bull_capitaI

‼ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ В ПЯТНИЦУ, РАЗБИРАЕМ КОММЕНТАРИИ ЗАМПРЕДА ЦБ. Для тех не знает или забыл - в эту пятницу состоится заседание ЦБ по ключу. Зампред Банка России Алексей Заботкин в конце недели повторил сигнал ЦБ: «на заседании 21 марта будет оцениваться возможность повышения ключевой ставки.» Но эта цитата скорее подходит для желтых заголовков, так как если вчитаться, то из речи Заботкина мы имеем: Снижении инфляции это мы видим в еженедельных данных и инфляционных ожиданий. Курс доллара уже упал ниже 85₽, что позитивно влияет на текущую инфляцию. Данные, полученные с февраля, картину не поменяли, так как прошло немного времени. Более ранее чем в базовом сценарии снижение ставки возможно. ЦБ старается сохранять "жесткую" риторику и осторожно реагировать на сильное укрепление рубля вкупе с позитивными новостями по переговорам, но, думаю, что о повышении речи уже ну точно нет, а первое снижение ближе, чем многим кажется. Самое главное тут это то, что ЦБ ВООБЩЕ не учитывает возможное завершение конфликта, снятие санкций и тд, это я прям подчеркиваю. Я думаю вы и сами понимаете, что если мы увидим какое-либо перемирие, то снижение ставки не заставит себя долго ждать, но Набиуллина не берет это в расчет. В общем, основной посыл этого поста прост - пик по ставке мы уже прошли, в эту пятницу мы увидим сохранение ставки и снижение этой самой ставки ближе чем нам всем кажется. P.S. Песков несколько минут назад подтвердил, что завтрашний разговор Путина и Трампа готовится, это тоже позитивный звоночек.

Совкомфлот. Что с отчетом и перспективами? #FLOT Компания на прошлой неделе опубликовала результаты по МСФО за 2024 год. Главное: выручка: $1,9 млрд -19% ; EBITDA: $1 млрд -34% ; чистая прибыль: $424,4 млн -55% ; скорректированная чистая прибыль в рублях: ₽46,2 млрд -44,7% ; Отчет хуже ожиданий, рынок не закладывал такой негативный сценарий. Именно поэтому мы и имеем в сумме за последний месяц -13.5%. Для определения размера дивидендов компания использует скорректированную прибыль. По итогу это дает 9,7₽ или 10,5%. Но тут, конечно, добавлю комментарий компании: Рекомендация по дивидендам Совкомфлота будет в рамках дивполитики, учтет принцип достаточности капитала для развития и контекст новых санкций - компания Все такие риск снижения нормы выплат есть, и он довольно реальный. Но проблем с капиталом нет, поэтому в базовом сценарии ожидаю дивиденды в 9,7₽ по итогам 2024 года, но может быть и худший расклад с пониженными дивами. Что по технике? Котировки удерживают поддержку на 90₽, но на прошлой неделе в моменте ее пробивали. Если вдруг не удержим этот уровень, то ближайшая цель падения смесится на 85₽. На данный момент я сохраняю нейтральный взгляд на Совкомлфот все также сохраняется. Сейчас бизнес находится в очень неопределенном состоянии и рисков здесь много. К тому же результаты 1 квартала будут еще хуже на фоне укрепления рубля компания зарабатывает в валюте и усиленного санкционного давления. В фокусе под снятие санкций держим, но пока просто наблюдаем со стороны. Подвижек здесь еще нет.

