Знаменательное событие случилось на прошлой неделе Долларовые цены на золото с поправкой на инфляцию обновили исторический максимум за 45 лет Актив был в просадке с 1980 года
Labubu приносит монструозную прибыль Pop Mart $9992 Тезис Pop Mart - розничная компания из Китая, известная своими игрушками в формате «слепых коробок» blind box , которые продаются в закрытой упаковке и стимулируют импульсивные покупки. Самая популярная игрушка, Labubu, обеспечила ~ 25% глобальной выручки в 2024 году. Ожидается, что продажи в 2025 году вырастут на +89%. По прогнозируемому росту на 1 год Pop Mart входит в топ-2% глобальных акций, а по долгосрочному потенциалу роста - в топ-10%. Ключевые показатели Прогноз роста выручки CAGR на 5 лет : +36% 10/10 Рентабельность по EBIT: 32% 9/10 Доходность с начала 2025 года: +182% 10/10 Прогноз P/E: 49x 1/10 Ожидаемый P/E в 2027 году: 25x 2/10 Портфели Pop Mart занимает 1-е место в мире в секторе потребительских товаров по рейтингу Efficiency+Growth Bastion. Несмотря на высокий текущий P/E 49x , прогнозируемый мультипликатор на 2027 год 25x выглядит более обоснованным с учётом мощных перспектив роста. Сейчас в системных портфелях Bastion представлены только акции США, но с расширением покрытия на международные рынки Pop Mart станет сильным кандидатом для стратегии GEAR+.
Редкое явление за последнее десятилетие: за три месяца большинство валют мира выросли по отношению к доллару. Впрочем здесь нет ничего удивительного. Трамп шел на выборы с идеей, что доллар слишком “дорогой” и мешает развиваться американской промышленности. У инвестбанков я читаю про слухи, что администрация США даже требует у Японии и Кореи избавляться от долларовых активов.
Эхо истории. В последний раз резкое повышение тарифов в США произошло в марте 1930 года — тогда был принят знаменитый Закон Смута — Хоули. Этот шаг стал одним из факторов, усугубивших экономический кризис и превративших его в Великую Депрессию. Более тысячи американских экономистов и многие представители деловых кругов умоляли президента Герберта Гувера отменить решение. Один из партнеров банка J.P. Morgan, Томас Ламонт, вспоминал: «Я чуть ли не встал на колени, умоляя Герберта Гувера наложить вето на этот идиотский закон». Однако республиканцы были непреклонны. В изоляционизме они видели способ защитить американского производителя, пострадавшего от падения доходов в первый год кризиса. Лишь в 1934 году новый президент США Франклин Рузвельт добился от Конгресса права вести переговоры с другими странами о снижении тарифов. Экономика и фондовый рынок постепенно начали восстанавливаться. С тех пор в учебниках экономики резкое повышение тарифов подаётся как пример непродуманной и крайне опасной экономической политики.
Как можно устроить мировой финансовый кризис на пустом месте. Прочитал в отчете Bank of America, что если все страны ответят Трампу теми же тарифами что он ввел для них, то операционная прибыль компаний S&P500 упадет на 32%. Только что Китай объявил о готовности ввести ответные пошлины в 34%.
