Expert_kroshnyi

После пяти лет упадка Intel Мы завершили год с хорошими результатами и продвинулись вперед на пути к созданию новой Intel Выпуск наших первых продуктов на базе Intel 18A самой передовой технологической платформы разработанной и произведенной в США стал важным этапом и мы активно работаем над увеличением поставок чтобы удовлетворить высокий спрос со стороны клиентов Приоритеты ясны повысить эффективность исполнения активизировать инженерное совершенство и в полной мере использовать огромные возможности которые ИИ открывает для всех наших направлений бизнеса В период с 2020 по 2025 год рыночная стоимость Intel cократилась почти вдвое компания не смогла воспользоваться всплеском спроса на микросхемы для искусственного интеллекта производимые такими конкурентами как Nvidia и потеряла лидерство в этом сегменте Но в августе произошел перелом после встречи президента Трампа и генерального директора Intel Лип Бу Тана в августе 2025 года правительство США решило приобрести 433 млн акций Intel или 10 на 8 9 млрд 20 47 за акцию Инвестиции профинансированы путем конвертации в акции 5 7 млрд непогашенных грантов из Закона о CHIPS и науке 2022 года и 3 2 млрд из программы Secure Enclave Министерства обороны при этом правительство владеет пассивной долей участия и имеет пятилетний варрант на покупку дополнительных 5 акций Intel по цене 20 за акцию который может быть реализован если Intel утратит контрольный пакет акций своего литейного бизнеса К слову примерно в это же время японский SoftBank обязался инвестировать в акции Intel 2 млрд Параллельно началось агрессивное сокращение расходов и применение центральных процессоров на серверах в дата центрах на которых компания давно специализируется Так в совокупности был запущен процесс восстановления компании за последние 12 месяцев акции INTC выросли на 150 по сравнению с 17 процентным ростом технологического индекса Nasdaq По итогам отчета выручка за четвертый квартал 13 7 млрд 4 выручка за полный 2025 год 52 9 млрд на уровне прошлого года но сравнение скорректировано с учетом деконсолидации Altera в третьем квартале 2025 года EPS non GAAP за четвертый квартал 0 15 15 EPS non GAAP за полный 2025 год 0 42 n m за весь год 9 7 млрд денежных средств от операционной деятельности Что происходит в бизнесе Intel представила семейство процессоров Intel Core Ultra Series 3 Ожидается что Intel Core Ultra Series 3 a будет использоваться в более чем 200 моделях ведущих производителей оригинального оборудования от премиальных до массовых ноутбуков игровых карманных устройств робототехники и промышленных периферийных устройств b станет самой широко используемой в мире платформой для ПК с искусственным интеллектом которую Intel когда либо выпускала Intel и Cisco объявили о сотрудничестве в области интегрированной платформы для распределенных рабочих нагрузок искусственного интеллекта Intel 18A перешла к массовому производству в Аризоне и Орегоне укрепив позиции Intel как единственной компании занимающейся исследованиями проектированием и разработкой передовых и новейших технологий производства полупроводников массовым производством логических полупроводников с использованием передовых узлов в США Intel Foundry и ASML доказали техническую жизнеспособность самого передового литографического сканера обеспечивающего повышенную точность и производительность что позволяет использовать EUV с высокой числовой апертурой High NA для будущего массового производства Завершена сделка по продаже NVIDIA обыкновенных акций Intel на сумму 5 млрд Прогноз общий В первом квартале поставки будут на самом низком уровне во втором и далее ситуация улучшится Фундаментальные показатели спроса на основных рынках стабильны быстрое внедрение ИИ усиливает важность экосистемы x86 как наиболее широко распространенной в мире высокопроизводительной вычислительной архитектуры Прогноз на первый квартал 2026 года non GAAP выручка от 11 7 млрд до 12 7 млрд валовая маржа 34 5 EPS 0 00 ivankroshnyi

