Vlad_pro_dengi

Доброе утро, друзья! Хедхантер выплатит дивиденды 233 руб. на 1 акцию за 1 пол. 2025 года, доходность 6,4% к текущей цене. Была у меня чуйка, что дадут больше 200 руб., потому что на счетах компании по итогам 1 кв. 2025 года уже было 199,6 руб. Писал вам 8 августа: "Отчет будет плохой, но дивиденды его несколько скрасят. Хедхантер обещал выплатить 200+ руб. на 1 акцию. На балансе у компании к концу 2-го квартала будет под 300 руб., соответственно, могут заплатить даже больше обещанных 200 руб. я оптимистично жду 220-230 руб. на акцию ". На балансе, кстати, 253 руб. изменения в оборотном капитале были чуть выше, чем ожидал . Так что компания отдает акционерам практически все, что у нее есть. И на мой взгляд, во втором полугодии у нее есть возможность, как минимум, повторить выплату. Поздравляю всех, кто держит

Отчет Алросы за 1 полугодие — обманчивый рост прибыли! Прибыль 1 пол. 2025 = 40,6 млрд руб. в 1 пол. 2024 = 36,5 млрд руб. Проблема тут в том, что если в прошлом году прибыль была НЕ разовой, то в этом году она сформирована разовыми факторами — доходом от продажи Катоки и курсовыми разницами. Скор. прибыль 1 пол. 2025 = 6,2 млрд руб. в 1 пол. 2024 = 41,7 млрд руб. FCF 1 пол. 2025 = 2,6 млрд руб. в 1 пол. 2024 = 38 млрд руб. Продажа Катоки Алроса продала долю в своем ангольском активе за 15,9 млрд руб. при прибыли на свою долю в 1-м полугодии 2025 года на уровне 11,6 млрд руб. Т.е. сумма продажи Катоки — дешевле 1 прибыли. Продажа явно вынужденная. Дивиденды В теории могут выплатить 50% от прибыли за 1 полугодие, это 2,76 руб. на 1 акцию и доходность 5,6%. При этом, денежный поток практически нулевой 2,6 млрд руб. против 20,3 млрд руб. необходимых для выплаты . Второе полугодие будет слабее первого — сезонно продажи алмазов во 2-х полугодиях хуже + доллар низкий + цены тоже все еще низкие. Поэтому я считаю, что платить дивиденды Алроса не будет. Оценка компании Алроса оценивается в 30 скорректированных прибылей 1-го полугодия 2025 года. Такая оценка, конечно же, дорогая. Когда и если развернется цикл, то Алроса может зарабатывать 60-70 млрд руб. чистой прибыли в год, это 5-6 прибылей. Но когда это будет — я не знаю. Сама компания говорила о дестокинге запасов огранщиков в Индии, но отчет показывает, что этот процесс далек от завершения. Пока 2-е полугодие и весь 2025 год рисуется слабым и без дивидендов. Акций Алросы у меня нет.

Друзья, всех инвесторов с хорошими новостями! Помощник Президента РФ Юрий Ушаков подтвердил встречу Путина и Трампа: Место встречи Путина и Трампа согласовано, о нем объявят несколько позже. Следующая неделя была обозначена как ориентир для встречи Путина и Трампа. Вовремя я поругался на рынок, он прибавил 4,5% Конечно, если встреча приведет к достижению мира — рынок будет сильно выше. Дай бог, так и будет.

Ну вот — стало веселее! Рынок растет на 2% на фоне того, что СМИ пишут о том, что Трамп сообщил о желании встретиться с Путиным на следующей неделе. Следует помнить, что несмотря на любые геополитические новости - покупать важно только качественные компании

Посмотрел отчет Позитива за 1 пол. 2025 года — ситуация остается трудной. Да, заметно снижение расходов по некоторым категориям — общехозяйственные и административные расходы -5% и маркетинговые расходы -4% за 1 пол. 2025 года. При этом, себестоимость +65%, затраты на исследования и разработки +32%, капитализированные расходы +33%. Главный показатель в отчете: Скор. прибыль NIC чистая прибыль – капитализированные расходы = -7,65 млрд руб. за 1 пол. 2024 = -7,05 млрд руб. То есть убыток по итогам полугодия даже вырос. Компания говорит, что цель – вернуть NIC в положительную зону в 2025 году, я полагаю, что он будет околонулевой. Оценка компании Скорректированная прибыль 2025 — нулевая, по EV/EBITDAC оценка будет около 40. Это очень дорого. Да, Позитив восстанавливается, но у меня нет уверенности, что даже в 2026 году компания поднимет NIC до уровня 2023 года. Пока выглядит так, что компания стоит около 15-17 скор. прибылей 2026 года. На мой взгляд, такая оценка – дорогая, и с акциями стоит быть аккуратнее. Сохраняю справедливую цену акций Позитива на уровне 1 046 руб.

