topinfographic

Вводя пошлины на экспорт из Мексики и Канады, Дональд Трамп упускает из виду, что это два крупнейших рынка сбыта для продукции, произведенной в США. Экспорт в эти страны технологичен. Основная статья экспорта из США в Канаду — автомобили, в Мексику — ГСМ. Сравните с закупками Китая, который в основном берет в США сою и СПГ. Логично, что ответными мерами правительства Канады и Мексики станут зеркальные пошлины в 25% на продукцию из Штатов: представьте капающие слюнки китайского и европейского автопрома на платежеспособный рынок Канады. Впрочем, правительству Мексики даже не надо вводить зеркальные меры, а просто начать посматривать в сторону БРИКС: ездить на мероприятия, публично интересоваться, как дела, а еще купить пару крупных партий ГСМ обязательно с подсанкционных судов в России. Этого будет вполне достаточно, чтобы довести новую администрацию Белого Дома сначала до ярости, а потом до депрессии, торга и т. д.

США начали торговую войну с Мексикой и Канадой: с 1 февраля Дональд Трамп ввел 25% пошлины на импорт товаров из этих стран. Если Мексика действительно прокачалась в качестве промышленного хаба, здесь открывали производства все, кого интересовал американский рынок — от китайцев и европейцев до самих же американских компаний. То, конфликт с Канадой более интересен. Основные статьи импорта в США из Канады — это очень примитивные товары: лес, нефть, металлы, газ, удобрения. Провинция Альберта — внутренний двор американских нефтяников. Ее тяжелая, венесуэлозамещающая нефть много лет с огромными скидками продавалась на американские НПЗ. Канадский природный газ - снабжал американские ТЭС, а обратно поставлялась электроэнергия. Для Канады переориентация на неамериканский рынки будет стоить дорого и займет несколько лет. Однако если это случится, потери для экономики США будут катастрофическими: все успехи по выдавливанию ближневосточной нефти строительство континента автаркии будут утеряны. Игра для США опасная.

Помните, десятилетие назад Европу от русского газа должен был спасти трубопровод «Набукко», берущий начало на иранском «Южном Парсе». Не сложилось. Был еще трубопровод из Катара с того же месторождения - «Северное»: ну хотя бы в мриях. И тоже не алле. Сейчас вообще не стоит вопрос газовой магистрали с Ближнего Востока в Европу. Дело в том, что Иран, Саудовская Аравия, Кувейт и даже Ирак прошли большой путь собственного экономического развития и осознали, что торговать природным газом на экспорт — сжигать ассигнации. Спрос на этот ресурс на Ближнем Востоке растет опережающими темпами. Газ идет на производство всегда дефицитного электричества с 2013 года рост более 2Х и часто заменяет мазут или дизель на местных ДЭС. Оказывается, так заметно выгоднее! Скоро, кстати, эти страны дойдут и до массового строительства АЭС. Бурный рост населения и экономическое развитие Ближнего Востока оставили Европу без сырья. Теперь уже навсегда: рынок газа превратился из рынка покупателя, в рынок продавца.

Банк Японии повысил ключевую ставку с 0,25% до 0,5% в ответ на растущую инфляцию. Похоже, страна подходит к финалу тридцатипятилетнего кризиса. Япония так и не оправилась от шока начала 90-х, когда рухнувший рынок недвижимости похоронил под обломками всю финансовую систему. В ядре любой японской кэйрэцу, от Митсубиси до Сумиото, лежит банк. Тот кризис уже давно миновал, а вот ФПГ Японии так и не смогли оправиться от шока, в большинстве своем став зомби-компаниями. Сейчас страну догоняют и другие проблемы: от дефицита рабочих рук до огромного числа пенсионеров и неподъемной нагрузки на социалку. Все эти проблемы десятилетиями пытались купировать за счет государства, и как результат госдолг достиг 268% от ВВП. Кто держит этот долг? — все те же банки кэйрэцу. Рост ставки Банка Японии в ответ на инфляцию — это не только удорожание займов для правительства и бизнеса, но и обесценение бумаг на балансах ФПГ. То есть двойной удар по экономике. Но инфляция даже не думает затухать. Поэтому где-то начнет рваться.

Через два года солнце в США даст больше электроэнергии, нежели ветер. Радужный прогноз от Минэнерго страны, впрочем, был создан еще при прошлом президенте, но опубликован лишь на днях. Поэтому ведомство бойко экстраполирует тенденции прошлого в будущее. В то же время энергопереход в текущем, экстенсивном виде все «низко висящие плоды» в США уже снял. Например, выгорающая Калифорния была американским лидером по СЭС. Штат столкнулся с переизбытком солнечной генерации еще пару лет назад, поэтому система все время усложнялась: строились промаккумуляторы, излишки генерации во время пиков сбрасывались соседям и т.д. Однако, несмотря на гигантские вложения в СЭС, электросети в штатах никто не модернизировал. И именно они не выдерживают новой гуляющей нагрузки от ВИЭ. Кстати, одна из рассматриваемых причин пожаров в Калифорнии - оборванные провода. Поэтому, чтобы смело экстраполировать тренды генерации ВИЭ вверх, необходимо вкладывать миллиарды в распределительные сети и трансформаторы, так как они очень устали.

