cozybasis

Астра как дела ASTR Продолжаем смотреть на отчёты софтовиков за 2025 год По итогам 2025 года выручка выросла на 18 г г до 20 4 млрд руб Сами же отгрузки увеличились всего на 9 г г до 21 8 млрд руб У компании неожиданно снизился конвертации отгрузок в выручку Выручка от Astra Linux выросла на 9 7 г г выручка от продаж продуктов выросла на 14 6 г г выручка от сопровождения продуктов выросла на 52 4 г г Доля продаж продуктов и поддержки не сильно выросла за год В 2026 году компания планирует в среднем индексацию на 12 Это дополнительно поддержит выручку Скорректированная EBITDA прибавила 19 г г и составила 8 4 млрд руб Компания видит небольшое оживление рынка но полноценное начало восстановление ожидает лишь в 2027 году точно готовы ждать Чистая прибыль составила 6 05 млрд на уровне прошлого года Почему Всё дело в изменениях законов роста ставки налога на прибыль и страховых взносов росте процентных расходов ушли льготные кредиты Напомню что год назад компания ожидала удвоение выручки в 2026 году относительно 2024 года то есть в 12 млрд Сейчас эта цифра разумеется выглядит невыполнимой Прогнозировать выручку в 2026 проблематично Я бы ожидал темпы роста даже слабее Позитива в районе 15 20 По мультипликаторам компания все еще дороже Базиса и Аренадаты Также смущает что мажоритарий ищет покупателя на пакет в 10 20 Акции для покупки по прежнему не интересны

Альтернатива застройщикам ЦИАН CNRU Вышел отчет за 4 кв и 2025 год А еще недавно всех порадовали шикарными дивами Посмотрим как бизнес прошел нелегкий год и что ожидает компанию в 2026 Выручка за 4 квартал выросла на 21 3 и составила 4 16 млрд руб Выручка за 2025 год выросла на 16 7 до 15 2 млрд руб На рост повлияло увеличение числа сделок на первичке за счет ожидаемого ужесточения условий льготной семейной ипотеки Скорректированная EBITDA за 4кв составила 0 81 млрд руб снизившись на 10 7 при рентабельности 19 5 Чистая прибыль же выросла лишь на 1 5 Снижение вызвано сильнейшим ростом операционных расходов на 27 сильнее всего выросли же маркетинговые расходы на 62 7 Компания говорит что это разовые факторы Результаты за год выручка 13 млрд 16 7 Сильнее подрос сегмент медийной рекламы и лидогенирации операционные расходы 10 8 млрд 15 5 скорр EBITDA 3 2 млрд 11 3 рентабельность 24 7 1 1 п п чистая прибыль 2 46 млрд 16 2 Хороший дополнительный доход дали процентные выплаты по валютной кубышки которые составили 1 9 млрд руб 161 Денежные средства на конец года составили 6 1 млрд руб Даже после выплаты спецдивиденда 104 руб на акцию в декабре На этом фоне менеджмент подтвердил 50 руб на акцию в 3 квартале 2026 года и отдельно анонсировал еще одну выплату за 2026 год Она также может составить около 50 руб Выплату смогут легко себе позволить за счет ЧП и накопленного кэша Главный вопрос теперь сможет ли компания выполнить амбициозный поставленный гайденс на 2026 год рост выручки на 17 22 и EBITDA маржа не ниже 30 По выручке цель выглядит реалистично особенно если рынок жилья начнет оживать А вот по марже после 20 в 4 квартале уж очень оптимистчино Отчет за 4 квартал вышел слабоватый из за роста операционных расходов В целом же 2025 год компания прошла хорошо Прогноз компания дала оптимистичный Дивидендная доходность может быть близка к 19 а бизнес растущий Интересно

В связи с возможной блокировкой телеграм создан резервный канал в MAX Канал в MAX гарантия связи на случай блокировки тг Время от времени там будет публиковаться эксклюзивный контент Вчера вышел пост про пополнение портфеля на 40 тысяч и новые покупки акций Этот пост больше нигде не увидите Подписывайтесь ссылка промо

