до 3,8 пункта. Внутренняя структура ИБК также вселяет оптимизм. Оценка текущей ситуации улучшилась до -2,4 п., хотя и остается в отрицательной зоне. Сокращение интегрального ИБК произошло за счет снижения ожиданий сокращения оптимизма . Далее по большинству показателей картина схожая Фактические объемы производства в отрицательной зоне, но немного улучшились с -3,2 до -2,7. Оптимизм в ожиданиях сокращается Спрос на продукцию: -2,2 п. после -2,9 п. в прошлом месяце. Позитивные ожидания сокращаются Промышленная инфляция наконец-то пошла вниз! 20,4 после 21,4 месяцем ранее. Инфляционные ожидания предприятий практически без изменений - 28,3 п. Хорошо хоть рост прекратился! Издержки производств снизились на 2 пункта до 41,2. Условия кредитования из состояния «похоронили» возвращаются в состояние «клиническая смерть»: -46,8 п. Все данные строго дезинфляционные. До 14 февраля мы следующий обзор, скорее всего, уже не увидим, хотя у Совета директоров уже могут быть в распоряжении предварительные данные. ЦБ в любом случае должен будет учесть данные об охлаждении экономики, снижении розничного спроса, замедлении темпов промышленной инфляции и роста издержек производств, а также об остановке роста инфляционных ожиданий предприятий. В кои то веки мы видим, что дела идут примерно так, как обещал ЦБ в декабре. Это однозначное основание не повышать ставку на ближайшем заседании, а продолжить наблюдение за происходящим, как это принято говорить, с забора. #ИБК #аналитика

Монополия на сборе заявок в выпуск 001Р-03 увеличила объём с 0,5 до 3 млрд.руб., купон установлен на 26,5% годовых

ТГК-14 на сборе заявок в выпуск 001P-05 установила объём на уровне 4,5 млрд.руб. Объём выпуска 001P-06 составит 350 млн.руб. Первоначально суммарный объём выпусков был установлен на уровне 0,5 млрд.руб.

ЦБ оценил SAAR инфляцию декабря в 14,2% в годовом выражении Увы, в этот раз оценка ЦБ даже выше жесткого прогноза Твердых цифр. Показательно, что квартальная #инфляция линейно растет внутри 2024 года. В опубликованных оценках меня сильно встревожило только одно: средняя SAAR инфляция IV квартала достигла 12,1%. В прошлом году это вполне можно было бы рассматривать, как повод повысить ставку до 22%. Хорошо, что эти данные пришли с запозданием. Надеюсь, что сейчас с сокращением всех видов кредитования, сдуванием пузыря на рынке труда и нарастанием дефолтов и неплатежей в системе это безумная метрика SAAR3m+10 отомрёт. На что я бы еще обратил внимание: Продуктовая инфляция за квартал составляет 18,5% в годовом выражении В декабре инфляция в непродовольственных товарах, которые держались в пределах нормы, скакнула до двузначных 10,3% В услугах, отражающих напряженность на рынке труда, снижение 3й квартал подряд до 9,1% уже По структуре я бы предположил, что инфляция далее будет отступать от пиков

Инфляция декабря Росстат наконец-то осчастливил нас порцией долгожданной статистики! Сначала декабрь: Индекс потребительских цен за декабрь вырос на 1,32% против 1,43% в ноябре и 0,75% в октябре Инфляция за полный год по полной корзине составила 9,52%. Напомню, что по недельной корзине мы уже видели 9,50% на 23 декабря Твердые цифры уже оценили данные декабря в 14% SAAR. Мои оценки более сдержанные - 11,75-13% SAAR. Много это или мало? Абстрактно много. Но после ноября это скорее всего снижение. Также это существенно меньше того, что мы ожидали по недельным данным. Напомню, что ожидания были 1,5-1,75 м/м или 12,5-15% SAAR. Так что для рынка это скорее позитив. Это заметно меньше тех значений, которые мы видели, когда ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку, и когда началось новогоднее экстаз-ралли. #инфляция

Банк России отозвал лицензию на осуществление банковских операций у Коммерческого банка «Гарант-Инвест» Акционерное общество КБ «Гарант-Инвест» В ходе проведенной 25.12.2024 во время внеплановой инспекционной проверки Банка России ревизии наличных денежных средств в хранилище ценностей КБ «Гарант-Инвест» АО выявлена крупная недостача. Формирование необходимых резервов на возможные потери по фактически отсутствующим активам повлечет полную утрату банком собственных средств капитала . С учетом этого в деятельности КБ «Гарант-Инвест» АО возникла реальная угроза интересам кредиторов и вкладчиков. Информацию о проводившихся КБ «Гарант-Инвест» АО операциях, имеющих признаки совершения противоправных деяний, Банк России направит в правоохранительные органы. Приказом Банка России в кредитную организацию назначена временная администрация, функции которой возложены на ГК «АСВ»

