vanininvest

Лента Лидер по динамике в отрасли Финансовые результаты за 9М2025 МКПАО Лента MOEX LENT один из крупнейших продуктовых ритейлеров в России Лента является крупнейшей сетью гипермаркетов в России и четвёртой среди крупнейших продуктовых ритейлеров страны по выручке Капитализация 197 млрд руб Выручка 2024 888 млрд руб Чистая прибыль 2024 22 5 млрд руб E 2024 P 11 4 Лента увеличила выручку за 9 мес текущего года на 25 1 до 871 4 млрд руб Динамика заметно выше чем у ИКС 5 и вероятно чем у Магнита тоже последний еще не публиковал результаты за 9 мес но в целом показывает более слабую динамику чем ИКС 5 Сопоставимые продажи LFL увеличились на 11 6 г г Чистая прибыль выросла на 56 8 г г до 24 млрд руб Рентабельность выросла на 0 6 до 3 1 Результаты немного превзошли мои ожидания Продолжаю держать акции Ленты в своем Актуальном портфеле

Яндекс Результаты лучше ожиданий Финансовые результаты за 9М2025 МКПАО Яндекс MOEX YDEX один из лидеров российской IT индустрии Начав свою историю в 1997 году как поисковая система компания к сегодняшнему дню превратилась в мощнейшую экосистему Капитализация 1590 млрд руб Выручка 2024 1095 млрд руб Чистая прибыль 2024 100 9 млрд руб E 2024 P 6 35 Яндекс увеличил выручку за 9 мес текущего года на 33 до 1005 1 млрд руб Скорректированный показатель EBITDA за этот период вырос на 38 до 193 млрд руб Операционная прибыль утроилась В прошлом году компания за 9 мес показала чистый убыток в этом же заработала 40 млрд руб Скорректированная чистая прибыль выросла на 26 до 88 млрд руб Компания сохраняет свой прогноз относительно роста общей выручки группы в 2025 году более 30 год к году и повышает прогноз скорректированного показателя EBITDA в 2025 году он составит порядка 270 млрд рублей Яндекс показал результаты чуть лучше моих ожиданий При этом дешевой компанию все же не назовешь Вижу перспективы бизнеса и включаю акции компании в свой Сбалансированный портфель

Инфляция Недельная инфляция с 21 по 27 октября составила 0 16 против 0 22 неделей ранее Наконец рост цен на бензин начинает замедляться и мы ушли ниже уровня аналогичного периода прошлого года Если это слом тренда это большой позитив Но пока еще рано загадывать По итогам октября сезонно скорректированная инфляция в пересчете на год SAAR вырисовывается в районе 10 Однако в случае стабильного замедления ее в ноябре мы вполне можем увидеть снижение ключевой ставки в декабре Но на большой шаг снижения не рассчитываю в любом случае

НорНикель Снижение ожидаемо Операционные результаты за 9М2025 ГМК Норильский никель снизил производство основных металлов В значительной степени это связано с изменением структуры добываемой руды и переходом на новую горную технику процесс импортозамещения Снижение составило Никеля на 4 Меди на 3 9 Палладия на 6 5 Платины на 7 1 В целом результаты соответствуют ожиданиям и прогнозам самой компании на текущий год Так что вышедшие данные нейтральны Против компании сейчас конъюнктура рынка но при ее изменении у нее хороший потенциал Акции компании входят в мой расширенный портфель доступный подписчикам на аналитику сроком от 6 мес

Ключевая ставка Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б п до 16 5 Сигнал послал нейтральный При этом пересмотрел прогноз по средней ключевой ставке на следующий год с 12 13 до 13 15 Из комментариев Эльвиры Набиуллиной следует то что в начале года регулятор будет действовать осторожно наблюдая за влиянием разовых факторов таких как повышение НДС и текущий рост цен на топливо В последующем возможно мы увидим более активные действия Прогнозный диапазон среднего значения ключевой ставки на 2027 год не изменился 7 5 8 5 Рынок отреагировал на решение и прогнозы ЦБ небольшой коррекцией Но в целом совокупность текущего решения с пересмотром прогноза относительно нейтрально для рынков Возможно с небольшим негативным уклоном Большее влияние сейчас имеет геополитика которую прогнозировать невозможно

Инфляция Недельная инфляция с 14 по 20 октября составила 0 22 против 0 21 неделей ранее Бензин продолжает рост хотя темпы немного снизились Начинают разгоняться цены на овощи Третью неделю подряд цены растут быстрее чем в аналогичные периоды прошлого года когда был самый разгон инфляции Оцениваю вышедшие данные достаточно негативно Немного меда в эту бочку дегтя инфляционные ожидания населения в октябре не изменились несмотря на грядущее повышение НДС Справедливости ради отмечу при прошлом повышении НДС пик роста инфляционных ожиданий пришелся на декабрь январь

Европлан Возможно худшее позади Операционные результаты за 9М2025 Лизинг отрасль которая наиболее чувствительна к высокой ключевой ставке Европлан с января по сентябрь 2025 года закупил и передал в лизинг около 21 тыс единиц автотранспорта и техники 52 г г на сумму 70 7 млрд руб с НДС 62 г г При этом Европлан активно работал по программе субсидирования лизинга Минпромторга РФ За отчетный период доля сделок на автомобили с применением госпрограммы составила около 30 Однако если рассматривать последний квартал то можно увидеть разворот По сравнению с первым и вторым кварталом текущего года объем нового бизнеса показал рост Снижение ключевой ставки будет способствовать дальнейшему восстановлению бизнеса Акции Европлана входят в мой сбалансированный портфель

Кредитование Банк России опубликовал данные по кредитованию всем банковским сектором в сентябре Снижение показало как корпоративное кредитование так и кредитование физических лиц Причем прирост корпоративного портфеля снизился почти в 3 раза по сравнению с августом 519 млрд руб против 1487 млрд руб в августе Это позитив

Инфляция Недельная инфляция с 7 по 13 октября составила 0 21 против 0 23 неделей ранее Существенное влияние оказывает продолжающийся рост цен на бензин Вторую неделю подряд цены растут быстрее чем в аналогичные периоды прошлого года когда был самый разгон инфляции Оцениваю вышедшие данные достаточно негативно Вероятность снижения ключевой ставки на предстоящем заседании крайне мала Рынок скорее всего будет продолжать находиться под давлением

Инфляция Недельная инфляция с 30 сентября по 6 октября составила 0 23 против 0 13 неделей ранее Дефляционный сезон закончился а относительно высокий рост цен на бензин и на некоторые продукты еще больше ускоряют рост ИПЦ Динамика начинает напоминать прошлогоднюю траекторию А это значит что вероятность снижения ключевой ставки на ближайшем заседании становится все ниже и давление на рынки может продолжиться