RFinsider

Акционеры Сегежи одобрили допэмиссию по 1,8 рублей за акцию Предельный объем размещения определен на уровне 62 млрд 760 млн акций. Размер допэмиссии был определен исходя из планов по привлечению до 101 млрд руб. Ранее в ноябре такие параметры размещения одобрил совет директоров компании. Допэмиссия пройдет в пользу группы АФК Система и «ряда внешних инвесторов». «Полученные в результате допэмиссии средства будут направлены на погашение долга лесопромышленного холдинга», — отмечается в пресс-релизе Сегежи. Акции Сегежа отреагировали ростом на решение ВОСА. Вывод: Размещение акций на все 101 млрд руб. или близко к максимальной сумме позволит компании выплатить значительную часть долга 143 млрд руб. и снизить его до относительно приемлемых уровней. Объем допэмиссии станет известен ближе к весне, но не факт, что Сегежа разместит бумаги на максимальные 101 млрд руб. Если объем допэмиссии будет меньше, рынок может негативно отреагировать, поскольку реструктуризация окажется под вопросом. Сегежа остается под сильным давлением со стороны долга в 140 млрд руб. и относительно слабых финансовых результатов. Из-за убытка у компании отрицательный мультипликатор P/E. / / - крутой разбор - жду новый разбор

Газпром. Лучше чем планировали Недавние заявления от зампреда концерна Фамила Садыгова неплохо поддержали котировки GAZP. Поступления от продажи газа составят 4,6 трлн рублей, что на 155 млрд больше финансового плана. Выше плана будет и EBITDA Газпрома за 2024 год. По консервативным оценкам, составит более 2,8 трлн. рублей, и это достаточно высокие значения за историю компании. Работа с долгом тоже дала свои плюсы. По итогам 2024 года, чистый долг/EBITDA снизится до 2,1. Для сравнения: данный показатель в 2023 году равнялся - 3. Это все еще много, но динамика заметна. Газпром работал над затратами и согласовал инвестиционную программу на 2025 год в объеме 1,52 трлн. рублей. В план бюджета заложили более строгие экспортные цены на газ, ниже текущих котировок в Европе и Азии. О дивидендах говорить рано. Основная цель Газпрома - работа над снижением долговых обязательств. Ужимают расходы и инвестиции. Ждем хорошие выплаты дивидендов от дочерних компаний. Та же Газпром нефть вполне может снова выплатить более 75% от прибыли, чтобы помочь материнской компании. Поговорим о перспективах. Турция и Венгрия получили разрешение от США на оплату российского газа через Газпромбанк. Транзит через Украину может продолжится на неконтрактной основе. Газпром впервые доставил партию сжиженного природного газа с СПГ-терминала «Портовая» в Италию. За текущий год построил 657 газопроводов и провел модернизацию 38 газораспределительных станций. Газпром восстанавливает уровень производства. За 10 месяцев 2024 года, добыча газа в стране составила 558,83 млрд куб. Поставки по газопроводу "Сила Сибири" идут на максимальном контрактном уровне. Обсуждается возможность поставок газа в Китай через Монголию по газопроводу "Союз-Восток". Итог прост. Газпром - компания на любителя. Однако, основная часть коррекции уже позади, и текущие драйверы роста вполне очевидны. Также можем увидеть возврат к дивидендам в 2025 году. / / - крутой разбор - жду новый разбор

Недавно ЦБ озвучил несколько важных тезисов, давайте разберем и решим, к чему готовится рынок в феврале? 1 ЦБ видит риск более стремительного замедления кредитов, чем нужно для возвращения инфляции к цели 2 ЦБ не видит существенных рисков снижения ВВП РФ в 2025г, прогноз роста в 0,5-1,5% актуален 3 ЦБ РФ отмечает точечные индикаторы некоторого охлаждения потребительской активности 4 Отложенные покупки валюты будут реализованы равномерно, этот принцип сохраняется Первый тезис является наиболее позитивным для рынка. ЦБ напрямую говорит, что ставка сейчас слишком высокая, и душит экономику. Я считаю также, и инфляция растет только из-за печатных станков. Как только приостановится конфликт, и ЦБ перестанет печатать кэш, инфляция начнет падать очень быстрыми темпами. Также не забываем, что повышение КС действует не моментально, для того чтобы увидеть эффект, должно пройти некоторое время. ЦБ уже видит эффект в некоторых секторах, очень похоже, что жесткая ДКП начинает показывать результаты только сейчас. Помимо этого ЦБ планирует покупать валюту. Для инфляции это негатив, но они обещают сделать это равномерно, чтобы оказать минимальное влияние на нее. / / - больше мыслей по рынку - жду обзоры на конкретные акции

