RFinsider

Разбор недельной инфляции Индекс цен с 3 по 9 декабря вырос на 0.48% н/н 1 соответствует 0.23% н/н с сезонной коррекцией 13% SAAR 2 годовая инфляция, по нашим оценкам, выросла до 9.3% г/г 3 средняя инфляция за последние 7 лет за исключением 2022 г. для этой недели составляет 0.17%, целевая – 0.15% н/н 4 около верхней границы наших ожиданий в + 0.42 – 0.49 % н/н 2-ую неделю подряд в недельной корзине нет авиаперелетов Метрики базовой инфляции не снизились с прошлой недели: 1 инфляция без плодоовощей осталась на уровне 0.17% н/н с.к. 2 медианная инфляция – на уровне 0.13% н/н с сезонной коррекцией 3 доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут быстрее цели в 4%, выросла до 70% с 63%, а доля товаров, индексы цен на которые растут, – до 93% с 81% Индексы цен на продовольствие +0.54% н/н и непродовольствие +0.51% н/н максимальны с апреля 2022 г. На 1% н/н выросли индексы цен на иномарки на фоне ослабления курса Наш прогноз на декабрь: +1.5% м/м 9.7% г/г

Фундаментальный разбор отчета Сбербанк Чистые комиссионные доходы за 11 месяцев выросли на 6,1% до 674 млрд.рублей. Чистые процентные доходы выросли на 12,7% до 2 378 млрд руб. в ноябре составил 8,8%. Чистая прибыль выросла до 1444 млрд. рублей при ROE в 23,7% Отношение расходов к доходам составило 26,1%, а в ноябре – 22,0%. Касательно кредитных портфелей. Розничный показал рост на 12,5%, Жилищный вырос на 8,3%, Потребительский вырос на 4%, Портфель кредитных карт вырос на 42,5% с начала года. Количество розничных клиентов выросло на 1,3 млн человек с начала года до 109,9 млн человек. Количество участников программы лояльности СберСпасибо выросло на 13,8 млн с начала года и превысило 91 млн клиентов. Сбербанк продолжает показывать устойчивые темпы роста по показателям. За 11 месяцев спрос на кредитные продукты остается на достаточно высоком уровне. При этом качество кредитного портфеля стабильно, процент просрочек составил 2,2%. Покупать ли сейчас в силу общего сентимента рынка? Если ваши цели инвестиционные, то проблемы не вижу, в рамках краткосрочно-среднесрочного удержания-стоит повременить / / - крутой разбор - жду новый разбор

VKCO собирается вывести на IPO дочку - VK Tech. Это хорошая альтернатива неминуемой допэмиссии. Убыточный VK как-то должен спасаться и решил сделать это выводом своего лучшего детища на биржу. Обозначу сразу, что в отличии от материнской компании, эта действительно интересна, хотя многое будет зависеть от цены размещения. VK Tech конкурирует в первую очередь с GOOG который из большинства компаний самовыпилился, открыв поляну и YDEX за корпоративных клиентов, которым нужна облачная система для своих сотрудников с внутренними чатами, почтой, звонилкой и т.д. Туда же пытается IVAT, но пока сильно отстает в количестве направлений но лучше в той части, где уже есть . Версия VK самая широкая в плане функционала, но и самая сырая на мой взгляд, как пользователя каждой из них . С другой стороны допиливают софт оперативно и выглядит это все крайне перспективно. Что известно из показателей за 9 месяцев 2024 года: •Выручка выросла на 60,1% год к году и составила 7,7 млрд руб.; •Операционные расходы составили 6,2 млрд руб., увеличившись на 21,7% в основном за счет роста расходов на IT-команду; •EBITDA выросла до 1,5 млрд руб. Маржинальность по EBITDA составила 19,1%. Вследствие сезонного характера деятельности VK Tech существенная часть выручки приходится на конец календарного года; •Количество сотрудников увеличилось на 11,4% и составило 1 382 человека на конец сентября 2024 года. Более 80% численности составляет IT-команда, которая сфокусирована на запуске и развитии продуктов. Пока ждем подробностей в плане оценки и хотелось бы увидеть нормальный финансовый отчет. Надеюсь на адекватную стоимость, учитывая конъектуру рынка, в районе 45-50 млрд., но скорее получим порядка 70-75 млрд. по факту. / / - крутой разбор - жду новый разбор

