Акции с потенциальным снижением и осторожным взглядом Индекс МосБиржи недавно преодолел отметку в 3300 пунктов, продемонстрировав рост более чем на 40% всего за два месяца. Этот стремительный подъем происходил без значительных коррекций, и в последнее время динамика стала экспоненциальной. В результате многие бумаги начинают отрываться от своих фундаментальных оценок, что указывает на признаки перегрева. Ниже представлены акции, которые аналитики оценивают с «Негативным» взглядом и прогнозируют наибольший потенциал снижения. МКБ Недавние финансовые результаты банка оказались хуже ожиданий: комиссионные доходы сократились на 26%, а чистая прибыль упала на 42% в годовом выражении. МКБ ориентирован на корпоративный сектор, который в последнее время демонстрирует замедление темпов кредитования. Кроме того, компания не выплачивает дивиденды, что снижает привлекательность ее акций по сравнению с конкурентами. Сегежа Групп Согласно отчету за III квартал 2024 года, финансовые показатели Сегежи не показали улучшений: издержки выросли быстрее выручки. Высокий уровень долга оказывает давление на финансовые результаты. Компания планирует привлечь около 101 млрд рублей через дополнительную эмиссию, что приведет к размыванию доли акционеров. Сегежа — экспортер, и недавнее укрепление рубля может негативно сказаться на выручке. М.Видео Конкуренция с мультикатегорийными маркетплейсами негативно влияет на темпы роста выручки и создает риски в долгосрочной перспективе. Компания несет чистый убыток и имеет высокую долговую нагрузку, что делает ее уязвимой к высоким процентным ставкам. Дивиденды не выплачиваются с 2021 года, и в этом году их также не ожидается.
Акции "Распадской" могут снизиться до 240 рублей к концу года 21 февраля Распадская планирует опубликовать отчетность за второе полугодие по МСФО. По нашим прогнозам, выручка и EBITDA компании сократились на 27% и 56% в годовом исчислении из-за падения цен на коксующийся уголь и снижения объемов продаж. Мы ожидаем отрицательный свободный денежный поток FCF . Влияние Негативная рыночная конъюнктура значительно ухудшила положение компании. Мы предполагаем, что финансовая отчетность Распадской будет крайне слабой, с рекордно низкой рентабельностью менее 16% за полугодие и менее 20% за год в сравнении с историческими показателями 40–45% . Это связано с коррекцией цен на уголь и снижением объемов продаж. Кроме того, мы прогнозируем отрицательный свободный денежный поток уже третий полугодие подряд. Оценка Текущая оценка компании предполагает рост цен на уголь на 50%, что в текущих условиях выглядит маловероятным. При текущих спотовых ценах на уголь и курсе рубля Распадская едва выходит в прибыль, а мультипликатор Р/Е предполагает рост цен на уголь на 50%, что выглядит чрезмерно оптимистично и превышает наши прогнозы на 20% на этот год. Исходя из этого, мы считаем, что акции компании переоценены и ожидаем их снижения до нашей целевой цены в 240 рублей до конца года.
Ход торгов Торги на российском фондовом рынке продемонстрировали уверенный рост во второй половине дня. Индекс МосБиржи установил новые максимумы, поднявшись до отметки 3300 пунктов, что стало лучшим показателем с 2025 года. Главное Основную поддержку рынку оказали акции компаний, выигрывающих от улучшения геополитической обстановки. В частности, заметно выросли котировки таких эмитентов, как Сегежа +15,7% , NanduQ бывший Qiwi +12,4% и ВТБ +7,5% . На валютном рынке курс китайского юаня снизился относительно рубля, пара CNY/RUB достигла уровня 12,42 рублей. Вечный фьючерс на пару USD/RUB также показал снижение, опустившись до 92,6. Цены на нефть продолжили восходящий тренд, марка Brent подорожала до $74,8 за баррель. Однако на долговом рынке наблюдается негативная динамика: индекс RGBI теряет позиции и находится немного ниже отметки 105,7. Среди аутсайдеров дня оказались такие компании, как Полюс -1,8% , Россети Московский регион -1% и МКБ -0,1% .
