Россияне вернулись к покупкам валюты после длительного периода продаж В феврале россияне впервые за пять месяцев начали активно покупать валюту, суммарные вложения составили 6,5 млрд руб., согласно данным Центробанка в «Обзоре рисков финансовых рынков». Суть Эти нетто-покупки валюты совпали с значительным укреплением рубля. Банк России сообщает, что население обычно приобретает иностранную валюту в моменты роста курса рубля. Однако в начале февраля россияне продолжали продавать валюту, общая сумма чистых продаж достигла 12,5 млрд руб. В последующие недели месяца они начали активно приобретать валюту с общим объемом вложений в 19 млрд руб. Причинами укрепления рубля стали ожидания снижения геополитической напряженности и предположительное сокращение импорта. В конце февраля доллар США снизился на 10,5%, достигнув уровня 87,7 руб., тогда как юань ослаб на 10,6%, до 11,96 руб. Для сравнения, индекс доллара США DXY упал всего на 0,7% за аналогичный период, что указывает на умеренное снижение доллара относительно других валют. Февраль стал месяцем значительных колебаний курсов иностранных валют относительно рубля: изменения составили 16,3% по доллару и 14,2% по юаню, что является рекордом с 2022 года, когда курсы менялись более чем на 20%. Укрепление рубля продолжается уже второй месяц подряд. Кроме того, чистые продажи 29 крупнейших российских экспортеров в феврале составили 12,4 млрд долларов, что на 25% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Доля чистых продаж иностранной валюты к экспортной выручке этих компаний возросла до 102% в декабре 2024 года, увеличившись на 26 процентных пунктов с ноября 2024 года.
Для России критическая цена нефти ниже $50 «Дружеские отношения» могут представлять больше угрозы, чем жесткие санкции. На этой неделе Министерство экономики сообщило, что средняя стоимость Urals в феврале составила $61,69 против $67,66 в январе. С начала марта цена колебалась в пределах $58-59. Напомним, что бюджет предусматривает цену в $69,7 при курсе 96,5 руб. Таким образом, мы наблюдаем уникальную ситуацию: нефть стоит значительно ниже ожидаемого уровня, а рубль продолжает укрепляться. В результате, рублевая цена нефти упала до примерно 5,1-5,2 тыс. рублей за баррель в бюджете она заложена на уровне 6,6 тыс. . Укрепление рубля связано с геополитической ситуацией. Звонок Трампа к Путину 12 февраля стал мощным стимулом для спекулятивной покупки российских активов, что продолжается и сейчас. В результате бюджетные доходы от нефтегазового сектора могут значительно снизиться. В феврале они упали на 18,4% по сравнению с прошлым годом -3,7% за январь-февраль . В марте Министерство финансов по-прежнему ожидает дополнительные доходы, однако со второго квартала ситуация может ухудшиться. Мы считаем критической для России цену нефти ниже $50, так как в этом случае Минфину потребуется сокращение бюджетных расходов с 2026 года. Как это осуществить в условиях продолжающихся военных действий, остается под вопросом.
Итоги торгов: резкий поворот событий Основные моменты 1. Индекс МосБиржи продемонстрировал рост на фоне положительных новостей, однако ухудшение ситуации привело к значительной коррекции. Вечером падение было практически компенсировано. 2. Рубль после слабого старта значительно укрепился против юаня, достигнув новых недельных высот и завершив торги с уверенным приростом. 3. Цены на нефть активно восстановились, тогда как мировые фондовые рынки оказались под давлением. Главное - Российский рынок начал сессию с роста благодаря положительным геополитическим сигналам. Позднее ситуация изменилась, вызвав резкое снижение индексов. Однако вечером последовал отскок на фоне новой волны геополитических новостей. - Рубль показал значительное укрепление к юаню, переписав недельный максимум и зафиксировав заметный плюс. - Котировки ОФЗ продолжили расти уже четвертый день подряд, индекс государственных облигаций RGBI вновь обновил максимумы с мая 2024 года. - В числе лидеров оказались Ренессанс +3,6% , Novabev +2,24% , Промомед +2,14% и НМТП +0,74% . - Среди аутсайдеров выделялись Юнипро -7,06% , Совкомфлот -6,35% , Яковлев -5,5% и ОАК -5,37% . Таким образом, итоги дня демонстрируют высокую волатильность на российском рынке, где ключевые события оказали сильное влияние на динамику активов.
