nefte_baza

Переизбыток добычи начнут компенсировать с октября. Но России за излишнее извлечение нефти в рамках сделки ОПЕК+ придется сокращать всего ничего – 10 тыс. баррелей в сутки, если считать вместе со всеми действующими мерами, то 480 тыс. баррелей в день. Больше всего должен будет снизить добычу Казахстан – 265 тыс., но там это как раз накладывается на техобслуживание крупнейших месторождений, поэтому сильно бюджет республики не пострадает. В целом участники сделки будут добывать 35,24 млн баррелей в сутки по сравнению с 35,49 млн, т.к. увеличение добычи откладывается. Изначально в октябре ОПЕК+ должна была начать восстанавливать еще весеннее сокращение на 2,2 млн баррелей в день, причем не торопясь, по 100-200 тыс. в месяц, но в начале сентября пополнение рынка отложили еще на два месяца. При этом продолжают звучать слухи о том, что Саудовская Аравия планирует уже в начале зимы отказаться от попыток контролировать цены на нефть за счет уменьшения предложения и нарастить добычу для возвращения доли рынка. Правда, их опровергает Александр Новак как главный переговорщик с ОПЕК+, который заявляет, что все последние решения участники сделки приняли вместе и никакой нефтяной фронды в Эр-Рияде нет. Определенная логика в слухах все равно есть. Саудитам нужна цена на нефть в районе $96,2 за баррель, т.к. 60% поступлений в бюджет генерируется за счет ее экспорта. Шансов на то, что цены разгонятся до такого уровня, почти нет, так что можно попытаться хотя бы продать подешевле, но побольше.

Ожидания по добыче корректируются: газа побольше, нефти – поменьше. Вместе с бюджетным пакетом опубликован и новый макроэномический прогноз, включающий в себя и извлечение энергоресурсов. Но не очень сильно – оба показателя на этот год изменились буквально на пару процентов. Добычу нефти в этом году скорректировали с 523 до 521,3 млн тонн, в перспективе же снижение более заметно: в 2025 году с 530 до 518,6 млн тонн, в 2026 году – с 540 до 525,2, в 2027 году – с 553,1 до 532 млн тонн. С экспортом ситуация аналогичная, на 2025 год ожидания уменьшили до 233,5 вместо 247 млн тонн, на следующий год – 38 млн тонн вместо 257 млн, на 2027 год – до 242. По нефтепродуктам, кстати, прогнозы повысили: 131,6 млн тонн в этом году с перспективой роста до 135,7 млн тонн к 2027 году. Извлечение голубого топлива на этот год ожидается чуть выше прогнозов – 668,2 млрд вместо 666,7, на 2025 год изменений нет. Интересно, что правительственный прогноз по газу не совпал с заявлениями Александра Новака, который неделю назад обещал прибавку в 10% относительно 638 млрд кубометров, полученных в 2023 году.

"Газпром" получит льготы по НДПИ, но, похоже, не будет платить дивиденды. Судя по заложенным в бюджет параметрам доходов от сбора НДПИ на газ, слухи оказались верными – компания получает льготы. На следующий год в бюджете заложена на 440 млрд меньше сборов с голубого топлива, скорее всего, вся эта сумма придется на отмененные выплаты от "Газпрома". Гораздо интереснее, что газовый гигант, похоже, и дивиденды платить не будет. Доход от государственного участия в компаниях значительно не растет в ближайшие два года, так что можно предположить, что недополученные средства как раз относятся к дивидендам "Газпрома". Правда, чтобы в этом точно разобраться, нужно подождать постановления правительства по льготам на НДПИ, если его выпустят, и заявления совета директоров "Газпрома" – без них это пока просто предположение.

Николай Шульгинов покинул совет директоров "Газпрома". Бывший глава Минэнерго сложил свои полномочия и выбыл из состава совета директоров газового гиганта, куда был избран в июне прошлого года. Формально он мог находиться там до июня 2026 года, но стал депутатом и теперь не имеет права занимать должность. Напоминаем, что депутат Госдумы не вправе участвовать в управлении коммерческими организациями, в том числе входить в состав органов управления. Совет директоров "Газпрома" переизбирать не станут – сейчас, без Шульгинова, в него входит 10 человек, для кворума по принятию решений необходимо шесть голосов. Сам Николай Шульгинов теперь возглавляет комитет по энергетике в нижней палате парламента.

Минэнерго верит в 100 млн тонн СПГ за 11 лет. В министерстве снова подтвердили приверженность старым прогнозам, правда, дата достижения показателя сдвинулась вправо – ранее достичь заветных 100 млн тонн планировали к 2030 году. При этом Сергей Цивилев отметил, что конкретных прогнозов по экспорту на каждый год нет. Это уже становится проблемой – производство производством, но сжиженный природный газ в первую очередь энергоресурс экспортный. Использование его в России пока не высоко. Крупным потенциальным потребителем должна была стать Камчатка, но пока не складывается – президентское поручение по обеспечению жителей полуострова газом сдвигается на год. Изначально планы провести на Камчатку голубое топливо за счёт СПГ были рассчитаны до 2025 года, но теперь поставки должны начаться к 2026 году, в лучшем случае. Самое интересное, что с подсчетом 100 млн тонн тоже могут возникнуть нюансы. Например, официально "Арктик СПГ-2" НОВАТЭКа в строй так и не вошел, что не мешает ему отгружать СПГ по СевМорПути. Как учитывать его загрузку и общий объем производства – вопрос.

