economismrussia

Кредитования физлиц продолжает снижаться, но для ЦБ это все равно не аргумент. За октябрь-месяц число выдач упал на 20% к сентябрю, а объем - на 25%. И динамика сохраняется таковой уже почти полгода. Не падает кредитование только в корпоративном сегменте, и это, видимо, и есть то, почему ЦБ не планирует ничего делать с тем, чтобы слезть с веществ и успокоиться относительно роста ставки. Потому что бизнесу деньги нужны всегда - как минимум небольшие оборотные кредиты. Которые он вынужден брать под 30-40% годовых и отражать это в конечной стоимости продукта. А для того, чтобы там снизилось количество с объемом, нужно, чтобы начались закрытия предприятий и банкротства. В этом как будто бы и состоит цель ЦБ. Мы же помним, что тамошние барышни всерьез думают о том, что банкротства - это хорошо. Вот они к этому всех и толкают. И МСП, и физиков. Чтобы у банков оказалось море непрофильных активов и их пришлось распродавать за гроши, а потом просить ЦБ об эмиссии с санацией. Как будто через ставку ЦБ пытается сделать государство главным предпринимателем. Казалось бы.

На фоне роста ипотечной ставки и изменения курса $ россияне по рассрочке скупают объекты в ОАЭ. Рассрочка беспроцентная, дается на срок от 2 до 8 лет с первым взносом в 10% от стоимости. Например, можно взять квартиру у моря с террасой и бассейном, чтобы жить или сдавать в аренду. Доход здесь в валюте и не облагается налогом.

Пара фактов с рынка. 1. Доллар на форексе пробил 100 рублей. На Мосбирже 99,5. Особо добавить нечего, кроме того, что в закрытом канале мы говорили про это еще летом. Да и здесь тоже частенько озвучивали мысль, что год закроем с тремя знаками. 2. Прямо сейчас идет крупнейшее недельное падение золота с июня 2021 года. Инвесторы уже не видят больших рисков - раз, киты закрывают позиции - два. И, как обычно, закрываются на максимумах за счет новичков, которые в него летели. 3. Забавно ведет себя индекс страха на Мосбирже. Он сегодня падает на 4% при падающем на 1,6% рынке, то есть по идее динамика должна быть обратной. Но де-факто все логично - рынок сам испугался такого роста на избрании Трампа. Теперь уходит обратно к базовым настройкам. 4. Еще про доллар - очередные городские сумасшедшие прогнозируют 150 рублей чуть ли не завтра. Отвечаем - 150 действительно будет. Но не так скоро. Веселье продолжается.

ЦБ после послаблений для "неквалов" решил их как следует взбодрить новыми ограничениями. С 1 января для них будут недоступны бумаги не из ЕАЭС. Исключениями будут бумаги, выпущенные в Евразийском экономическом союзе, а также бумаги международных финансовых организаций, учитывающихся в инфраструктуре ЕАЭС. Смотрим теперь объективно. Не секрет, что день, когда западные финансовые группы начнут постепенно, очень медленно, возвращаться в РФ, все ближе. Собственно, то же самое может касаться и санкций относительно возможности торговли для россиян, то есть пойдут послабления для Мосбиржи/НРД/НКЦ. И что, при полноценной возможности покупать бумаги Microsoft, Tesla, Apple, Coca-Cola российским трейдерам без статуса будет нельзя это делать? Тут варианта два. Либо "квалов" будут тупо продавать, либо народ ломанется во Freedom Finance в Казахстан. И будет прав. Есть бумаги, которые запрещены, типа оружейки США. Но остальные тут причем? Если это попытка наполнить ликвидностью российский рынок, то это не конкуренция, а монополия.

Сумасшествие от гнева саудитов передалось странным аналитикам из России. Теперь ребята ждут 122 рубля за доллар, если Аравия обвалит нефть до 50 долларов за баррель. Типа это завтра произойдёт. Ждать в любом случае не так долго - 100+ будет в следующем году. А вот 120 - уже вопрос. И это будет проблема не столько нефтяных котировок, сколько возможностей властей удержания разных позиций от коллапса. Но будет - точно. Но хайпануть всем нужно сейчас. Вдолгую работать не хотят.