Юнипро фиксирует падение акций на 13% Акции энергетической компании Юнипро упали более чем на 13% после объявления планов значительного увеличения капитальных затрат. Главное Согласно опубликованной сегодня отчетности по международным стандартам финансовой отчетности МСФО за 2024 год, чистая прибыль Юнипро достигла отметки в 31,6 миллиарда рублей, что на 38,6% больше, чем годом ранее. Тем не менее, этот рост оказался омрачён новостями о предстоящем увеличении расходов на модернизацию энергетического оборудования и блоков. Инвестиционный план компании предусматривает вложения на сумму около 327 миллиардов рублей до 2031 года. Это означает, что ежегодные траты составят от 55 до 65 миллиардов рублей, что почти в четыре раза превышает текущие уровни капзатрат. На протяжении текущего года акции Юнипро демонстрировали устойчивый рост, увеличившись на 60%, благодаря геополитическим факторам и надеждам инвесторов на возобновление выплаты дивидендов. Однако сейчас рынок насторожился: многие участники опасаются, что внушительная денежная подушка, скопившаяся на счетах компании, будет потрачена на реализацию новых инвестиционных проектов. Мнение аналитиков Хотя финансовые показатели второго полугодия 2024 года и итоговая отчётность выглядят неплохо, аналитики сохраняют осторожную позицию. Они прогнозируют ухудшение результатов по итогам 2025 года. Уже сейчас отчётность по российским стандартам бухгалтерского учёта демонстрирует признаки замедления, особенно заметные после завершения программы модернизации на Березовской ГРЭС. Несмотря на рост денежных резервов на балансе до 92 миллиардов рублей , риск вложений остаётся высоким. Отчетность также показывает наличие обязательств на сумму 109 миллиардов рублей. Учитывая масштаб предполагаемых инвестиций, превышающий предыдущие прогнозы, аналитики ожидают, что дальнейшие итоги деятельности компании могут оказаться неоднозначными.
Отчет Московской биржи 6 марта Московская биржа представит свою финансовую отчетность за четвертый квартал 2024 года по стандартам МСФО. В этот же день планируется проведение телеконференции с руководством компании. Прогнозы Показатели будут представлены в квартальной к/к и годовой г/г динамике. Согласно прогнозу, чистая прибыль снизилась на 18% относительно предыдущего квартала и на 6% в годовом исчислении, составив 18,9 млрд рублей. Стоит так же понимать, что в четвертом квартале произошло сокращение клиентских средств, а операционные затраты возросли быстрее ожидаемого. Это оказало негативное влияние на процентные доходы. Комиссионные доходы, по оценкам, увеличились на 12% по сравнению с предыдущим кварталом и на 4% в годовом выражении, достигнув отметки в 16,7 млрд рублей благодаря высоким объемам торговли за период. Ожидание роста как в квартальном, так и в годовом разрезе в наиболее рентабельных сегментах акций и облигаций. Операционные расходы, согласно расчетам, поднялись на 20% к предыдущему кварталу и на 39% в годовом измерении, до 13,8 млрд рублей, поскольку руководство рассчитывает на увеличение затрат на 65–75% за весь 2024 год. В общем и целом, отчетность Московской биржи за четвертый квартал будет нейтральной. С одной стороны, динамика торговых операций и комиссионных доходов выглядит удовлетворительно, однако снижение процентного дохода оставляет негативный след. Несмотря на это, прогнозы на квартал вписываются в рамки ожидаемой рекордной прибыли за весь 2024 год, что является положительным фактором для перспективы выплаты дивидендов за прошлый год, играющих важную роль в формировании курса акций компании. Итог Взгляд положительный на акции Московской биржи, которые торгуются с коэффициентом P/E равным 5,8x на основании нашего прогноза прибыли за 2024 год, что значительно ниже среднего исторического значения в 10,7x.
