Radium_finance

Роснефть может окончательно лишиться активов в Германии Недавно разбирали последствие новых санкций США для Лукойла здесь Одно из последствий возможная продажа активов за рубежом Похожая история разворачивается и с Роснефтью Reuters сообщает что в Германии начали дискуссии о национализации бизнеса компании Вчера Минфин США выдал лицензию освобождающую Rosneft Deutschland от санкций до 29 апреля 2026 года Германия получила отсрочку на 6 месяцев чтобы урегулировать статус активов иначе риск вторичных санкций Немецкое подразделение Роснефти владеет контрольным пакетом НПЗ Schwedt 54 17 который поставляет большую часть топлива в Берлин бензин на заправочные станции по всей Восточной Германии и ключевые компоненты для местного химпрома Роснефть также владеет 24 в MiRo Карлсруэ и 29 в Bayernoil Фобург Имущество передано в доверительное управление правительству Германии ещё в 2022 году управление продлевается каждые шесть месяцев До сих пор власти отказывались от конфискации из за опасений что придётся выплачивать компенсацию Активы Роснефти в Германии оцениваются примерно в 7 млрд долларов Россия же предостерегла Европу от любых попыток конфисковать её собственность Немецкие компании у которых есть заводы и другие инвестиции в России могут пострадать от ответных мер Роснефть уже пытается продать свои немецкие активы с марта 2024 года но переговоры с потенциальными покупателями Катаром и Казахстаном завершились пока лишь неудачей Как считаете что ждёт немецкие активы Роснефти в ближайшее время Удастся продать Санкции снимут Национализируют Конкурс в соцсети БАЗАР

Подборка главных новостей уходящей недели ЦБ понизил ключевую ставку на 50 б п до 16 5 ЕС ввёл 19 пакет санкций в отношении РФ США ввели санкции для Роснефти и Лукойла Дональд Трамп заявил что отменил встречу с Владимиром Путиым в Будапеште Инфляция в РФ 14 по 20 октября составила 0 22 после 0 21 и 0 23 Годовая инфляция ускорилась до 8 14 с 8 08 неделей ранее Инфляционные ожидания населения РФ в октябре 2025 года остались на уровне предыдущего месяца в 12 6 Девелопер GloraX начал прием заявок на IPO планирует привлечь более 2 млрд рублей Правительство согласилось отложить отмену льготы по НДС на российское ПО вице премьер Григоренко Интерфакс Лукойл отменил заседание совета директоров по дивидендам ЭсЭфАй продаст 1 43 казначейских акций холдинга частному инвестору Полюс рассмотрит дивиденды за 3 кв на фоне золотого ралли Новый инвестор ЮГК будет делать оферту миноритариям Минфин Минфин пообещал не изымать иностранные активы пока российское имущество не конфисковано на Западе ДомРФ проведет IPO через несколько недель запланировал привлечь от 15 млрд до 30 млрд OZON ожидает что торги их акциями начнутся 11 ноября 2025 года Циан запустил автоконвертацию расписок в российских депозитариях Минфин запланировал провести в 2026 году два три SPO госкомпаний Лидеры роста за неделю Делимобиль 12 05 Циан 8 41 ЭсЭфАй 5 Астра 3 8 Диасофт 2 13 Лидеры падения за неделю Евротранс 12 98 СПБ Биржа 10 63 ДВМП 10 4 Лукойл 10 19 Мечел АП 9 96 Индексы IMOEX 6 51 RGBI 0 91 RTS 6 49 Полезная информация Конкурс в соцсети БАЗАР

