Marketinv

ВТБ: все еще неинтересная история В 2024 г. группа заработала рекордную чистую прибыль - 551 млрд руб. +28% г/г , а рентабельность капитала составила 22,9%. Нарастить прибыль удалось за счёт активной работы с заблокированными активами, позволившей снизить отчисления в резервы на 89%. ⏺ Чистые операционные доходы при этом почти не изменились -3% . Процентные доходы остаются очень чувствительными к ставке - чистая процентная маржа в 4 кв. снизилась до 0,8% с 2,9% годом ранее, а сами доходы - на 36%. ⏺ Компенсировать столь существенное падение удалось за счёт роста комиссионных +24% и прочих доходов +149%, среди них - операции с валютой и финансовыми инструментами . Из-за сохранения высокой ключевой ставки ВТБ по итогам 2025 г. ожидает снижения прибыли на 22%, до 430 млрд руб. На фоне сохраняющегося дефицита капитала группа планирует сконцентрироваться на корпоративном бизнесе и ожидает сокращения розничного портфеля более чем на 10%. Чего ждать от бумаг? Пока акции ВТБ не выглядят интересными. У банка невысокая достаточность капитала, он не планирует выплачивать дивиденды, а прибыль в этом году, по прогнозу банка, должна снизиться на 22%. Наша оценка справедливой стоимости бумаг - 105 руб. Жми « » , если полезно

Прогноз по акциям Сбербанка: локальная коррекция вверх Краткосрочная картина В среду акции Сбербанка показали умеренный рост, частично отыграв падение предыдущего дня. Индекс МосБиржи вырос на 0,36% за основную сессию и на 1,48% к вечеру. Однако вчерашняя свеча, несмотря на бычий характер, оказалась небольшой по амплитуде, что указывает на локальную коррекцию в рамках нисходящей динамики. Индикаторы MACD и RSI остаются направленными вниз, хотя расхождение скользящих снижается. Индекс МосБиржи закрылся выше нисходящей трендовой, но ниже ключевого уровня 3300 пунктов. Долгосрочная перспектива Акции торгуются на 19% ниже исторического максимума. После пробоя многолетнего тренда в 2022 году бумага нашла поддержку на уровне восходящего тренда, который берет начало с 2009 года. В декабре завершилась фаза коррекции, и среднесрочный тренд сменился на восходящий. Котировки уже закрыли июльский дивидендный гэп, и теперь задача — закрепиться выше долгосрочной нисходящей трендовой и обновить максимумы 2024 года. На недельном графике сохраняется умеренно позитивная картина, но признаки перекупленности могут спровоцировать откат. Целевые ориентиры - Ближайшая цель: закрепление выше текущих уровней. - Горизонт года: аналитики прогнозируют рост до 370 рублей. Локальная коррекция может продолжиться, но для уверенного роста нужна стабильность на рынке. Куда пойдут акции Сбера? — Вверх — Вниз — Боковик

Прогноз по цене акций Мосбиржи. Возможен неустойчивый подъем в район 240 Краткосрочная картина Незначительное повышение стоимости сопровождалось средним торговым оборотом. Тем не менее акции торговались существенно сильнее Индекса МосБиржи IMOEX2 , просевшего на 1,77%. Косвенным фактором поддержки выступает сильный рост стоимости бумаг конкурирующей СПБ Биржи. Закрытие состоялось существенно выше 200-часовой скользящей средней цены. По итогам дня сформировалась умеренно позитивная краткосрочная техническая картина. Умеренно высокое значение индикатора относительной силы RSI на часовом графике указывает на то, что бумаги сейчас далеки от состояния перекупленности. В ближайшие дни вероятны новые попытки преодоления значимого круглого уровня 240 руб. Однако возможный прирост стоимости может оказаться неустойчивым, поскольку бумаги торгуются на относительно высоком уровне, что способствует фиксации среднесрочной прибыли. Долгосрочная картина С середины 2024 г. акции Мосбиржи находились под давлением. Серьезным негативным фактором для них стало включение эмитента в санкционный список США. Однако в феврале бумаги сумели уверенно превысить 200-дневную скользящую среднюю цену. В результате сильного повышения курса в последние дни долгосрочная техническая картина улучшилась до позитивной. Целевая цена бумаги на горизонте года — 330 руб. Это подразумевает потенциальный рост курса в пределах 39% от текущего уровня. Жми « » , если полезно