Новые заявления Трампа Вчера Трамп своим заявлением огорчил наш рынок. Но удивительно здесь то, что некоторые аналитики начали прогнозировать продолжение сильной коррекции на этом фоне. Вы серьёзно? Особенно забавен был откат в акциях банков из-за потенциального ввода банковских санкций - весь сектор уже давно под всевозможными ограничениями или испугались санкций на какой-нибудь региональный Углеметбанк? сам в первый раз слышу такое название, пришлось загуглить ; Надеюсь теперь вы понимаете всю абсурдность паники рынка на фоне подобных заявлений? Вот так и живём последние недели - Трамп не так бровь поднимет, сразу повод для коррекции. А вот индекс Гос.облигаций даже глазом не моргнул, никакого отката там не было. Ну оно и неудивительно, т.к гос.облигации скупают преимущественно фонды, банки и другие крупные игроки, которые не поддаются панике. —————————————————— И конечно же всех девочек/девушек/женщин поздравляю с 8 марта Желаю благополучия и счастья, вечной молодости и красоты. И чтоб зайдя в приложение брокера, вы видели только зелёные позиции :

ВТБ. Деньги есть, но вы всё равно держитесь! #VTBR. ТФ-1Н Позавчера король допэмиссий выкатил отчёт за 2024 г. по МСФО, думаю многие уже видели цифры. Поэтому скажу лишь о главной составляющей для дивов - чистая прибыль составила 551.4₽ млрд, превысив на 28% рекордный 2023 г. Но есть ряд нюансов. 1 ВТБ удалось снять с баланса часть заблокированных активов и пассивов, что дало порядка 30₽ млрд чистой прибыли. 2 Банк реализовал сделку по продаже «небанковского цифрового бизнеса», за счёт которой получил чистую прибыль в 46₽ млрд. 3 Рост российских акций на балансе ВТБ после декабрьского сохранения ключевой ставки. То есть достичь рекордной прибыли удалось в буквальном смысле в последний момент, в декабре. Так бы показатели были сильно хуже, не досчитались порядка 100₽ млрд. Вот только разовый фактор роста прибыли может негативно сказаться на будущих отчётах из-за эффекта высокой базы. Тем более в январе по РСБУ чистая прибыль ВТБ снизилась в 4.4 раза до 5.1₽ млрд. Но даже в свете рекордной прибыли банк будет предлагать не выплачивать дивиденды за прошлый год. Вспомните, сколько раз Костин давал надежду на возобновление выплат, а воз и ныне там : Что по технике? В середине месяца котировки пробили нисходящую трендовую, которая начала формироваться летом 2023 г. Но упёрлись в круглую цену 100₽ психологический уровень и начался откат. В общем, по моему мнению как минимум увидим тест трендовой поддержки в районе 84-85₽. Технически оттуда будет назревать отскок, поэтому можно будет поспекулировать. В среднесрок сюда всё также нет желания лезть - помимо очередного кидка на дивы, инвесторов могут разочаровать будущие отчёты из-за эффекта высокой базы. А там, того и гляди, созреют на очередную допку, которой не "радовали" миноритариев "целых" 2 года.

Сбер. Отчет МСФО за 2024 год. Все в рамках ожиданий! #SBER Консенсус прогноз по чистой прибыли был ₽1,579 трлн, по факту выдали выше прогноза 1580,3 млрд руб., рост 4,8% г/г . Но тут есть и «ложка дегтя», а именно то, что в 4КВ 2024г чистая прибыль снизилась на -4% за аналогичный квартал прошлого года, но в текущих жестких условиях - это не критично, главное что за год цифры хорошие. Рентабельность капитала составила 24% - это на 2 пункта выше, чем заложено в стратегии. ‼ Банк достиг достаточности капитала 13,3% - это позволяет платить дивиденды. Ожидается доходность порядка ~36-37₽. Плюс в том, что Сбер платит дивы исправно и не кормит обещаниями а никак один другой банк . Также народ доверяет банку: За 2024г количество вкладчиков с накопительными счетами и срочными вкладами увеличилось с 16,8 млн до 20,7 млн человек, но и Сбер активно расширяется как экосистема: подписка СберПрайм выросла в 2 раза, ИИ сервисы постоянно совершенствуется. Итог: если учитывать, что Сбер является одним из крупнейших банков на всем евразийском контенте и то, что сейчас мы имеем ставку 21% - результаты вполне отличные. Когда начнется цикл снижения ставки, когда кредитование снова начнет набирать обороты, когда экономическая активность вновь вернется на показатели до 2022г - вот тогда то мы и увидим рост прибыли не на 4%, а на 10-15% г/г. Цена зеленого гиганта к тому моменту уйдет далеко за 450₽, именно поэтому я продолжаю держать Сбер долгосрочно.