Проверка на прочность Netflix полностью денежное предложение в борьбе за Warner Bros Discovery Крупнейший в мире стриминговый сервис Netflix NFLXвсе таки изменил свое декабрьское предложение о приобретении основной части Warner Bros Discovery в противовес Paramount и ее главному исполнительному директору Дэвиду Эллисону который так активно преследует Warner Bros В декабре WBD согласилась продать Netflix свой стриминговый бизнес и студии за 83 млрд наличными и акциями Вчера Netflix заявила что выплатит эту сумму исключительно наличными что упростит сделку для инвесторов которым больше не придется учитывать колебания курса акций Netflix Также WBD подтвердила изменения в бизнесе который не продает Netflix Warner Bros Discovery выделяет Discovery Global в отдельную публичную компанию Мяч снова на стороне Paramount да Paramount изменила условия через личную гарантию Ларри Эллисона на 40 млрд но не увеличила сумму предложения в течение нескольких недель после того как WBD выбрала Netflix Теперь некоторые из самых серьезных сомнений по поводу этой сделки исходят от собственных акционеров Netflix Цена акций компании упала более чем на четверть с тех пор как она начала интересоваться Warner прошлой осенью Некоторых смущают масштабыприобретения другие видят в этом признак того что существующие двигатели роста Netflix теряют мощность И даже вчерашний отчет Netflix инвесторам пока не дает ясности то ли уже успокоиться то ли опасения по поводу самой смелой ставки компании верны Netflix превзошёл прогнозы на 4 квартал получив выручку в размере 12 1 млрд ск EPS 0 56 и 325 млн подписчиков и дала прогноз 2026 год выручка 50 7 51 7 млрд 12 14 операционная маржа 31 5 vs 29 5 увеличение расходов на кино телеконтент на 10 О денежном потоке и структуре капитала Netflix За весь 2025 год компания получила 10 1 млрд чистой прибыли от операционной деятельности и 9 5 млрд свободного денежного потока vs 7 4 млрд и 6 9 млрд соответственно На 2026 год при условии отсутствия существенных колебаний валютных курсов Netflix ожидает генерировать свободный денежный поток в размере 11 млрд что предполагает соотношение денежных затрат к амортизации контента 1 1x В течение квартала выкуплено 8 9 млн акций на сумму 2 1 млрд на выкуп акций осталось 8 млрд По итогам квартала валовая задолженность 14 5 млрд а денежные средства и их эквиваленты 9 млрд 4 декабря Netflix получила гарантии по необеспеченной кредитной линии на 59 млрд для поддержки приобретения Warner Bros с намерением заменить обязательства по промежуточному кредиту более постоянной и экономически эффективной структурой финансирования до закрытия сделки 19 декабря Netflix заключила соглашение о предоставлении необеспеченного револьверного кредита на 5 млрд и необеспеченного срочного кредита с отсрочкой погашения на 20 млрд а также сократила обязательства по промежуточному кредиту на сумму до 34 млрд 19 января 2026 года обязательства Netflix по кредиту были увеличены на сумму 8 2 млрд для поддержки перехода к сделке полностью оплачиваемой наличными в результате чего совокупные обязательства по промежуточному кредиту выросли до 42 2 млрд По факту Интересно наблюдать за этим спаррингом Мое мнение прежнее если выбор из двух зол таки состоится лучше если победит Netflix Почему CМИ имеют значение WBD создает независимые CNN и TNT которые есть надежда сохранят независимую точку зрения в новостных передачах и не будут поглощены и заражены политической предвзятостью целующих Трампа Эллисонов стремящихся контролировать социум на масштабной платформе Кроме того Netflix имеет широкий спектр контент разбирается в развлечениях и художественном темпераменте А по большому счету лучше бы ни одна из сделок не состоялась и сработали антимонопольные законы Все что происходит в результате слияний это сокращение выбора и рост цен для клиентов ivankroshnyi netflix wbd mediawars mna стриминг bigtech финансы инвестиции

Джордж Саравелос главный валютный стратег Deutsche Bank Европа владеет Гренландией она также владеет большим количеством казначейских облигаций Большую часть прошлого года мы проводили утверждая что несмотря на всю свою военную и экономическую мощь США имеют один ключевой недостаток они полагаются на других в оплате своих счетов через большие внешние дефициты Европа с другой стороны является крупнейшим кредитором Америки европейские страны владеют 8 трлн американских облигаций и акций что почти в два раза больше чем остальной мир в совокупности Наибольший дестабилизирующий эффект на рынки будет иметь не столько торговый поток сколько использование капитала в качестве оружия FT пишет что Саравелос далеко не единственный кто выдвигает этот аргумент и позиция вполне понятна Европе нужен надежный рычаг влияния и это выглядит как вполне приемлемый инструмент Европейские страны члены НАТО владеют только американскими казначейскими облигациями на сумму 2 8 трлн а с учетом Канады эта сумма возрастает до 3 3 трлн Это даже больше чем официальные запасы Китая чьи казначейские облигации давно считаются