bull_capitaI

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 24 ПО 30 ИЮНЯ СОСТАВИЛА 0,07% ПРОТИВ 0,04% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ Годовая инфляция за прошедшую неделю снизилась до 9,39%. Безработица достигла исторического минимума на уровне 2,2% в мае — Росстат Инфляция хоть и подросла, но не значительно. Текущие значения все еще являются рекордно низкими, по сравнению с прошлыми годами. Так же на этой неделе лично зампред ЦБ дал сигнал о том, что все движется в сторону повторного снижения ключа: ЦБ допускает большее снижение ключевой ставки, чем было на прошлом заседании минус 1% , если данные подтвердят движение к таргету по инфляции 4% — зампред Банка России Заботкин До заседания ЦБ остается 3 недели и уже сейчас я могу сказать, что я считаю, что ставку снизят минимум на 1%. На 2% маловероятно, зная то, как Набиуллина и КО не любят рисковать, но учитывать такой сверхпозитивный сценарий тоже нужно. Так же отмечу, что следующие 3 недели возможны небольшие скачки инфляции, т.к с 1 июля рекордно выросли тарифы на ЖКХ, поэтому пугаться не стоит.

Мечел. Игра не стоит свеч! #MTLR Ситуация для бизнеса остается критичной, не для кого это не секрет. Поэтому компания почти вдвое урезала инвестпрограмму, снизила добычу и обсуждает продажу части активов энергетических . Но государство старается реанимировать Мечел как может. Они пытаются помочь субсидиями, реструктуризация долгов и тд. Вчера стало известно, что "Мечел" в рамках господдержки получил рассрочку выплаты долга по налогам на 13 млрд руб. И вчера на этой новости акции выросли в моменте на 6.5%! Но люди почему-то забыли, что общий долг составляет 260₽ млрд, поэтому реструктуризация 13₽ млрд долга - это капля в море. И для полноты картины нужно не забывать, что вся компания стоит 48₽ млрд. То есть долг превышает капитализацию в 5.5 раз, безумие! Думаю вы понимаете, как сильно текущий долг убивает компанию. По итогу положение патовое. Наблюдаем снижения цен на уголь вкупе с крепким рублем на мировом ранке, высокие ставки на внутреннем рынке и все еще критическую долговую ситуацию. Поэтому приходится прибегать ко всему спектру поддержек. И на фоне снижения ключевой ставки это даст какой никакой эффект. Но в ближайшее время положение не улучшится. В этом году будут очень слабые результаты и актив будет чувствовать себя сильно хуже рынка. Взгляд остается негативным.

Ростелеком. Дивиденды ниже ожиданий! #RTKM Новость: Совет директоров Ростелекома рекомендовал выплатить по итогам 2024 года дивиденды в размере ₽2,71 на одну обыкновенную и ₽6,25 на одну привилегированную акцию. Дата закрытия реестра дивидендный гэп : 13 августа. Странная рекомендация. Общий объём выплат соответствует 42% от чистой прибыли по МСФО за 2024 год — это ниже, чем отмеченные в дивидендной политике целевые 50%. По префам платят не менее 10% чистой прибыли по РСБУ. Поэтому разница. Идеи в активе по прежнему нет. Ростелеком, несмотря на обещания сократить кап.затраты, почему-то наоборот увеличивает их. По итогам 1 квартала огромный отрицательный свободный денежный поток. Падение показателя связано с увеличением капитальных вложений и процентных платежей в связи с ростом ключевой ставки. Среднесрочно снижение ставки будет оказывать поддержку акциям, но снижение на 2% картину в бизнесе не меняет. Краткосрочный катализатор роста в лице IPO дочек тоже пока откладывается, ждут ключевую ставку гораздо ниже. IPO «РТК-ЦОД» и ГК «Солар», дочерних компаний «Ростелекома», возможно при снижении ключевой ставки Центробанка до 10%, заявил «Интерфаксу» президент оператора Михаил Осеевский.