ТОРГИ ПО ВЫХОДНЫМ. НОВЫЕ РЕАЛИИ! Московская биржа 1 марта запустит на рынке акций торги выходного дня в экспериментальном режиме. Регламент проведения торгов на рынке акций в выходные 1-2 марта 1 марта: 14:00-14:10 — аукцион открытия. 14:10-19:00 — торговый период. 2 марта: 09:50-10:00 — аукцион открытия. 10:00-19:00 — торговый период. Пока это лишь эксперимент. Ну, хоть сделали ограничение в 3%. Сильного падения или роста в выходные торги не будет. Но лично я не собираюсь торговать в эти дни, т.к движения и ликвидность в выходные дни будет минимальной. Вот такая вот интересная информация. ЦБ около года назад проводил опрос на тему: «Стоит-ли ввести торги в выходные?». 78% опрошенных были против, но мы видим, что Мосбирже на этой мягко говоря все равно. Благодаря запуску в выходные дни компания сможет увеличить процентные доходы, именно поэтому я продолжаю держать Мосбиржу в своем портфеле. Компанию ждёт светлое будущее.

Роснефть. Один из бенефициаров потепления отношений между РФ и США? ДЛИННОПОСТ НА 2 МИНУТЫ! Вчера в Саудовской Аравии обсуждали возможность возобновления совместных проектов в Арктике между РФ и США. Это само собой позитив. Пока без конкретики, но напомню, что до всех санкций между Роснефтью и ExxonMobil были совместные проекты, в том числе по разработке нефти в Арктическом шельфе. Если партнёрство с американским нефтяным гигантом возобновится, это может сулить Роснефти огромные деньги для развития проектов. Речь не только об Арктике, есть ещё другие проекты, в частности "Восток Ойл", который требует не меньше 12 трлн руб. инвестиций. Поэтому партнёрство с ExxonMobil может стать вполне выгодным для обеих сторон. Прелесть моего наблюдения в том, что вряд ли возобновление сотрудничества заложено рынком в цену. Поэтому если этого не произойдёт, разочарования и слива акций едва ли стоит ждать. Зато если мои фантазии воплотятся в жизнь... • Мало потенциального драйвера? Не забывайте, что президент РФ разрешил Роснефти сделки с её акциями, поэтому в любой момент можем увидеть новость о выкупе у нерезов. Магнит в своё время на этом ударно вырос. Так что это вполне реальный драйвер, который способен унести котировки на новые высоты. В общем, в среднесрочной перспективе есть триггеры, которые окажут поддержку покупателям пробить и закрепиться выше максимумов 2021 года, а там, того и гляди, исторических максимумов. Свою позицию на пол.миллиона я продолжаю держать.

ВАЖНЫЕ ТЕЗИСЫ С ЗАСЕДАНИЯ ЦБ! После принятого в пятницу Банком России решения не повышать ключевую ставку глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила с речью и ответила на вопросы журналистов. Ниже я отобрал для вас самые важные тезисы. 1 Уже набранной жесткости денежно-кредитных условий может быть достаточно для замедления инфляции. Но если ее не хватит, ЦБ готов вернуться к вопросу о повышении ставки в марте, но лично я считаю, что мы прошли ПИК по ставке. 2 Инфляция в 10% — неприемлемо высокий уровень для Банка России. Оперативные данные указывают на замедление инфляции, но о переломе тренда пока речи не идет. 3 Банк России также будет учитывать геополитические факторы. Пока что они остаются неопределенными, — отметила глава ЦБ. Отвечая на вопросы журналистов, Эльвира Набиуллина сообщила, что в базовом сценарии регулятора пока нет разрешения конфликта на Украине. 4 ЦБ не обсуждал на прошедшем заседании снижение ключевой ставки. Возможными вариантами были сохранение 21% или повышение. Пока еще регулятору нужно больше данных и времени, чтобы убедиться в устойчивом тренде замедления корпоративного кредитования, и более долгий период жесткой денежно-кредитной политики. 5 У Банка России по закону нет полномочий по заморозке вкладов. Ждать таких мер не стоит! Все указывает на то, что мы прошли пик повышения ставки и 21% - это предел, однако в базовом сценарии ЦБ оставил пространство для еще одного повышения. Но повторюсь, лично я считаю, что ПИК по ставке мы уже прошли.