мощным потенциальным геополитическим оружием Однако Alphaville называет три основные причины которые объясняют что европейские инвестиции в США на самом деле не дают Европе сильного рычага влияния 1 Используя данные ФРС издание оценивает общую стоимость всех финансовых активов США принадлежащих европейским странам НАТО в 12 6 трлн а не в 8 трлн как считает Deutsche Bank оценка Саравелоса в 8 трлн относится к активам США фактически принадлежащим европейским инвесторам Но это не отменяет факт что большая часть этих активов на самом деле не принадлежит европейским правительствам единственным заметным исключением является норвежский суверенный фонд Эти акции и облигации в подавляющем большинстве принадлежат частному сектору тысячам страховых компаний пенсионным фондам банкам и другим институциональным инвесторам а также миллионам обычных людей Часть денег хранится от имени инвесторов из других стран мира Например большая часть активов Бельгии фактически находится в Euroclear Это означает что использование совокупных сумм далеко не так просто На практике это может быть даже невозможно 2 Каждому продавцу нужен покупатель и неясно кто будет готов принять на себя другую сторону любой европейской распродажи американских активов Если европейские продавцы не будут готовы обменять американские активы на азиатские азиатские инвесторы безусловно не будут спешить поглощать даже небольшую часть из 12 6 трлн Рыночная капитализация всего индекса MSCI All Country Asian около 13 5 трлн а азиатская составляющая индекса FTSE World Government Bond Index около 7 3 трлн Маловероятно что европейские инвесторы обменяют свои акции Nvidia на японские гособлигации Конечно огромная и многогранная инвестиционная индустрия США смогла бы поглотить большое количество американских ценных бумаг продаваемых по правильной цене Они могли бы избавиться от своих иностранных активов обменяв их на внутренние акции и облигации Но страна имеет чистую международную инвестиционную позицию в минус 27 трлн поэтому большая часть правильной цены должна была бы быть результатом общего согласия всех участников рынка о том что доллары США больше не стоят много 3 Возвращаясь к Китаю есть причина по которой Пекин никогда не выполнял свою давно озвученную угрозу о том что он может избавиться от казначейских облигаций США при возникновении серьезных разногласий с Вашингтоном По сути это глобальный экономический эквивалент поговорки Пола Гетти если вы должны банку 100 у вас проблема но если вы должны банку 100 млн то проблема у него Или говоря языком холодной войны угроза сбросить мировую резервную валюту случай взаимного гарантированного уничтожения Европа стоит перед той же дилеммой Фактически она возможно гораздо более уязвима для обратного удара чем Китай из за своей гораздо большей интеграции в финансовую систему в которой доминируют США ivankroshnyi geopolitics

Банковский комитет Сената США отложил обсуждение долгожданного законопроекта о структуре криптовалютного рынка через несколько часов после того как сооснователь и CEO Coinbase Global Брайан Армстронг отозвал свою поддержку последней версии законопроекта В нем слишком много проблем в том числе Фактический запрет на токенизированные акции Запреты на DeFi дающие правительству неограниченный доступ к вашим финансовым записям и лишающие вас права на конфиденциальность Подрыв авторитета CFTC сдерживающий инновации и подчиняющий его SEC Проекты поправок которые уничтожат вознаграждения по стейблкоинам позволяя банкам запретить их конкуренцию Эта версия будет существенно хуже чем текущий статус кво Компания предпочитает не иметь законопроекта чем иметь плохой законопроект Надеюсь мы все сможем прийти к лучшему варианту проекта По этому поводу NYT считает что крупнейшая криптовалютная компания США утверждает свою власть в Вашингтоне и срыв Coinbase исторического законопроекта о криптовалютах закрепляет ее влияние В течение нескольких месяцев сотрудники Конгресса работали над Clarity Act законопроектом объемом почти 300 страниц который рассматривался как нормативная база практически для всех аспектов криптовалюты с правилами которые помогла разработать сама индустрия Но в последнюю минуту Армстронг возразил против предложенной формулировки которая угрожала запретить один из продуктов Coinbase и заявил что законопроект предоставит слишком много полномочий SEC Решительное вмешательство Coinbase последовало за многолетней работой компании по укреплению своего влияния в Вашингтоне Coinbase COIN публично