corpbonds

Недельная инфляция за 18-24 марта Индекс потребительских цен за неделю по данным Росстата вырос на 0,12% после 0,06%, 0,11%, 0,15% и 0,23% в предыдущие недели Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ символически ускорилась до 10,22% после 10,20% неделей ранее в пределах стат.погрешности . На конец февраля было 10,06%, января - 9,92%, в декабре - 9,52%. Инфляция с начала года составляет 2,41% Рост цен за 24 дня марта составляет 0,35% Скачек с минимальных недельных данных от прошлой недели к этой выглядит пугающе. На самом деле в контексте пока все по-прежнему идет хорошо. Сохранение значений прошлой недели было бы уж слишком сладким подарком рынку. Так не бывает. Годовая инфляция практически не растет уже вторую неделю подряд, что уже говорит о многом. И это при том, то сейчас все еще выбывает минимальная база прошлого года. Т.е. март очень хороший. Более или менее точный прогноз на март - 0,45%. после 0,81% в феврале и 1,21% в январе. Такой темп роста цен соответствует около 5-5,5% SAAR с учетом сезонных норм марта . Это по-прежнему выглядит, как устойчивое замедление инфляции. А ЦБ тем временем сохранил жесткий сигнал, что должно еще больше охладить экономику, обнадежить рынки и притушить инфляцию. Веры в реальность повышения ставки совсем нет. Вновь начинается очень подозрительный рассинхрон риторики ЦБ, с одной стороны, и поступающих данных и ожиданий рынка, с другой. #инфляция

Инфляционные ожидания населения резко пошли вниз и еще одна порция макро: вышли результаты мартовского опроса по инфляционным ожиданиям населения Ощущаемая населением #инфляция осталась на неизменном уровне 16,5%. В группе респондентов без сбережений наблюдаемая инфляция даже выросла Инфляционные ожидания населения упали до 12,9%. Это минимум с октября прошлого года Основное снижение инфляционных ожиданий достигается за счет группы респондентов, имеющих сбережения экономически грамотных Все данные однозначно свидетельствуют о замедлении инфляции и устойчивом характере этих изменений. Динамика кредитования тоже отрицательная, на рынке труда проблеск надежды, бюджетный стимул начала года исчерпан, рубль крепкий. Все говорит за то, что регулятору пора переходить к снижению ставки. Правда, говорят, что денежно кредитные условия смягчились "сами собой". Но, видимо, и текущего "уровня жесткости" достаточно для обуздания инфляции. Я все-таки жду хотя бы позитивного сигнала в пятницу

Обзор Индекса бизнес климата за февраль ЦБ дал сокращенную справку по ИБК, как он это обычно делает, если публикация попадает на неделю тишины перед заседанием. Обзор за февраль я, похоже, пропустил. Основные позиции в обзоре: Общий индикатор бизнес-климата: в феврале был небольшой отскок, а в марте снова снижение примерно до уровней января - 4,8 п. по сводному показателю и -2,3 п. по оценке текущей ситуации. В моем понимании это уже начало стагнации экономики. Хотя позитивные ожидания выросли. Далее по большинству показателей картина схожая Фактические объемы производства также -2,3 после положительного значения в феврале. Оптимизм в ожиданиях растет. Спрос на продукцию: -2,3 - стабильно снижается от месяца к месяцу. Это главный позитив для инфляции и аргумент для снижения ставки в логике ЦБ. Промышленная инфляция - резкое падение! 14,5% после 21,9% в феврале. Инфляционные ожидания предприятий - 20,3% после 27,5% в январе Спрос, промышленная инфляция и инфляционные ожидания предприятий явно дезинфляционны. Падение промышленного производства и товарооборота говорят о том, что высокая ставка душит экономику. Все данные свидетельствуют о том, что ставку пора снижать. Ни о каком повышении тут речи, конечно, и быть не может. Но наш регулятор - кремень. Он может и еще до следующего заседания понаблюдать, чтобы убедиться, что дезинфляционные процессы приобрели устойчивый характер. Но вообще на фоне таких данных я бы ожидал хотя бы смены сигнала на позитивный. Должны же как-то в совете директоров регулятора реагировать на тотально позитивные поступающие данные. #ИБК #аналитика

Недельная инфляция за 11-17 марта Индекс потребительских цен за неделю по данным Росстата вырос на 0,06% после 0,11%, 0,15% и 0,23% в предыдущие недели Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ составила 10,2% после 10,19% неделей ранее в пределах стат.погрешности . На конец февраля было 10,06%, января - 9,92%, в декабре - 9,52%. Инфляция с начала года составляет 2,28% Рост цен за 17 дней марта составляет 0,23% Данные отличные. Впервые за не помню сколько времени недельная инфляция ниже 0,1%. Годовая инфляция практически не изменилась, хотя сейчас из статистики выбывает самая низкая база прошлого года. Экстраполяция текущих данных за половину марта предсказывает нам 0,42% за весь месяц. Такой темп роста цен соответствует около 5% SAAR сезонно скорректированная и приведенная к году инфляция . Это уже очень близко к декабрьскому таргету ЦБ. Я начинаю соглашаться с Виктором Туневым, который говорит о том, что ЦБ уже пора переходить к снижению ставки. #инфляция