IPO Glorax стоит ли участвовать Российский рынок недвижимости переживает далеко не лучшие времена но девелопер GloraX решил выбрать именно этот момент для первого IPO на Мосбирже в 2025 году Цена размещения зафиксирована на уровне 64 за акцию капитализация 16 млрд а привлечь компания планирует 2 млрд Разбираемся что за зверь этот GloraX и стоит ли игра свеч GloraX основали в 2014 году В портфеле застройщика сейчас 11 регионов от Петербурга и Москвы до Мурманска Омска и Казани Компания специализируется на жилье комфорт и бизнес класса активно расширяется в регионы там высокая маржинальность и меньше конкуренции За 2024 год выручка выросла в 2 4 раза с 13 7 до 32 6 млрд EBITDA вырос в 2 5 раза до 10 3 млрд при рентабельности 32 это выше чем у публичных конкурентов Чистая прибыль увеличилась более чем вдвое до 1 2 млрд За первое полугодие 2025 года выручка 45 до 18 7 млрд EBITDA 59 до 7 8 млрд а чистая прибыль вообще выросла в 3 7 раза до 2 3 млрд Рентабельность по EBITDA в первом полугодии дошла до 42 рекордный показатель По продажам за девять месяцев компания уже перебила весь прошлый год По темпам роста выручки и EBITDA GloraX обгоняет рынок Но по масштабу на порядок меньше лидеров Годовая выручка в 32 6 млрд это меньше 5 от выручки ПИК или менее 10 от Самолета Соотношение чистого долга к EBITDA около 2 8х Для застройщика это комфортный уровень у ПИК показатель около 4 2х у Самолета 5 6х Только у ЛСР и Эталона долговая нагрузка ниже около 2 4х Объем текущего строительства около 750 тысяч квадратных метров Для сравнения у Самолета 5 3 млн у ПИК 4 5 млн даже у ЛСР 1 5 млн GloraX находится где то на уровне середняков вроде А101 EBITDA margin в 32 за 2024 год и 42 за первое полугодие 2025 го это выше чем у ПИК 19 Самолета 18 или даже ЛСР 30 Региональные проекты GloraX дают рентабельность свыше 44 Но легко быть эффективным когда ты маленький и гибкий Вопрос в том сохранится ли эта маржинальность при кратном масштабировании которое обещает компания Главная фишка размещения оферта Если через год после IPO средневзвешенная цена акций хотя бы в течение пяти торговых сессий подряд окажется ниже 64 компания выкупит бумаги по цене IPO плюс 19 5 то есть по 76 48 Оферта действует только для тех кто непрерывно держал акции весь год Купили на IPO или в первые 30 дней на вторичном рынке лимит 1 92 млн на человека Правда уникальное предложение Но это честное признание того что в текущих рыночных условиях без дополнительной страховки народ на IPO не пойдет Привлеченные на IPO средства пойдут на долгосрочную стратегию снижение долга и общекорпоративные цели Конкретики маловато типичная размытая формулировка При капитализации 16 млрд и ожидаемой чистой прибыли около 2 2 5 млрд за 2025 год P E составит примерно 6 4 8 Для сравнения у ПИК P E около 5 8 у ЛСР 2 8 Самолета выше EV EBITDA GloraX текущих параметрах будет около 4 5х У ПИК этот показатель 6 5х у ЛСР 2 1х Оценка не выглядит совсем безумной но и дешевой компанию не назовешь Инвесторы платят премию за темпы роста и высокую рентабельность Вопрос в том оправдаются ли ожидания Если вы консервативный инвестор ищущий надежные дивидендные истории или стабильный денежный поток GloraX не ваш вариант Компания пока не платит дивиденды все деньги идут на рост Оферта обратного выкупа дает неплохую страховку В худшем случае получите 19 5 годовых если акции упадут Но держать придется строго год не продавая Ажиотажа в это IPO на рынке нет люди откупают упавшие бумаги а не участвуют в размещениях После старта торгов возможен приличный навес спекулянтов которые не увидев апсайда сразу будут избавляться от бумаг История последних IPO показывает что быстрые деньги на размещениях в России редкость Полезная информация Конкурс в соцсети БАЗАР

Ставка ЦБ 16 5 0 5 Центробанк четвёртый раз подряд снизил ставку Снижение произошло вопреки прогнозов аналитиков консенсус прогноз был 17 В 3к25 текущий рост цен с поправкой на сезонность увеличился до 6 4 в пересчете на год после 4 4 в 2к25 Аналогичный показатель базовой инфляции составил 4 3 после 4 4 в предыдущем квартале Большинство устойчивых показателей инфляции находится в диапазоне 4 6 в пересчете на год Годовая инфляция по оценке на 20 октября составила 8 2 и по итогам 2025 года ожидается в диапазоне 6 5 7 0 На повышение текущих темпов роста цен значимо повлияли разовые факторы Среди них рост стоимости моторного топлива и более быстрое удорожание плодоовощной продукции чем обычно в осенние месяцы Ценовая динамика остается неоднородной по компонентам потребительской корзины По оценке Банка России в конце 2025 и начале 2026 года текущее инфляционное давление временно усилится под действием ряда факторов в том числе связанных с подстройкой цен и реакцией инфляционных ожиданий на предстоящее повышение НДС По мере исчерпания их влияния дезинфляция продолжится Этому будут способствовать жесткие денежно кредитные условия Теперь ждём пресс конференцию Эльвиры Набиулинной чтобы посмотреть как Банк России аргументирует своё решение и как видит ближайшее будущее экономики Как вам решение ЦБ Конкурс в соцсети БАЗАР

Новое IPO на Мосбирже Девелопер GloraX объявляет о начале приема заявок на участие в IPO с 23 по 30 октября Заявки будут приниматься по цене 64 рублей за акцию Ожидается что торги бумагами начнутся 31 октября тикер GLRX Нужен ли отдельный и детальный разбор компании и размещения Конкурс в соцсети БАЗАР