Вероятность того, что мировой рынок дефицитного урана будет балансироваться за счет АЭС США, высока. В США работает около 100 реакторов общей установленной мощностью более 100 ГВт. Станции старые и проблемные. Большинство из них построено в 60-70-х годах прошлого века. То есть АЭС требуют постоянных затрат на обслуживание: у 50-летнего сложного технического сооружения обязательно будет что-то ржаветь, отваливаться, ломаться, протекать. Сланцевая революция в США привела к масштабной стройке нескольких десятков ГВт газовых ТЭС в последнее десятилетие, в основном на парогазовом цикле с высочайшим КПД. Это резко снизило цены на электроэнергию, а значит, доходы отрасли. Кроме того, АЭС — крайне трудозатратная штука. На примере российской энергетики: 1 МВт АЭС требует 1-2 человека, 1 МВт ТЭС — 0,3 человека, а 1 МВт ГЭС — 0,01 человека. В США аналогичная структура занятости. Но кратно выше стоимость труда. Это выливается в высокие эксплуатационные затраты для атомной энергетики, которые "не вписываются в рынок".

Китайский атомпром сделал рывок и обогнал «Росатом» по количеству инициированных проектов строительства АЭС: 25 и 23 реакторов соответственно за последние 8 лет. Впрочем, разница есть. «Росатом» — экспортноориентированная компания, поэтому ее основные стройки разбросаны по миру от Турции и Египта до Бангладеш. Тогда как китайцы сосредоточены на внутреннем рынке, пытаясь удовлетворить аппетит на электричество вымахавшего до неприличных размеров дракона: заменяют энергию горящего угля энергией делящегося атома. Но интересно другое: уже пять лет мировой рынок строительства ядерных реакторов — дуополия. Компании других стран Южной Кореи, Японии, США, Франции выбыли из без того небольшого клуба строителей АЭС. Их решения не находят спроса: и долго, и безответственно, и неприлично дорого. При этом все ближе другая проблема — отработавший свой парк АЭС в США и Европе необходимо срочно обновлять. А сделать это некому.

За последние недели произошел резкий рост цен на природный газ в США: термоединица подорожала в 1,5 раза; в европейской шкале измерения — с 70 долл. за тыс. кубометров до 110 долл. То есть цены вернулись в 2023 год. Энергетики страны пристально следят за реакцией газовиков на прошедший скачок цен. Появились ли стимулы для наращивания добычи или нет, так как рынок газа в начале этого года из профицитного превратился в дефицитный. Между тем Минэнерго страны считает, что на этом рост цен не закончится и в 2026 году газ выйдет на уровни 150 долл. за тыс. кубометров. Это двукратное повышение от цен 2024 года. Для США такие цены "кусачие": местные энергетики за два года привыкли, что газ — дармовой ресурс. Повышение цен приведет к снижению спроса со стороны электрогенерации, что может несколько сбалансировать рынок. Впрочем, даже после двукратного повышения цен они окажутся в 3 раза ниже, нежели текущая цена газа на хабах ЕС. Тем не менее, маржинальность экспорта СПГ, при прочих равных, заметно сократится.

«Ветряные станции — это экономическая и экологическая катастрофа. Я не хочу, чтобы при моем правлении была построена хотя бы одна», — заявил Дональд Трамп накануне. Но у американского Минэнерго свое видение электроэнергетики США. Ведомство считает, что в ближайшие годы всю новую электроэнергию Штатов будет генерировать СЭС и ВЭС, отжимая доли рынка у газовых ТЭС. Те, в свою очередь, только-только закончили «убивать» угольные станции. Впрочем, вопрос конкуренции источников энергии в США — более сложный, нежели война всех против всех. Он во многом производный от экспортной стратегии. Сейчас во внешний мир США могут предложить не так много конкурентоспособной продукции: растущие сегменты — СУГ, нефтепродукты, СПГ. Но каждая тонна СПГ, отпущенная на экспорт, откушена у электроэнергетики: в какой-то момент этот ресурс станет дефицитным. Поэтому президенту нужно выбрать: либо экспорт СПГ и работающие ветряки и угольные ТЭС, либо дешевое и доступное электричество для национальной экономики.

Батьке понравилось в атом: «Все больше убеждаюсь, что нам надо строить вторую АЭС», — сказал глава республики Беларусь Александр Лукашенко. Первая АЭС в Белоруссии, которая оснащена двумя реакторами ВВЭР-1200 суммарной мощностью 2,4 тысячи МВт, была возведена российскими специалистами в городе Островец в 2023 году. В итоге она произвела более 35% электроэнергии республики. Строительство еще одной АЭС сделает республику Беларусь мировым лидером по доле атомной генерации и до конца этого века закроет вопрос энергоснабжения страны. Конечно, встанет вопрос балансировки и резервирования АЭС. Но для Белоруссии это вопрос политический, а не экономический: всегда можно опереться на энергосистему РФ. Хотя вектор выбран верно: СВО не навсегда. Политический маятник в Восточной Европе может пойти в обратную сторону, а проблемы энергодефицита Украины, Польши и Прибалтики не решаемы в ближайшей перспективе. А тут под боком энергоизбыточная РБ с уже протянутыми ЛЭП и готовностью поставлять электричество на экспорт.