ОЗОН ФАРМ. ОБЪЯВИЛИ SPO. ДЕЛЮСЬ ПОДРОБНОСТЯМИ. ВОЗМОЖНАЯ СДЕЛКА. #OZPN Озон Фармацевтика объявила о вторичном предложении акций SPO , давайте разбираться что там к чему: Рынку будет предложен пакет акций в размере 55-82 млн шт - это всего 5-7,5% от общего количества акций. Деньги пойдут напрямую в компанию, SPO в данном случае - привлечение средств именно в капитал так называемый cash-in . Другими словами, деньги пойдут на стратегию развития, что, конечно, плюс следует из слов основателя Павла Алексенко : "...Это, по нашему мнению, будет способствовать дальнейшему росту капитализации динамично развивающегося бизнеса. Привлеченные в рамках вторичного предложения средства полностью поступят в компанию cash-in и будут направлены на реализацию нашей стратегии устойчивого и прибыльного роста" Кратко по компании: у Озон фарм высокие темпы роста, в последние отчеты шли выше собственных прогнозов, есть дивиденды + за первый квартал получили снижение долга, что для компаний роста неплохой маркер в условиях жесткой ДКП. Ожидается, что цена SPO будет определена по результатам формирования книги заявок и не превысит 48₽ за акцию + будет не выше, чем цена закрытия основной торговой сессии 19 июня последний день сбора заявок . Пока ввел вас в курс дела, возможную сделку обсудим после 20 числа, когда будут известны все подробности -

‼ ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 10 ПО 16 ИЮНЯ СИМВОЛИЧЕСКИ УСКОРИЛАСЬ ДО 0,04% С 0,03% С 3 ПО 9 ИЮНЯ - РОССТАТ ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 16 ИЮНЯ СНИЗИЛАСЬ ДО 9,60%, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА Как вы видите - все идет по плану, который я описывал неделю назад [ссылка], инфляция продолжает оставаться на низких уровнях, настолько низких уровнях, которых не было даже в период с 2017 по 2024г, хотя тогда, как вы помните, ключевая ставка была ниже. Все идет к тому, что 24 июля следующее заседание ЦБ мы увидим еще одно снижение ставки. Как мы увидели из отчета Сбера - кредитование юриков и физиков падает, недельная инфляция находится на рекордно низких уровнях, годовая так же замедляется, инфляционные ожидания населения упали с 13.4% до 13%. Наблюдаем за инфляцией и дальше, пока все идет по позитивному сценарию. Я буду держать вас в курсе, если что-то пойдет не так.

ВТБ. Дивидендам всё таки быть? #VTBR. ТФ-1Д Напомню, совет директоров в конце апреля рекомендовал выплату дивидендов в размере 25.58₽ на акцию. Лично у меня были сомнения на счёт одобрения такой выплаты акционерами по текущим это больше 27% доходности . Но сопоставив ряд факторов, мнение своё изменил - а на прошлой неделе Путин почти полностью развеял сомнения: Президент России поручил направить доходы государства от дивидендов ВТБ за 2024–2028 годы на финансирование Объединенной судостроительной корпорации ОСК . Опять же, это не 100% гарантия, но очень близка к ней, думаю вы и сами понимаете, что Путин не дает поручения «на ветер». В теории могут рекомендовать меньший размер дивов - в статье 42 ФЗ "об акционерных обществах" запрета на это нет не могут рекомендовать лишь больший размер . ГОСА состоится 30 июня, с учётом недавних новостей очень высока вероятность разгона акций к этому собранию. Что по технике? Хоть из-за слабости рынка во 2-ой половине мая увидели выход вниз из накопления, покупатели не оставляют попыток пробить важный уровень 100₽. В общем, я думаю, что к ГОСА 30 июня сопротивление останется позади. А потому в наиболее вероятном сценарии увидим рост в ближайшие 2 недели до собрания акционеров можно позицию сократить/подтянуть стоп, чтобы не рисковать .