Льготу по НДС на программное обеспечение могут сохранить Напомним что в конце сентября Минфин предложил убрать льготу по НДС на отечественное ПО разбор здесь что сразу же крайне негативно сказалось на котировках IT компаний на Мосбирже Теперь крупнейшие российские IT ассоциации Руссофт АПКИТ и МИТ просят сохранить льготу Об этом говорится в письмах направленных ассоциациями премьер министру РФ Михаилу Мишустину и председателю Госдумы Вячеславу Володину Отмену льготы по НДС профильные ассоциации называют крайне болезненной мерой По их расчетам в случае отмены льготы потеря выручки IT компаний в 2026 году превысит 100 млрд рублей а темпы развития отрасли сократятся с существующих 20 25 до 3 5 В Минфине услышали просьбу Министр финансов Антон Силуанов заявил что льгота может быть сохранена Сегодня же в Госдуме предложили плавный переход по отмене льготы планируется ввести поэтапный переход по отмене Об этом заяви Вячеслав Володин Соответствующие поправки по его словам планируется подготовить ко второму чтению проекта бюджета Как считаете сохранят ли льготу для ПО уберут сразу уберут постепенно оставят Соцсеть про инвестиции

Инфляция наносит ответный удар После августовской дефляции и низким ростом после рост цен снова начал разгоняться темпы возросли прилично Рост цен с 7 по 13 октября составил 0 21 после 0 235 неделей раннее Годовая инфляция уже начала ускоряться до 8 16 Последние две недели темпы опережают даже прошлый год тогда в 40 и 41 неделю года инфляция составляла 0 14 и 0 12 соответственно За прошедшую неделю всё также дорожал бензин и плодоовощная продукция Бензин на 0 8 дизельное топливо на 0 4 Помидоры на 5 8 огурцы на 4 1 капуста на 1 1 картофель на 1 0 бананы на 0 9 Куриные яйца на 2 2 мясо кур на 0 8 В августовском разборе ситуации с инфляцией здесь отмечали что фундаментально не всё так хорошо столь низкие значения носили преждевременный сезонный характер цены на многие продукты дешевели раньше времени а теперь закономерно дорожают раньше Сейчас выросли и ценовые ожидания бизнеса до 19 6 п 2 1 п Столько значительно они выросли впервые с января 2025 года и вернулись к средним значениям 2023 года но остались ниже средних 2024 начала 2025 года Но здесь бизнес ожидает рост из за повышения НДС и утильсбора Аналитики ЦБ повысили прогноз по инфляции в 2025 году до 6 6 В сентябре этот показатель составлял 6 4 Ожидания по средней ключевой ставке сейчас также выросли с 19 до 19 2 И всё это прямо перед заседанием ЦБ по ключевой ставке которое состоится уже 24 октября Позитива с такими данными там ожидать видимо не стоит Полезная информация Соцсеть про инвестиции

Мир будущего Руководители западных технологических компаний в ужасе возвращаются после поездок в Китай Китайские умельцы резко увеличили число промышленных роботов 295 тысяч против 34 тысяч в США и 2 5 тысяч в Британии В порту Шанхая уже работают беспилотные контейнеровозы Гендиректор Ford заявил что у компании не будет будущего если она проиграет китайским производителям их машины лучше по качеству технологиям и себестоимости Руководители западных энергетических компаний также рассказали о тёмных фабриках полностью автоматизированных производствах без людей

Хроники падения нефтегазовых доходов бюджета В сентябре налоги связанные с добычей нефти снизились почти на 20 г г и составили 483 5 млрд рублей Совокупные доходы от нефти и газа упали на 25 582 5 млрд рублей Правительство уже ожидает что доходы от нефти и газа поступающие в бюджет в этом году будут самыми низкими со времён пандемии 2020 года В Минфине рассчитали сентябрьские доходы исходя из средней цены Urals в 57 55 за баррель в августе Это более чем на 18 ниже уровня годичной давности и почти на 15 ниже цены на Brent за тот же период А вот месяц к месяцу доходы выросли на 15 поскольку гос субсидии НПЗ которые частично компенсируют разницу в ценах на топливо внутри страны и за рубежом сократились из за роста цен в стране В прошлом месяце бюджет выделил 30 5 млрд рублей это самый низкий показатель с октября 2023 года когда выплаты были нулевыми Резкого роста цен на нефть в ближайшем будущем не ожидается а это значит что доходы будут снижаться и дальше по сравнению с прошлым годом Соцсеть про инвестиции

ОПЕК продолжает увеличивает добычу нефти Альянс поднимет добычу с ноября на 137 000 б с Это такое же довольно скромное ежемесячное увеличение как и в октябре на фоне сохраняющихся опасений по поводу надвигающегося избытка предложения В заявлении подчеркивается что решение о росте добычи принято на фоне стабильных перспектив мировой экономики и благоприятных фундаментальных показателей рынка которые отражаются в низких мировых запасах Недовольной осталась Саудовская Аравия она предпочла бы увеличить добычу до 274 000 б с 411 000 б с или даже 548 000 б с поскольку у неё есть свободные мощности и она хочет быстрее вернуть себе долю рынка Котировки нефти умеренно позитивно отреагировали на решение цена Brent находится у 65 6 Наращивание остаётся ограниченным но может давить на котировки повышая риск профицита при спадe сезонного спроса в ноябре декабре Следующее совещание назначено на 2 ноября Полезная информация Соцсеть про инвестиции