Фантастика. В Москве выросла средняя площадь реализуемых квартир в новостройках. Сейчас она составляет 55,1 квадратных метра. До этого она падала 5 лет подряд, свалившись с 68,4 квадрата в августе 2018 года до 53,7 - в этом августе. Обольщаться, правда, не стоит. После выхода запрета на строительство маленьких квартир - однушки/студии не меньше 28 метров и двушки минимум в 44 квадрата - их тупо начали раскупать. Причем неадекватными темпами, о чем и говорит взлет льготной ипотеки в июне. Как удачно все легко, кстати - в мае выходит запрет и за последние два месяца работы льготочки все предложение просто разлетается, как пирожки. Тезис о том, что такой рост слегка искусственный, подтверждает статистика по апартаментам. Они-то как раз в площади упали - до 51,5 квадратного метра, это минимум-минимум, ровно так же было в 2022 году. Год назад было 52,6. Основной спрос в январе-августе, кстати, пришелся именно на 30-50-метровые юниты в обоих сегментах - там везде 40+%. Просто совсем уж мелких на рынке было не так много, и их разбирали максимально быстро, там около 15% ДДУ. Каких-то глобальных выводов из этой статистики делать нет смысла - для слома тренда на снижение средней площади прошло слишком мало времени, да и застройщикам по-прежнему и выгоднее, и проще делать 2-3 однушки вместо трехкомнатной квартиры, ибо в экономе трешки особо не берут, не настолько хорошо живем. К сожалению.

Вероятность роста индекса Мосбиржи выше 4000 пунктов в 4 квартале — всего 15%, как считают в ВТБ Инвестициях. 15%?! До 4000? Нифасе всего. Хоть один триггер роста есть для рынка, кроме окончания СВО? Вообще ноль. И, кстати, эйфория от мирных переговоров или подписания чего-нибудь может продлиться совсем недолго, потому что потом придет похмелье. Смотрим глазами, которые на лице. Ставка сколько ключевая? 19% годовых, ЦБ всерьез говорит про 20+. Где проще и надежнее держать кэш? Правильно, вклады или фонды ликвидности. Нынче даже на облигации все положили. Нефть сколько? 70 долларов за баррель Brent и перспектив большого роста тоже немного, валятся экономики в Европе, да и Китай выживает только за счет стимулирования. Импорт с экспортом хоть как-то выправляются? Нет, первый становится дороже, второй - дешевле. Так откуда 4000-то? У нас в команде раньше мем про "три тыщи" ходил, мы там пару раз проспорили коллегам по прогнозу на S&P500 d 2020 году. Теперь меняем на 4000. ВТБ хоть и выправляется, но вот говорящие головы с прогнозистами там очень своеобразные.

Туда же, в копилку девальвации с инфляцией. Индекс ОФЗ уже ниже 102 пунктов. Это - дно с марта 2022 и декабря 2014 года. И куда-то расти в ближайшее время он не будет - не с чего, потому что ставочка ЦБ снижаться тоже не намерена, а банки уже напрямки дают 20% годовых по вкладам. Что делает регулятор с Минфином? Закидывают тему поднять налог с купонного дохода для бизнеса, с 15 до 20%. Кто основной держатель ОФЗ? Правильно, госбанки. Что будет после этого? Жаркие дискуссии, кипиш Грефа и Костина против Набиуллиной и Силуанова, а потом - рост стоимости обслуживания карт, счетов, сообщений, и, естественно, прирост стоимости кредитов. И злость на экономический блок, которая выразится в завышении прцоентов по кредитам при выдаче льготных займов. Условно, семейная де-факто будет не 22%, а 25% годовых. Все равно государство платит основную долю. Вот и здесь слегка подтянем кэша оттуда. А пока будем тянуть, 1,3 триллиона на финансирование льготных кредитов, заложенные на 2025 год, кончатся. И опять будут непонятки. Когда-нибудь все-таки кто-то поймет, что ЦБ работает не совсем правильно.

К слову о девальвации. ЦБ впервые за 5 месяцев поднял официальный курс доллара выше 93 рублей - до 93,22. Евро - 104,17 рубля, юань - 13,24. И при этом кто-то в финансовом блоке ждет чудес и доллара по 100 только в 2026 году. Почему-то. При бюджете, сверстанном с 60 басками за баррель хз чего - Brent или Urals. Понятно, что все эти документы довольно условны и корректируются по первому желанию, но зачем публиковать настолько необъективные расчеты - очень большой вопрос. Смысла-то нет, особенно при 40% расходов уйдет на армию, а социалка упала на уровень конца нулевых.

Опять чудеса. Вроде боремся с инфляцией, но: - индексация ЖКУ составит 11,6-11,9%; - переселенцев из аварийного жилья хотят заставить доплачивать за новые квартиры или хотя бы сносить старый дом за свой счет: - "Газпрому" вроде и НДПИ срежут, и дивиденды он платить не будет, судя по проекту бюджета; - ж/д поездки с 1 января подорожают на 11,6%; - список можно продолжить еще пятерочкой тезисов. Какие там 4%, о чем речь. За 10% не выплыть бы. Хотя не, нарисуют поменьше, сказали же, что с инфляцией надо бороться.