Прогноз по цене акций Яндекса. Обновили максимумы 2024 Краткосрочная картина Акции Яндекса в понедельник показали ощутимый прирост в цене, сопровождавшийся повышенной торговой активностью. Подавляющее большинство российских бумаг вчера закрылись в зеленой зоне. Бенчмарк завершил основную сессию ростом на 3,87%, а вечером финишировал в плюсе на 4,34%. Бумаги компании вчера открылись с гэпом вверх и планомерно росли в цене на протяжении всего торгового дня. Закрытие уверенное — на максимумах. На прошлой неделе акции вышли вверх из восходящего канала, который тянется с конца декабря, а вчера закрепились выше максимумов 2024 г. Динамика котировок начала ускоряться. Вместе с тем на всех таймфреймах выше часового наблюдается перекупленность по показателю RSI, на дневном графике индикатор приближается к 80. Ближайшее локальное сопротивление проходит на 4810 руб., следующее — вблизи круглой отметки в 5000 руб. Индекс вчера закрылся рядом с дневными максимумами выше 3300 п. впервые с мая 2024 г. Давление со стороны покупок сохраняется, но торговые обороты начинают постепенно сокращаться. Индикаторы сигнализируют о перекупленности бенчмарка. Долгосрочная картина Скорректированная нисходящая трендовая от мая 2024 г. была пробита. Это улучшает среднесрочные перспективы бумаг, как и декабрьское закрепление выше 200-дневной скользящей. Ближайшая среднесрочная цель — выход на максимумы 2024 г. в район 4600 руб. — достигнута. Далее котировкам предстоит пройти психологически значимую отметку в 5000 руб. На старшем таймфрейме складывается позитивная картина. Преобладает растущая тенденция. Последняя закрывшаяся недельная свеча — бычья, но скошена сверху вблизи уровня сопротивления. Это могло стать поводом к откату, однако на текущей неделе пока видим уверенную динамику. Куда пойдут акции Яндекса? — Вверх — Вниз — Боковик

Ход торгов: попытка ускорить рост Российский рынок после отскока от минимума снова пытается ускорить рост, сохраняя достижения четверга. Рубль укрепляется, несмотря на небольшую коррекцию в паре с юанем. Котировки ОФЗ демонстрируют попытку возобновить восходящее движение. Лидеры дня: - Газпром +8% - СПБ Биржа +5,6% - Система +5,3% - Мосбиржа +4,1% Аутсайдеры: - ГТМ -4,5% - РУСАЛ -3,9% - Газпром нефть -3,3% - Татнефть-ао -2,8% В деталях: Рынок продолжает реагировать на геополитический позитив, связанный с возможной встречей лидеров РФ и США. Откат от максимумов остаётся в рамках коррекции после сильного роста предыдущих дней. Акции Газпрома поддерживаются ожиданиями восстановления поставок газа в Европу, а бумаги СПБ Биржи и Мосбиржи выигрывают от улучшения внешней обстановки. РУСАЛ снижается на фоне падения цен на алюминий и укрепления рубля. Полюс растёт благодаря улучшению конъюнктуры на рынке золота, хотя укрепление рубля ограничивает прирост. Куда пойдет рынок РФ дальше? — Вверх — Вниз — Боковик

Переговоры прошли, акции выросли - понятно. А что будет с рублём Бразилия подскажет Сегодня юань торгуется примерно по 12,2-12,4 руб. на МосБирже - минимумах с августа 2024 г. Доллар на межбанке опустился ниже 91 руб. Причина всё та же - продолжающееся улучшение новостного фона. Для поиска новых ориентиров для российской валюты мы воспользуемся нетривиальным методом - сравним индекс рубля и индекс бразильского реала. До 2022 г. динамика индексов была очень близка. В случае устранения геополитической напряженности можно рассчитывать на восстановление связи между ними. Для сближения индексов двух валют необходимо укрепление рубля в район 87 руб. за доллар и 11,9-12 руб. за юань. Полагаем, что при сохранении геополитического позитива рубль останется сильным ближайшие месяцы. Уже через неделю поддержку рублю начнёт оказывать рост активности экспортёров на валютном рынке в преддверии периода уплаты налогов. В марте-апреле объёмы налоговых платежей также возрастут, что дополнительно поддержит рубль. Жми « » , если полезно

Инфляция замедляется — привлекательность акций и облигаций растет Ключевые моменты: - Инфляция в России замедляется: за последнюю неделю конец января — начало февраля рост цен снизился до 0,16%. - ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 21% на заседании 14 февраля. - Ожидается снижение ставок ближе к середине года, что усилит привлекательность акций и облигаций. Что купить: 1 Облигации: - Государственные ОФЗ : ОФЗ 26225, 26243, 26247, 26230, 26239. Доходность до погашения — от 16,71% до 17,15%. - Корпоративные: ПКО ПКБ, Джи-групп, Сэтл Групп, ЛСР, РЕСО-Лизинг. Доходность — до 31,4%. 2 Акции: - Т-Технологии цель — 4500 руб., потенциал роста +45% . - Татнефть цель — 920 руб., потенциал роста +34% . - Яндекс цель — 4900 руб., потенциал роста +17% . 3 Опционы: - На акции Татнефти страйк 750 руб. TT750CB5 - На акции Т-Технологии страйк 3400 руб. TI3400CB5 Прогноз: Индекс МосБиржи может вырасти на 16% к концу года, достигнув 3500 пунктов. Замедление инфляции и снижение ставок создают благоприятные условия для роста рынка. Жми « » , если полезно