Авто ру и Т технологии T Вышла информация о сделке между Т и Яндексом по продаже Авто ру за 35 млрд руб Давайте кратко разберем Авто ру один из старейших цифровых автомобильных сервисов России В 2014 м вошла в периметр Яндекса За это время сервис заметно вырос ежемесячная аудитория увеличилась почти втрое с 12 млн до 33 млн пользователей Теперь актив уходит в Т экосистему Яндекс заключил соглашение о продаже бизнеса Авто ру группе Т Технологии а покупателем выступает Т Авто Сумма сделки 35 млрд рублей В периметр сделки входят сам сервис объявлений Авто ру Бизнес для дилеров и eКредит решение для цифрового автокредитования в дилерских центрах При этом бренд и команда Авто ру сохраняются а закрытие сделки ожидается во 2 квартале 2026 года после необходимых одобрений Выручка Авто ру в 2025 году составила около 14 5 млрд руб ухудшение с 17 6 млрд руб в 2024 г Это около 1 выручки Яндекса EBITDA в 2025 году составила около 2 5 млрд руб ухудшение с 3 5 млрд руб в 2024 г около 0 5 EBITDA Яндекса Рентабельность EBITDA таким образом в 2025 году составила 17 2 ухудшение с 19 8 в 2024г Логика Т Банка понятна Он хочет достроить автоэкосистему У группы уже сильные позиции в автокредитовании страховании и сервисах для автомобилистов а Авто ру даёт критически важную точку входа в сам выбор автомобиля По сути Т сможет собрать в одном контуре поиск машины проверку кредит страховку и дальнейшее обслуживание По мультипликаторам выходит довольно дорогая покупка аналоги в сфере классифайдеров торгуются дешевле Пока аргументов впользу сильной переплаты не видно Возможно есть иные причины и Яндекс и Т банк принадлижат группе Интеррос Для Яндекса хорошая сделка Получали дивиденд в хорошие годы и продали дорого во время плохих времен Скоро поговорим про отчет Т банка

Снова обогнал Сбер SBER Вышел отчет Сбера за февраль и январь 2026 в котором банк установил новый рекорд по чистой прибыли Но в отчёте все ли так идеально Разбираемся Чистая прибыль побила рекордный месячный максимум и достигла 162 8 млрд руб 21 1 г г ROE составил рекордные 25 2 Это больше чем у ВТБ МТС Б Совкома и Дом РФ Вот что значит главный банк страны и надёжная альтернатива безриску За 2 месяца 2026 года прибыль составила 324 6 млрд руб 21 4 г г при ROE 24 1 Розничный кредитный портфель вырос до 19 1 трлн руб 0 4 за месяц Основной прирост дали сегменты ипотеки и автокредитования Корпоративный кредитный портфель вырос до 30 4 трлн руб 0 8 м м Темп ниже чем в прошлые месяцы частично обусловлен сезонным фактором в начале года обычно просадка по выдачам Итого чистый процентный доход за февраль составил 264 9 млрд руб увеличившись на 9 9 г г За 2 месяца 556 4 млрд руб 17 7 г г Динамика м м показывает сильное снижение в феврале относительно января и прошлого года посмотрим как в дальнейшем будут двигаться процентные доходы Комиссионные доходы снизились на 9 9 г г до 51 9 млрд руб Минимум с 2023 года Расходы на резервы составили 50 млрд руб за февраль в январе аналогично стоимость риска 0 9 в феврале и 1 3 за 2 месяца Позитивный факт который в будущем позволит снизить отчисления в резервы и увеличить объем выдач что сильно бустанет чистую прибыль Отчет вышел хороший чистая прибыль побила месячный максимум а ставка риска снизилась что позволит банку поддерживать более низкие резервы далее и обеспечит прирост прибыли Акции чуть лучше индекса но под давлением из за перекладки в нефтегаз Все ждут летний див и таргет 330руб народный портфель может быть спокоен за своего лидера но это доходность и с текущих на уровне безриска Держите Сбер Да Нет

В Татарстане фермер создал проект где каждый может зарабатывать на агробизнесе С 2019 года Павел Кувайцев развивает крупнейшее чесночное хозяйство России Сегодня у компании более 304 гектаров земли и активы на сумму свыше 144 млн Урожай застрахован на 400 млн что делает проект максимально надёжным Компания расширяет производство и привлекает партнёров для дальнейшего роста Каждый участник получает доход от 17 до 40 годовых на прозрачных условиях и с открытой отчётностью Подробнее о проекте результатах и планах в Telegram канале t me NiOs1FdBvgUyYTg6 Реклама

Московская биржа MOEX На разборе главный спонсор всея торгов Смотрим отчет за 3 кв Чистый процентный доход снизился на 34 до 16 1 млрд И это при высоких процентных ставках В 3 квартале прошлого года компания практически перестала получать доп доход за счет клиентских остатков со счетов С Чистые комиссионные доходы продолжают расти 31 до 19 4 млрд за счет увеличения тарифов и количества инструментов Темп прироста может увеличиться при снижении ставки рост оборотов на рынке акций где комиссия наибольшая Операционные расходы снизились на 1 2 до 11 3 млрд по причине снижения расходов на персонал В итоге снижение чистой прибыли в 3 квартале на 25 г г до 17 3 млрд Подспорьем для роста прибыли служит текущий убыток ФинУслуг в 1 3 млрд огромные расходы по рекламе Дивиденд за 2025 год будет меньше чем за 2024 год из за снижения прибыли Пейаут вероятно сохранится и составит 75 80