торгуемая компания стоимостью 70 млрд помогла профинансировать сеть политических комитетов которые потратили более 130 млн на влияние на выборы в Конгресс в 2024 году с целью избрания законодателей поддерживающих криптовалюты Наплыв политических расходов послал Конгрессу недвусмысленный сигнал любой кто перейдет дорогу криптовалютной индустрии может стать мишенью Теперь ведущие компании отрасли имеют рычаги влияния чтобы продвигать свои интересы Основанная в 2012 году Coinbase предоставляет площадку для покупки продажи и хранения криптовалют Однако еще не так давно компания столкнулась с гораздо более сложной ситуацией в Вашингтоне В 2023 году SEC подала в суд на Coinbase за работу в качестве незарегистрированной биржи в рамках широкомасштабных мер администрации Байдена по борьбе с криптовалютами Армстронграскритиковал SEC за регулирование путем принуждения и призвал к большей ясности в отношении правил криптовалют Избрание Трампа в 2024 году изменило всё В течение нескольких недель после инаугурации Трампа SEC отказалась от судебных исков против Coinbase и других криптовалютных компаний Отрасль продвигала законодательство которое закрепило бы этот отказ от регулирования в законе не позволяя будущей администрации возобновить репрессии В июле при поддержке администрации Палата представителей приняла свою версию закона Clarity Act который по сути принял концепцию криптоиндустрии для новой системы регулирования Законопроект значительно упростит для криптокомпаний таких как Coinbase процесс признания цифровых валют не ценными бумагами подпадающими под систему федерального надзора предназначенную для защиты инвесторов и рынков Однако законопроект столкнулся с препятствиями в Сенате Осенью сенаторы демократы предложили ввести строгие правила в отношении децентрализованных финансов одной из отраслей криптовалютного мира что вызвало возмущение в отрасли В то же время лоббибанковского сектора настаивали на включении положения запрещающего криптовалютным биржам таким как Coinbase выплачивать проценты владельцам стейблкоинов вида цифровой валюты стоимость которой поддерживается на уровне 1 Они утверждали что биржи подрывают позиции банков предлагая продукт который конкурирует с традиционными депозитными счетами Этот вопрос вскоре стал камнем преткновения для Coinbase как угроза одному из источников ее дохода ivankroshnyi crypto

Унаследовал самое привилегированное положение в американском бизнесе Уоррен Баффет ушел в отставку после шестидесяти лет работы оставив 63 летнего Грега Абеля во главе конгломерата стоимостью 1 1 трлн а это железные дороги коммунальные услуги страхование технологии и банки Наследство более 350 млрд наличными и казначейскими облигациями 283 млрд в акциях торгуемых на бирже Кроме того теперь Абель должен распределять 900 млн наличных средств поступающих от ее бизнеса каждую неделю У инвесторов больше вопросов чем ответов пока они ждут как Абель начнет действовать будет ли он придерживаться философии стоимостного инвестирования и терпеливого капитала Баффета из за которой в последние годы Berkshire отказалась от ряда крупных сделок и избегала многих инвестиций в технологии в третьем квартале 2025 Berkshire сократила позиции в Apple на 15 но приобрела акции на Alphabet на 4 3 млрд или около 0 31 от общего количества акций К слову Недавно конгломерат расширил свои энергетические активы заключив сделку по приобретению нефтехимического бизнеса Occidental Petroleum за 9 7 млрд и доведя долю в OXY до 28 Получил долю в UnitedHealth Group на 1 6 млрд Увеличил долюв страховой компании Chubb Ltd до 8 8 млрд Пересмотрел структуру застройщиков жилья Berkshire вышел из состава акционеров американской строительной DR Horton продолжая при этом наращивать свою долю в Lennar Corp напомню стратегическое положение Berkshire 100 акций в компании Clayton Homes входящей в топ 20 региональных строительных компаний И продал 37 2 млн акций Bank of America в результате доведя долю до 7 7 По факту 1 Завершена самая значимая корпоративная смена поколений за последнее время и задача Абеля сохранить то что работает при этом сумев адаптироваться к нервному рынку Обязательство Абеля означает ориентацию на бизнес генерирующий значительные денежные потоки и гарантия что долгосрочный инвестиционный горизонт Berkshire останется неизменным Berkshire по прежнему должна иметь представление об перспективах компании через 10 20 лет прежде чем инвестировать будь то покупка бизнеса целиком или приобретение миноритарной доли Баффетт