РУСАЛ. Ожидаются попытки обновления среднесрочного максимума 38,5 Краткосрочная картина Заметное падение цены сопровождалось увеличенным торговым оборотом. Бумаги развернулись вниз от уровня 38,5 руб. после обновления двухмесячного максимума. Таким образом, краткосрочная волна распродаж имела характер фиксации среднесрочной прибыли. Закрытие вновь состоялось выше 200-часовой скользящей средней цены, но по итогам дня сформировалась умеренно негативная краткосрочная техническая картина. Достаточно высокое значение индикатора относительной силы RSI на часовом графике указывает, что бумаги пока не находятся в состоянии перепроданности. В ближайшие дни в акциях РУСАЛа вероятны дальнейшие попытки обновления среднесрочного максимума. В качестве отдаленной цели повышения выступает уровень 40 руб. Куда пойдут акции Русала ? — Вверх — Вниз — Боковик

ЛСР: продажи заметно снизились, но паниковать не стоит! Застройщик опубликовал операционные результаты за 2024 г. • Продажи: 163 млрд руб. -24,5% г/г и 665 тыс. кв. м. -39,6% г/г • Доля ипотечных контрактов: 69% 75% годом ранее • Ввод в эксплуатацию: 730 тыс. кв. м. -17,2% г/г Продажи ожидаемо снизились - ЛСР, как и другие застройщики, сильно зависит от ипотеки, серьёзно просевшей в 2024 г. из-за высоких рыночных ставок и отмены массовой льготной ипотеки. Важно отметить, что падение показателей застройщика не столь критично, как может казаться. 2023 г. был рекордным для ЛСР - тогда продажи выросли в 2 раза. Если же сравнивать результаты с более спокойным 2021 г., то продажи "в метрах" даже выросли на 8,3%. Кроме того, компания продолжила курс на смещение в столицу, где продажи выросли на 11% г/г "в метрах" и 16% г/г "в деньгах". Это крайне конкурентный рынок и быстрой отдачи здесь ждать не стоит. В Санкт-Петербурге и Екатеринбурге при этом реализация недвижимости снизилась. Ключевой вопрос по бумагам ЛСР - ждать ли дивидендов с такими результатами? На наш взгляд, ЛСР сохранит выплаты. У компании невысокая долговая нагрузка около 1,0х Чистый долг/EBITDA LTM , в связи с чем мы не ждем высоких процентных расходов по итогам года. Однако с учетом слабости рынка недвижимости мы ожидаем, что компания остановится на традиционных 78 руб. на акцию с доходностью около 9% годом ранее дивиденд был повышен до 100 руб. на акцию Жми « » , если полезно

Эталон: рекордные продажи Сегодня застройщик представил ключевые операционные результаты за прошедший год: • Продажи в натуральном выражении: 700 тыс. кв. м. +28% г/г • Продажи в "деньгах": 146,2 млрд руб. +39% г/г • Средняя цена кв. м.: 279,4 тыс. руб +20% г/г Эталон установил новый рекорд по продажам, несмотря на активное охлаждение рынка с середины 2024 г. Этого удалось достичь за счёт фокуса компании на высокобюджетное жильё, менее зависимое от ипотеки. Доля ипотечных сделок в продажах Эталона к 4 кв. снизилась до 34%. Дополнительно результаты поддержала и удачная региональная политика - основной вклад в результаты внёс рост продаж в Санкт-Петербурге на 72% в "деньгах" и на 69% в "метрах". Мы положительно оцениваем результаты компании. Как и ожидалось, ориентация Эталона на более дорогой сегмент позволила компании намного меньше пострадать от высокой ключевой ставки. Хорошие операционные результаты дают основания ожидать неплохой финансовой отчётности за 2024 г. Однако у Эталона высокая долговая нагрузка коэффициент чистый долг/EBITDA LTM около 3,0х на середину 2024 г. , что будет давить на компанию в условиях жёсткой ДКП. Напоминаем - Эталон пока зарегистрирован в зарубежной юрисдикции. На данный момент его бумаги доступны для покупки только квалифицированным инвесторам. Поэтому сейчас наиболее интересна редомициляция компании, запланированная на начало этого года. После её завершения компания сможет вернуться к выплате дивидендов. Жми « » , если полезно