X5 retail group X5 После коррекции на рынке котировки X5 опустились ниже 2500 руб за акцию и вышел операционный отчет за 3 квартал Разбираемся интересна ли фундаментально компания сейчас Выручка за 3 кв выросла на 18 5 до 1 16 трлн Темпы роста по прежнему снижаются и минимальны за 2 года Магазины Пятерочка прибавили 17 Чижик 80 и уже совсем скоро сравняется с перекрестком по объёму выручки Компания подтвердила ожидания по выходу в безубыточность по EBITDA к концу года и положительную чистую прибыль в 2026 году LFL показатели замедляются Потребители меньше покупают из за снижения реального дохода Трафик вырос лишь на 0 4 уровень 2022 года Основной рост приходится в чижик 9 6 а снижение на перекресток 3 5 цены 10 а продажи на 10 6 Количество магазинов выросло на 7 9 суммарная площадь на 6 Все больше и больше становится интрига по финальным дивидендам Все больше аналитиков снижают таргет до 250 из за большего увеличения капекса и снижения операционного потока на фоне более высокого роста издержек по сравнению с выручкой Более точно прикинем дивиденд после публикации финансовых результатов за 3 кв Оценка уже ниже среднеисторических мультипликаторов но дороже той же ленты где бизнес растущий на данный момент Темпы роста выручки как и ранее ожидали замедляются Про данную компанию выходило множество скептических постов как видим не зря

Золотые горы Полюс PLZL Отчёт за 1 полугодие Котировки и финансы чувствуют себя отлично на фоне роста цен на золото Разбираемся подробнее Общий объём производства снизилось на 11 до 1 311 млн тонн унций Во втором полугодии производство продолжит снижаться Рост начнется лишь в 2028 году при запуске первой ветки проекта Сухой лог а на полную мощность месторождение выйдет лишь к 2031 году Выручка за 1 полугодие выросла на 24 8 до 309 8 млрд несмотря на снижение производства и продаж Всё это благодаря росту средних цен на золото на 38 Чистая прибыль выросла на 20 5 до 172 5 млрд на фоне роста выручки и положительной переоценки курсовых разниц Проблема компании сейчас заключается в снижении FCF из за роста капитальных затрат которые достигнут 274 млрд к 2027 году в 2025 г 197 млрд В таком случае может понадобиться и дополнительный источник финансирования отчего долг будет расти Дивиденд за 1 полугодие составил 70 85 3 3 при пейауте 30 от EBITDA За 2 полугодие ожидаю примерно такую же сумму Отчет хороший но бумага интересна лишь для долгосрочных инвесторов Ближайшие 3 года производство расти не будет а операционные показатели будут потихоньку стагнировать если стоимость золота не будет расти В то же время долг и капекс будут расти а срок реализации Сухого лога также может вырасти

Не бриллиант на рынке. АЛРОСА $ALRS. Вышел полугодовой отчет алмазного гиганта - АЛРОСА. Компания в последние 2 года попала в неудачный товарный цикл отчего как бизнес, так и акции стагнировали, но случилось чудо и чистая прибыль в этом полугодии показала рост. Почему? Разбираемся: ——— Выручка за полгода снизилась на 25,2% до 134,3 млрд₽, по причине снижения цен на алмазы уровень 2019 года , укрепления рубля и снижению продаж экспорт в Индию снизился на 43% с января . — При этом компания начала распродавать запасы, снизив их на 10%, - возможно распродают не поскольку видят доп.спрос, а чтобы не добывать новые и не тратить на это деньги. Главное событие в первом полугодии - это вынужденная продажа ангольского месторождения в Катоке, в котором добывают 75% алмазов Анголы. Цена сделки 15,9 млрд₽ за 41% долю при прибыли с доли Алросы в 2,5 млрд₽ за полугодие и 13,9 млрд₽ за тот год. — Сделка явно вынужденная из-за санкций и не выгодна для компании, но именно по этой причине ЧП выросла на 10,8% г/г и составила 40,6 млрд₽. — Реальная же чистая прибыль которую заработала компания куда ниже, ведь операционная прибыль снизилась на 26% до 28 млрд₽. ——— В теории из-за единоразового дохода от продажи компания может заплатить дивиденд по див.политике в размере 2,7₽ 5,5% , но свободного денежного потока нет — FCF снизился с 20,3 млрд₽ до 2,6 млрд₽. — Занимать и платить дивы в долг? Тем более за полугодие удалось снизить чистый долг практически в два раза до ND/EBITDA 1,1x. Очень спорно. ——— Непонятно когда развернутся цены на алмазную продукцию, а пока компания словила негативное комбо из санкций, снижения цен и укрепления рубля. Жду слабое второе полугодие у Алросы.