больше не будет писать ежегодное послание акционерам пока неизвестно будет ли Абель использовать эту платформу для коммуникации но до этого момента он редко появлялся на публике для прессы Статус Баффета давал Berkshire полную свободу действий а Абель должен это доверие заслужить 2 Тем временем активно муссируются слухи что в 2026 году с большой вероятностью Тим Кук уйдет с поста генерального директора Apple и тогда наступит конец одного из самых успешных периодов в современном бизнесе Из короткого списка кандидатов на замену Тиму Куку наиболее вероятным считается глава отдела разработки оборудования Джон Тернус Это было бы интересно поскольку он больше технолог в отличие от Кука который занимается исключительно цепочками поставок Но не исключено и привлечение специалиста со стороны если совет директоров решит что необходима радикальная смена курса и тогда это потрясет технологическую отрасль до основания Для объективности надо сказать что по некоторым предположениям Кук может остаться на своем посту по крайней мере до окончания текущего президентского срока в США который заканчивается в январе 2029 года Он лицо Apple в отношениях со сложным правительством и вероятно захочет оградить своего преемника от этой роли если Кук доживет до 2029 года без каких либо серьезных проблем то к моменту ухода с поста ему будет уже под 70 а Уоррен Баффетт руководил Berkshire Hathaway до 95 лет ivankroshnyi berkshirehathaway инвестиции valueinvesting акции corporategovernance apple бизнесаналитика экономика бизнесновости

Кроме прочего Уходящий год интересен тем что бум искусственного интеллекта породил из небольших стартапов целую плеяду новых миллиардеров по крайней мере на бумаге И эти люди вполне могут стать влиятельными фигурами Кремниевой долины Среди имен Александр Ван и Люси Го основатели Scale AI стартапа по маркировке данных который в июне получил от Meta инвестиции в размере 14 3 млрд Соучредители инструмента для программирования с использованием ИИ Cursor стали миллиардерами после того как их стартап Anysphere объявил о привлечении 2 3 млрд в новом раунде финансирования оценив компанию в 29 3 млрд По оценкам Forbes основатели Anysphere Майкл Труэлл Аман Сангер Суалех Асиф и Арвид Луннемарк а им всего то чуть больше двадцати лет владеют по 4 5 акций компании стоимость которых составляет не менее 1 3 млрд Программное обеспечение для редактирования кода на основе ИИ Cursor единственный продукт Anysphere используется миллионами разработчиков программного обеспечения в том числе сотрудниками 50 000 команд в Nvidia Adobe Uber Shopify PayPal В ноябре компания объявила о годовом доходе более 1 млрд Где то рядом в этом же списке предприниматели стоящие за Perplexity поисковая система на базе ИИ Mercor стартап в области данных на базе ИИ Figure AI производитель гуманоидных роботов Safe Superintelligence лаборатория ИИ Harvey стартап по разработке программного обеспечения для юридического сегмента на базе ИИ и Thinking Machines Lab лаборатория ИИ Большинство из них достигли уровня клуба миллиардеров после того как в этом году резко выросла стоимость их частных компаний превратив акции в золотые рудники О чем подобные истории О времени идее убеждении стечении обстоятельств Личный опыт доказывает что любой бизнес строится на дисциплине связях прямой вовлеченности в процессы и веры в то что делаешь и даже когда есть промахи в исполнении коммуникации или стратегии что совершенно нормально Проекты диверсифицированы сеть кофеен премиум класса в Дубаи системно расширяется международный экологический стартап Ecoway масштабирование в Индонезию и другие страны брокерская компания Gerchik Co тут имя говорит само за себя флиппинг недвижимости в лучших районах Дубая возможность быстро оборачивать капитал консалтинговая Magnifi Management поддержка в открытии бизнеса оптимизации налогов и т д Flexible Investment Solutions управление активами в Чехии Cartel Market платформа для обучения трейдингу платежная система Sharpay финтех сервис для платежей криптовалют и т д Перемены возможны но фундамент останется базовый Точно знаю что мое предложение продукт имеет ценность Убежден что к людям нужно быть внимательным и помогать Подтверждаю что новый день возможность Спасибо Вам уважаемые читатели что в 2025 году были со мной И в наступающем 2026 году желаю Вам мира легких решений и достойных успехов ivankroshnyi итоги ai искусственныйинтеллект стартапы technology бизнес инвестиции siliconvalley аналитика предпринимательство