День инвестора в SBER. Основные тезисы, что было затронуто. 1 "Мы полностью готовы к внедрению антициклической надбавки, которую анонсировал Центральный банк. Даже после этого решения у нас останется значительный запас" Банк России впервые установил ненулевую антициклическую надбавку к нормативам достаточности капитала банков, с 1 июля 2025 года она составит 0,25% от взвешенных по риску активов. 2 "Сбербанк"подтверждает планы по достижению рентабельности капитала ROE в 2024 г. на уровне 23% За девять месяцев 2024 года ROE составила 25%. О текущей ДКП, когда ставки на исторически высоких уровнях. 3 Цикл снижения ключевой ставки Банка России начнется не ранее второй половины 2025 г. Прогнозируется снижение инфляции к уровню 6-7%. Конечно, в этот факт я слабо верю, слишком оптимистично, зная реальную инфляцию, а не бумажную. В целом, Банк отмечает свойство экономики адаптации к тяжелым условиям, которые преследуют последние годы. Также "Сбербанк" планирует запустить сервисы для покупки и продажи автомобилей в 2025. / / - крутой разбор - жду новый разбор

Фундаментальный разбор Роснефть В начале недели вышли финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 г. Выручка: 7645 млрд руб. +15,6% г/г EBITDA: 2321 млрд руб. -3,4% г/г Чистая прибыль: 926 млрд руб. -13,9% г/г Наблюдаем смешанный отчет. Выручка выросла на фоне роста цен на нефть, а вот чистая прибыль попала под удар. Всему виной изменение ставки по налогу на прибыль и курсовая переоценка валютных обязательств. Растут капитальные затраты +15,7% , как и чистый долг из за переоценки валютных обязательств. Ослабление рубля, вещь приятная для экспортеров, однако, не в случае валютных займов. Есть и позитивные истории. Роснефть проводит выкуп собственных акций в рамках ранее анонсированной программы buyback. Общий объем программы составляет $1,1 млрд, до 2026 года. Также, не забываем и про развитие проекта «Восток Ойл». Долгосрочный драйвер роста позволит увеличить добычу нефти. Но здесь также стоит смотреть в сторону ОПЕК+. / / - крутой разбор - жду новый разбор

Магнит - дивиденды и финансовые показатели Совет директоров Магнита рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2024 г. в размере 560 руб. на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 9 января 2025 г. Дивидендная доходность по текущим ценам составляет 12,47%. Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 19,19%. Дивидендная политика Магнита не содержит конкретных указаний на порядок определения дивидендов. Менеджмент планирует осуществлять дивидендные выплаты два раза в год - в июне и январе за 4кв и за 9 месяцев - фактически, исходя из полугодовых результатов . Ожидания и комментарии: Выручка компании за 6 мес. 2024 г. достигла 1,46 трлн руб. +18,8% г/г . Валовая прибыль 328,6 млрд руб. +17,1% . Прибыль от продаж составила 49,1 млрд руб. -8% , а чистая прибыль 17,5 млрд руб. -48,7% . На выплату дивидендов будет направлено 57 млрд руб., 56,3 млрд руб. которых приходится на нераспределенную прибыль прошлых лет. Можно предположить, что рост дивидендов связан с необходимостью выплаты высоких процентов по взятому кредиту крупнейшим акционером при покупки акций Магнита. По итогам первого полугодия у компании был чистый долг 221 млрд руб., т.е. данная дивидендная выплата будет производится фактически в долг, что не очень хорошо при текущих ставках долгового рынка. / / - крутой разбор - жду новый разбор

TRNFP "Транснефть" решила не публиковать отчет по МСФО за 9 месяцев "На основании указа президента РФ от 27 ноября 2023 года Nº903 ПАО "Транснефть" имеет возможность не публиковать отчетность за 9 месяцев 2024 года. Этим правом компания воспользовалась", - сообщил "Интерфаксу" пресс-секретарь компании Георгий Каптелин. Как сообщалось, чистая прибыль "Транснефти", приходящаяся на долю акционеров, по МСФО во I квартале составила 72,5 млрд руб., что на 22% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка за отчетный квартал составила 348,1 млрд руб. по сравнению с 322,5 млрд руб. годом ранее. За полугодие чистая прибыль снизилась на 9,4% год к году, до 164,4 млрд руб., выручка выросла на 12,6%, до 717,2 млрд руб. / / - больше мыслей по рынку - жду обзоры на конкретные акции