ЦБ оценил сезонно скорректированную инфляцию SAAR в феврале: 7,6% в пересчете на год Напомню, что наш прогноз был 7,5-8% Ключевой оперативный показатель инфляции - средние темпы роста цена SAAR за 3 месяца - опустился до 10,8% по моим расчетам 14,2 - 10,7 - 7,6 . Динамика хорошая. Первые оперативные мартовские данные тоже хорошие. Курсы держатся стабильно низко. Рынок труда показал первые признаки разрядки напряжения. ЦБ грозится снова рассмотреть вопрос о повышении ставки на ближайшем заседании. С чего бы? Если они только опять не знают что-нибудь важное, чего не знаем мы, как было по осени... Пока формальных оснований для повышения ставки нет никаких. Консенсус рынка ожидает ее сохранения на ближайшем заседании. Я - тоже. Вопрос, решится ли регулятор дать смягчающий сигнал. Судя по доходностям ОФЗ и последней риторике Заботкина - вряд ли. Надо еще посмотреть на деловую активность в последнем обзоре ИБК, когда он выйдет. Если экономика еще не перешла к стагнации, то держать высокую ставку по-прежнему можно. Кстати, последний PMI за март упал до локального минимума 50,2 пункта. Это пограничное значение, которое говорит о том, что рецессия в экономике еще не началась, но, возможно, она близко. #инфляция

Президент ФПК «Гарант-Инвест» Алексей Панфилов 14.03.2025 : «В связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой, особенно для частного бизнеса, в частности, роста и размера ключевой ставки в течение длительного периода времени, ФПК «Гарант-Инвест» вынуждено сообщить о невозможности исполнения оферты по выпуску биржевых облигаций 002Р-07, а также по выплатам купонов и последующих оферт по всем выпускам наших облигаций» «В настоящее время нами предпринимаются все меры для обеспечения интересов держателей облигаций, и мы заявляем о готовности исполнить свои обязательства в будущем.» «Нами прорабатываются все возможные варианты реструктуризации всех находящихся в обращении выпусков» «Конкретные условия реструктуризации будут предложены в течение 30 рабочих дней» «Бизнес ФПК «Гарант-Инвест» устойчиво работает» «Способность зарабатывать и выполнять свои обязательства ЕСТЬ» «Мы будем выполнять все обязательства перед держателями облигаций теперь уже в новые сроки в рамках реструктуризации» Президент ФПК «Гарант-Инвест» Алексей Панфилов 13.12.2024 : «Я хочу заверить всех наших партнёров в исполнении всех обязательств со стороны ФПК «Гарант-Инвест»

Гарант-Инвест заявил о запланированной реструктуризации во всех своих облигационных выпусках

В «М.Видео-Эльдорадо» появились новые акционеры Группа «М.Видео-Эльдорадо» сообщила о докапитализации компании на 30 млрд руб. в 2025 году. Новые акционеры компании, чьи имена не раскрываются, уже внесли в капитал 11,5 млрд руб. Имя нового акционера пока не раскрывается. Но мы помним утечки о переговорах с одним из главных кредиторов - ПСБ. Думаю, эта новость может быть и ответом на вопрос, почему эмитент неожиданно отменил размещение последнего выпуска облигаций ‍ МВ ФИНАНС 001Р-04: YTM 63,6% - пристегиваемся!

Вышел обновленный медианный прогноз аналитиков Без откровений, на мой взгляд: Инфляция - 7% на конец года. По нижней границе прогноза ЦБ. Думается мне, что этот прогноз ближе к декабрю еще подрастет... Ключевая ставка 20,1% 20,5 в предыдущем прогнозе. Т.е. аналитики ставят на крайне медленное снижение. Скажите это покупателям длинных ОФЗ Средний курс доллара 98,5 за год - аналитики трезвеют, но постепенно. В предыдущем прогнозе было 104,7. Думаю, ближе к декабрю это значение еще скорректируется вниз. Вообще это удобно: чем ближе к концу года, тем точнее прогноз средних значений за этот год Думаю, в ноябре-декабре аналитики дадут практически точный прогноз по среднему курсу на год....

Недельная инфляция за 4-10 марта Индекс потребительских цен за неделю по данным Росстата вырос на 0,11% после 0,15%, 0,23%, 0,17% и 0,23% в предыдущие недели Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ выросла до 10,19% после 10,06% на конец февраля. По итогам января было 9,92%, в декабре - 9,52%. Инфляция с начала года составляет 2,22% Инфляция за февраль по полной корзине составила 0,81% 0,79 по недельной . За первые 10 дней марта - 0,17% Очередной локальный минимум недельной инфляции. И слом устоявшейся пилы 23-16-23-17-23... Такими темпами март может показать нам 0,51% за весь месяц, что эквивалентно ~6% SAAR с сезонной коррекцией . По февральской инфляции есть уже довольно много оценок сезонно скорректированных темпов, приведенных к году SAAR : Твердые цифры - 8% TruEcon ~8% МинЭк ~7.2% CorpBonds оценивает SAAR февраля в диапазоне 7,5-8% после 10,7% в январе и 14,2% в декабре. Инфляция явно идет на спад после пика в конце прошлого года даже с учетом сезонных колебаний. Ждем официальный расчет SAAR от ЦБ на следующей неделе. Предварительная оценка текущих мартовских данных продолжает тренд на снижение с учетом сезонной коррекции. Пока дела идут, как надо. #инфляция