7 The Economist считает что геотермальная энергия переходит из нишевой в необходимую Геотермальная энергия используется для производства электроэнергии уже более века но на ее долю приходится менее 1 мирового производства электроэнергии Это связано с тем что на Земле есть лишь несколько мест где огромное количество тепла давления и воды находятся достаточно близко к поверхности Земли чтобы их можно было добывать с помощью обычного бурения Сейчас заимствуя технологии гидроразрыва пласта из сланцевой промышленности компании разрабатывают передовые технологии которые позволят им бурить скважины для добычи геотермальной энергии практически в любом месте Fervo Energy стартап поддерживаемый Биллом Гейтсом и Google планирует начать поставки энергии в американскую энергосистему в 2026 году Прогресс наблюдается и в других технологиях не основанных на гидроразрыве пласта системы замкнутого цикла обеспечивают циркуляцию жидкости на глубине вытягивая тепло на поверхность Министерство энергетики США прогнозирует что к 2050 году геотермальные технологии смогут обеспечить в три раза больше энергии чем сегодня поставляет его атомная энергетическая инфраструктура В ближайшие десятилетия этот малоизвестный источник энергии может стать незаменимым 8 Также The Economist предостерегает что спустя три года после начала волны генеративного ИИ спрос на эту технологию выглядит вялым Недавний опрос показал что лишь 11 американцев используют ее на работе что ниже недавних пиковых показателей Технологические компании планируют потратить около 5 трлн на инфраструктуру ИИ в течение следующих пяти лет что потребует 650 млрд дохода в год чтобы оправдать себя примерно в 13 раз больше сегодняшней суммы Без быстрого и повсеместного внедрения ИИ эти доходы останутся недостижимыми Что стоит за медленным внедрением Некоторые указывают на экономическую неопределенность компании возможно стали более бережливыми Другие указывают на сами модели ИИ которые возможно еще недостаточно хороши Третьи все еще винят менеджеров которые возможно плохо поощряют их использование История учит что внедрение технологий происходит рывками Тем не менее текущий застой указывает на то что экономическая отдача от ИИ будет достигнута более медленно более неравномерно и с большими затратами чем предполагает инвестиционный бум ivankroshnyi аналитика мироваяэкономика инвестиции

Бриф в преддверие 2026 года 1 FT утверждает что финансовые учреждения включая Pimco BlackRock Apollo Blue Owl Capital и американские банки такие как JPMorgan предоставили не менее 120 млрд в виде долга и акционерного капитала для вычислительной инфраструктуры Meta xAI Илона Маска Oracle и оператора центров обработки данных CoreWeave Эти деньги направляются через специальные холдинговые компании известные как SPV Ажиотаж вокруг финансирования которое не отражается в балансах технологических групп может скрывать риски которые они несут и то кто будет нести ответственность если спрос на ИИ окажется ниже ожидаемого Структуры SPV также увеличивают опасность того что финансовые проблемы операторов ИИ в будущем могут непредсказуемым образом распространиться по всей Уолл стрит 2 Также FT подсчитал что в 2025 году было заключено рекордное количество сделок с криптовалютами на сумму 8 6 млрд Приток капитала во всем мире был стимулирован администрацией Трампа которая сделала криптовалюту национальным приоритетом и поддержала отрасль назначив лояльных регуляторов отказавшись от громких судебных исков против компаний работающих с цифровыми активами и кроме прочего запустив национальный криптовалютный резерв Предполагается что в 2026 году приобретения будут продолжаться и объясняется это тем что в США вступают в силу новые правила в отношении криптовалют Рекордные сделки заключаются несмотря на неприятное завершение года для криптовалютных активов биткойн сейчас торгуется 87000 упав с рекордного уровня 126 000 в начале октября 3 Относительно золота серебра платины FT раскрывает что банки и трейдеры расширяют свои отделы по работе с драгоценными металлами и логистические возможности пытаясь извлечь выгоду из исторического роста цен на золото в этом году который внезапно превратил сонную сферу торговли слитками и их хранения в одну из самых прибыльных областей финансов Резкий рост цен на золото и серебро в 2025 году в последние дни получил новый импульс связывают с растущим геополитическим напряжением между США и Венесуэлой и ставками на снижение процентных ставок в США Оба драгоценных металла достигли рекордных цен