Что будет с курсом рубля дальше Несмотря на столь заметное укрепление рубля с начала 2025 года, общая картина выглядит не на стороне рубля. По мнению аналитиков, факторы, повлиявшие на рубль в январе-феврале, вероятно, скоро сойдут на нет из-за эффекта отложенных санкций, как против финансового сектора, так и против топливного флота, а также иных факторов. Мнение Потавина В феврале Потавин ожидает сохранения стабильности по курсу рубля. По его оценкам, российская валюта продолжит торговаться в районе 96-100 за доллар. «Ближе к весне курс доллара вернется в район 100-102 рублей, поскольку притока валюты на внутренний рынок может не хватить для реализации отложенного спроса со стороны импортеров», – сказал аналитик «Финама». Потавин прогнозирует, что в ближайшие недели юань будет находиться в районе 13-13,6 рубля. «Правда в этот процесс может вмешаться такой внешний фактор, как динамика доллара к юаню – волатильность по этой валютной паре может вырасти, поскольку США ввели новые торговые тарифы на товары, импортируемые из КНР, а китайские власти ответили схожими контрмерами», – констатировал он.
VK купила 25% акций разработчика офисного ПО Р7 Компания VK приобрела 25% долю в капитале разработчика офисных программ «Р7». Сделка была завершена в рамках стратегии развития технологического подразделения холдинга — VK Tech. Это приобретение направлено на укрепление продуктовой линейки для бизнес-клиентов и расширение возможностей совместной работы с документами, таблицами и презентациями. Главное Генеральный директор VK Tech Павел Гонтарев подчеркнул, что инвестиции в офисные программы соответствуют стратегическим целям компании на развитие комплементарных решений для корпоративного сектора. В сотрудничестве с «Р7» планируется создание новых функций, направленных на повышение эффективности командной работы. Со своей стороны, гендиректор «Р7» Евгений Шелковников выразил уверенность, что объединение усилий компаний приведет к созданию лучших предложений на рынке продуктивных инструментов и средств коммуникации для миллионов пользователей в России. В октябре 2024 года VK и «Р7» уже заключили соглашение о технологическом партнёрстве, результатом которого стало внедрение облачных редакторов «Р7-Офис» в почтовый сервис Почта Mail и облачное хранилище Облако Mail, а также в платформу для корпоративных клиентов VK WorkSpace. Финансовые условия сделки пока остаются конфиденциальными, но источник издания РБК сообщил, что сумма может варьироваться от 2,5 до 3,5 миллиардов рублей. Эксперты предполагают, что эта инвестиция поможет укрепить позиции VK Tech перед потенциальным выходом на IPO.
Объем торгов на Мосбирже установил новый рекорд после переговоров Путина и Трампа 12 февраля 2025 года общий объем торгов на фондовом рынке Московской биржи достиг самого высокого уровня с марта 2022 года. Вечерняя сессия 12 февраля и утренняя сессия 13 февраля побили исторические рекорды, о чем сообщает РБК со ссылкой на данные площадки. Главное Активность на рынке возросла после новостей о телефонном разговоре между Путиным и Трампом, в ходе которого американский президент охарактеризовал диалог как продуктивный. В результате, 12 февраля общий объем торгов на всех сессиях составил 422,5 млрд рублей. Эта сумма включает торговлю акциями и депозитарными расписками российских компаний как в безадресном режиме T+ , так и в рамках переговорных сделок. Среди ключевых показателей: суммарный объем на вечерней сессии 12 февраля составил 237 млрд рублей, а на утренней сессии 13 февраля — 85 млрд рублей. Мосбиржа отметила, что эти данные относятся как к акциям, так и облигациям. По расчетам РБК, объем торгов в основном режиме с акциями и расписками российских компаний 12 февраля достиг рекорда, составив 365,19 млрд рублей — это наибольший показатель с 22 февраля 2022 года. Для сравнения, зафиксированный объем торгов 11 февраля составил всего 130,9 млрд рублей. Эти цифры не учитывают переговорные сделки, операции с центральным контрагентом, РПС с ЦК и сделки с паевыми инвестиционными фондами.
В акциях НОВАТЭКа возможна коррекция Результаты НОВАТЭКа за второе полугодие получились неоднозначными. С одной стороны, выручка и EBITDA превзошли ожидания аналитиков, показав рост на 3,1% и 4,6% соответственно. Но главная сюрприз — чистая прибыль оказалась на 21% ниже прогноза, а именно из неё, как известно, выплачиваются дивиденды. Главное К сожалению, годовая отчётность представлена в сокращённом формате, что не позволяет точно выявить причины падения чистой прибыли. Однако, судя по маржинальности, основная проблема кроется в операционной деятельности: маржа по операционной прибыли снизилась с 26% в первом полугодии до 17% во втором, а денежный поток от операционной деятельности упал на 4,2%. Несмотря на общий позитив, уверенности в отмене санкций для НОВАТЭКа у нас пока нет. Возможно, ограничения ослабят, но США вряд ли пойдут на шаг, который увеличит конкуренцию на европейском рынке СПГ. Тем не менее, текущий рост цен на газ играет на руку компании, поэтому среднесрочная перспектива остаётся умеренно позитивной. Итог Взгляд на акции НОВАТЭКа нейтральный. После впечатляющего роста акций на 50% с конца декабря стоит ожидать коррекции, и оптимальная отметка для долгосрочных инвестиций находится на отметке 1080 рублей.
