RFinsider

⏳ Ключевая ставка: ожидания на апрель Ближайшее заседание ЦБ обещает быть одним из самых непредсказуемых в этом году. Хотя инфляция демонстрирует устойчивое замедление 0,16% за первую неделю апреля , внешние факторы добавляют неопределенности. Основные драйверы решения: Инфляционные ожидания: • Недельная инфляция снизилась с 0,20% до 0,16% • Текущая динамика соответствует прогнозам ЦБ Внешнеторговые риски: • Новые тарифные ограничения • Изменения в мировой торговле • Волатильность цен на нефть Валютный фактор: • Рубль сохраняет позиции • Потенциальное ослабление инфляции Прогноз В апреле ставка останется без изменений. Риски за пределами страны пока перевешивают локальные сигналы на смягчение. Более ясная картина, скорее всего, начнет складываться к началу второго полугодия — с оглядкой на курс рубля и цену на нефть. / / - больше мыслей по рынку

Валютный шторм: доллар падает, рубль укрепляется Ключевые уровни на закрытие недели: USD/RUB: 84.00 -1.5% EUR/RUB: 96.50 +0.7% CNY/RUB: 11.35 -1.0% Глобальный контекст: • Доллар демонстрирует самое значительное ослабление за последние 3 года • Индекс доллара DXY пробил стратегическую поддержку на уровне 98.5 пунктов • Евро получает мощную поддержку от восстановления европейской экономики Внутренние факторы: •Сезонная налоговая конвертация экспортёров •Снижение геополитической напряжённости •Отскок ОФЗ после коррекции RGBI +1% Риски: •Вероятность новых тарифных ограничений •Изменение риторики ФРС по процентным ставкам •Внезапные геополитические события Доллар может протестировать уровень 83.00₽ уже в ближайшие недели, но стоит учитывать возможную коррекцию после достижения этого уровня. / / - больше мыслей по рынку

ЮГК. Итоги 2024 и планы на текущий год UGLD опубликовала операционные результаты за 2024 г. Результаты добычи ожидаемо слабоваты. Производство золота сократилось на 17% до 10,6 тонны. Снижение результатов произошло из за запрета горных работ в августе от Ростехнадзора на четырех карьерах в Уральском хабе. Однако, при выходе на IPO обещали 17,5 тонн. Здесь нужно быть всегда на стороже: компании что выходят на IPO, часто завышают свои прогнозы. В случае с ЮГК, давайте детально пройдемся по хабам и оценим ситуацию на 2025 год. 1 Уральский хаб. План пересмотрен в меньшую сторону после взаимодействия с Ростехнадзором. Нарушения правил безопасности не только частично заблокировали работу до конца года, но и повлияли на план 2025. Очень расплывчатые цели: 3,6 – 5,2 тонны или рост 6%-53% 2 Сибирский хаб: ООО "Соврудник". В целом, на Сибирском хабе дела обстоят лучше. В 2024 году производство золота выросло во многом благодаря запуску месторождения «Высокое» в мае 2024 года. В 2025 году ждем рост на 15%-27% за счет выхода на проектную мощность первой очереди ГОК «Высокое». Сибирский хаб: АО "Коммунаровский рудник". Здесь больший рост произошел за счет эффекта низкой базы предыдущего года. В 2024 году производство золота выросло на 28% и составило 1,4 т. на фоне выхода на проектную мощность третьей технологической линии золотоизвлекательной фабрики. Вывод. Прогнозные значения на 2025 год варьируются от 13% до 35% роста год к году, или 12 -14,4 тонн. Повторюсь, даже на 2025 год планы ниже целей после выхода на IPO. Большую неопределенность все еще несет Уральский хаб, с их планами и прогнозами. / / - крутой разбор - жду новый разбор

Позитив POSI накинул негатив Positive Technologies ведущий разработчик продуктов, решений и сервисов для результативной кибербезопасности представил ожидания по объёмам отгрузки за 2024 год. Компания СНИЗИЛА ожидаемые отгрузки до 25,5 млрд рублей 0% г/г •по итогам 3 квартал компания ожидала по году получить отгрузки 36-40 млрд •в более ранний прогнозах 40-50 млрд •объем отгрузок по итогам 2023 года, с учетом корректировок по оплатам, поступившим до 31 марта 2024 года, составил 25,5 млрд рублей Итоговая аудированная консолидированная финансовая и управленческая отчетность за 2024 год будет опубликована в начале апреля. Компания вроде бы выполняет то что обещала, но по итогу внезапно объявляет о том, что снижаем потенциал по отгрузкам. И не на 5-10%, а ещё больше. Далее плохая ситуация в экономике ещё больше это усугубляет и котировки летят вниз очень стремительно. Пока ситуация с инфляцией не начнет улучшаться, вероятно стоит держаться от компании в стороне и ждать итоговых результатов с прогнозами. / / - крутой разбор - жду новый разбор