ВЕРТИКАЛЬНЫЙ РОСТ РЫНКА! ЧТО ПРОИСХОДИТ? Предыстория - вчера Росстат разочаровал рынок - недельная инфляция выросла с 0.16% до 0.23%, индекс в моменте сходил немного вниз. Но практически тут же вышла новость почти сразу даже Песков подтвердил , что Путин и Трамп наконец созвонились и обсудили урегулирование конфликта на Украине. Индекс ММВБ заракетил почти на 6%. Сейчас, с момента закрытия вечерней сессии, мы имеем 9% роста по Индексу! Сбер сейчас торгуется за 318₽, Лукойл почти за 8000₽, Газпром вообще в планке стоит за 160₽. Я думаю, что уже все отвыкли видеть такие цены. Но пока что это просто обсуждения. Пока стороны не пожмут друг другу руки, есть смысл и дальше держать среднесрочные лонги частично фиксируя прибыль . +Не забываем, что летом нас ждет летний див.сезон. Этот фактор тоже будет толкать рынок вверх. Чуть не забыл про объёмы - вчера наторговали на 325 млрд руб., такого не было с событий 2022 г. Из них 210 млрд только на вечерней сессии. А такого ещё не было никогда, если память не подводит. В общем, главная суть этого поста: 1 Лично пока держу все свои лонги и на закрываю, я считаю, что основной рост еще впереди 2 Не стоит впадать в эйфорию, повторюсь, пока идут только разговоры, никаких планов и действий мы не увидели. 3 Толкать рынок вверх так же будет летний див.сезон. Этот фактор всегда играл ключевую роль в росте нашего рынка весной - в начале лета. Многие про это подзабыли В случае чего, все свои действия буду озвучивать в канале. Пока сижу и не дергаюсь MAKE MOSBIRZHA GREAT AGAIN!

ЮГК. Плохой отчёт, всё пропало или отличная возможность для покупки? #UGLD. ТФ-1Д В пятницу компания сообщила, что производство золота в 2024 г. сократилось на 17%. Причём прошлый год оказался худшим за прошедшие 5 лет. Вообще снижение добычи было вполне ожидаемым - на ключевых уральских карьерах была приостановка деятельности с августа по декабрь. Посмотрим на результаты основных месторождений Уральский хаб: 3,4 тонн -48% г/г Сибирский хаб: 7,2 тонн +15% г/г Я не оправдываю слабые операционные результаты компании, но очевидно, если бы на Урале не было приостановки почти на 5 месяцев, то цифры оказались совершенно другими. И да, наступив раз на грабли, руководство скорее всего будет делать всё, чтобы в будущем избежать подобных проблем с Ростехнадзором по крайней мере хочется в это верить . Поэтому в 2025г. ситуация будет гораздо позитивнее, тем более на фоне эффекта низкой базы. Что по технике? Подошли к неплохой поддержке и с утра начались попытки откупа. Говорить о развороте слишком рано, но первые попытки роста за последние дни вселяет некоторый оптимизм. Я не разделяю пессимизма многих в отношении перспектив акций ЮГК и думаю в 2025 году компания проявят себя вполне достойно. Это более рисковая история, чем Полюс, но и потенциальная прибыль здесь прилично выше по текущей цене. Драйверы? Цена на золото на исторических максимумах, а не позже марта и рублёвое золото их обновит по моему скромному прогнозу . С учётом восстановления уровня производства, будущие фин отчёты могут приятно удивить инвесторов. В общем, среднесрочно я смотрю позитивно на ЮГК. Потенциал роста тут намного выше, чем в том же Полюсе, т.к он уже почти исчерпал весь свой «лимит роста».