ltrinvestment

Совкомбанк приобрёл страховую компанию Капитал LIFE Для инвесторов это важная сделка сразу по нескольким причинам Во первых группа купила прибыльный и масштабный бизнес По итогам 2025 года у Капитал LIFE 29 млрд руб сборов 6 млрд руб чистой прибыли по МСФО и 90 млрд руб активов При этом цена сделки даёт материальный дисконт к чистым активам приобретаемого бизнеса Во вторых сделка усиливает позиции группы в страховании жизни в самом привлекательном сегменте страхового рынка Вместе с Капитал LIFE группа получает крупнейшую агентскую платформу и сильные позиции в долгосрочных накопительных продуктах Это даёт основу для роста в накопительном страховании жизни НСЖ долевом страховании жизни ДСЖ и смежных направлениях включая НПФ В третьих это не история про рост любой ценой а прибыль потом По ожиданиям банка сделка окажет положительное влияние на прибыль и капитал уже в 2026 году В моменте влияние на капитал умеренное к концу года оно ожидается нейтральным или слегка положительным Докапитализация не нужна и допэмиссия не планируется Менеджмент также исходит из того что сделка не повлияет на решение о размере дивидендов за 2025 год В сухом остатке Совкомбанк купил крупный прибыльный актив как умеет С дисконтом к чистым активам без допэмиссии без значительного влияния на капитал но ощутимым вкладом в прибыль уже в 2026 году и понятной стратегической логикой для акционеров Подробности в нашем пресс релизе

Сводный индикатор бизнес климата держится только на оптимистах ждущих улучшение в будущем Текущие оценки упали ниже уровня что были во время мобилизации осенью 2022 г Меньше он был только в первые месяцы СВО и во время локдаунов в Covid

ПАО ДОМ РФ уточняет объем предложения инвесторам в размере 25 млрд руб при первичном публичном размещении акций IPO xn d1aqf xn p1ai media news pao dom rf utochnyaet obem predlozheniya investoram v razmere 25 mlrd rub pri pervichnom publichnom С учётом размера размещения и рыночной конъюнктуры решил идти в IPO Меньший объем означает большую див доходность за 25 год и даст больше пространства для роста бумаги

На то где находится экономика РФ может указывать ряд индикаторов часть из которых недавно упомянул Кирилл Кузнецов здесь Сегодня вышли данные по индексу PMI обрабатывающей промышленности которые в очередной раз показали ожидаемое снижение месяц к месяцу Промышленности по прежнему очень тяжело

ВСЕ ОЧЕНЬ ХОРОШО, НО РЫНКОМ ПРАВЯТ СПЕКУЛЯТИВНЫЕ ДЕНЬГИ Итак, встреча президентов РФ и США на Аляске состоялась, президенты встречу оценили очень высоко, но рынок расстроился, ведь: - Мир не заключили - Санкции не сняли - Партнёрство в Арктике не опубликовали - вставить любое оправдание которое ждали спекулянты. В итоге пока всё идёт очень хорошо, с США Россия нашла взаимопонимание, будущие действия напрямую зависят от Украины и Европы. Рынок расстроился лишь из-за огромного количества активных денег, которые отыгрывали ГОЙДУ с неминуемым снятием СДН санкций с всех российских компаний, запуском торгов акций США на СПб бирже, и т.д. В последние месяцы заметил что рынок очень сильно отклонился от любых фундаментальных движений и движим исключительно спекулятивными платными каналами и их подписчиками. С одной стороны это конечно хорошо для фундаментального инвестора ведь создает возможности, но в основном это работает только на растущем рынке. Вероятно когда рынок наконец перейдет к росту эти колебания не так сильно будут влиять на рынок в целом, но пока так.