Софтлайн и прогноз на 2025 год Компания выпустила релиз и подтвердила планы на 2024 года : -Оборот 110 000 млн -Валовая прибыль 30 млн -EBITDA 6 млн Компания сохраняет план на выплату 25% от чистой прибыли в качестве дивидендов , но не менее 1 млрд рублей. То есть 2.5 рубля на акцию. Компания озвучила планы на 2025 год , отметив его как консервативный жди лучше : -Оборот 150 000 млн +36% -Валовая прибыль 43-50 млн +50% -EBITDA 8,5-10 млн +50% Исходя из моей оценки чистой прибыли, чистая прибыль в 2024ом году составит около 2 млрд рублей, благодаря низкой маржинальности чистой прибыли 2024 года. Если маржинальность чистой прибыли будет соответствовать средним цифрам между 2024 и 2023 годом, то чистая прибыль 2025 года составит 4,5 млрд, иными словами + 125% г/г , но только благодаря эффекту низкой базы. Что касается новых сделок M&A: у компании на балансе казначейский пакет — свыше 70,4 млн+ акций. Это около 18% общего капитала компании. Это позволяет в будущем без нового размытия осуществлять новые сделки по поглощению и присоединению. Нравятся ли мне прогнозы? Да, но! Не нравится то, что компания в прогнозах не смотрит в сторону чистой прибыли, а прогноз по дивидендам отталкивается от неё. Тут какая-то не честная игра. Пока не могу понять, на столько компания стала сложной благодаря приобретениям, где точки роста, где компания зарабатывает, а где теряет, не хватает сегментации отчётности. / / - крутой разбор - жду новый разбор

Рынок вчера открылся гэпом вверх, постепенно превысив 2700 пунктов по индексу Мосбиржи. При отсутствии негативных событий до конца года можно ожидать дальшейший рост и сегодня, который впоследствии может продолжиться и после нового года. На что сейчас обратить внимание: 1 Несмотря на значительный рост в пятницу 20.12 , как ответ на неожиданное для многих сохранение ставки на уровне 21%, большинство качественных российских компаний являются дешевыми по многим мультипликаторам. 2 Следующее заседание ЦБ по ставка запланировано на середину февраля. До этого времени рынок будет под влиянием двух основных факторов: еженедельные данные по инфляции и геополитические события. Второй фактор, на мой взгляд, будет иметь более решающее значение. 3 Несмотря на возможный позитив на фондовом рынке, не стоит забывать про постепенный процесс девальвации рубля, который может только усилится в первом полугодии года. Не лишним будет усилить свой портфель валютой/фьючерсами на валюту и/или акциями, фин. результаты которых напрямую зависят от курса рубля например, ALRS GMKN UGLD PLZL ROSN LKOH 4 Значительный рост отдельных акций со значительной долговой нагрузкой в последние дни обусловлен скорее значительным сокращением шортовых позиций по ним, нежели фундаментальными факторами MTLR AFKS . Вместе с тем открытие шортовых позиций по ним сейчас может быть может быть опасным в преддверии новогодних праздников. 5 Если у вас еще остались свободные деньги на брокерском счете, лучше оставить 20-30% в деньгих/фондах денежного рынка для балансировки портфеля на случай снижения рынка / / - больше мыслей по рынку - жду обзоры на конкретные акции

Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых. Произошло более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение по ключевой ставке. Этому способствовали автономные от денежно-кредитной политики факторы. По оценке Банка России, с учетом значительного роста процентных ставок для конечных заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели, несмотря на повышенный текущий рост цен и высокий внутренний спрос. Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом дальнейшей динамики кредитования и инфляции. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. Индекс на эту новость реагирует позитивно и прибавляет 6,5% / / - больше мыслей по рынку - жду обзоры на конкретные акции