Нефтяники ждут ставки пониже. Вопрос ключевой ставки в отрасли комментируют тем чаще, чем активнее говорят о ее дальнейшем повышении. В конце августа Центробанк, который тормозит развитие отрасли, покритиковал Игорь Сечин в полугодовом отчете "Роснефти". Теперь с куда менее резкими, но схожими по смыслу заявлениями выступил глава "Газпром нефти" Александр Дюков. Причем если крупные компании могут заниматься развитием "на свои", то более мелкие игроки в отрасли – нет. Например, "Технологии ОФС", бывшая Baker Huges, серьезно рассматривает выход на биржу, чтобы привлечь дополнительные средства, но после завершения текущих проектов. Очевидно, чтобы увеличить стоимость компании. Выйти на биржу – не самая плохая идея, особенно в условиях политики Центробанка. Получить доступные кредиты сейчас не выйдет, а вот привлечь средства на развитие за счет IPO – вполне.

ЛУКОЙЛ идет гулять по Африке. Конкретно – в Конго. По словам представителя местного министерства нефти, сейчас с компанией обсуждают совместную разработку 5-7 месторождений, в основном оффшорных. В течение полугода уже рассчитывают согласовать планы по добыче на паре из них. При этом ЛУКОЙЛ в Конго уже работает, но в качестве одного из партнеров. Теперь же компания метит на место оператора месторождений. Российская компания участвует в разработке участка Marine XII, где купила долю в 25% проекта еще в 2019 году, сделка обошлась в $800 млн. Участок в 571 кв. км в территориальных водах Конго, на континентальном шельфе в 20 км от берега, перепады глубины составляют от 20 до 90 м. В границах Marine XII уже открыто пять месторождений, суммарные запасы оцениваются в 1,3 млрд баррелей нефти. Неплохо, но большая часть прибыли от эксплуатации уходит итальянской Eni, которая выступает оператором и владеет 65% проекта. В Конго сейчас в целом активно заходит российский нефтегаз, причем с поддержкой правительства. Недавно как раз подписали соглашение по строительству нефтепродуктовода, причем 90% отойдут российской стороне.

"Газпром нефть" выведет АЗС в Узбекистан и поиграется с электрозарядками. Александр Дюков заявил, что компания рассматривает вариант открыть в Узбекистане сеть АЗС под собственным брендом. Сроков глава "Газпром нефти" не назвал, но отметил, что сейчас в Узбекистан поставляются нефть и нефтепродукты, а динамика потребления топлива намекает на растущий рынок, поэтому приглядеться к нему стоит. В России же можно ждать увеличения количества электрозаправок, в следующем году их число увеличится до 140, сейчас у компании 65 станций, включая партнерские. Правда, появятся они не везде, а только там, где есть спрос, – Москва, Санкт-Петербург, Московская и Ленинградская области, Нижний Новгород и некоторые федеральные трассы.

Новых методик расчета налогов на нефть можно пока не ждать. В Минфине не удовлетворились механизмом подсчета от СПбМТСБ, который должен был заменить котировки от Argus. С октября должна была вступить в силу инициатива от ФАС, которая бы рассчитывала стоимость транспортировки нефти до европейских портов, но ее тоже вернули на доработку из-за жалоб нефтяников. В Европу российская нефть сейчас не идет, поэтому компании не видели смысла платить за то, чего не существует. В текущий момент НДПИ и НДД рассчитывается по большей из двух котировок, которые определяет агентство Argus: cорт North Sea Dated минус дисконт в $20 за баррель, либо средняя цена на базисах нефти в портах Приморска и Новороссийска плюс $2 за баррель за доставку. Ранее глава "Роснефти" Игорь Сечин заявлял, что для справедливого расчета налогообложения нужно уменьшать котировку на $3 за баррель. Вдобавок те $2 за доставку идут на транспорт до европейских рынков, куда танкеры нефть сейчас не доставляют, поэтому с реальностью конечная цифра имеет весьма слабую связь. При этом для налогов еще и учитываются трубопроводные поставки по межправительственным соглашениям в Китай, который получает нефть ВСТО – 40 млн тонн в год, примерно 17% от всего экспорта. Это в "Роснефти" тоже просили не считать, т.к. если убрать ВСТО из уравнения, то реальная цена Urals будет играть более значимую роль.

Нефтегаз остается опорой бюджета, но его доля постепенно сокращается. Но не из-за того, что сборы с него падают, а из-за развития других секторов экономики. Если смотреть с точки зрения наполнения бюджета, в следующем году нефтегазовый сектор должен принести в бюджет порядка 10,94 трлн рублей налогов, минус 3,3% от планов на текущий год. В 2026 и 2027 годах ожидается дальнейшее снижение поступлений от отрасли – до 9,77 трлн в 2027 году.