​Роснефть: ставка на нефть приносит доход Акции Роснефти снизились на 14% за последний месяц, и есть вероятность дальнейшего падения. Однако в среднесрочной перспективе стоит ожидать восстановления. Идея Рекомендуется покупать акции Роснефти по цене около 505 руб., что немного выше уровня поддержки на дневном графике. Долгосрочный прогноз аналитиков — "Нейтральный". Ожидаемая целевая цена — 690 руб. +34% за год . Потенциальные факторы роста 1 Наступает возможность увеличения цен на нефть. Ближайшая поддержка по фьючерсам на Brent находится около $74,5. Ранее котировки уже протестировали эту отметку и начали корректировку. 2 Экспорт из России в минувшем году впервые превысил показатели 2021 года, увеличившись на 2,5% до 240 млн. Кроме того, президент США Дональд Трамп может предложить инициативы по дерегулированию, в рамках его известного предвыборного месседжа. Также стоит отметить дивидендный фактор: в начале января прошла отсечка, дивидендная доходность составила 6,3%. Ожидаем новостей о выплатах за весь год. Риски Результаты за III квартал оказались неутешительными. Выручка упала на 5% в годовом исчислении, EBITDA снизилась на 29%, а чистая прибыль сократилась на 61%. Это связано с сокращением объемов реализации, падением цен на нефть, укреплением рубля и расходами по отложенным налоговым обязательствам. Также ожидается повышение налога на прибыль до 25% с 2025 года. / / - крутой разбор - жду новый разбор

Лента. Успешный ритейл в 2024 году LENT опубликовала операционные результаты за 2024 г. Розничные продажи: 880,2 млрд рублей +45,6% г/г ; Онлайн-продажи: 62,1 млрд рублей +16,7% г/г ; Торговая площадь: 2,610 млн +14% г/г Лента закрывает год очень успешно. Не каждый ритейлер может похвастаться такой динамикой роста продаж. Сразу хочется отметить успешную интеграцию сети "Монетка" и приобретение в конце года сети "Улыбка Радуги". Последняя покупка еще может драйвить результаты 2025 года. Эта сделка укрепила позиции в сегменте косметики и бытовой химии. Группа получила более 1,5 тысячи магазинов в распоряжение. LFL-продажи одни и те же магазины в сравнении выросли на 12,7%, а выручка Ленты увеличилась почти в полтора раза: +44% г/г. Это стало возможно за счет роста LFL-среднего чека и оптимизации площадей. Компания сокращала площадь и на этих местах добавила свои же товары и сервисы. Сделала больший акцент на продукцию собственного производства. И как успешный ритейлер - впитала инфляцию и обратила издержки на потребителей. Онлайн-направление продолжает активно расти за счет развития собственных сервисов доставки из гипермаркетов и супермаркетов, онлайн-продажи которых увеличились на 21,1% за 2024 год. На наш взгляд, весь мощный позитив уже отыгран в котировках компании. Лента, безусловно интересная бумага, и 2025 году вполне может выполнить поставленные цели по выручке. Сильная интеграция, эффективное распределение площадей, впитывание инфляции и развитие онлайн сервиса может вернуть вопрос о дивидендах компании. / / - крутой разбор - жду новый разбор

Аренадата. Хороший год DATA опубликовала операционные результаты за 2024 г. Выручка: 6,015 млрд рублей +52% г/г ; Клиентская база: 150 организаций +50% г/г ; Штат сотрудников: 632 человека +45% г/г . Раскрытие аудированной финансовой отчетности за 12 месяцев 2024 года планируется в конце марта. Однако, после данных результатов котировки не плохо отскочили вниз. По понятным причинам: 1 Отыгрыш новости. Перед отчетностью компании, бумага показала отличный рост. Вышел отчет - новость отыграна - позиции фиксируются. Это классика спекуляций. 2 Трехзначные темпы. Компания показала выручку +126% г/г за первое полугодие, а по году +52%. На самом деле негатива тут нет, просто большая часть выручки у компании проходит в 4 квартале. А в 2024 году эту выручку получилось размазать в течении года. По словам Гендира, год завершился с отрицательным чистым долгом. Максим Пустовой подтверждает обязательство компании выплатить дивиденды, не менее 50% от прибыли. Ждем отчет МСФО, но это хорошая новость для долгосрочных инвесторов. В целом, это удачный год для Аренадата, ведь компания нарастила +50% клиентской базы, выпустила около 40 продуктовых релизов. Группа расширила партнерства с облачными провайдерами, которые реализуют продукты платформы Arenadata. А также значимый запуск проекта Open Source, с открытым программным кодом. / / - крутой разбор - жду новый разбор