в прошлую среду цена на золото впервые достигла 4500 тройскую унцию цена на серебро на прошлой неделе превысила отметку в 70 за унцию Таким образом рост за год составил 71 и 150 соответственно На фоне этого роста доходы ведущих банков от торговли драгоценными металлами за первые девять месяцев этого года выросли на 50 по сравнению с аналогичным периодом 2024 года цифры Crisil Coalition Greenwich По данным Crisil доходы от торговли драгоценными металлами в 12 ведущих банках составили около 1 4 млрд в период с января по сентябрь что делает 2025 год вторым лучшим годом в истории торговли золотом после 2020 года Даже те банки которые ранее закрыли свои отделы по драгметаллам теперь возвращаются в этот сектор по данным участников рынка Société Générale Morgan Stanley и Mitsui в этом году расширяют свои команды Тенденция также вызывает сильную конкуренцию со стороны небанковского сектора швейцарский аффинажный завод MKS Pamp финансовая платформа StoneX и лондонский брокер Marex в этом году нарастили свои операции по торговле драгметаллами

Groq заключила неисключительное лицензионное соглашение с Nvidia на использование своей технологии обработки данных Чипы Groq были специально разработаны для работы с искусственным интеллектом процесса известного как инференция По мере расширения этого типа вычислений с ростом популярности чат ботов Nvidia заинтересовалась включением некоторых возможностей Groq в будущие продукты В рамках соглашения Джонатан Росс основатель Groq Санни Мадра президент Groq и другие члены команды Groq присоединятся к Nvidia Groq продолжит свою деятельность как независимое предприятие По факту Архитектура Language Processing Unit LPU компании Groq отличается значительно более быстрым и энергоэффективным выводом по сравнению с традиционными графическими процессорами Внедрение этого опыта в экосистему Nvidia может ускорить улучшение производительности вывода в то время когда спрос на эффективное развертывание крупных моделей резко растет Тем не менее этот шаг вызывает более широкие вопросы Nvidia уже занимает огромную долю рынка вычислений в сегменте ИИ и поглощение ключевых инноваторов даже через неисключительные лицензии может еще больше сконцентрировать власть в руках одной компании Хотя Groq остается независимой на бумаге смены руководства такого масштаба часто меняют траекторию развития стартапа В то же время сделка отражает прагматическую реальность бум ИИ подталкивает компании к более глубокому сотрудничеству гибридным архитектурам и совместным инновациям При правильном управлении это партнерство может расширить доступ к более быстрым и менее затратным технологиям вывода что принесет пользу как разработчикам так и предприятиям Тем временем Nvidia на праздники предлагает 13 новых игр в GeForce NOW а FT раскрывает что мировые модели искусственного интеллекта обещают преобразовать индустрию видеоигр стоимостью 190 млрд Google DeepMind и стартап World Labs Фэй Фэй Ли стоимостью 1 млрд входят в число ведущих групп в области ИИ которые утверждают что так называемые мировые модели системы предназначенные для навигации и воссоздания физического мира могут изменить многомиллиардный сектор игр xAI Маска и Nvidiaнацелены на внедрение мировых моделей в роботов и автономные транспортные средства однако более быстрые результаты могут быть достигнуты в игровом секторе который по данным отраслевой Newzoo в этом году должен принести доход в размере почти 190 млрд Существующие генеративные инструменты уже используются для создания визуальных ресурсов для игр таких как уникальные ландшафты и персонажи В мае Epic Games и Disney представили Дарта Вейдера на базе ИИ версию персонажа из Звездных войн созданную совместно с Google и ElevenLabs в качестве интерактивного неигрового персонажа в Fortnite Компании делают ставку на то что выпуск новых и более мощных моделей мира которые генерируют 3D интерактивные среды на основе текстовых подсказок еще больше ускорит внедрение ИИ в игровом бизнесе World Labs основанная пионером в области ИИ Фэй Фэй Ли в прошлом месяце запустила мировую модель Marble Другая группа ИИ Runway которая работает с игровыми студиями запустила свою первую мировую модель в декабре По словам экспертов в будущем игроки смогут самостоятельно создавать новые игровые миры а разработчики смогут сократить потребность в дорогостоящем ПО или специальных навыках для генерации контента Критики утверждают что массовое использование ИИ приведет к замене разработчиков и художников а визуальные эффекты в играх будут переполнены некачественным или низкокачественным материалом сгенерированным ИИ шестьевропейских профсоюзов видеоигр осудили в этом месяце масштабирование ИИ в отрасли заявив что эти инструменты навязываются нам даже несмотря на то что ухудшают наши условия труда Однако оптимисты утверждают что это может снизить затраты повысить креативность и избежать выгорания разработчиков Это стало бы настоящим благом для индустрии в которой разработка ведущих игр известных как triple A titles может занимать несколько лет и стоить более 1 млрд