Мосбиржа опубликовала новые базы расчетов индексов. Что нового? С 20 декабря начнут действовать новые базы расчета индекса акций, сообщается на официальном сайте Московской биржи. Площадка сформировала новые базы по рекомендации Индексного комитета. ⁉ Что поменяется: 1 Индекс МосБиржи и индекс РТС: + HEAD акции Хэдхантера, SVCB Совкомбанка и UGLD ЮГК – расписки OZON 2 Индекс голубых фишек: + MOEX Московская биржа и Хэдхантер – ММК и MGNT Магнит 3 Индекс средней и малой капитализации: + SOFL Софтлайн, PRMD Промомед и Россети Урала – расписки Эталона 4 Индекс акций широкого рынка: + Совкомбанк, Группа Аренадата, OZPH Озон Фармацевтика, SPBE СПБ Биржа и IVAT ИВА – расписки Ozon и Эталона 5 Индекс информационных технологий: + Группа DATA Аренадата и ИВА – Ozon 6 Индекс потребительского сектора: + Озон Фармацевтика 7 Индекс финансов: + Совкомбанк, СПБ Биржа 8 Индекс недвижимости: – ETLN Эталон В листы ожидания войдут следующие эмитенты: •На включение в базу расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС — ЭсЭфАй, МД Медикал Груп, Ренессанс Страхование, РуссНефть. •На исключение из базы расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС — Магнит, Европлан, Самолет и привилегированные акции Мечела. / / - больше мыслей по рынку - жду обзоры на конкретные акции

Российские акции дешевеют со второй половины мая. За это время IMOEXF индекс Мосбиржи потерял 31%. Но, как показывает практика, падение не будет вечным — однажды начнётся рост. Коррекция этого года длится уже 129 дней. А вот другие примеры: 1 Дольше всего рынок падал после февраля 2022 — 280 сессий. А затем случился самый долгий период роста: с февраля 2023 года по май 2024 индекс Мосбиржи прибавлял 333 сессии подряд. 2 С мая по ноябрь 2008 года российский рынок потерял более 70% и долго восстанавливался. А в ноябре 2016 года индекс Мосбиржи обновил максимум, оттолкнувшись от «дна» примерно на 300%. 3 Во время пандемии коронавируса акции тоже дешевели, но недолго — с января по март 2020 года. И уже к декабрю с минимумов подорожали на 50%. ⁉ Скоро ждать разворота? Пока судить сложно, ведь ситуация непростая: •ключевая ставка рекордно высокая и может вырасти ещё; •рубль заметно ослаб, что усиливает риски роста цен и ставки; •геополитическая обстановка остаётся напряженной; •с начала года нефть подешевела, а акции нефтяников — одни из самых «весомых» в индексе Мосбиржи. Что делать инвесторам ? Долгосрочные инвесторы могут покупать подешевевшие бумаги, чтобы усреднить цены активов и увеличить будущую доходность вложений. А среднесрочные — нарастить долю облигаций или добавить недооценённые акции. Стоит избегать компаний, у которых много долгов. Например, MTLR Мечела, SGZH Сегежи, SMLT Самолёта, AFKS АФК «Системы», MTSS МТС, FEES ФСК-Россетей. Важно помнить: рынок цикличен. Падение и рост всегда сменяют друг друга. А чтобы сохранить вложения, нужно правильно управлять капиталом, сдерживать эмоции и использовать новые возможности. / / - больше мыслей по рынку - жду обзоры на конкретные акции

​​ Фундаментальный разбор Т-банка Группа Т-Технологии ранее ТКС Холдинг опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г. Чистый процентный доход: 103,7 млрд руб. +68% г/г Чистый комиссионный доход: 29,5 млрд руб. +57% г/г Чистая прибыль 37,8 млрд руб. +60% г/г Количество клиентов: 45,7 млн +21% г/г Вместе со сменой названия поменялся и тикер с TCSG на T. Группа Т-технологии завершают процесс трансформации, и уже в этом отчете показывают результаты совокупно с Росбанком. Общая выручка Т-Технологий показала более чем двукратный рост год к году – до 264,4 млрд рублей, половина выручки приносят некредитные направления бизнеса. Что важно в период высоких ставок. По итогам 2024 года, компания ожидает рост чистой прибыли более 40%, с учетом Росбанка. Прогнозы растут, и как подчеркивает группа, разовый эффект Росбанка здесь минимален. Остальные показатели также в плюсе. Оборот покупок клиентов +36% , объем средств на счетах +2,8х , а собственные средства группы достигли 504 млрд руб +93% . Разово выросли и расходы +49% . В основном из-за увеличения клиентской базы, приобретения и интеграции Росбанка и инвестиций в IT-платформу и персонал. На графике все еще нисходящий тренд по ЕМА 10/20. Однако, продолжаем удерживать сильнейший уровень поддержки 2300 рублей за акцию. Обратите внимание на рост объемов. Отчет даже лучше, чем мы могли полагать. Основной скепсис был в сторону "проблемного" Росбанка, который в свою очередь занизит результаты растущего холдинга. Однако, пока интеграция проходит успешно, остается понаблюдать ее окончание в отчетах за первый квартал 2025 года. / / - крутой разбор - жду новый разбор