Marketinv

Хорошие операционные результаты не помогут Норникелю Сегодня компания представила операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2024 г. За 3 квартал компания произвела: • 56 тыс. тонн никеля +16% кв/кв • 107,5 тыс. тонн меди -1% кв/кв • 676 тыс. тр. унций палладия -8% кв/кв • 165 тыс. тр. унций платины -8% кв/кв Производство никеля увеличилось за счет завершения ремонтных работ на Надеждинском металлургическом заводе, увеличившем производительность на 25%. Несмотря на рост производства, акции Норникеля снижаются вслед за рынком. Мировые цены на никель опустились ниже $16 тыс. за тонну, до годовых минимумов осталось меньше 3%. В базовом сценарии ждем, что Норникель не будет платить дивиденды. В условиях низких цен на металлы и высокой ставки компания может направить средства на финансирование собственных проектов. Жми « » , если полезно

Что купить после повышения ключевой ставки до 21% Банк России повысил ключевую ставку по итогам октябрьского заседания на 200 б.п., до 21% годовых. В каких активах можно заработать на текущих уровнях, разбираемся в материале. Решение ЦБ • Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 21% годовых. Консенсус-прогноз аналитиков предполагал повышение до 20%. • ЦБ допускает возможность ее дальнейшего повышения на ближайшем заседании в октябре. • Регулятор ожидает, что годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2025 г., до 4% в 2026 г. • Банк России обновил среднесрочный прогноз. Ключевая ставка в 2025 г. ожидается в среднем на уровне 17–20%. Акции На рынке сохраняется существенный дисконт к историческим значениям по мультипликатору P/E соотношение капитализации компании и ее прибыли , который держится в районе 4х, против средних 6х. Мы предполагаем, что Индекс МосБиржи останется в диапазоне 2500–2900 в ноябре. Тяжесть бремени растущих процентных ставок ложится на компании с высоким долгом. Соответственно лучше себя чувствуют эмитенты со сбалансированной позицией, и те кто, имеет финансовую подушку. Среди краткосрочных фаворитов выделяем: Сбербанк Яндекс Полюс Татнефть Московская биржа Жми « » , если полезно

Сбербанк. Нужно подтвердить развитие отскока Краткосрочная картина Котировки вчера продолжили снижение в первой половине торгов, опустившись к 250,3. До обозначенного ориентира на 248,8 цена не дошла. Последовавший отскок вернул котировки в район сопротивления на 254,1, где продавцы вновь проявили активность. Итоговый результат: рост на четверть процента внушает определенный оптимизм в плане отскока от минимумов, более позитивного вида дневной свечи. Сегодня внимание инвесторов будет сконцентрировано на решении ЦБ по ключевой ставке, прогнозах и заявлениях главы регулятора. Активность будет явно выше, чем в последние дни. Технически сигналом, подтверждающим возможное восстановление, будет пробой вчерашних максимумов, выход вверх из локального нисходящего канала. Верите ли в отскок акций Сбера? — Да — Нет

ПАО «Полюс» PLZL : вчера СД компании рекомендовал дивиденды за 9 месяцев— 1 301,75 ₽ на бумагу, что составляет 8,98% по текущим ценам. Это соответствует верхней границе оценок аналитиков и действующей дивидендной политике, 30% EBITDA за период. ВОСА состоится 2 декабря, дата отсечки — 12 декабря. Возврат к выплате дивидендов, особенно с учетом благоприятного для миноритариев подхода к определению их размера без учета квазиказначейского пакета , был позитивно воспринят рынком, котировки выросли на 7% на кануне. Исходя из текущей цены золота, в будущем компания сможет выплачивать дивиденды с доходностью на уровне 8%–10% годовых. Также положительным фактором будет публикация обновленных планов по разработке Сухого Лога. Компания планирует раскрыть детали до конца 2024 года. Аналитики позитивно смотрят на «Полюс», на фоне низкой оценки. При текущих ценах на золото, акции торгуются с 12М EV/EBITDA на уровне 4,1х, что ниже на 40% от средних исторических значений. Жми « » , если полезно