Ставка ЦБ Уже в эту пятницу состоится последнее заседание ЦБ в этом году. Это заседание не будет опорным, а значит регулятор не пересмотрит свой среднесрочный прогноз на следующий год, а только изменит или нет ставку. Мое мнение, что ставку повысят до 23% и дадут умеренно-жёсткий комментарий. Вообще макроэкономическая ситуация благоволит ЦБ, ставка явно работает, но судя по риторике об остановке ужесточения ДКП говорить пока рано. Макра: -Рост экономики в ноябре замедлился до минимума за 2 года -Продажи машин за вторую неделю декабря упали почти на 17% В ноябре 2024 года российские банки выдали ипотеки на 64,9% меньше, чем в ноябре 2023 года. При этом инфляция снова разогналась, а инструментарий ЦБ сильно ограничен. / / - больше мыслей по рынку - жду обзоры на конкретные акции

С 2025 года бумаги не переехавших в Россию компаний станут доступны только квалам Бумаги, которые запрещены к покупке «неквалам» не могут торговаться в 1-2 эшелоне, только в 3, где ниже ликвидность и меньше Free-Float. В зоны риска попадает сейчас 4 компании: OZON, ETLN, OKEY,CIAN. Причина происходящего в новом указе ЦБ, который вступил в силу с нового года. Если вкратце: Неквалифицированные инвесторы не смогут покупать ценные бумаги, эмитентом которых является иностранное государство или лицо, зарегистрированное за рубежом. Вот такие сюрпризы преподносят нам под конец недели. Акции теряют до 4%. В Лидерах снижения OZON. К слову, 27 декабря пройдет ВОСА касательно редомициляции компании. / / - больше мыслей по рынку - жду обзоры на конкретные акции

Роснефть увеличивает продажи ROSN и Reliance договорились о крупнейшей в истории сделке по поставкам нефти из России в Индию, передает Reuters. Полные детали, конечно не разглашаются, однако есть некоторые вводные. Роснефть будет экспортировать 500 000 баррелей в сутки сырой нефти различных сортов. Данное событие - крупнейшая энергетическая сделка между странами. По текущем ценам, стоимость около 13 миллиардов долларов в год, на 10 ближайших лет. Но объёмы и цены будут пересматриваться с учетом нефтяных рынков и мировой ситуации. Поставки могут начаться уже в январе. Конечно, подобные сделки улучшают связь между странами, однако, не стоит забывать что Индия получает очень не плохой дисконт на фоне западных санкций. Также, большой вопрос в валюте выплат. Тем не менее, если данный контракт подписан, значит это выгодно для обеих сторон. Роснефть продолжает наращивать объемы нефтепродаж. Тот же Китай увеличил закупки нефти из РФ на 10% в октябре. Роснефть продолжает быть интересным инвестиционным кейсом, но каких-то иксов тут ждать не стоит. / / - крутой разбор - жду новый разбор

Фундаментальный разбор отчета Аэрофлот Ключевые результаты ноября: Количество перевезенных пассажиров увеличилось на 11% по сравнению с ноябрем 2023 г. и составило 4 млн человек. На внутренних линиях перевезено 3 млн пассажиров, на 9% больше, чем в ноябре 2023 г. На международных линиях перевозки выросли на 17,3%, до 1 млн пассажиров. Пассажирооборот увеличился на 13,2%, предельный пассажирооборот — на 10,4%. Процент занятости пассажирских кресел составил 89,7%, увеличившись на 2,2 п.п. год к году г/г . На внутренних линиях показатель достиг 93,5%, на международных линиях — 85%. Авиакомпания «Аэрофлот» перевезла 2,2 млн пассажиров, на 9% больше по сравнению с ноябрем 2023 г., пассажирооборот увеличился на 16%. Ключевые результаты 11 месяцев: Перевезено 51,3 млн пассажиров, на 17,6% больше по сравнению с аналогичным периодом 2023 г. На внутренних линиях перевезено 39,5 млн пассажиров, на 13,3% больше по сравнению с аналогичным периодом 2023 г. На международных линиях пассажиропоток составил 11,7 млн пассажиров, увеличившись на 35%. Пассажирооборот увеличился на 21,8%, предельный пассажирооборот — на 19%. Процент занятости пассажирских кресел составил 89,9%, увеличившись на 2,1 п.п. г/г. Авиакомпания «Аэрофлот» увеличила перевозки на 20,5%, до 27,9 млн пассажиров, пассажирооборот вырос на 26%. / / - крутой разбор - жду новый разбор