Barron s в этом году количество M A выросло и этот рост может продолжиться в 2026 году По данным LSE общий объем сделок слияния и поглощения в этом году достиг 4 39 трлн Это значит что стоимость сделок за весь год может составить 4 55 трлн т е на 30 больше чем в прошлом году 3 5 трлн Технологический сектор наряду с промышленным является локомотивом этой активности Обе индустрии составляют наибольшую долю в объеме сделок их совокупная стоимость 1 4 трлн Рост обусловлен более крупными сделками в то время как число сделок относительно стабильно Достаточно взглянуть на предложение Netflix о покупке стриминговых активов Warner Bros за 72 млрд тут мой разбор о битве за Голливуд и тут о личной гарантии Ларри Эллисона на 40 млрд для поддержки враждебного предложения Paramount о поглощении WBD Кроме того поставщик ПО в области кибербезопасности Palo Alto Networks согласился приобрести CyberArk за 25 млрд Уже сейчас две трети из сотен опрошенных KPMG корпоративных и частных инвест компаний ожидают что в 2026 году объём сделок будет больше чем в этом году И потому что все необходимые условия созданы Инфляция снизилась настолько что ФРС смогла снизить ставки дала понимание возможности дальнейших снижений и других мер стимулирования Это означает что экономика может расти а значит и корпоративные продажи и прибыль Пока потенциальные покупатели видят перспективы роста они будут уверены в своих силах и смогут делать предложения целевым компаниям Кроме того стоимость заимствования в следующем году может быть ниже чем в этом Более низкие затраты на заимствования для приобретения и более высокая прибыль увеличивают потенциальную доходность и повышают стоимость сделок Это сулит хорошие перспективы для всех покупателей Фонды прямых инвестиций располагают значительными денежными средствами для проведения подобных сделок По данным S P Global свободные средства или денежные средства доступные фондам прямых инвестиций для инвестирования сегодня составляют 2 2 трлн Хотя точно сказать когда именно фонды инвестируют все эти деньги сложно по крайней мере часть из них будет использована в следующем году У них есть мандат от своих ограниченных партнеров или инвесторов на вложение капитала в разумные сроки В итоге у них есть значительный капитал который обеспечит общую стоимость сделок Одна из областей куда могут пойти эти средства независимо от того являются ли покупатели частными инвестфондами или корпорациями это технологии Крупные компании разработчики ПО стремятся привлечь множество более мелких игроков чтобы расширить свои предложения в сегменте ИИ создать возможности для перекрестных продаж клиентам и выстроить более эффективную структуру затрат Кибербезопасность яркий тому пример Palo Alto и CrowdStrikeнаходятся на вершине этого списка в который входит множество более мелких игроков не все из которых могут выжить самостоятельно Аналитик Wedbush Securities Дэн Айвз в записке пишет что по этой причине он ожидает увеличения числа M A в сфере кибербезопасности И также ожидает потока сделок в сфере программного обеспечения в целом В частности считает лучшим кандидатом на приобретение инфраструктуры ИИ Nebius Group и эта компания будет приобретена крупным провайдером в 2026 году причем вероятными покупателями являются Microsoft Alphabet иAmazon Nebius с капитализацией в 22 млрд доказала способность к самостоятельной работе поскольку ее продажи в этом году выросли почти в пять раз мой крайний разбор Nebius тут но она может стать настолько ценной для крупной технологической компании что один из гигантов сделает ей привлекательное предложение Все эти потенциальные M A несут в себе одно главное последствие для инвесторов в акции множество акций компаний с малой капитализацией могут резко вырасти в цене учитывая что предложения о выкупе поступают со значительной премией к текущим ценам акций P S К слову Вчера Sanofi объявила о приобретении Dynavax Technologies за 2 2 млрд Акции DVAX за день 38