proinvesty

‼ НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: РЕЗКОЕ УСКОРЕНИЕ. 1 июля было ежегодное повышение тарифов. В среднем по стране ЖКУ выросли на 11,9% больше чем в прошлом году . Вчерашние данные учитывают эту индексацию: В недельном выражении получили 0,79% на прошлой неделе 0,07%, двумя ранее 0,04%, тремя - 0,04% — Если взять данные без учета тарифов, то они лучше чем на прошлой неделе, инфляция была бы около нулевой. В годовом выражении получили 9,45% на прошлой неделе - 9,39%, двумя ранее - 9,48%, тремя - 9,59% — Чуть ускорились в годовом выражении, но по итогам июля инфляция может быть пониже. Если взять данные за июль прошлого года прошлая индексация , то сейчас идем даже получше, хотя повышение тарифов более сильное. Ближайшие недели внимание рынка вновь будет приковано к данным, до заседания по КС 25 числа еще 2 публикации, будем смотреть на динамику.

СБЕРБАНК ЖДЕТ СНИЖЕНИЯ КС ДО 15-17% К КОНЦУ ГОДА. Первый заместитель председателя Сбера Александр Ведяхин заявил, что ЦБ продолжит смягчение ДКП: в июле снизит ключевую ставку до 19%, а к концу года - до 17%. Глава Сбербанка Герман Греф, в свою очередь, высказывался о 15-16% к концу года. Также появляются комментарии от Пескова о том, что снижение на 1% недостаточно.

ИНФЛЯЦИЯ ЗА МАЙ ХУЖЕ ОЖИДАНИЙ. В недельном выражении получили 0,03% неделей ранее 0,05%, двумя - 0,06%, тремя - 0,07% — Вновь позитивные недельные данные, тренд выглядит ну уж очень хорошо. В годовом выражении 9,71% на прошлой неделе 9,66%, двумя ранее - 9,78%, тремя - 9,9% — Получили скорректированное значение из-за данных по инфляции в мае: рост цен составил 0,43% м/м, а не 0,25% м/м как получалось из недельных публикаций. На самом деле итоговый рост цен в мае чуть-чуть разбавил позитив по недельным данным, т.к. видно, что недельки не полностью отражают ситуацию. Надеюсь, что замедление инфляции не остановится, иначе вариант с паузой на заседании в июле станет более вероятным.

СТАВКА СНИЗИЛАСЬ, НО ПОЗИТИВА НЕТ. РИТОРИКА ОСТАЛАСЬ ЖЕСТКОЙ. Подведем небольшие итоги после заседания: — Набиуллина подтвердила, что сейчас инфляция складывается около нижней границы прогноза ЦБ, а значит в июле на опорном заседании скорее всего будет пересмотр вниз. Соответсвенно и следующее снижение нас может ждать также в июле, если данные не станут хуже. Важно понимать, что для компаний и 20, и 19% - это все равно много, но и сразу прыгнуть к 15%, конечно, нельзя. — Примечательно, что глава ЦБ прокомментировала укрепление рубля, связав его с жесткой денежно-кредитной политикой, а не нерезами или геополитикой как многие предполагали. То есть в базовом сценарии с дальнейшими снижениями ставки нас будет ждать и ослабление рубля.

ЦБ снизил ставку на 1%. После 7 месяцев ожиданий видим первое снижение - отлично! ЦБ решили действовать достаточно гибко, послушаем комментарии на пресс-конференции.

‼ ТРАМП ВНОВЬ ЗАГОВОРИЛ О САНКЦИЯХ ПРОТИВ РФ. РЫНОК КРАСНЕЕТ. Президент США Дональд Трамп заявил журналистам, что "абсолютно точно" рассматривает возможность введения санкций против России после последних российских ударов по объектам на Украине. Нужно понимать, что после старта процесса переговоров любое ухудшение риторики воспринимается рынком негативно - падаем с открытия на -1,7%. Будут санкции или нет - вопрос вторичный, но негативная риторика добавляет волатильности и неопределенности, а это противники роста. Хороший момент лишь в том, что это геополитика и одна новость может в секунду развернуть рынок в другую сторону.

У ЦБ есть все основания для снижения ставки Пройдемся по важным моментам из последних данных по РФ: Рост ВВП за 1 квартал составил 1,4%, что хуже прогноза и ЦБ, и Минэка 2%, 1,7% . Идем около нижней границы прогноза ЦБ. Инфляция падает очень резко: за апрель имеем 0,4% - это даже меньше прогнозов, ожидаемых из недельных данных, не говоря уже об изначальном плане ЦБ. Если мы пойдем текущими темпами, то инфляция за 2 квартал может оказаться ниже 6%. Охлаждение экономики и очевидное снижение инфляции, которое продолжается и в мае - это прямые сигналы к смягчению ДКП. Другими словами, думаю, что снижение ставки на ближайших заседаниях - вполне вероятное событие. Жесткая ДКП с нами уже очень долго, реакция рынка на смягчение будет очень бурная

ПОШЛИНЫ СИЛЬНО СНИЖАЮТСЯ. ПОЗИТИВ ДЛЯ НЕФТИ Китай и США временно снизят пошлины на товары друг друга. Сделано это для того, чтобы снизить гигантскую напряженность и дать обоим участникам три месяца для разрешения разногласий. Сейчас у США 145% пошлины на китайский импорт - будут снижены до 30%. А 125% китайские пошлины на товары США понизят до 10% Нефть на этом фоне ожидаемо улетает вверх, т.к. снижаются риски закладываемой рецессии. Это хорошая новость и для нашего рынка, который коррелирует с ценой на нефть.

‼ Новость: Путин предложил Украине возобновить прерванные в 2022 году прямые переговоры уже 15 мая в Стамбуле. 1 Россия готова к прямым переговорам без предварительных условий. 2 Предложение Москвы о переговорах находится на столе, решение - за Киевом и кураторами киевского режима — Путин 3 Путин не исключил договоренности о перемирии в ходе переговоров с Киевом. _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ Итог: если сейчас за прямые переговоры не сесть, то американцы и европейцы снова введу санкции, что ударит по экономике России. Предстоящая неделя будет насыщенной на политическую риторику. Если напрямую обговорят условия перемирия, то индекс Ммвб скакнет в район свечного шип 2870 пунктов ема9 и медианная полоса Боллинджера , и затем оттуда откатится вниз. Суть в том, что нет пока катализатора крупного события на вынос рынка вверх... О мире никто не говорит...

ИНФЛЯЦИЯ: САМОЕ НИЗКОЕ ЗНАЧЕНИЕ С СЕНТЯБРЯ Вышли отличные данные по недельной инфляции: В недельном выражении получили 0,03% неделей ранее 0,11%, двумя - 0,9%, тремя - 0,11% - получается, что за апрель имеем инфляцию 0,48%, что опережает прогноз по снижению. В годовом выражении получили 10,21% на прошлой неделе 10,34%, на позапрошлой - 10,35% - как и обещал ЦБ, открываем май снижением по годовым значениям. Тенденция очень хорошая, а главная - относительно устойчивая, за последний месяц особо не уходили за 0,1%. Когда при сохраняющейся ставке мы начинаем видеть снижение инфляции - это ничто иное, как первый сигнал к снижению КС. Возможно, снижение ставки придет раньше, чем многие думают.