"Ozon получил согласие регулятора Кипра на «переезд» холдинговой структуры в Россию. Акционеры рассмотрят вопросы, связанные с перерегистрацией, 1 сентября 2025 года. После этого компания начнёт процесс регистрации в Калининградской области. Завершить редомициляцию планируют до конца 2025 года" На фоне этого расписки компании "особо квалифицированные инвесторы", которые могут ими торговать пошли и продали в более -5%. Насколько это логично, учитывая что переезд в этом году был ожидаем? Нисколько, как и очень много движений сейчас на рынке. Чего боятся инвесторы? 1 "заморозка денег" в процессе переезда Но ИР Озон говорила, что процедура займет 4-5 недель, да и Мосбиржа заинтересована вести торги до последнего 2 "Навес" На мой взгляд самый большой навес в % был в Х5, но как видим бумага на старте торгов не упала, кейсы ХХ и Х5 показывают, что "навес" скорее мешает расти котировкам, чем приводит к снижению. Очевидно в бумагу набились шортисты, НО к концу торгов шорты в бумаге закроют, а за период ожидания до этого события стоимость шорта достаточно дорогая, чтобы шортить акции хорошей, растущей в стоимости компании, которая после переезда может и начать платить дивиденды и стать бумагой для массового инвестора, а не только каналов. Итого: на мой взгляд распродажа абсолютно неоправдана. Мой основной счёт - ИИС, там не могу держать Озон, но на других счетах держу и пойду в переезд. По тому что вижу и ожидаю, Озон значительно превосходит мои ожидания по прибыли и денежным потокам, поэтому считаю идею хорошей и валидной. Посмотрим как будут дела у шортистов.

ℹ Авито: инвестиционный кейс после сделки с РСХБ Структуры РСХБ приобрели 50% Авито и заявили о планах на IPO. Мы проанализировали бизнес компании, построили финансовые прогнозы на основе отчетности РСБУ и экспертной оценки рынков. Наша оценка Авито: 653 млрд руб. за 100% капитала — справедлива с учетом: - Текущей доходности ОФЗ - Долговой нагрузки - Прогнозов по выручке и EBITDA Основные выводы: Позитивный инвестиционный кейс — Авито может развиваться по двум сценариям: 1 Как HeadHunter — стабильный дивидендный поток. 2 Как Яндекс — инвестиции в экосистему для МСБ. Наш фаворит — второй вариант. Авито может стать для малого бизнеса аналогом Shopify, предлагая: - Маркетплейс + доставку - Аналитику трафика и бизнес-данных - Интеграцию с 1С, Битрикс и другими сервисами Но конкуренция с Яндексом который тоже движется в эту сторону — ключевой риск.

В Х5 произошли долгожданные события: - опубликовали отчёт за 2024 год достаточно позитивный на мой взгляд. В 4 квартале была во многом сезонная просадка по марже, но результаты сильнее ожиданий многих аналитиков. - совет директоров утвердил див политику с выплатой дивидендов из денежного потока ориентируясь на целевой уровень показателя чистый долг/ебитда 1,2-1,4, сейчас около нуля. Дивиденды будут стараться выплачивать 2 раза в год, за 9 месяцев и остаток по итогам ГОСА. - совет директоров рекомендовал выплатить 648 рублей дивидендов на акцию за пропущенные годы, по сути из накопленной кубышки - в рамках ожиданий. Рынок распродал бумагу классически по факту, но на этой неделе компания проведет день инвестора, а также познакомит аналитиков подробнее с бизнесом Чижиков - самым растущим направлением в Х5. Некоторые инфлюенсеры считают нерациональным выплату компанией дивидендов в долг, однако на мой взгляд те выплаты что планируются не ограничивают будущий дивидендный потенциал и не ухудшают кредитное качество компании. Инвесторы смогут более эффективно пристроить средства чем на депозиты, а компания может генерить акционерную стоимость, задействуя кредитный рычаг. Продолжаю удерживать Х5 как одну из основных позиций в портфеле.

#BSPB #отчетность БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ» ПОДВЕЛ ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИТОГИ ЗА 2024 ГОД ПО РСБУ Чистая прибыль до уплаты налога на прибыль за 2024 составила 64.8 млрд рублей +5.6% г/г отчет

Одна из основных позиций в портфеле и идей на рынке, представленная на мастермайнде. 15 ноября 2024 года. МКПАО «Хэдхантер» MOEX: HEAD объявляет неаудированные финансовые результаты за три и девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2024 г. • Выручка за 3 квартал составила 10 737 млн рублей и выросла на 28,4% год к году • Скорректированный показатель EBITDA составил 6 940 млн рублей или 64,6% от выручки • Скорректированный показатель Чистой прибыли в 3 квартале 2024 года вырос на 84,4% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года и составил 7 255 млн рублей. --- Лучше консенсуса