Лента отчиталась за 2 квартал — рекордная прибыль! Сказать, что отчет отличный — ничего не сказать. Кол-во новых магазинов = +698 с начала года +427 за квартал при годовой цели в 1 000 новых магазинов Рост LFL-продаж во 2 кв. 2025 = +12,3% растет траффик +1,5% и средний чек +10,7% Выручка 2 кв. 2025 = 265,2 млрд руб. темпы роста +25,3% г/г! Прибыль 2 кв. 2025 = 9,84 млрд руб. абсолютный рекорд для компании! А если еще учесть, что обесценили активы на 0,41 млрд руб. + переплатили налоги 27,2% вместо 25% , то скор. прибыль = 10,44 млрд руб. ! FCF 2 кв. 2025 = 6,22 млрд руб. главные денежные потоки будут в 4 кв. Поднимаю прогноз по прибыли Ленты до 38 млрд руб. в 2025 году! Оценка Ленты Лента превосходит мои ожидания по прибыли, и снова становится самым дешевым ритейлером с оценкой в 4,6 прибыли 2025 года. Поднял справедливую цену по акциям Ленты — в таблице потенциалов уже новая целевая цена по итогам отчетности за 1 полугодие. Дивидендов тут не жду, цель у компании — рост, и у Ленты расти получается. Поздравляю компанию и ее акционеров с отличными результатами!

Новатэк отчитался за 1 полугодие! Снижаю прогноз по прибыли Скор. чистая прибыль за 1 пол. 2025 = 237,1 млрд руб. в 1 пол. 2024 = 285,6 млрд руб. Снижаю прогноз по прибыли Новатэка в 2025 году до 445,8 млрд руб., ожидаю рост операционных расходов во 2-м полугодии. Дивиденды Дивидендная база за 1 пол. 2025 года = 39,04 руб. на 1 акцию 3,8% доходность , 50% нормализованной прибыли. Могут заплатить столько или несколько меньше, оставив часть на второе полугодие в 1 пол. 2024 заплатили только 38% от нормализованной прибыли . Всего за 2025 год я ожидаю 73,41 руб. дивидендов, доходность 7,2%. Оценка Новатэка Новатэк стоит 7 прибылей 2025 года и 5,5 потенциальных прибылей 2026 года, такая оценка, на мой взгляд, справедлива. Есть как риски например, отказ Европы от Ямал-СПГ , так и потенциальные белые лебеди полноценный запуск двух веток Арктик СПГ-2 . При этом, я считаю Новатэк — ставкой против газовых интересов США, и оцениваю вероятность позитивного сценария со снятием санкций с Арктик СПГ-2 как низкую: Без полноценного запуска Арктик СПГ-2 сильной идеи в Новатэке, к сожалению, нет.

Сбер отчитался за 2 квартал. Есть нюансы, НО цена их компенсирует Прибыль Сбера во 2 кв. 2025 = 422,9 млрд руб. 2 кв. 2024 = 418,7 млрд руб. Дивидендная база за 2 кв. 2025 = 9,36 руб. Накопленный дивиденд за 1 пол. 2025 = 19,02 руб. доходность 6,3% В отчете есть несколько вещей, которые мне бы хотелось видеть другими: рост резервирования с 153,3 в 1 кв. до 211,5 млрд руб. во 2 кв. 2025 года , стоимость риска выросла до 1,5%; снижение комиссионных доходов на 7% г/г; на страховании потеряли 56,2 млрд руб.; налоги недоплатили, 21,9% вместо 25%, прибыль была бы ниже. Из хорошего: потери на непрофильной деятельности сократились до 31,1 млрд руб. с 63,8 млрд руб. годом ранее. оценка даже при всех недостатках отчета все еще дешевая, 4 прибыли 2025 года. Исторически стоили ощутимо дороже. В целом, ок, едем дальше. Интересно посмотреть, как повлияет снижение ставки на доходы Сбера в июле-августе. Отчет за июль уже увидим совсем скоро.

Ключевая ставка — 18%! ЦБ снизил среднесрочный прогноз по средней ключевой ставке: 2025 — 18,8-19,6% в прогнозе от 25 апреля = 19,5-21,5% 2026 — 12-13% в прогнозе от 25 апреля = 13-14% С 28 апреля до конца года КС ожидалась ранее на уровне 18,8-21,8%, теперь же ЦБ ожидает, что средняя ставка до конца года будет 16,3-18%. Начинаем полугодие с 18 — значит, чтобы получить 16,3 в среднем за 2П, ставка в конце года должна быть 14-15. Среднесрочный прогноз по инфляции также снижен: 2025 — 6-7% в прогнозе от 25 апреля = 7-8% 2026 — 4% Поздравляю всех инвесторов, краткосрочная реакция рынка может быть любой, но долгосрочно снижение ставки — это хорошо.

Акции IVA Technologies выросли на 36% за 3 дня на новостях о вхождении в состав акционеров Фонда Технологических инвестиций. Кто бы что ни покупал, я считаю, что инвесторам важно думать своей головой. Стоит ли в здравом уме покупать компанию, которая 1 работает на конкурентном рынке; 2 2/3 выручки от разовых платежей, не повторяющихся 3 еще и оценивается в 20 ! скорректированных прибылей. Мой ответ — конечно, нет. Это прямой путь к потере денег.