Инфляция за неделю 17-23 декабря Индекс потребительских цен за неделю по данным Росстата вырос на 0,33% после 0,35%, 0,48% и 0,50% за предыдущие недели - тренд на снижение продолжается Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ опять выросла, но уже скромнее - до 9,58% с 9,50% неделей ранее Инфляция с начала текущего года составляет 9,50% За 23 дня декабря по недельной корзине рост цен составляет 1,3% Лидеры по росту цен в целом сохраняются: фрукты и овощи, прочее продовольствие, мясо, сыр, масло, хлеб и конфеты. К ним примыкают особо чувствительные к курсу - авто и одежа. А также чувствительный к дронам бензин Не смотря на то, что накопленная за год инфляция чуть увеличилась, снижение инфляции неделя к неделе в декабре - это существенный признак охлаждения. Твердые цифры оценивают инфляцию этой недели в 7% в пересчете на год с сезонной коррекцией SAAR . Я с трудом представляю себе, как можно сделать сезонную коррекцию для недельных данных, но сам факт такого расчета вселяет оптимизм. Что вижу я: экстраполяция данных за 23 дня декабря дает оценку в 1,75% за декабрь по недельной корзине. В результате я сохраняю свой прогноз на декабрь 1,4-1,7% по полной корзине, что эквивалентно примерно 12,5-15% SAAR. С учетом того, что пик пришелся на начало декабря, в январе можно ожидать существенного снижения SAAR инфляции. А то, что я вижу вокруг себя в компаниях малого и среднего бизнеса, намекает на то, что инфляция могла бы снижаться еще стремительнее #инфляция

Финансовые системы - Эксперт РА понизил рейтинг с ruBB до ↘ ruCCC, прогноз развивающийся Комментарии РА: Понижение рейтинга обусловлено отменой ранее запланированной конвертации субординированных займов в уставный капитал, что оказало давление на оценку капитальной позиции компании. Дополнительное негативное влияние на уровень рейтинга оказало существенное увеличение объема изъятого имущества на балансе компании ввиду ухудшения платежеспособности лизингополучателей, кроме того, агентство отмечает увеличение объема займов, предоставленных связанным сторонам.

Важные для меня выдержки из пресс-релиза ЦБ Произошло более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение по ключевой ставке. Этому способствовали автономные от денежно-кредитной политики факторы. По оценке Банка России, с учетом значительного роста процентных ставок для конечных заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели, несмотря на повышенный текущий рост цен и высокий внутренний спрос. Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом дальнейшей динамики кредитования и инфляции [Сигнал впервые за месяцы нейтрально негативный, а не прямо негативный. В качестве факторов принятия дальнейших решений к динамике инфляции добавилась динамика кредитования] ... Некоторое время текущий рост цен будет оставаться повышенным в силу инерции из-за накопленных эффектов бюджетных стимулов, высокой кредитной активности предыдущих месяцев и переноса в цены произошедшего ослабления рубля. Однако, по оценке Банка России, в ближайшие месяцы инфляционное давление начнет снижаться под влиянием жестких денежно-кредитных условий и замедления кредитования. Всем отличной пятницы! [Примечание автора]

Инфляция за неделю 10-16 декабря Индекс потребительских цен за неделю по данным Росстата вырос на 0,35% после 0,48%, 0,50% и 0,36% предыдущие недели - минимум за 5 недель Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ выросла до 9,5% с 9,32% неделей ранее Инфляция с начала текущего года составляет 9,14% За 16 дней декабря по недельной корзине рост цен составляет 0,97% Лидеры по росту цен все те же: фрукты и овощи, прочее продовольствие, сыр, масло, хлеб, макароны и крупы. К ним примыкают жертвы курса - авто. На всякий случай напоминаю, что экстраполировать недельную инфляцию на год путем умножения недельной инфляции на 52 не надо. Существуют нормы сезонной коррекции. Также недельная корзина, сформированная преимущественно продуктами, размывается в данных за месяц. Таким образом мы линейно получаем из текущих данных 1,88% за декабрь. Теперь я ожидаю еще более скромных значений по декабрю: 1,4-1,7% по полной корзине. Это примерно 12,5-15% SAAR инфляции. Т.е. примерно на уровне ноября, а дальше как повезет. На самом деле у меня сейчас устойчивое ощущение, что правительство может остановить инфляцию одним простым решением - вернуть отмененную ранее обязательную продажу валютной выручки полномочия такие есть . Но делать этого никто не хочет ‍ Так что будем гадать, что дальше будет с инфляцией и ключевой ставкой... #инфляция