Акции Селигдара могут стремиться к росту благодаря цене на золото Акции компаний Селигдар и Полюс реагировали на рекордный уровень цен на золото, который достиг 2872 доллара за унцию. Главное С точки зрения финансовых показателей, Селигдар сообщил о росте консолидированной выручки от продаж золота и других металлов по итогам 2024 года на 8%, составившей 58,2 миллиарда рублей. Прибыль компании за 9 месяцев 2024 года, с исключением курсовых колебаний, увеличилась на 14% по сравнению с прошлым годом и составила 4,03 миллиарда рублей. За первое полугодие 2024 года Селигдар уже объявил дивиденды в размере 2 рубля на акцию, однако информация о годовых дивидендах пока отсутствует. Инвесторов настораживают некоторые внутренние корпоративные моменты, такие как недавняя попытка ареста пакета акций холдинга, что впоследствии было оспорено. С технической точки зрения бумаги Селигдара продолжают отставать от Полюса, но могут попытаться «догнать» его, если цены на золото будут расти, а также при дивидендных выплатах и общем позитивном фоне. В конце прошлого года акции Селигдара достигли минимума с сентября 2022 года, а затем начали восстанавливаться вместе с рынком акций в России, но в январе столкнулись с сопротивлением на уровне 45,50 рубля. Текущие сигналы с дневного графика показывают умеренно негативные тенденции и намекают на риски дальнейшего снижения цен, но ключевая поддержка на уровне 40,90 рубля остается. На недельном графике индикаторы MACD все еще показывают рост, но сигнал на открытие длинных позиций появится при установлении цены выше 45,50 рубля, что может открыть путь к уровню 56 рублей с потенциалом роста до 30%. При снижении ниже 40,90 рубля возможны новые распродажи. / / - крутой разбор - жду новый разбор

Банк России выложил отчет о развитии банковского сектора за декабрь 2024 года. Банк России отмечает охлаждение корпоративного и потребительского кредитования. Качество выдач растет. Ключевые моменты обзора: 1 Банковский сектор: •Прибыль сектора: В декабре прибыль банков составила 187 млрд руб., что в 2,8 раза меньше, чем в ноябре 518 млрд руб. ; •Капитал: Вырос на 494 млрд рублей, в основном за счёт положительной переоценки ценных бумаг +377 млрд руб. . Основная причина снижения прибыли — убыток от валютной переоценки на фоне укрепления рубля. Капитал банков вырос на фоне укрепления ОФЗ в конце года. 2 Кредитование: •Корпоративные кредиты: Объём портфеля сократился на 0,2% в декабре, хотя за год прирост составил 17,9%; •Розничные кредиты: Сократились на 1,9% в декабре, а годовой прирост составил 11,2%; •Ипотека: Рост портфеля замедлился до 0,4% в декабре, а за год прирост составил 13,4%. Кредитование продолжает замедляться. Корпоративный портфель сокращался за счет погашения валютных кредитов и замедлением рублевого кредитования. Розница замедляется на фоне ужесточения макропруденциальных мер и высокого % по кредитам, как и Ипотека. Это же мы видели в отчете SBER Укрепление рубля и замедление роста кредитования могут создать условия для снижения ключевой ставки. Однако Банк России, вероятно, будет действовать осторожно, чтобы не спровоцировать инфляцию. / / - больше мыслей по рынку - жду обзоры на конкретные акции

Инарктика AQUA опубликовала операционные результаты за 12 мес 2024 года. Консолидированная выручка компании в 2024 году составила 31,5 млрд рублей, что на 10,5% выше, чем в 2023 году. Это исторически максимальный показатель, который подчеркивает способность компании генерировать доход даже в условиях снижения объёмов продаж. Рост выручки может быть связан с: •Увеличением средней цены реализации продукции; •Эффективностью стратегии вертикальной интеграции, которая позволила оптимизировать цепочку создания стоимости. Объём продаж в 2024 году составил 25,7 тыс. тонн, что на 8,9% меньше, чем в 2023 году. Основными причинами снижения стали: •Сдвиг зарыбления в 2023 году, что привело к уменьшению доступной для продаж биомассы в 2024 году; •Биологические риски, реализовавшиеся в первом полугодии 2024 года, которые негативно повлияли на объёмы производства. Биомасса рыбы в воде на конец 2024 года составила 22,6 тыс. тонн, что на 33,5% меньше, чем в 2023 году. Это значительное снижение, которое напрямую связано с: •Последствиями сдвига зарыбления; •Биологическими рисками, которые могли включать заболевания, изменения условий окружающей среды или другие факторы, влияющие на рост рыбы. Комментарий руководства Заместителя генерального директора Андрея Баранова: Компания столкнулась с рядом вызовов, включая изменения в цепочках поставок в 2023 году и биологические риски в 2024 году. Однако благодаря стратегии вертикальной интеграции и уникальному продукту компания смогла показать устойчивые результаты, включая рекордную выручку. В целом, несмотря на вызовы, компания демонстрирует устойчивость и потенциал для дальнейшего роста. Рекордная выручка в условиях снижения объёмов продаж подчеркивает её способность адаптироваться к изменениям и эффективно управлять ресурсами. / / - крутой разбор - жду новый разбор