Норникель представил отчет по МСФО за 2024 и принял решение по дивидендам Горнодобывающая компания Норильский никель опубликовала свои аудированные финансовые результаты по международным стандартам финансовой отчетности за 2024 год. Цифры Консолидированная выручка компании составила $12,5 млрд, что на 13% меньше по сравнению с прошлым годом, в основном из-за снижения рыночных цен на никель и металлы платиновой группы. Чистая прибыль снизилась на 36,8% год к году, составив $1,815 млрд. EBITDA упала на 25% г/г до $5,2 млрд, что связано как с сокращением выручки, так и с введением временных экспортных пошлин в течение 2024 года. Рентабельность EBITDA также снизилась и достигла 41%, упав на 7 процентных пунктов. Чистый долг компании увеличился на 6% и составил $8,6 млрд. Отношение чистого долга к EBITDA зафиксировалось на уровне 1,7x по состоянию на 31 декабря 2024 года, оставаясь в рамках консервативных показателей. Дивиденды Что касается дивидендов, то менеджмент компании предложит не выплачивать дивиденды за 2024 год. Это заявление сделал первый вице-президент и финансовый директор Сергей Малышев. Он подчеркнул, что при сохраняющейся нестабильности на сырьевых рынках и высоких геополитических рисках главной целью компании остается финансовая устойчивость, повышение операционной эффективности и инвестирование в будущее. Итог По мнению аналитиков, результаты компании оказались лучше ожиданий по выручке и EBITDA на 3-6%, однако свободный денежный поток оказался на 9% ниже прогнозов. В связи с низким денежным потоком рекомендация о нераспределении дивидендов не стала сюрпризом. В общем, аналитики имеют нейтральный взгляд на акции компании, ожидая, что восстановление цен на никель и палладий, находящиеся на многолетних минимумах, может поддержать финансовые показатели в 2025 году.
Индекс Мосбиржи преодолел отметку 3000 Российский фондовый рынок начал новую неделю с позитивным настроем, демонстрируя рост в первой половине понедельника, 10 февраля. Такому повышению способствовали, во-первых, неподтвержденные слухи о звонке Трампа Путину, а во-вторых, ожидания сохранения процентной ставки Центробанком на уровне 21% в предстоящую пятницу. Главное Наиболее значительно увеличиваются котировки акций «СПБ Биржи» +4,14% . Эта компания недавно начала торги в выходные, и за последние выходные объем торгов на площадке удвоился, составив 51,36 млн рублей. Также наблюдается рост акций таких компаний, как «Юнипро» +3,54% , «Эн+» +2,46% , «НОВАТЭК» +2,41% , ВК +2,08% , МТС +1,98% , «Т-Технологии» +1,77% , «Сбер» обыкновенные +1,58%, привилегированные +1,37% и «Роснефть» +1,4% . Тем не менее, как и на прошлой неделе, на рынке наблюдаются значительные продажи акций компании «Позитив» -5,77% . Главный инвестиционный советник ИК "ВЕЛЕС Капитал" Дмитрий Сергеев рекомендует воздержаться от покупок акций Positive Technologies до представления освеженной стратегии роста компании. На фоне растущего рынка также слегка снижаются акции «Совкомфлота» -0,99% , «НоваБев» -0,78% , ДВМП -0,71% и НЛМК -0,53% .
Официальный курс рубля начал снижаться после тридневного роста Банк России представил данные о курсах валют к рублю на понедельник, 10 февраля. Согласно информации регулятора, рубль немного ослаб по отношению к основным валютам. Официальные курсы • Доллар — 97,2762 руб., увеличение на 0,38% по сравнению с предыдущим значением 96,9104 руб. • Евро — 101,2243 руб. +0,55% к 100,6751 руб. . • Юань — 13,2365 руб. +1,43% к 13,0503 руб. . • Гонконгский доллар — 12,5114 руб. +0,34% к 12,4692 руб. . С 27 декабря 2024 года Банк России изменил подход к расчёту официальных курсов валют, основываясь на объединённых данных как биржевых, так и внебиржевых сегментов валютного рынка.