Северсталь: хороший результат не вселяет уверенность в будущем Сегодня компания представила финансовые и операционные результаты за 3 кв. • Выручка: 219 млрд руб. +14 г/г • EBITDA: 64,9 млрд руб. -9% г/г • Рентабельность по EBITDA: 30% -7 п.п • Свободный денежный поток: 41,5 млрд руб. -9% • Производство стали: 2,5 млн т. -8% г/г • Продажи металлопродукции: 2,8 млн т. +3% г/г Результаты превзошли наши ожидания. Оглядываясь на ММК, мы ожидали снижения продаж. Этого не случилось благодаря приобретению металлотрейдера А ГРУПП, которое, однако, негативно сказалось на маржинальности. Самый важный показатель, от которого зависят дивиденды, - свободный денежный поток - сократился лишь на 9% . Менеджмент рекомендовал выплату в размере 49,06 руб на акцию. Доходность 4,1%, что неплохо для квартального дивиденда. Несмотря на сильные результаты, нейтрально смотрим на акции. Бумаги сейчас самый интересный выбор среди металлургов, однако мы не уверены, что Северсталь в будущем обеспечит такую же дивидендную доходность. Причин для роста спроса на сталь в России не видно, а на экспортных направлениях у компании серьезные проблемы. Жми « » , если полезно

В России официально легализовали криптовалюты. Как это использовать? Дело в том, что теперь профессия арбитражник криптовалют станет настоящей золотой жилой. Принцип простой: покупаешь криптодоллары в одном месте на 30 т.р. и продаешь в другом месте уже за 33 т.р. Повторяешь так несколько раз и за неделю делаешь себе еще одну ЗП. Все площадки, где нужно покупать/продавать уже выложили на канале Crypto Arbitrage Его автор с подписчиками в режиме реального времени проводит эксперименты и показывает, что приятную прибавку к ЗП может позволить себе каждый. Успейте присоединиться, скоро доступ будет закрыт:

Софтлайн выкупает 22 октября Совет директоров рассмотрит вопрос об утверждении программы обратного выкупа акций в размере 5% от уставного капитала длительностью год. На этом фоне акции растут на 4%. Программа байбэка направлена на поддержку бумаг компании, которые менеджмент считает недооцененными. На наш взгляд, у компании есть заметный потенциал для роста за счет эффективной стратегии - органического расширения вследствие замещения ушедших игроков собственными решениями и точечных m&a сделок, которые позволят интегрировать новые компании в свою экосистему. Жми « » , если полезно

НОВАТЭК: добыча растет, отгрузки - нет В 3 кв. компания добыла 20,6 млрд куб. м. газа +4,1% г/г . За 9 месяцев - 62,3 млрд кубов +2,1% г/г . При этом общий объем продаж природного газа, включая СПГ, в 3 кв. почти не изменился по сравнению с прошлым годом, составив 16,9 млрд кубов. За 9 месяцев отгрузки вообще снизились на 2,3% г/г, до 56,2 млрд куб. м. Компания переживает тяжелый период из-за санкционного давления - бумаги за год потеряли уже более 40%. Акции не выглядят привлекательно, по крайней мере, до запуска флагманского Арктик СПГ-2, отгрузки с которого должны были начаться еще в конце прошлого года. Мы осторожно смотрим на бумаги компании. Отдаем предпочтение нефтяным историям, например, ЛУКОЙЛу или Сургутнефтегазу. У этих компаний есть понятный дивидендный кейс и нет таких проблем с отгрузками. Жми « » , если полезно

РУСАЛ: недооценка и обсуждение обратного выкупа Ранее совет директоров рассмотрел возможность выкупа акций компании на сумму до 15 млрд руб. Против этого выступили SUAL Partners, которым принадлежит 25,5% компании. На наш взгляд, демарш SUAL не несет существенных рисков для котировок. Во-первых, объем обсуждаемого выкупа не очень высокий - менее 3% текущей капитализации компании. Во-вторых, рынок не очень-то верит в него и не учитывает в котировках. Что более важно - ключевым драйвером роста бумаг РУСАЛа может стать рост цен на алюминий, заметно опережающий рост акций. При текущих мировых ценах бумаги заметно недооценены - наш ориентир по ним - 60 рублей. Краткосрочно допускаем удорожание бумаг до 37-38 рублей. Жми « » , если полезно

Сбербанк. Отчет за сентябрь может оживить активность Краткосрочная картина Обороты продолжают сокращаться в акциях Сбербанка. Вчера едва превысили 4 млрд руб. Динамика соответствующая — узкий диапазон колебаний. Цена продолжает удерживаться под 200-часовой скользящей средней, до пробоя динамического сопротивления покупатели не получат новых позитивных сигналов. В то же время становится все меньше пространства между трендом, построенным от минимумов сентября, и локальным нисходящим трендом: поддержка смещается к 260,4, а сопротивление к 268,5. Надежда на оживление активности сегодня связана с публикацией отчета за сентябрь по РПБУ. Куда пойдут акции Сбера? — Вверх — Вниз — Боковик