ВАЖНЫЕ ТЕЗИСЫ С ЗАСЕДАНИЯ ЦБ! ПРОЧТИТЕ ДО КОНЦА! На пресс-конференции ЦБ подтвердил: борьба с инфляцией останется жёсткой — ошибок прошлого года не повторят. Ниже я выделил четыре основных тезиса Набиуллиной и мои комментарии Ставка снижена, но реальные денежно-кредитные условия останутся жёсткими надолго. Важно учитывать, что ЦБ дает такой прогноз не основываясь на геополитику. Как только мы увидим завершение конфликта, так сразу же ставка будет активно снижаться, но ЦБ ни раз говорил, что геополитику они не учитывают. Рубль укрепился — благодаря высоким ставкам, а не внешним факторам. Тут без комментариев, главное чтобы не повторился сценарий лета 2022г с долларом по 50₽. Как я и говорил - я ожидаю рост курса уже в ближайшее время, в ином случае бюджет будет трещать по швам. Инфляция замедляется, но ожидания населения всё ещё высокие. Именно поэтому ЦБ не стал рисковать и снижать ставку на 2%, хотят посмотреть на динамику инфляции при снижении на 1 пункт и дальше думать о дальнейших действиях. ЦБ готов к паузам или даже повышению ставки, если инфляция не снизится. Очередная демонстрация Набиуллиной того, что «мы хотим добиться цели в 4% годовой инфляции». Тезис о возможном повышении ставки в будущем - негативный, но маловероятный. ————————————————— Вчера в моменте рынок бодро рос, но потом забуксовал и все акции ушли в откат. Почему? Первый фактор - жесткая риторика ЦБ о том, что в случае чего мы готовы снова поднять ставку. И второе это фиксация на факте. Вчерашнее решение было вполне ожидаемым, некоторые даже ждали снижения на 2 пункта. Под вчерашний слив идеально подходит цитата: «покупай на слухах, продавай на фактах». В общем, если обрисовать все в двух словах, то ставка конечно снижена, но риск для повышения ставки сохраняется. Значительного смягчения ждать пока рано.

БАНК РОССИИ СНИЗИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 1 П.П., ДО 20% Рынок уже реагирует ростом, но все было в рамках моих ожиданий, я не раз вам говорил о том, что все сейчас намекает на первое снижение. Сейчас самое важное - это пресс конференция в 15:00 по мск. Важно услышать, какая будет риторика ЦБ и возможный вариант развития событий в будущем, а так же то, какие варианты рассматривались сегодня. Снижения на 1% или на 2%? Или быть может снижение на 1% или сохранение ставки? Я обязательно сделаю краткую выжимку самых важный тезисов, а пока ждём. Цикл снижения ставки начался!

Аэрофлот. На чем дальше расти? #AFLT Компания наконец-то анонсировала дивиденды за 2024 год. Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽5,27 на акцию. Доходность выплаты к текущей цене составит 8%. Рекордная выплата между прочим. На этой новости актив моментально вырос на 6%, а с начала года так вообще имеем +42%. Акция обгоняет рынок с большим запасом. Если говорим про положение бизнеса, то ничего примечательного нет. Группа завершила 1 квартал со скорректированным убытком в размере ₽3,4 млрд против скорректированной прибыли в ₽6,5 млрд годом ранее. Выручка выросла на 9,6%, в том числе за счёт индексации цен на билеты, но темпы роста замедляются. Операционные расходы растут куда быстрее выручки и это плохо. Также в этом году перевозчику будет явно сложнее операционно расти, учитывая довольно высокую базу 2024-го. Удивить рынок уже не получится, планку задрали сильно. Внутренней рейсы и оставшиеся рейсы в дружественные страны забиты уже почти до предела. Перспективы здесь связаны в основном с "миром". Аэрофлот – один из главных бенефициаров возможного урегулирования украинского конфликта и снятия санкций. Но с учетом последних новостей, подвижек в этом вопросе пока особо не видно. Именно поэтому я пока не рассматриваю этот актив в свой портфель, вернемся к Аэрофлоту когда будут подвижки с «миром».

‼ ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 27 МАЯ ПО 2 ИЮНЯ СОСТАВИЛА 0,05% ПРОТИВ 0,06% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - РОССТАТ Данные супер позитивные, чтоб вы понимали такой низкой инфляции не было даже когда ставка была <10%. Тем временем, ожидания по ключевой ставке на основе процентных рублевых свопов IRS ушли ниже 20%. Этот индикатор отражает расчетное консенсусное мнение профессиональных участников рынка об уровне ключевой ставки, который будет принят на ближайшем заседании Центрального банка. На данный момент его значение опустилось до 19,7%. То есть Проф. участники закладывают то, что ЦБ на ближайшем заседании может понизить ставку на 1% и более. В общем, сейчас все факторы указывают на то, что через 2 дня мы увидим первое снижение ставки и это сейчас основной сценарий, в крайнем случае в июле, но факт того, что цикл снижения ставки вот вот начнется - приободряет наш рынок и это радует :