МТС готовит первичное размещение акций двух своих дочерних компаний в 2025 году МТС планирует провести первичное публичное размещение акций IPO двух своих дочерних структур — компаний AdTech и «МТС Юрент» — в 2025 году. Об этом заявила генеральный директор и председатель правления компании Инесса Галактионова на конференции для инвесторов и аналитиков, где были представлены финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2024 год. Главное Галактионова подчеркнула, что успешное проведение IPO будет зависеть от состояния рынка. Она выразила надежду, что благоприятные рыночные условия сложатся уже в текущем году, что позволит обеим компаниям выйти на биржу. «Мы постепенно готовимся к этому важному этапу развития наших активов. Конечно же, мы рассчитываем на хорошие рыночные условия, чтобы размещение прошло успешно. Мы надеемся, что такие условия появятся в ближайшее время, и наши активы смогут закрепиться на фондовом рынке», — сказала она, согласно сообщению агентства «Интерфакс». 5 марта МТС обнародовала финансовую отчетность по международным стандартам финансовой отчетности МСФО за 2024 год. За этот период выручка оператора связи увеличилась на 16,1% до 703,7 млрд рублей по сравнению с предыдущим годом. Однако чистая прибыль сократилась на 10,1%, составив 49 млрд рублей.
Российский рынок демонстрирует снижение В четверг, 27 февраля Индекс МосБиржи начал основную сессию с падения на 1,1% Главное Акции Ozon, FixPrice и “Сбер” находятся в минусе, в то время как “префы” “Сургутнефтегаза” и бумаги “НОВАТЭКа” показывают положительную динамику. Утром отчитались компании Fix Price, Ozon и “Сбер”. Ozon сообщил о росте оборота GMV в 4 квартале 2024 года на 52%, что составило 953 млрд рублей. Консолидированная выручка за этот период выросла на 69%, составив 216,6 млрд рублей. Выручка Ozon за весь 2024 год увеличилась на 45% и достигла 615,7 млрд рублей. Чистая прибыль “Сбера” за 2024 год по МСФО составила 1 580,3 млрд рублей, что на 4,8% больше по сравнению с предыдущим годом, при рентабельности капитала 24%. В то же время чистая прибыль Fix Price снизилась на 37,8% до 22,2 млрд рублей, рентабельность при этом составила 7%. Несмотря на насыщенные корпоративные отчеты, основное внимание участников рынка приковано к переговорам России и США в Стамбуле. Инвесторы внимательно следят за новостями о ходе урегулирования конфликта на Украине. Как сообщает Bloomberg, обсуждение сосредоточено на экономическом сотрудничестве в Арктике, а также на работе посольств. Вопрос о возможной заморозке боевых действий на Украине не рассматривается, как заявил министр иностранных дел РФ Сергей Лавров, что негативно сказалось на настроениях на рынке. Дополнительное давление оказывают данные о инфляции в России, которая по-прежнему остается высокой. На сырьевом рынке цены на нефть снижаются: контракт на сорт Brent упал на 0,14% до 72,71 доллара за баррель. На валютном рынке Московской биржи рубль ослаб к юаню на 1,9%, составив 11,911. Фьючерс на курс доллара Si поднялся на 0,79% до 89,864 рубля.
Три идеи среди российских акций: перспективные бумаги на апрель Отобрали три российские акции, которые могут продемонстрировать позитивную динамику в предстоящие несколько недель. Яндекс Финансовые показатели последнего квартала оказались впечатляющими: рост выручки составил 39% год к году, а чистая прибыль увеличилась на рекордные 90%. Это свидетельствует о высоком потенциале компании на российском рекламном рынке и в сфере потребительских расходов. Благодаря низкой долговой нагрузке соотношение чистого долга к EBITDA составляет всего 0,3x без учета арендных обязательств , Яндекс остается устойчивым даже в условиях высоких кредитных ставок. Совет директоров планирует утвердить выплату дивидендов в размере 100 рублей на акцию, что окажет дополнительную поддержку котировкам. Т-Технологии Компания демонстрирует уверенный рост клиентской базы +20% год к году , что подчеркивает её конкурентоспособность в сегменте цифровых услуг. Более половины доходов поступает от нефинансового бизнеса, что позволяет минимизировать риски, связанные с замедлением кредитования. После успешной интеграции с Росбанком, рентабельность остаётся высокой — около 38%. Руководство компании также улучшило прогноз по прибыли на 2025 год, ожидая прирост свыше 45%, что усиливает привлекательность инвестиций в эти акции. Сургутнефтегаз Учитывая возможную коррекцию курса рубля в будущем, приобретение акций Сургутнефтегаза представляется особенно привлекательным решением. Компания обладает нулевым чистым долгом благодаря своим значительным резервам, что делает её менее уязвимой перед колебаниями процентных ставок. По итогам года ожидается выплата дивидендов по привилегированным акциям в размере 10 рублей на акцию, что обеспечивает стабильный доход инвесторам.
Ozon. Отчет в четверг 27 февраля Ozon планирует представить отчетность за четвертый квартал 2024 года по стандартам МСФО. Ожидания аналитиков Рост оборота Прогнозируется увеличение оборота GMV на 55%, достигнув отметки в 971 млрд рублей. Хотя темпы роста немного снизились по сравнению с третьим кварталом 70% , аналитики считают такое развитие событий естественным, учитывая расширение масштабов бизнеса. Выручка По прогнозам, выручка увеличится на 67%, что свидетельствует об ускорении роста по сравнению с предыдущими показателями. Это будет первым кварталом с 2021 года, где ожидается опережающий рост выручки над оборотом. Ранее рост выручки сдерживался техническим фактором, связанным с учетом комиссий маркетплейса. Теперь вклад этого сегмента в оборот компании превысил 85%. Эффективность работы Предполагается, что компания покажет положительную EBITDA в размере 11,8 млрд рублей 1,2% от GMV и зафиксирует чистый убыток около 13,9 млрд рублей 1,4% от GMV . Эти показатели свидетельствуют о повышении эффективности благодаря усиленному фокусу на прибыльность и росту доходов от рекламных и банковских услуг. Итог Таким образом, несмотря на некоторое замедление роста оборотов, компания демонстрирует уверенную динамику развития и улучшает свою рентабельность. Аналитики сохраняют позитивный взгляд на акции Ozon, ожидая дальнейшего роста оборотов и улучшения показателей прибыли в 2025 году.
"Ростелеком" готовится к отчетности: ожидания рынка "Ростелеком" обнародует финансовые итоги за четвертый квартал 2024 года 26 февраля. Аналитики предполагают, что компания продемонстрирует прирост выручки на 10%, достигнув отметки в 230 миллиардов рублей. Основными драйверами роста остаются мобильные, цифровые и облачные сервисы. Это подтверждает устойчивость спроса на современные технологические решения даже в условиях сложной экономической обстановки. Ожидается, что показатель EBITDA увеличится на 7%, составив около 79 миллиардов рублей, что эквивалентно 34,3% от общей выручки. Этот результат будет достигнут благодаря росту доходов, который частично нивелирует повышение операционных затрат, включая расходы на оплату труда сотрудников. Однако стоит отметить, что чистая прибыль, скорее всего, окажется близкой к нулю, что обусловлено увеличением процентных расходов. По сравнению с прошлым годом этот показатель снизится, несмотря на положительные тенденции в остальных сегментах. Основные моменты предстоящей отчетности Рост выручки, вероятно, сохранит динамику предыдущих кварталов, тогда как темпы увеличения EBITDA несколько замедлятся. Высокие процентные ставки продолжают оказывать давление на чистую прибыль компании, однако рынок ожидает стабилизации этой ситуации в будущем. Кроме финансовых показателей, инвесторы будут внимательно следить за комментариями руководства относительно влияния текущих макроэкономических условий на деятельность компании. Особое внимание уделят вопросам новой стратегии развития, политике выплаты дивидендов, а также планам по публичному размещению акций дочернего бизнеса ЦОД центров обработки данных . Оценка рыночной позиции На данный момент аналитики придерживаются негативного взгляда на акции "Ростелекома", особенно учитывая недавний рост стоимости бумаг. Хотя компания торгуется с довольно низким коэффициентом 3x EV/EBITDA 2025г, дивидендная доходность составляет лишь 8–9% за 2024 год, что значительно уступает ключевым ставкам Центрального банка РФ 21% и доходности 10-летних облигаций федерального займа 16% . Таким образом, отчетность за IV квартал 2024 года станет важным событием, которое позволит оценить дальнейшие перспективы компании и скорректировать рыночные прогнозы.
